文|娛樂(lè)資本論 James
往年令人感到乏味的財(cái)報(bào)季，或許從2023年開(kāi)始可以改名叫“AI季”了。無(wú)論是剛剛用戶規(guī)模破7000萬(wàn)的百度文心一言，還是借財(cái)報(bào)公開(kāi)的已經(jīng)接入了180個(gè)內(nèi)部業(yè)務(wù)的騰訊混元，亦或者已經(jīng)應(yīng)用AI制作游戲和影視業(yè)務(wù)的昆侖萬(wàn)維、中文在線等文娛股，他們?cè)诠_(kāi)財(cái)報(bào)的時(shí)候，都會(huì)不由自主的宣傳起自己的AI功能。
統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，今年6月時(shí)，中國(guó)境內(nèi)有80個(gè)大語(yǔ)言模型。截至上周，這個(gè)數(shù)字是238個(gè)。這也曾經(jīng)引發(fā)河豚君的辛辣吐槽。
還有一個(gè)數(shù)字可能反映這一年的瘋狂——股市上的“AIGC概念股”有多少？即使按照最保守的估計(jì)，AIGC概念股也已經(jīng)達(dá)到60-70支。這里面主要分為兩類，即開(kāi)發(fā)大模型、提供算力等的科技公司，以及應(yīng)用AIGC最為積極的文娛、傳媒類個(gè)股。
10月底，A股上市公司的三季報(bào)基本發(fā)布完畢。美股方面，最晚的是百度，也在今天（11月21日）發(fā)布了三季度財(cái)報(bào)。
娛樂(lè)資本論·視智未來(lái)梳理了最具代表性的一些“AIGC概念股”，它們既有大型科技公司，也有專注于AI的小公司，還包括應(yīng)用AIGC最為積極的文娛、傳媒股?；窘Y(jié)論如下：
·對(duì)于BAT這些綜合性巨頭而言，大模型對(duì)其業(yè)務(wù)尚未產(chǎn)生根本性影響，其股價(jià)波動(dòng)主要受外部市場(chǎng)環(huán)境，和公司其他業(yè)務(wù)績(jī)效的影響。在財(cái)務(wù)上，AI業(yè)務(wù)一般作為科技巨頭云業(yè)務(wù)的一部分來(lái)看待。
·那些更專注于AIGC垂直領(lǐng)域的技術(shù)公司，以及積極嘗試AIGC的文娛和傳媒公司，在利用AI技術(shù)改進(jìn)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品方面取得了一些短期成效。但這些技術(shù)對(duì)它們的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)表現(xiàn)和股價(jià)影響似乎有限。
下面就讓我們來(lái)詳細(xì)看看主要的7支AIGC科技公司股票，和11支文娛傳媒類AIGC概念股的表現(xiàn)。這里面，是否有你感興趣的個(gè)股呢？
VOL.1、大模型開(kāi)發(fā)者：隨大盤起舞，偶爾也有“黑天鵝”
百度：最早釋放AIGC概念
百度是最早“吃到AIGC概念紅利”的中國(guó)概念股之一。在今年2月媒體開(kāi)始密集地報(bào)道ChatGPT的當(dāng)口，百度是最迅速反應(yīng)過(guò)來(lái)的，立馬一個(gè)新聞稿就出去了：“中國(guó)版ChatGPT一個(gè)月內(nèi)問(wèn)世”。
文心一言的初次亮相也充滿了戲劇性。這個(gè)大模型的發(fā)布會(huì)沒(méi)用實(shí)機(jī)演示，只是播放了一些錄制好的視頻。發(fā)布會(huì)后當(dāng)天的股價(jià)“恐慌性”回調(diào)。不過(guò)，隨著券商、分析師和媒體們得到了實(shí)際的測(cè)試資格，大家才放心說(shuō)這不是騙人的，而且效果也沒(méi)有特別差。這反而讓百度的股價(jià)又重新獲得了穩(wěn)定的支撐。
接下來(lái)，百度的美股價(jià)格主要受到回港雙重上市的提振，再往后的波動(dòng)就主要跟大盤情況一致了。雖然文心大模型仍在穩(wěn)健地發(fā)展，發(fā)布4.0版本，成為國(guó)產(chǎn)大模型里第一個(gè)向普通用戶收費(fèi)的，宣布活躍用戶7000萬(wàn)，李彥宏還說(shuō)“重復(fù)開(kāi)發(fā)基礎(chǔ)大模型是極大浪費(fèi)”，但這些都不再能影響到股價(jià)。
11月21日，百度發(fā)布財(cái)報(bào)稱三季度營(yíng)收達(dá)344.47億元，凈利潤(rùn)73億元，同比增長(zhǎng)23%。關(guān)于AI對(duì)用戶獲取、留存以及對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)，財(cái)報(bào)主要提到了：·百家號(hào)的AI輔助創(chuàng)作工具有64萬(wàn)創(chuàng)作者使用，生產(chǎn)了1400萬(wàn)條內(nèi)容。·百度App在線時(shí)長(zhǎng)和百度文庫(kù)付費(fèi)率出現(xiàn)明顯提升。
·百度智能云千帆大模型平臺(tái)服務(wù)好未來(lái)、面壁科技等超過(guò)2萬(wàn)家企業(yè)?！れ`境矩陣插件平臺(tái)已有攜程、中信出版集團(tuán)、中國(guó)司法大數(shù)據(jù)研究院等合作伙伴。
騰訊控股：最晚公布
相比之下，騰訊控股是最晚公布大模型的公司。它最新財(cái)報(bào)顯示，本季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1546.3億元，同比增長(zhǎng)10%；凈利潤(rùn)（Non-IFRS）449.2億元，同比增長(zhǎng)39%。
財(cái)報(bào)特別提到，大模型的引入驅(qū)動(dòng)騰訊業(yè)務(wù)效率不斷提升，目前已有超過(guò)180個(gè)內(nèi)部業(yè)務(wù)接入騰訊混元大模型。其中，大模型顯著提升廣告的精準(zhǔn)推薦和歸因能力，帶動(dòng)本季廣告收入同比增長(zhǎng)20%，增速領(lǐng)先于行業(yè)大盤。
據(jù)財(cái)報(bào)，騰訊拓展了廣告人工智能模型的參數(shù)，以提高定向和歸因的準(zhǔn)確性。同時(shí)騰訊向廣告主提供生成式人工智能工具，使他們能夠通過(guò)文本描述自動(dòng)生成廣告素材，并適配各廣告庫(kù)存生成多尺寸的素材。
值得注意的是，混元大模型早在2022年4月就對(duì)外發(fā)布過(guò)研發(fā)消息，但直到一年以后，它才真正接近一個(gè)成熟的大語(yǔ)言模型，并在9月份才對(duì)外正式發(fā)布。在多家投入大模型研發(fā)的巨頭當(dāng)中，騰訊的實(shí)際動(dòng)作其實(shí)算是慢的。
科大訊飛：冰火兩重天
同樣在一場(chǎng)發(fā)布會(huì)后遭遇“冰火兩重天”的還有科大訊飛。訊飛星火大模型3.0預(yù)計(jì)在10月24日“程序員節(jié)”發(fā)布，但就在當(dāng)天，該公司旗下的學(xué)習(xí)機(jī)被指“發(fā)現(xiàn)了一些詆毀偉人、扭曲歷史等違背主流價(jià)值觀的內(nèi)容”。
當(dāng)天，科大訊飛收獲一個(gè)跌停板，收市報(bào)46.7元，下跌近一成，市值蒸發(fā)了約120億元。不過(guò)在那之后，股價(jià)又顫顫巍巍地回到了30天線上。因?yàn)楹髞?lái)查明，學(xué)習(xí)機(jī)的問(wèn)題跟星火大模型和其它AI業(yè)務(wù)沒(méi)有關(guān)系。
今年618期間，科大訊飛消費(fèi)者業(yè)務(wù)宣布銷售額同比增長(zhǎng)125%。其中，訊飛智能錄音筆、翻譯機(jī)、智能辦公本、AI學(xué)習(xí)機(jī)以及智能助聽(tīng)器等7款產(chǎn)品分別獲得所屬品類“銷冠”，這也是訊飛今年股價(jià)的頂點(diǎn)。不過(guò)，訊飛官方說(shuō)這個(gè)銷售成績(jī)歸功于大模型和AI，卻也不盡準(zhǔn)確。地推等傳統(tǒng)因素仍然是影響業(yè)績(jī)的大頭。財(cái)報(bào)顯示，前三季度科大訊飛AI學(xué)習(xí)機(jī)累計(jì)新增門店479家，其中線下銷量同比增長(zhǎng)197%。
科大訊飛是僅有的營(yíng)收超過(guò)百億的“AIGC概念股”，但在今年也經(jīng)歷了收入、凈利潤(rùn)的雙雙下滑，其中營(yíng)收同比減少0.37%，而歸母公司凈利潤(rùn)大幅下滑76.36%。
科技巨頭的業(yè)務(wù)繁雜，即使花大力氣做了大模型，也不見(jiàn)得就讓AIGC成為影響股價(jià)的最大因素。
阿里巴巴：暫緩拆分
11月16日，阿里巴巴集團(tuán)財(cái)報(bào)披露，鑒于多方面不確定性因素，不再推進(jìn)云智能集團(tuán)的完全分拆。具體說(shuō)，因?yàn)槊婪较拗疲⒗镌坪虯I業(yè)務(wù)難以保證穩(wěn)定獲取算力，目前時(shí)間點(diǎn)上市的話，股價(jià)可能隨著大盤而不理性地波動(dòng)。對(duì)阿里云的支持將由公開(kāi)募資轉(zhuǎn)為公司內(nèi)注資。另?yè)?jù)財(cái)報(bào)透露，盒馬鮮生的IPO計(jì)劃也已暫緩。
這份2024財(cái)年第二財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，集團(tuán)營(yíng)收為2247.90億元，同比增長(zhǎng)9%。凈利潤(rùn)為266.96億元，而上年同期凈虧損224.67億元。來(lái)自云智能集團(tuán)（CIG）的營(yíng)收為276.48億元，同比增長(zhǎng)2%。通義大模型整體都屬于阿里云部門，但由于并表，外界對(duì)云業(yè)務(wù)和AI業(yè)務(wù)的具體情況難以有更進(jìn)一步的了解。
阿里集團(tuán)這一年來(lái)的股價(jià)波動(dòng)主要隨著外圍市場(chǎng)環(huán)境變化，公司業(yè)務(wù)的成績(jī)雖然有一定影響，但是不多。3月份，長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有消息的馬云現(xiàn)身，是公司近期收獲的最大利好之一，而軟銀緊接著就大舉減持。上一份Q1財(cái)報(bào)已經(jīng)預(yù)示了阿里云業(yè)務(wù)重回增長(zhǎng)，但這個(gè)消息就像7月妙鴨相機(jī)爆火一樣，對(duì)股價(jià)提振作用都不大。
360：離婚式減持，微型式AI
另一些公司則比較專注于AI，或者AIGC確實(shí)成為了業(yè)務(wù)當(dāng)中的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。它們?cè)诔酥拍畲鬂q一波后，則不那么容易再跌回去。
例如360，這只股票今年最高光的時(shí)刻，就是周鴻祎在一場(chǎng)沒(méi)有事先預(yù)告的發(fā)布會(huì)上，公布了整合智腦AI的360搜索界面。在此之前360并未官宣進(jìn)入大模型研發(fā)領(lǐng)域，屬于意外驚喜。即使緊接著就發(fā)生了周鴻祎“離婚式減持”的事情，到現(xiàn)在360的股價(jià)也還是高于年初。
在實(shí)際營(yíng)收方面，AI占比極為有限。2023年三六零前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入67.38億元，同比減少2.84%。而據(jù)中期財(cái)報(bào)，360智腦的中小企業(yè)AI增值服務(wù)取得近2000萬(wàn)元的相關(guān)業(yè)務(wù)收入。
云從科技：股價(jià)表現(xiàn)差
云從科技以前主打智慧城市概念，今年2月跟百度們一起成為第一批概念股，5月發(fā)布自己的大模型。但在登陸科創(chuàng)板創(chuàng)造的股價(jià)高位之后，它就因?yàn)闃I(yè)績(jī)不振而持續(xù)表現(xiàn)低迷。
10月的投資者溝通會(huì)上，云從也承認(rèn)自己之前業(yè)務(wù)大多toG，今年是轉(zhuǎn)向中小企及個(gè)人市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。上半年，云從營(yíng)收持續(xù)下跌，第三季度重回增長(zhǎng)，但就凈虧損來(lái)說(shuō)，仍屬于表現(xiàn)最差的AIGC概念股之一。
海天瑞聲：OpenAI合沒(méi)合作？
可能比它還差的就是海天瑞聲了，它今年特別引人關(guān)注的就是因?yàn)槎?jí)市場(chǎng)的一些謠言，它很多次發(fā)公告，澄清沒(méi)有與OpenAI合作。今年公司的虧損持續(xù)擴(kuò)大，三季度營(yíng)收2875.37萬(wàn)元，同比下降45.1%，歸屬股東的凈利潤(rùn)-1487.85萬(wàn)元，虧損同比擴(kuò)大1772.52%。
公司在三季報(bào)中，認(rèn)為業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)差的原因是境外部分客戶進(jìn)行裁員、業(yè)務(wù)方向及研發(fā)節(jié)奏周期性調(diào)整等影響，以及計(jì)提壞賬金額增加等。
VOL.2、文娛傳媒股：AI概念有點(diǎn)用，但不大
中文在線：股價(jià)之王
今年來(lái)，中文在線股價(jià)的第一個(gè)高峰，是4月說(shuō)上線了AI主播、AI繪畫和AI文字輔助創(chuàng)作三款A(yù)IGC相關(guān)產(chǎn)品，收獲三天兩板。而第二個(gè)小高峰是它們收購(gòu)了羅小黑IP的運(yùn)營(yíng)方。
今年6月，中文在線回復(fù)深交所問(wèn)詢函時(shí)透露了AIGC業(yè)務(wù)的收入情況：“除AI主播外，公司其他AIGC相關(guān)產(chǎn)品尚未產(chǎn)生實(shí)際規(guī)?；杖?，對(duì)公司短期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不構(gòu)成重大影響。”
2021年，公司有聲書業(yè)務(wù)收入約1.2億元，其中AI主播錄制的有聲書占比約3%。2022年度公司有聲書業(yè)務(wù)收入約4000萬(wàn)元，其中AI主播錄制的有聲書占比約5%，換句話說(shuō)，兩年產(chǎn)生了500萬(wàn)元的營(yíng)收。
中文在線的股價(jià)此后繼續(xù)回落，直到上周開(kāi)始，因?yàn)镽eelShort的爆紅被人發(fā)現(xiàn)，公司股價(jià)迎來(lái)了比AIGC時(shí)候還要狠的一波狂飆。
這支股票似乎是文娛、傳媒股當(dāng)中的眾多“AIGC概念股”命運(yùn)的一個(gè)縮影：它們確實(shí)運(yùn)用了AIGC，但不論對(duì)公司業(yè)績(jī)還是對(duì)長(zhǎng)期股價(jià)表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，影響都沒(méi)有那么大。當(dāng)然這里面還是有些具體的分別，我們先來(lái)看看那些兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)又回到原點(diǎn)的個(gè)股。
芒果超媒：正在跟蹤研究
芒果超媒最早沾上AIGC是在今年4月27日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，當(dāng)時(shí)公司表示對(duì)于AIGC將有專門團(tuán)隊(duì)做跟蹤研究。目前，公司AIGC應(yīng)用端已有互動(dòng)AI角色嗨聊系統(tǒng)、芒果AIGC有聲劇、交互式小說(shuō)智選平臺(tái)，以及對(duì)話式視頻片段檢索技術(shù)等產(chǎn)品落地。
芒果超媒三季報(bào)顯示其凈利潤(rùn)仍有同比下降，但降幅有所收窄。公司表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行、新冠肺炎疫情等影響，互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)受到較大沖擊，公司核心主平臺(tái)芒果TV廣告業(yè)務(wù)同比降幅達(dá)26.3%，對(duì)整體業(yè)績(jī)?cè)斐赏侠?。但相?duì)半年報(bào)，廣告降幅整體縮窄，同時(shí)會(huì)員及運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)仍然保持同比較高增長(zhǎng)。公司對(duì)AIGC業(yè)務(wù)的展望相對(duì)則比較含糊。
三七互娛：數(shù)字人概念
三七互娛今年3月宣布“蔥妹”數(shù)字人，開(kāi)始接近AIGC概念。公司表示，2018年開(kāi)始搭建“量子”“天機(jī)”等系統(tǒng)時(shí)就已經(jīng)在持續(xù)使用AI。
不過(guò)，公司居高不下的營(yíng)銷費(fèi)用，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐闪吮容^大的影響。公司2023年半年度凈利潤(rùn)約12.26億元，同比下降27.67%。此后，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，公司董事長(zhǎng)李衛(wèi)偉、副董事長(zhǎng)曾開(kāi)天被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查?？傮w看，AIGC對(duì)業(yè)務(wù)實(shí)際影響和業(yè)績(jī)的影響都比較小。
視覺(jué)中國(guó)：讓人擔(dān)憂
在2月份ChatGPT狂熱時(shí)，視覺(jué)中國(guó)曾被視為大模型訓(xùn)練的材料來(lái)源而受到市場(chǎng)的重視。今年6月，視覺(jué)中國(guó)也確實(shí)宣布它們的AIGC應(yīng)用上線，分別是“靈感繪圖”和“畫面拓展”。
視覺(jué)中國(guó)的三季報(bào)顯示，公司第三季度凈利潤(rùn)增近25%，前三季度營(yíng)收增長(zhǎng)8.8%。在這段時(shí)間里，對(duì)股價(jià)起到負(fù)面作用的主要仍是作者維權(quán)案件——微博“Jeff的星空之旅”、攝影師戴建峰控訴視覺(jué)中國(guó)未獲得授權(quán)銷售照片。而今年3月收購(gòu)影視素材庫(kù)光廠創(chuàng)意，則為公司帶來(lái)了可觀的投資收益。
更重要的是，隨著眾多下游公司頻繁采用AI繪圖功能，視覺(jué)中國(guó)的已有市場(chǎng)不禁讓人擔(dān)憂。
其它一些“AIGC概念股”中，游族網(wǎng)絡(luò)在5月的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，將聚焦突破AIGC和AI賦能全球化兩大方向；完美世界4月份表示已經(jīng)建立AI中心；順網(wǎng)科技在ChinaJoy現(xiàn)場(chǎng)發(fā)布了AI“陪伴引擎”。它們此后的業(yè)績(jī)變動(dòng)跟AIGC的關(guān)系都不是很緊密。
另一方面，確實(shí)也有一些此類概念股，成功地在乘勢(shì)上漲后，保住了今年以來(lái)的一部分漲幅。
藍(lán)色光標(biāo):AI取代外包
當(dāng)“All in AI”是一家上市公司年中最大的亮點(diǎn)時(shí)，其股價(jià)變動(dòng)與AIGC的關(guān)系也更密切。就像藍(lán)色光標(biāo)，它今年4月有一個(gè)內(nèi)部郵件流出，說(shuō)“管理層決定無(wú)期限全面停止創(chuàng)意設(shè)計(jì)、方案撰寫、文案撰寫、短期雇員四類相關(guān)外包支出”。
4月19日，藍(lán)色光標(biāo)發(fā)布新戰(zhàn)略“AI2”，全員開(kāi)啟“人+AI助理”模式，推動(dòng)AIGC全面應(yīng)用。最開(kāi)始他們用微軟云調(diào)用OpenAI的API，9月又發(fā)布營(yíng)銷行業(yè)模型“BlueAI”。有投資者在互動(dòng)平臺(tái)提問(wèn)稱，“公司的行業(yè)大模型是否已經(jīng)開(kāi)始盈利？大模型是否收到客戶的熱捧？”對(duì)此，藍(lán)色光標(biāo)尚未回復(fù)。
今年第三季度，藍(lán)色光標(biāo)凈利潤(rùn)為296.06萬(wàn)元，同比下降86.54%。今年7月，因信息披露不準(zhǔn)確，藍(lán)色光標(biāo)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局出具警示函；公司在8月后變更為無(wú)控股股東及無(wú)實(shí)際控制人。
掌趣科技：被騰訊減持
今年6月開(kāi)始，掌趣科技連續(xù)3次披露了跟外部AI供應(yīng)商的合作研發(fā)消息。6月，公司與悠米互動(dòng)達(dá)成業(yè)務(wù)合作，開(kāi)發(fā)面向開(kāi)放世界游戲的AI游戲創(chuàng)作平臺(tái)。7月，公司在AI游戲創(chuàng)作平臺(tái)方面，又宣布與文生圖工具提供商行者AI合作。（娛樂(lè)資本論曾在近期圓桌論壇上與行者AI COO 陳洪宇對(duì)話。）
雖然在上次財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)，掌趣科技披露了騰訊“清倉(cāng)式”減持套現(xiàn)約6億元，但緊接著在本月，公司宣布與藍(lán)亞盒子公司合作，開(kāi)發(fā)一款A(yù)I游戲引擎。游戲平臺(tái)的開(kāi)發(fā)和見(jiàn)效或許需要時(shí)間，但這些消息在發(fā)布時(shí)間點(diǎn)上的巧妙選擇，讓掌趣科技坐實(shí)了“AIGC+游戲”的概念。
果麥文化：AI編校
今年5月初，果麥文化接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，披露了正在研發(fā)的AI校對(duì)應(yīng)用詳情，表示“果麥的校準(zhǔn)率為91%，速度和準(zhǔn)確率遙遙領(lǐng)先金山黑馬/方正審校/GPT4.0，語(yǔ)義重復(fù)等問(wèn)題僅有果麥能夠檢測(cè)出來(lái)。按照字?jǐn)?shù)來(lái)統(tǒng)計(jì)，果麥可達(dá)到錯(cuò)誤率千分之一以下，即準(zhǔn)確率99.9%?！?/p>
公司的其它AIGC應(yīng)用還包括作插圖和數(shù)字人等，這也是出版行業(yè)幾乎都會(huì)想到的幾個(gè)用法。
果麥文化2023年前三季度報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.46億元，同比增加4.57%；凈利潤(rùn)3984.63萬(wàn)元，同比增加32.02%。報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用1077萬(wàn)元，同比增加10.71%。這只股票也是文娛傳媒業(yè)“AIGC概念股”里表現(xiàn)較好的一支。
昆侖萬(wàn)維：對(duì)AI進(jìn)行長(zhǎng)期投資
漲完就沒(méi)跌回去的還包括昆侖萬(wàn)維。4月，公司天工大模型首發(fā)以來(lái)，昆侖萬(wàn)維在今年上半年股價(jià)飄紅，一度觸達(dá)70.66元的高點(diǎn)。娛樂(lè)資本論·視智未來(lái)在此前對(duì)方漢的專訪中，也披露了昆侖萬(wàn)維在天工大模型、AI游戲應(yīng)用研發(fā)等方面的進(jìn)展和思考。
上月發(fā)布的三季報(bào)中，昆侖萬(wàn)維表示將退出綠釩新能源，并不再進(jìn)行任何其他行業(yè)的控股型或長(zhǎng)期投資，將投資限定在人工智能上下游行業(yè)，減少外界對(duì)其“蹭概念”的疑慮。
昆侖萬(wàn)維三季報(bào)稱，第三季度營(yíng)收12.56億元，同比增長(zhǎng)9.27%，凈虧損2982.92萬(wàn)元；前三季度凈利潤(rùn)3.28億元，同比下降58.26%。不過(guò)財(cái)報(bào)同時(shí)顯示，昆侖萬(wàn)維本季經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入7.56億元，屬于比較高的了。
VOL.3、AIGC×資本市場(chǎng)：“祛魅”進(jìn)行時(shí)
去年11月，OpenAI發(fā)布ChatGPT，引發(fā)了持續(xù)一年多的AIGC狂熱。一年來(lái)，中國(guó)和美國(guó)成為全球生成式AI發(fā)展的兩極。像大洋彼岸一樣，國(guó)內(nèi)對(duì)AI的狂熱，非常集中的體現(xiàn)在密集的融資，以及資本市場(chǎng)的表現(xiàn)中。
今年“AIGC概念股”的三季報(bào)出完時(shí)，正好是在ChatGPT一周年生日之際。經(jīng)過(guò)河豚君的分析和復(fù)盤，我們發(fā)現(xiàn)，這些“AIGC概念股”的表現(xiàn)，不一定真的和AIGC強(qiáng)相關(guān)。然而，它們?nèi)匀环浅ＥΦ卦谪?cái)報(bào)和信息披露的各個(gè)角落引入AIGC的概念。
特別是今年下半年以來(lái)，沾上AI概念的個(gè)股如雨后春筍，越冒越多。眾多個(gè)股的互動(dòng)易里面，都有股民詢問(wèn)是否與AIGC有關(guān)，董秘的回復(fù)也曖昧不清，留下了無(wú)盡的想象空間。有的券商連新華網(wǎng)、人民網(wǎng)這些一股腦都算進(jìn)了AI概念股，差不多跟傳媒股的范圍重合了。
在技術(shù)進(jìn)步的歷史上，有過(guò)“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)概念股”、“云計(jì)算概念股”、“區(qū)塊鏈概念股”或者“元宇宙概念股”。它們當(dāng)中有一些因?yàn)槌跏技夹g(shù)不成熟，已經(jīng)不再被人提起；另一些則是因?yàn)榧夹g(shù)完全普及，成為了人們生活的一部分，而沒(méi)有必要特意提及。
幾乎所有企業(yè)目前都是“互聯(lián)網(wǎng)公司”，而“所有行業(yè)都值得用互聯(lián)網(wǎng)重做一遍”。目前來(lái)看，AIGC和大模型的命運(yùn)將靠近這一種可能。也就是說(shuō)，終將實(shí)現(xiàn)每一支股票都是“AIGC概念股”的未來(lái)。
很多上市公司都積極利用AIGC概念，開(kāi)展了一輪“市值管理”。在市場(chǎng)和投資者對(duì)AI的理解逐漸深化之后，投資反應(yīng)也漸趨理性。目前雖然公告說(shuō)跟AIGC沾邊的股票越來(lái)越多，但對(duì)股價(jià)卻不再能有什么刺激作用，一些消息之后仍在向基本面回歸。
可以說(shuō)，除非AI應(yīng)用產(chǎn)生了真實(shí)的利潤(rùn)，或者解決了幻覺(jué)和不準(zhǔn)確問(wèn)題、在圖文、視頻、聲音等環(huán)節(jié)達(dá)到了穩(wěn)定的工業(yè)級(jí)產(chǎn)出，否則距離AIGC概念在資本市場(chǎng)“祛魅”的時(shí)間節(jié)點(diǎn)已經(jīng)非常接近。
不排除有些公司會(huì)將一些原本屬于云服務(wù)或基礎(chǔ)業(yè)務(wù)部門的成績(jī)，說(shuō)成是來(lái)自AI的貢獻(xiàn)，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)與否無(wú)法通過(guò)修改財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)扭轉(zhuǎn)乾坤。