文|雷達(dá)財(cái)經(jīng) 李亦輝

編輯|深海

人生路上，有些夢(mèng)想通過努力可以很快實(shí)現(xiàn)，有些夢(mèng)想?yún)s并不是通過每次的努力就能夠達(dá)到，還受到很多現(xiàn)實(shí)因素的影響。賈躍亭的造車夢(mèng)，就屬于后一種。

10月16日上午，賈躍亭在社交平臺(tái)發(fā)布了致全體股東和投資人的一封公開信，回顧了FF自2022年底合伙人公司提名董事會(huì)多數(shù)董事以來FF取得的30大進(jìn)展，并提出將推出六項(xiàng)舉措捍衛(wèi)股東利益、恢復(fù)市場信心。

賈躍亭稱，隨著FF進(jìn)入交付營收階段，公司正處在成立以來最好的發(fā)展階段，但股價(jià)和市值卻遭遇了最至暗時(shí)刻，這讓他“心急如焚”?！拔覀€(gè)人收到了不公的指責(zé)甚至威脅，盡管如此，我們?nèi)匀粓?zhí)著前行?！?/p>

時(shí)間回到9年前，賈躍亭橫跨太平洋遠(yuǎn)赴美國造車，在加利福尼亞洛杉磯創(chuàng)立了FF。此后三年，賈躍亭開始內(nèi)國外兩邊跑。直到2017年樂視資金鏈出現(xiàn)問題時(shí)，賈躍亭剛好在國外，并計(jì)劃下周回國。但其間出了其他問題并發(fā)展到無法控制的地步，賈躍亭就此留在了美國。

和FF同一時(shí)期成立的造車新勢(shì)力，還有蔚來汽車、小鵬汽車和哪吒汽車等品牌。然而，當(dāng)蔚來們?cè)落N量紛紛過萬時(shí)，起了大早的FF至今僅交付3輛，公司也始終徘徊在退市邊緣。

如今隨著公司市值暴跌，量產(chǎn)進(jìn)展緩慢，宣稱一心一意致力于把FF做成偉大公司的賈躍亭，還能兌現(xiàn)承諾嗎？

“心急如焚”

身處美國的賈躍亭，時(shí)?；钴S在中文社媒上為FF公司奔走呼喊。

其最新發(fā)布的公開信稱，8月份以來，隨著FF進(jìn)入交付營收階段，F(xiàn)F的經(jīng)營基本面已經(jīng)發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變，新的管理團(tuán)隊(duì)也是FF歷史上最強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)。

當(dāng)然，F(xiàn)F并不是真的很好，而是依舊缺錢。按賈躍亭的說法，除了受資金狀況的制約外，公司正處在成立以來最好的發(fā)展階段，是業(yè)務(wù)騰飛的關(guān)鍵時(shí)期。

實(shí)際上，F(xiàn)F的股價(jià)就很糟糕。賈躍亭坦言，雖然公司成功達(dá)成一個(gè)又一個(gè)重大里程碑，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，但股價(jià)和市值卻遭遇了最至暗時(shí)刻，“公司市值跌到僅為30多億美元現(xiàn)金投入總額的1%都不到，我們對(duì)此感到無比痛心和失望，相信股東們也是?！?/p>

為此，公司將為捍衛(wèi)股東利益而采取一系列行動(dòng)，包括6大措施：對(duì)潛在的非法賣空行為展開調(diào)查；公司核心層增持股份；全力引入潛在的戰(zhàn)略投資者；FF正在進(jìn)行組織升級(jí)；公司正在持續(xù)降低運(yùn)營和供應(yīng)鏈成本；邀請(qǐng)媒體來FF參觀采訪，讓外界和投資人更好的了解公司的真實(shí)價(jià)值。

2022年11月28日，F(xiàn)F解除畢?？担–arsten Breitfeld）全球CEO職務(wù)并由中國CEO陳雪峰接替。今年9月21日，F(xiàn)F宣布董事會(huì)已任命在FF工作多年的Matthias Aydt為FF全球CEO，陳雪峰繼續(xù)擔(dān)任FF中國CEO。

這次公開信中，賈躍亭回顧了自去年底董事會(huì)更換最高治理層以來FF的重大提升，包括與中國黃岡政府簽署不具約束力的合作框架協(xié)議、首臺(tái)量產(chǎn)車下線、四次融資記錄（承諾）部分已到賬、完成首批交付的全部零部件供應(yīng)和舉辦“FF 919 開發(fā)者AI共創(chuàng)節(jié)”等。

但是，讓賈躍亭沮喪和痛心的是，股價(jià)、市值和公司真實(shí)價(jià)值卻呈現(xiàn)出完全背離的表現(xiàn)，他收到很多希望公司做出應(yīng)對(duì)的要求，還有針對(duì)他本人不公的指責(zé)甚至威脅。

“對(duì)于FF真實(shí)價(jià)值和資本市場價(jià)值嚴(yán)重背離的表現(xiàn)，我其實(shí)是最心急如焚的……九年前，我跨洋萬里來到美國加州洛杉磯創(chuàng)立了FF，ALL IN了自己所有的一切，可想而知，華人在美國創(chuàng)業(yè)有多么的艱難……我經(jīng)歷了你們能想象到和想象不到的一切最糟糕的事情?！?/p>

賈躍亭上一次如此展露心跡，還是在2020年7月初，其在美國申請(qǐng)的個(gè)人破產(chǎn)重組最終完成時(shí)。

彼時(shí)他透過公開信表示，創(chuàng)業(yè)二十年來經(jīng)歷了太多的起起伏伏，雖然創(chuàng)立了被評(píng)價(jià)為成功的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)模式，但自己作為樂視體系一夜崩塌第一責(zé)任人的事實(shí)不容回避。

賈躍亭將FF視為還清債務(wù)的唯一希望，他稱將兌現(xiàn)把FF做成的承諾。他表達(dá)了對(duì)因樂視網(wǎng)退市而蒙受損失的股民的歉意，稱自己“不當(dāng)逃兵”。

信中，他還感恩全體債權(quán)人、投資人的信任和支持，“讓我能夠有機(jī)會(huì)重啟人生、兌現(xiàn)承諾，也讓我能夠踏上回家的路。”

僅交付3輛車

三年時(shí)間過去了，賈躍亭難以踏上回家的路，無疑與FF的慘談表現(xiàn)有關(guān)。

從公開信息來看，F(xiàn)F交付三番五次跳票，市場已經(jīng)見怪不怪。早在2018年1月份，一年一度的美國消費(fèi)電子展（CES）上，第二次參展的FF91放出計(jì)劃將在下半年量產(chǎn)。當(dāng)時(shí)FF一名工作人員稱，目前公司全部精力都集中在將車盡快交付上，計(jì)劃在2018年年底正式交付。

但到了2018年底，外界等來的卻是恒大與FF對(duì)簿公堂的消息。隨著與恒大達(dá)成和解協(xié)議，沒拿到資金的FF陷入了現(xiàn)金流枯竭、建廠計(jì)劃擱淺、高管離職、接連裁員的連鎖反應(yīng)。

此后，F(xiàn)F由于資金問題，其量產(chǎn)計(jì)劃幾乎沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。直到今年6月21日，賈躍亭于微博發(fā)長文致歉，稱導(dǎo)致此次交付推遲，有兩個(gè)深層次的系統(tǒng)性原因，即FF團(tuán)隊(duì)的工業(yè)化能力不足和融資能力不足。

至于“工業(yè)化能力不足”，實(shí)質(zhì)上還是缺錢。賈躍亭坦言，“公司極度緊張的資金狀況嚴(yán)重傷害了我們戰(zhàn)略的快速推進(jìn)。只要有合理的資金投入，我們有信心迅速提升FF新老工業(yè)化團(tuán)隊(duì)的整體能力?！?/p>

為了突破資金瓶頸，F(xiàn)F在和投資人反復(fù)溝通后，決定采取并股和擴(kuò)股相關(guān)舉措，一舉破局FF股價(jià)過低、可發(fā)行股數(shù)不足和股份注冊(cè)所需時(shí)間過長的三大融資技術(shù)面瓶頸。

從賈躍亭的最新披露來看，6月份FF獲得了1.05億美元的融資承諾，其中的部分已經(jīng)到賬，其余部分還需滿足某些交割條件。8月份，又通過無擔(dān)保票據(jù)獲得 1650 萬美元的額外資金。

直到8月14日，F(xiàn)F才正式交付首輛FF 91，首個(gè)塔尖用戶為南加州最大的豪華汽車經(jīng)銷商之一。

一個(gè)月之后，F(xiàn)F向第二位“超級(jí)塔尖”用戶交付，據(jù)悉新車主是全美頂奢房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)大亨，同時(shí)也是真人秀跨界明星熱劇“Selling Sunset”的制片人。

為了這場交付儀式，F(xiàn)F官網(wǎng)甚至專門制造現(xiàn)場視頻，在其官網(wǎng)及各大社交媒體發(fā)放。不過一個(gè)月交付一輛車，說明FF的產(chǎn)能依然嚴(yán)重受限。

9月27日，F(xiàn)F新任全球CEO的Matthias Aydt發(fā)布了致全體股東公開信，稱公司已經(jīng)做好擴(kuò)大產(chǎn)能準(zhǔn)備，但仍然需要應(yīng)對(duì)和克服挑戰(zhàn)，包括獲得支持未來增長所需的資金。據(jù)Matthias Aydt透露，今年第三季度，F(xiàn)F只交付了三輛FF 91 2.0 Futurist Alliance。

為此，公司寄希望于通過公開市場獲得融資。根據(jù)FF的披露，公司通過簽訂ATM股權(quán)發(fā)行銷售協(xié)議，可不時(shí)發(fā)行和通過承銷代理銷售總價(jià)值不超過9000萬美元的A類普通股，所得將用于補(bǔ)充一般運(yùn)營資金和公司用途。

需要更多的錢

由于股價(jià)持續(xù)下跌，F(xiàn)F想要發(fā)行新股也面臨挑戰(zhàn)。就在宣布簽訂ATM股權(quán)發(fā)行銷售協(xié)議的9月27日，該公司股價(jià)重挫44%，重返1美元的退市邊緣。

根據(jù)納斯達(dá)克相關(guān)上市規(guī)則要求，F(xiàn)F需要維持最低1美元的收盤價(jià)，如果收盤價(jià)連續(xù)30交易日低于1美元，公司便不再滿足上市規(guī)則中規(guī)定的最低買入價(jià)要求。

此前在8月28日，為了避免退市，F(xiàn)F按照80:1的比例對(duì)股票進(jìn)行了合并。當(dāng)天，F(xiàn)F的開盤價(jià)達(dá)到了10.59美元。

然而，僅僅過去一個(gè)月時(shí)間，F(xiàn)F股價(jià)就跌去了90%。截至10月17日盤前，F(xiàn)F股價(jià)為1.08美元，總市值僅2009萬美元。而按照賈躍亭的說法，其9年造車生涯現(xiàn)金投入總額達(dá)30億美元。

不難看出，F(xiàn)F正陷入了一個(gè)惡性循環(huán)。其交付時(shí)間的一再推遲，以及不斷的伸手向市場要錢，消磨掉了很多投資人的耐心，導(dǎo)致公司股價(jià)持續(xù)暴跌，進(jìn)而使得再融資計(jì)劃進(jìn)一步受限。

壞消息是，F(xiàn)F還在燒錢，并且預(yù)計(jì)在接下來兩年內(nèi)都是如此。

根據(jù)公司公布的最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2023年第二季度凈虧損1.25億美元，上年同期凈虧損1.42億美元。截至二季度末現(xiàn)金總額為1789萬美元，流動(dòng)資產(chǎn)總額為1.06億美元。同時(shí)，F(xiàn)F重申目標(biāo)是在2025年實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)盈利，營業(yè)現(xiàn)金流收支平衡。

目前，僅有個(gè)位數(shù)交付量的FF“造血”能力十分有限。在5月的發(fā)布會(huì)上，F(xiàn)F宣布FF 91 2.0 Futurist Alliance售價(jià)30.9萬美元（約合人民幣219.5萬元）。

以交付量計(jì)算，F(xiàn)F賣車收入不足百萬美元。其未來的生存，仍依賴于外部的“輸血”。

對(duì)此，賈躍亭于10月16日的公開信中表示，公司正在制定一系列措施，識(shí)別和打擊潛在的濫用和非法賣空行為。另一方面，公司正在全力引入機(jī)構(gòu)投資者和戰(zhàn)略投資者，盡快解決資金問題，大力推動(dòng)產(chǎn)量爬坡，同時(shí)全力以赴提高公司供應(yīng)鏈管理能力和整體成本控制能力，以及一系列提升公司價(jià)值的努力。

根據(jù)媒體報(bào)道，10月17日，F(xiàn)F宣布了一項(xiàng)總體規(guī)劃以支持公司的穩(wěn)定發(fā)展，并幫助公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性和盈利能力，同時(shí)減少公司對(duì)外部資金來源的依賴。公司將在2023年第三季度財(cái)報(bào)之后舉行的“投資者日”上公布更多相關(guān)細(xì)節(jié)。

造車是一項(xiàng)“燒錢”的事業(yè)，賈躍亭的造車路上“缺錢”問題也始終伴隨左右。隨著股價(jià)不斷下跌，未來FF仍充滿挑戰(zhàn)，留給賈躍亭騰挪的空間已十分有限。