界面新聞記者 | 鄒文榕
上市券商今年半年報披露后，各家資產(chǎn)管理成績單也隨之出爐。38家上市券商詳細披露了資產(chǎn)管理業(yè)務上半年創(chuàng)收情況。
市場環(huán)境波動以及大資管行業(yè)融合競爭壓力之下，券商資管受托管理資產(chǎn)規(guī)模明顯受到影響，整體表現(xiàn)泛善可陳。
根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至2023年6月末，40家券商及其券商資管子公司管理的資產(chǎn)規(guī)模合計7.56萬億元，整體受托資金較2022年底下降7.11%。
中信證券雖穩(wěn)坐萬億資管規(guī)模首位，上半年末資管規(guī)模累計15011億元，但仍較2022年末下降了11.34%。4000億級別的公司中，僅國君資管出現(xiàn)規(guī)模正增長。
若與2022年末數(shù)據(jù)對比，整體上看，40家機構(gòu)中有25家券商/券商資管子公司管理的資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)下降。
前20強機構(gòu)中，僅國君資管、財通資管、首創(chuàng)證券、國聯(lián)證券和浙商資管的受托管理資金規(guī)模較期初實現(xiàn)增長。而中泰資管甚至出現(xiàn)規(guī)模下降了33.58%。
由于管理規(guī)模的變化，資產(chǎn)管理業(yè)務收入上中信證券依就穩(wěn)居業(yè)內(nèi)第一，上半年實現(xiàn)資管業(yè)務收入53.62億元，但較去年同期下滑了11.96%。
資管收入排名第二和第五的廣發(fā)證券、中泰證券實現(xiàn)了資管業(yè)務收入的同比正增長，二者上半年實現(xiàn)資管業(yè)務收入48.96億元和9.14億元，增速分別達到11.08%和179.90%。
據(jù)中泰證券解釋，上半年資管業(yè)務收入大幅增長，主要系報告期內(nèi)萬家基金成為控股子公司合并報表所致。合并報表后，報告期內(nèi)，中泰證券的資產(chǎn)管理業(yè)務主要通過全資子公司中泰資本、控股子公司中泰資管及萬家基金開展。
整體上看，38家有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的上市券商中，20家機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務收入現(xiàn)同比下滑。資管收入占營收比重超10%的14家券商中，資管收入出現(xiàn)下滑的達到9家，其中，首創(chuàng)證券（資管收入占營收比重26.54%，下同）、中銀證券（占營收比重17.94%）和天風證券（占營收比重15.67%）資管收入下滑幅度超過29%。
資管業(yè)務凈收入方面，今年上半年，僅中信證券和廣發(fā)證券實現(xiàn)十億元以上的凈收入規(guī)模，分別達到22.69億元和19.56億元；余下券商中，資管凈收入過5億元的僅剩東方證券和海通證券，分別為8.41億元和6.23億元。
如若與去年同期數(shù)據(jù)相對比，今年上半年，19家券商資管業(yè)務凈收入較去年同期出現(xiàn)下滑。其中，中金公司、華創(chuàng)云信、國盛金控、國聯(lián)證券、華西證券、錦龍股份和東興證券資管業(yè)務凈收入同比下跌均超50%。
從中信證券和東方證券對市場環(huán)境的描述中，不難發(fā)現(xiàn)今年上半年資管行業(yè)的“時局彌艱”。
據(jù)中信證券描述，2023年上半年，受2022年市場波動影響，投資者風險偏好顯著降低，資金短期化趨勢也愈加明顯，資產(chǎn)管理行業(yè)正在經(jīng)歷資金端、策略端、產(chǎn)品端等多個層面的結(jié)構(gòu)化調(diào)整和升級。
東方證券則表示，報告期內(nèi)，資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展環(huán)境先揚后抑，在一季度短暫回暖之后，二季度開始面臨全面的市場挑戰(zhàn)和經(jīng)營壓力。券商資管子公司數(shù)量持續(xù)擴容，公募業(yè)務轉(zhuǎn)型持續(xù)加速，多家券商資管子公司排隊申請公募牌照，行業(yè)競爭進一步加劇。同時，在經(jīng)濟弱復蘇背景下，投資者信心不足，資本市場持續(xù)震蕩走勢，新發(fā)基金以固收類產(chǎn)品為主，權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行遇冷。
值得關(guān)注的是，上述wind統(tǒng)計的券商資產(chǎn)管理業(yè)務收入和凈收入均為“大資管”板塊，除狹義的券商資管業(yè)務外，還包括私募基金、公募基金，以及私募股權(quán)等另類投資業(yè)務。
若按狹義的券商資管業(yè)務（指標：資產(chǎn)管理業(yè)務手續(xù)費及傭金收入）統(tǒng)計，有該項數(shù)據(jù)披露的43家上市券商今年上半年共實現(xiàn)資管手續(xù)費及傭金收入138.45億元，同比微增1.19%。
43家券商資管手續(xù)費及傭金收入中位數(shù)0.92億元，較去年同期1.41億元下滑34.75%，這也是券商資管手續(xù)費及傭金收入中位數(shù)首次下滑至1億元以下。
收入前四強（華泰證券、國泰君安、中信證券和東方證券）合計掙得72.05億元，占行業(yè)整體數(shù)據(jù)的52%，比重較去年提升7.54個百分點，集中效應進一步顯現(xiàn)。
2023年上半年，華泰證券和國泰君安證券分別實現(xiàn)資管手續(xù)費及傭金收入27.23億元和20.90億元，同比分別增長23.33%和251.66%。
據(jù)國泰君安資管半年報解釋，上半年資管業(yè)務手續(xù)費及傭金收入大增，主要系本期華安基金作為子公司納入合并范圍所致。
而華泰證券方面則向界面記者解釋，公司2016年收購的境外子公司AssetMark今年上半年在美國TAMP行業(yè)中的市場占有率升至11.9%，排名第二，業(yè)績表現(xiàn)較好有利支撐了集團手續(xù)費及傭金收入的增長。
反觀行業(yè)另一端，界面新聞記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年上半年，23家券商的資管手續(xù)費及傭金收入不足1億元。其中，又有近七成公司該項收入較去年同期進一步下滑。包括中銀證券、東吳證券、長江證券、西南證券、第一創(chuàng)業(yè)降幅均在40%以上，其中，第一創(chuàng)業(yè)同比降幅則逼近90%。