界面新聞?dòng)浾?| 鄒文榕

A股三季報(bào)披露完結(jié)，保險(xiǎn)資金又有哪些調(diào)倉(cāng)動(dòng)作？

Wind顯示，三季度，766家上市公司前十大流通股股東中出現(xiàn)險(xiǎn)資身影。在剔除國(guó)壽集團(tuán)對(duì)中國(guó)人壽，中國(guó)平安集團(tuán)對(duì)中國(guó)平安的持股后，截至三季度末，險(xiǎn)資整體持倉(cāng)股數(shù)683.13億股，持倉(cāng)市值6429.61億元，分別較二季度增長(zhǎng)16.75億股和204.90億元。

持倉(cāng)市值方面，與二季度相比，前9排名紋絲未動(dòng)，險(xiǎn)資持有市值均在百億之上。郵儲(chǔ)銀行（601658.SH）代替保利發(fā)展（600048.SH）新晉第十。截至三季度末，險(xiǎn)資持有郵儲(chǔ)銀行市值已達(dá)91.92億元。

郵儲(chǔ)銀行的加入進(jìn)一步提升了銀行股在險(xiǎn)資“眼中”的地位。截止三季度末，險(xiǎn)資持倉(cāng)市值排名前十的個(gè)股中，銀行股已增至7席。在此期間，險(xiǎn)資對(duì)其余6只銀行股均未進(jìn)行減倉(cāng)操作。

與此同時(shí)，今年三季度，貴州茅臺(tái)（600519.SH）也重拾險(xiǎn)資青睞，躋身險(xiǎn)資重倉(cāng)個(gè)股第12位。三季度，“中國(guó)人壽保險(xiǎn)-傳統(tǒng)-普通保險(xiǎn)產(chǎn)品”加倉(cāng)貴州茅臺(tái)442.17萬(wàn)股。

Wind顯示，過(guò)去三年，“中國(guó)人壽保險(xiǎn)-傳統(tǒng)-普通保險(xiǎn)產(chǎn)品”曾相繼于2021年一季度、2021年中報(bào)、2023年一季度和2023年三季度出現(xiàn)于貴州茅臺(tái)前十大流通股股東，平均持股數(shù)量為427.68萬(wàn)股，以對(duì)應(yīng)區(qū)間的貴州茅臺(tái)均價(jià)1853.39元/股估算，中國(guó)人壽持有貴州茅臺(tái)成本高達(dá)79.27億元。

而包括貴州茅臺(tái)在內(nèi)，三季度，共計(jì)387只個(gè)股獲險(xiǎn)資增持。其中，61只個(gè)股買入數(shù)量在1000萬(wàn)股之上，中國(guó)電建（601669.SH）、北京銀行（601169.SH）、中國(guó)外運(yùn)（601598.SH）和中國(guó)石化（600028.SH）四只個(gè)股買入數(shù)量均在1億股之上。

需關(guān)注的是，結(jié)合三季度險(xiǎn)資增持個(gè)股及報(bào)告期內(nèi)個(gè)股相對(duì)應(yīng)的區(qū)間漲跌幅度看，前二十只獲險(xiǎn)資大手筆增持的個(gè)股整體抗跌，且不乏漲幅明顯個(gè)股，而險(xiǎn)資買入數(shù)量處于腰部及以下的個(gè)股期內(nèi)跌幅明顯。

例如，三季度獲險(xiǎn)資增持股份量前20個(gè)股中，12只個(gè)股三季度漲跌幅收正。其中，11只個(gè)股漲幅超5%，7只個(gè)股漲幅超10%。

漲幅超10%的7只個(gè)股中，交通運(yùn)輸板塊獨(dú)占3席，招商南油（601975.SH）、招商輪船（601872.SH）和粵高速A（000429.SZ）三季度漲幅分別達(dá)到15.38%、11.05%和13.20%。

有色金屬板塊的神火股份（000933.SZ）錄得前20名單中三季度最大漲幅31.38%。wind顯示，報(bào)告期內(nèi)，“中國(guó)人壽-傳統(tǒng)-普通保險(xiǎn)產(chǎn)品”新進(jìn)神火股份流通股股東第7位，期內(nèi)合計(jì)買入數(shù)量3816.37萬(wàn)股，占后者流通A股比例達(dá)1.7053%。

而買入量前四的個(gè)股中，中國(guó)電建（601669.SH）和中國(guó)石化（600028.SH）報(bào)告期內(nèi)僅微跌4.84%和2.4%，但卻分別獲險(xiǎn)資買入5.43億股和1.16億股，背后險(xiǎn)資分別為“太平資產(chǎn)（太平人壽保險(xiǎn)-傳統(tǒng)-普通保險(xiǎn)產(chǎn)品）”和“中國(guó)人壽-傳統(tǒng)-普通保險(xiǎn)產(chǎn)品”。

北京銀行（601169.SH）和中國(guó)外運(yùn)（601598.SH）則分別錄得區(qū)間漲幅7.14%和6.65%；同時(shí)排名險(xiǎn)資增持股份數(shù)第五名的陜西煤業(yè)（601225.SH）三季度漲幅高達(dá)14.61%。

Wind披露，近10年來(lái)，招商局仁和壽險(xiǎn)首次躋身陜西煤業(yè)十大流通股股東之列，同時(shí)這也是今年以來(lái)唯一一家買入陜西煤業(yè)的險(xiǎn)資。

中泰國(guó)際策略分析師顏招駿向界面新聞分析，由于險(xiǎn)資的負(fù)債端久期長(zhǎng)，為了產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流支持保單持有人的責(zé)任，因此資產(chǎn)與負(fù)債的久期要匹配。險(xiǎn)資大部分資產(chǎn)都會(huì)投資到定息產(chǎn)品，而權(quán)益類則會(huì)選擇高分紅、高股息，股價(jià)及公司表現(xiàn)較穩(wěn)定的企業(yè)投資。

Wind統(tǒng)計(jì)，今年三季度，郵儲(chǔ)銀行、中國(guó)石化、北京銀行以及建發(fā)股份（600153.SH）前三季度歸母凈利潤(rùn)均在百億元之上，且建發(fā)股份歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率高達(dá)239%；此外，在分紅情況上，陜西煤業(yè)股息率（近12個(gè)月指標(biāo)，下同）達(dá)到了12.10%，建發(fā)股份、中國(guó)石化、北京銀行以及郵儲(chǔ)銀行股息率也均在5%以上。

三季度險(xiǎn)資減持個(gè)股情況方面，報(bào)告期內(nèi)，共計(jì)181只個(gè)股遭險(xiǎn)資整體減倉(cāng)。其中，28只個(gè)股險(xiǎn)資整體“坎倉(cāng)”超1000萬(wàn)股，工商銀行（601398.SH）、長(zhǎng)江電力（600900.SH）和中國(guó)電信（601728.SH）險(xiǎn)資減持股份數(shù)則分別達(dá)到2.08億股、1.95億股和1.40億股。

不過(guò)，截至三季度末，“平安人壽-傳統(tǒng)-普通保險(xiǎn)產(chǎn)品”仍持有長(zhǎng)江電力9.88億股，整體持倉(cāng)市值219.75億元，位列市值榜第6；此外，“中國(guó)人壽-傳統(tǒng)-普通保險(xiǎn)產(chǎn)品”仍手握6.42億股中國(guó)電信，整體持倉(cāng)市值37.19億元。

另值一提的是，三季度，險(xiǎn)資仍在密集減持地產(chǎn)個(gè)股，包括保利發(fā)展（600048.SH）、金地集團(tuán)（600383.SH）和萬(wàn)科A（000002.SZ）分別遭遇險(xiǎn)資減持6033.68萬(wàn)股、4495.58萬(wàn)股和4355.10萬(wàn)股，三只地產(chǎn)股由此也入圍了險(xiǎn)資減持榜前20。

Wind統(tǒng)計(jì)，報(bào)告期內(nèi)，房地產(chǎn)板塊二級(jí)市場(chǎng)有所回暖，期內(nèi)收漲4.01%，位列申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲幅榜第5名，從而給了險(xiǎn)資得以解套“回血”的機(jī)會(huì)。