界面新聞?dòng)浾?| 王勇

鋰價(jià)仍在持續(xù)下跌，期貨價(jià)格創(chuàng)下新低。

截至11月27日收盤，碳酸鋰期貨主力合約7%跌停，報(bào)收11.665萬(wàn)元/噸，擊穿12萬(wàn)元關(guān)口，上市以來跌幅超過50%，續(xù)創(chuàng)上市以來新低。

現(xiàn)貨方面，11月27日上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰下跌2000元/噸，跌至13.8萬(wàn)元/噸。期現(xiàn)貨價(jià)差為2.135萬(wàn)元/噸。

11月下旬以來，碳酸鋰現(xiàn)貨和期貨均在下跌。上周，碳酸鋰期貨主力合約2401整體跌幅為10.1%；現(xiàn)貨端，據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)上周整體跌幅達(dá)6.04%。

“供給過剩和下游電池需求不足是碳酸鋰價(jià)格主要下跌因素。非洲礦的提前進(jìn)口增量和進(jìn)口澳礦價(jià)格下調(diào)，則加快了現(xiàn)貨碳酸鋰價(jià)格的下跌速度?！鄙虾ｄ撀?lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師鄭曉強(qiáng)在接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示。

華福證券指出，今年三季度，澳洲鋰礦產(chǎn)量環(huán)比增加，但因價(jià)格問題，銷量環(huán)比小幅下降。隨后，澳礦累庫(kù)和放棄挺價(jià)，導(dǎo)致10月澳洲德黑蘭港鋰礦出口環(huán)比增加60%，預(yù)計(jì)11月開始，澳礦進(jìn)口持續(xù)增加。

“采用完全一體化的鋰云母礦，當(dāng)前碳酸鋰生產(chǎn)成本在7-8萬(wàn)元/噸左右。如果是外采鋰云母的加工企業(yè)，目前成本已倒掛，且海外鋰云母礦品位較低，生產(chǎn)廢渣較難處理，企業(yè)代加工怕污染產(chǎn)線，性價(jià)比較低。”鄭曉強(qiáng)表示。

碳酸鋰為主要鋰鹽產(chǎn)品之一，上游原材料為鋰礦，包括鋰云母礦、鋰輝石礦等。電池級(jí)碳酸鋰是鋰電池的重要原材料，主要用于磷酸鐵鋰、鈷酸鋰以及部分三元鋰類的正極材料。

“但還沒有到產(chǎn)能出清的階段。”鄭曉強(qiáng)表示，由于鋰鹽廠在2022年碳酸鋰價(jià)格高位時(shí)積累了一部分原始資本，目前外購(gòu)礦石料價(jià)格的下降也減輕了鋰鹽廠家的生產(chǎn)成本，且非洲大部分礦山都采用M+1的付款方式，所以整體鋰鹽廠家的資金風(fēng)險(xiǎn)仍較低。

他預(yù)計(jì)，2024年二季度，大部分非洲礦投入市場(chǎng)獲得逐步消化后，碳酸鋰供需才能恢復(fù)平衡。

富寶資訊稱，當(dāng)前現(xiàn)貨商每天的報(bào)價(jià)石沉大海，成交寥寥，出貨的熱情持續(xù)被打壓，即使價(jià)格一降再降，仍無法滿足下游的心理價(jià)格下跌速度，導(dǎo)致次日更低的報(bào)價(jià)。

從期貨市場(chǎng)表現(xiàn)看，市場(chǎng)對(duì)明年的碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)并不樂觀，但多空雙方博弈仍在繼續(xù)。

WIND數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，從經(jīng)持倉(cāng)量看，方正中期、國(guó)泰君安期貨、華泰期貨三家為空頭的前三席；國(guó)投安信期貨、徽商期貨、東方財(cái)富期貨為多頭的前三席。

上周，國(guó)泰君安、恒力期貨、光大期貨在碳酸鋰上盈利居前，分別盈利1.85億元、12667.13萬(wàn)元、9595.63萬(wàn)元。

富寶資訊稱，其客戶反饋，鹽湖鋰鹽廠有放貨的打算，現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)寬松。同時(shí)，預(yù)計(jì)2024年全球礦山和鹽湖集中放量，和新能源汽車增速放緩，給了空頭巨大的信心。

該機(jī)構(gòu)表示，主力對(duì)碳酸鋰期貨合約LC2401和LC2407輪番進(jìn)攻，當(dāng)LC2401向下遇阻后，就打壓LC2407，遠(yuǎn)月貼水?dāng)U大，從而形成恐慌的氛圍。

隨著期貨交割日逐漸來臨，廣期所也展開了模擬交割，并計(jì)劃于近期公布質(zhì)檢機(jī)構(gòu)、開放交割業(yè)務(wù)。

此外，廣期所決定對(duì)碳酸鋰期貨實(shí)施交易限額。根據(jù)通知，自11月28日交易時(shí)起，非期貨公司會(huì)員或者客戶在碳酸鋰期貨各合約上單日開倉(cāng)量不得超過1萬(wàn)手。套期保值交易、做市交易的單日開倉(cāng)數(shù)量不受上述標(biāo)準(zhǔn)限制。

鄭曉強(qiáng)表示，“開倉(cāng)量限制主要是針對(duì)量化操作，量化的過度參與會(huì)加大市場(chǎng)的波動(dòng)，對(duì)反映真實(shí)的供需產(chǎn)生擾動(dòng)影響。”

針對(duì)未來鋰鹽市場(chǎng)預(yù)期，東方證券指出，當(dāng)前下游材料廠及電芯廣的長(zhǎng)協(xié)足以覆蓋其大部分原料采購(gòu)需求，零單采購(gòu)需求環(huán)比回落，同時(shí)隨著價(jià)格不斷下探，下游買漲不買跌的心理，使得需求弱預(yù)期持續(xù)兌現(xiàn)。

此外，下游采買清淡，導(dǎo)致上游持貨商被動(dòng)累庫(kù)，供應(yīng)環(huán)比增加、需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，悲觀預(yù)期下，部分鋰鹽廠或于近期加快出貨節(jié)奏，這或加劇現(xiàn)貨市場(chǎng)的悲觀情緒。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中長(zhǎng)期看，基本面指引仍是偏空，鋰價(jià)難言見底。后續(xù)大概率需要通過價(jià)格下跌擠出高成本的邊際產(chǎn)能，以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的平衡修復(fù)。

富寶資訊同時(shí)指出，多頭也并非沒有機(jī)會(huì)。當(dāng)價(jià)格足夠低時(shí)，供應(yīng)端擾動(dòng)消息往往頻出，再加上當(dāng)前低迷的成交，新產(chǎn)能投產(chǎn)是否能按計(jì)劃進(jìn)行，也有待考察。