文|獵云網(wǎng) 韓文靜
小小的驅(qū)蚊生意，竟也催生出了一家上市公司。
10月17日，潤(rùn)本生物技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“潤(rùn)本生物”或“公司”）登陸上交所主板上市，發(fā)行價(jià)格17.38元/股，開盤漲26.58%至22元/股；截至發(fā)稿前，每股為23.49元，漲幅達(dá)35.16%，總市值95.04億。
來源：百度股市通截圖
這是一個(gè)夫妻聯(lián)手創(chuàng)業(yè)的故事。
十七年前，趙貴欽和鮑松娟夫婦在廣州創(chuàng)立了品牌潤(rùn)本，從驅(qū)蚊類產(chǎn)品起家，主打“安全”“舒緩”“溫和”“賣點(diǎn)，潤(rùn)本品牌的知名度快速上升，成為了“網(wǎng)紅”驅(qū)蚊品牌。
一路走來，潤(rùn)本生物打動(dòng)的不僅是用戶，同時(shí)打動(dòng)了資本市場(chǎng)，2021年，高瓴以投前20億元的估值，完成了對(duì)潤(rùn)本股份的投資。
如今，潤(rùn)本終于迎來資本市場(chǎng)的圓夢(mèng)時(shí)刻，這對(duì)70后夫妻和高瓴資本將共享上市成果。
70后夫妻賣驅(qū)蚊產(chǎn)品，年入8.5億
潤(rùn)本生物的故事，要從一對(duì)70后夫妻說起。
1995年，彼時(shí)才20歲的趙貴欽做起了個(gè)體經(jīng)營(yíng)，一直到2006年，他便與其妻子鮑松娟共同創(chuàng)立了“夫妻店”潤(rùn)本生物。
成立之初，潤(rùn)本生物還沒有自己的品牌，主要為各品牌“貼牌加工”，后來才推出自有品牌，并把驅(qū)蚊這個(gè)“小品類”，做成一個(gè)實(shí)實(shí)在在的“大生意”。
根據(jù)招股書，潤(rùn)本股份主要從事驅(qū)蚊類、個(gè)人護(hù)理類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前已形成驅(qū)蚊產(chǎn)品、嬰童護(hù)理產(chǎn)品、精油產(chǎn)品三大核心產(chǎn)品系列。
2020年-2022年，潤(rùn)本營(yíng)收分別為4.43億元、5.82億元和8.56億元，凈利潤(rùn)分別為0.95億元、1.21億元和1.6億元。
潤(rùn)本股份預(yù)計(jì)，今年1至9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.7億元至9.2億元，同比增長(zhǎng)27.72%至35.06%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.8億元至2億元，同比增長(zhǎng)36.91%至52.12%。
傳統(tǒng)大型電商貢獻(xiàn)了潤(rùn)本生物的主要收入。公司主要通過與天貓、京東、抖音、唯品會(huì)、拼多多等大型電商平臺(tái)合作，采用線上直銷、線上平臺(tái)經(jīng)銷、線上平臺(tái)代銷等互聯(lián)網(wǎng)銷售模式為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。
2020年-2022年，線上渠道對(duì)公司銷售收入的直接貢獻(xiàn)度分別為78.73%、77.72%、78.04%。
根據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)，2022年潤(rùn)本驅(qū)蚊產(chǎn)品在整個(gè)線上渠道的市場(chǎng)占有率約為19.9%、嬰童護(hù)理產(chǎn)品在整個(gè)線上渠道的市場(chǎng)占有率約為4.2%；2020年-2022年，潤(rùn)本蚊香液產(chǎn)品銷售額占比分別達(dá)到16.42%、18.32%和19.99%，連續(xù)三年排名天貓第一。
潤(rùn)本業(yè)績(jī)的持續(xù)向好，也引來了資本的關(guān)注。
2021年，與高瓴資本同一主體JNRY VII以19.53元/股的價(jià)格入股潤(rùn)本生物，增資完成后，潤(rùn)本股份的估值達(dá)到了22.39億元。
截至本招股說明書簽署日，JNRY VII持有公司3439萬股，上市前持股比例達(dá)10%，位列第三大股東。公司實(shí)際控制人為趙貴欽和鮑松娟。趙貴欽與鮑松娟分別直接持有發(fā)行人 21.09%、5.61%的股份，兩人通過卓凡投控間接持有發(fā)行人 52.45%的股份，同時(shí)，趙貴欽通過擔(dān)任卓凡承光的執(zhí)行事務(wù)合伙人間接控制發(fā)行人6.23%的股份表決權(quán)，趙貴欽與鮑松娟夫婦合計(jì)控制發(fā)行人 85.38%的股份表決權(quán)，系發(fā)行人的共同實(shí)際控制人。
潤(rùn)本生物于2022年5月遞交了招股說明書，擬募資9.02億元。從發(fā)起IPO到成功上市，潤(rùn)本沖刺A股之路只花了一年多的時(shí)間。
開始“卷向”嬰童護(hù)理
在戶外出行活動(dòng)盛行、用戶需求轉(zhuǎn)變等因素的影響下，國(guó)內(nèi)驅(qū)蚊行業(yè)的增長(zhǎng)持續(xù)而穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)驅(qū)蚊市場(chǎng)（不含殺蟲）的零售額由2017年51.81億元增加至2022年的74.59億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為7.56%，預(yù)計(jì)到2027年，市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)101.70億元。
事實(shí)上，人們對(duì)驅(qū)蚊的剛需，已經(jīng)造就了多家上市企業(yè)。
國(guó)民品牌六神花露水的母公司上海家化早在2001年就已上市；2020年，主營(yíng)家用取暖電器、衛(wèi)生殺蟲用品的彩虹集團(tuán)在深交所上市；2021年，殺蟲驅(qū)蚊品牌“超威”母公司朝云集團(tuán)，成功登錄港交所……
目前，我國(guó)驅(qū)蚊行業(yè)企業(yè)數(shù)量較多，市場(chǎng)集中度較低，潤(rùn)本所處的賽道，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈。加上驅(qū)蚊生意的季節(jié)性太強(qiáng)，且受制于天氣變化，行業(yè)天花板較為明確，于是以“驅(qū)蚊”起家的潤(rùn)本生物，便將目光瞄準(zhǔn)了嬰童護(hù)理賽道。
在潤(rùn)本的三大主營(yíng)業(yè)務(wù)中，起家的驅(qū)蚊系列產(chǎn)品是公司的核心品類，2020年、2021年均是三大業(yè)務(wù)中營(yíng)收最多、占比最大的業(yè)務(wù)。
值得注意的是，2022年，嬰童護(hù)理板塊業(yè)務(wù)已占總營(yíng)收的45.59%，驅(qū)蚊產(chǎn)品占 31.82%，精油產(chǎn)品占17.10% 。嬰童護(hù)理成為對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)最大的業(yè)務(wù)板塊。
也就是說，嬰童護(hù)理業(yè)務(wù)正在取代驅(qū)蚊業(yè)務(wù)，成為潤(rùn)本股份的第一增長(zhǎng)曲線。
據(jù)最新招股書顯示，潤(rùn)本生物的的嬰童護(hù)理產(chǎn)品主要包括嬰兒舒緩霜、嬰兒紫草護(hù)膚油、紫草舒緩膏、舒緩走珠冰露、濕巾、洗發(fā)沐浴露等。
根據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)，2022年中國(guó)嬰童護(hù)理市場(chǎng)規(guī)模約為297.11億元，其中線上市場(chǎng)規(guī)模130.94億元，占整個(gè)市場(chǎng)的比例約為44.07%，線上渠道已經(jīng)具備較大市場(chǎng)規(guī)模且呈逐年上升趨勢(shì)；2017年-2022年，國(guó)內(nèi)嬰童護(hù)理市場(chǎng)線上渠道的年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為25.08%。此外灼識(shí)咨詢預(yù)計(jì)，嬰童護(hù)理行業(yè)線上市場(chǎng)規(guī)模2022年至2027年預(yù)計(jì)仍將保持超過20%的高速增長(zhǎng)，遠(yuǎn)高于線下渠道增速。
在嬰童護(hù)理細(xì)分賽道，包括上海家化的“啟初”、上海上美的“紅色小象”、天津郁美凈等在內(nèi)的國(guó)內(nèi)企業(yè)均有所布局，此外還有國(guó)際品牌貝親、強(qiáng)生強(qiáng)敵環(huán)繞。
從2006年至今，潤(rùn)本能夠不斷把握行業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，挖掘消費(fèi)者的產(chǎn)品需求，逐漸構(gòu)建起自身的產(chǎn)品體系和經(jīng)營(yíng)模式，按照潤(rùn)本的計(jì)劃，上市后將加強(qiáng)其在嬰童護(hù)理領(lǐng)域的研發(fā)和生產(chǎn)能力。
招股書顯示，此次上市，潤(rùn)本將募集資金分別用于“黃埔工廠研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”“渠道建設(shè)與品牌推廣項(xiàng)目”“信息系統(tǒng)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”和補(bǔ)充流動(dòng)資金，其品牌影響力和市場(chǎng)占有率有望借此進(jìn)一步提升。