文|侃見財經
最近一段時間，蔚來汽車等來了不少的好消息。
12月18日，蔚來宣布與阿布扎比投資機構CYVN Holdings簽訂新一輪股份認購協(xié)議，獲得了22億美元戰(zhàn)的略投資；而在更早之前，蔚來汽車更是是拿到了獨立生產汽車的資質，不需要再依賴江淮汽車來進行代工了。
對于蔚來汽車而言，能夠拿到新一輪融資和獲得到獨立生產資質絕對算重大利好。畢竟這可以緩解蔚來的資金壓力，并且降低自身的生產成本。
根據(jù)李斌此前的測算，在獨立生產后成本將會下降10%。
但當下的蔚來汽車依舊在虧損泥潭之中掙扎，根據(jù)其披露的三季報顯示，三季度蔚來汽車虧損了46.29億，而今年前三季度蔚來則累計虧損超過了150億，很顯然，蔚來汽車必須盡快達到盈虧平衡，這樣蔚來才能夠繼續(xù)保持競爭優(yōu)勢。
“遲來”的生產資質
在三大造車新勢力中，蔚來汽車其實是最遲拿到生產資質的一家。
早在2018年，理想汽車便出資6.5億元收購了力帆汽車100%股權，成功拿下生產資質；接著便是小鵬汽車——其在2020年以12.5億元的價格買下廣東福迪汽車100%股權，也順利拿到了生產資質，而蔚來則在今年才順利拿到生產資質。
實際上，對于代工生產，李斌此前一直都是持支持的態(tài)度。蔚來與江淮汽車的合作最早開始于2016年4月，當時的蔚來還處于起步階段，資金、資源都比較有限，采用代工生產的模式可以最大限度地利用資金，而且跟其他的代工車企不同，江淮汽車曾經是汽車行業(yè)的龍頭之一，不但擁有成熟的生產制造經驗，此前也有過為其他車企代工生產的經驗。
在采用代工生產之后，蔚來成為一眾新勢力中最快“起量”的車企。
根據(jù)媒體統(tǒng)計，2018年，蔚來全年累計交付量突破了1萬輛大關；同一時間，小鵬汽車還處于“賣概念”的狀態(tài)，一直到12月才開始交付，更別提2019年12月才開始交付的理想汽車了。從這一點來看，跟江淮汽車的代工生產合作，確實讓蔚來搶到了先機。
不過，2022年新政的出臺，讓代工生產變得不再可行。2022年初，工信部發(fā)布《關于開展新能源汽車委托生產試點工作的通知》，要求新能源車生產的委托方與受托方均需要生產資質，只有工廠有資質的 “代工” 不再可行，車企必須擁有“雙資質”。隨著政策的轉變，縱使代工生產有再多的優(yōu)勢，蔚來也不得不往獨立生產的方向轉型。
如今，蔚來總算是拿到了生產資質。但是，為了這張資格證，蔚來也同樣需要付出不小的代價。在拿到生產資質的同時，蔚來也發(fā)布了資產收購的相關公告——其與江淮汽車就收購某些生產設備和資產簽訂了確定性協(xié)議。根據(jù)確定性協(xié)議，蔚來將從江淮汽車收購第一先進制造基地和第二先進制造基地的生產設備和資產，不含稅總價約為人民幣31.6億元
當下的蔚來其實資金并不充裕，在不久前蔚來為了節(jié)約開支還進行了裁員，但是，為了能夠獨立生產，蔚來也不得不拿出這筆超過30億的費用了，而且在獨立生產后，蔚來能否有效利用好產能仍是一個未知數(shù)。
蔚來仍未“脫困”
對于蔚來而言，拿到生產資質固然是一個利好，但其實蔚來現(xiàn)在還沒有走出困境。
就在拿到生產資質的同時，蔚來也披露了三季報。三季度，蔚來的營收和交付量都創(chuàng)出了歷史新高，其中三季度營收入達190.7億元，同比增長46.6%；同期交付量55432輛，同比增長75.4%。不過，在營收和銷量增長的另一面，蔚來的凈利潤卻依舊在虧損——其三季度虧損45.67億元，今年前三季度累計虧損則超過了150億。
實際上，現(xiàn)在的蔚來早已經失去了領先的位置，甚至還有掉隊的跡象。僅以“蔚小理”三家車企來對比，三季度理想汽車的凈利潤達到了28.1億元；營收也達到346.8億元；毛利率甚至達到22%，汽車毛利率也超過21%。而小鵬汽車的營收為85.3億元，凈利潤則虧損了38.9億。很顯然，現(xiàn)在理想汽車已經突圍，但蔚來和小鵬卻仍未實現(xiàn)盈利。
從銷量來看，在11月各家車企都在降價促銷的大背景下，蔚來卻僅交付了1.59萬輛，環(huán)比10月份小幅下跌。但橫向對比來看，理想交付量依舊保持在4萬輛以上，小鵬都剛好過2萬輛，蔚來再次來到了“墊底”的位置，甚至比不過問界的銷量。拉長周期來看，今年以來，蔚來卻只有7月交付數(shù)據(jù)超過2萬輛，其余月份的銷量都不太好看。
當然，蔚來其實也非常清楚自己的狀況，否則也不會將財報拖到現(xiàn)在才發(fā)出來。而且，為了緩解經營上的困境，蔚來也開始降低身段，將最重要的護城河——換電站進行開源。11月中旬以來，蔚來先后與長安汽車、吉利控股達成換電合作。未來，雙方將聯(lián)合推動建立換電電池標準，在統(tǒng)一的電池包標準基礎上，聯(lián)合研發(fā)可換電車型。
對于蔚來而言，可以拿到生產資質固然是好事，但在競爭激烈的市場環(huán)境下，如何活下去才是關鍵。從股價表現(xiàn)來看，投資者對于蔚來拿到生產資質這件事也并沒有太激烈的反應。截至12月19日收盤，蔚來的港股股價報收64.95港元/股，依舊在低位震蕩橫盤，很顯然，在拿到生產資質之后，蔚來要走的路還很長。