界面新聞記者 | 鄒文榕
2023年上市險企半年報披露落下帷幕，手握萬億投資資產的險資又收獲了怎樣的投資戰(zhàn)績。
截至8月30日，中國人壽（601628.SH）、中國太保（601601.SH）、新華保險（601336.SH）、中國人保（601319.SH）、中國平安（601318.SH），以及港股上市險企中國太平（0966.HK）和陽光保險（6963.HK）均已披露2023年半年報。
從投資資產規(guī)?？?，中國人壽5.42萬億投資資產高居榜首，中國平安、中國太保次之，分別為4.62萬億元、2.12萬億元，中國人保、新華保險和中國太平投資資產規(guī)模均在1萬億元之上。
此外，去年12月在港股上市的陽光保險為首次披露半年報，截至2023年6月底，公司投資資產規(guī)模4666億元。
需說明的是，中國人壽財報注明，集團將持有子公司國壽安?；稹⒆庸緡鴫圪Y產、子公司國壽財富發(fā)行并管理的部分基金、債權投資計劃和資產管理產品、第三方發(fā)行并管理的部分信托計劃和債權投資計劃等納入合并范圍。而其余幾家險企則將投資資產以及管理的第三方資產規(guī)模進行了分開統(tǒng)計。
若就集團管理的資產規(guī)模而言，據中國平安披露，截至2023年6月末，公司資產管理規(guī)模已超6萬億元；而中國太保、中國人保以及中國太平管理資產規(guī)模均超2萬億元。
中國平安、中國人保和中國太平管理的第三方資產規(guī)模均超1萬億元。其中，中國人保第三方資產管理規(guī)模為首次達到1萬億元，較期初增長33.9%。
就各類資產的規(guī)模變動情況看，除陽光保險管理的第三方資產規(guī)模較2022年末出現(xiàn)下降外，其余險資管理資產規(guī)模均較年初實現(xiàn)增長。陽光保險半年報解釋，在管第三方資產規(guī)模下降主要受主動優(yōu)化調整產品結構影響。
就投資業(yè)績情況看，7家被統(tǒng)計上市險企中，僅中國太保投資收益率（已做年化處理，下同）同比實現(xiàn)提升，上半年總投資收益率和凈投資收益率均為4%，其余各家則出現(xiàn)了不同程度下降。
其中，投資收益率最高的中國人保上半年總投資收益率高達4.9%，凈投資收益率也達到了4.4%，但較去年同期仍小幅下降0.4和0.2個百分點。新華保險、陽光保險和中國人壽的總投資收益率和凈投資收益率則均較同期有所降低。
投資收益金額方面，榜一和榜二依然分別由中國人壽和中國平安所占據，截至2023年6月末，中國人壽和中國平安分別實現(xiàn)凈投資收益969.58億元和852.17億元，不過，二者的凈投資收益均較去年同期出現(xiàn)微降。其中，中國人壽解釋，公司上半年凈投資收益下降主要受新增配置收益率及權益類品種分紅下降影響。
投資組合方面，從各家半年報披露的情況看，在優(yōu)質資產依然稀缺的市場環(huán)境下，為做好資產負債管理，各家上半年均不同程度的加大了長久期債券配置力度，同時在權益投資方面挖掘結構性機會。
以中國人保為例，據公司半年報稱，2023年上半年，固定收益投資方面，面對債市利率下行的市場環(huán)境，集團積極配置優(yōu)質非標金融產品；關注創(chuàng)新型品種的配置機會，布局資產支持計劃、公募等品種，拓寬投資收益來源；持續(xù)優(yōu)化存量資產信用結構，提升存量資產信用資質，信用溢價處于相對合理水平。
而展望下半年，在業(yè)績發(fā)布會現(xiàn)場，太保資產總經理余榮權在業(yè)績發(fā)布會上曾提到，股票市場具有長期配置的吸引力，政策面積極疊加低利率市場環(huán)境，現(xiàn)在是投資優(yōu)質上市公司股票的時機，公司對此保持積極的態(tài)度。
中國人壽副總裁劉暉在公司業(yè)績發(fā)布會上也認為，當前估值水平已經顯著低于歷史均值，下半年隨著經濟增長以及及活躍資本市場等相關政策出臺，經濟有望持續(xù)恢復，市場信心逐步改善，下半年A股市場整體機會大于風險，具備長期投資價值。
固收市場方面，余榮權則表示，下半年要采取更加豐富的多元化策略，以應對低利率的挑戰(zhàn)。一是利用靈活的交易策略把握市場波動的交易機會，增厚投資收益；二是加大對公募REITs、國債期貨、資產證券化等創(chuàng)新品種的投資比例。預計下半年長久期的地方債發(fā)行會加速，將積極關注國債、地方債的投資機會。