文|投資界PEdaily
中國(guó)新能源汽車(chē)有多火？
今年9月，德國(guó)慕尼黑車(chē)展上演震撼一幕——相比上一屆展會(huì)，中國(guó)參展商數(shù)量翻了一番，是除了東道主德國(guó)之外，參展商最多的國(guó)家。近些年新能源車(chē)企勢(shì)頭愈發(fā)兇猛，國(guó)產(chǎn)汽車(chē)廠(chǎng)商們正彎道超車(chē)。
鮮少知道的是，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)已經(jīng)連續(xù)8年保持全球第一。畢馬威報(bào)告顯示，2017年，中國(guó)新能源汽車(chē)對(duì)歐洲的出口量占汽車(chē)總出口量的份額僅為19%， 2022年，這一數(shù)值提升至36%，歐洲、東南亞乃至中東成為中國(guó)新能源汽車(chē)出口新戰(zhàn)場(chǎng)。
投資圈流傳一個(gè)普遍的觀(guān)點(diǎn)：智能電動(dòng)汽車(chē)將會(huì)是未來(lái)非常重要的終端，如同手機(jī)一樣。傳統(tǒng)車(chē)企換道轉(zhuǎn)型、造車(chē)新勢(shì)力如雨后春筍、互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)加速入局，這是一場(chǎng)沒(méi)人愿意錯(cuò)過(guò)的盛宴。
新能源汽車(chē)迎來(lái)一支新軍團(tuán)，“二代們”崛起
2011年，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在采訪(fǎng)中被問(wèn)到：如何看待電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域的潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比亞迪？
馬斯克笑著反問(wèn)道：你見(jiàn)過(guò)他們的車(chē)嗎？沒(méi)有吸引力，技術(shù)也不是很強(qiáng)。彼時(shí)的比亞迪甚至不能稱(chēng)之為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。2023年，當(dāng)這段視頻再次被提及，馬斯克一改往日回復(fù)：那是很多年前的事了。如今，他們的汽車(chē)極具競(jìng)爭(zhēng)力。
當(dāng)下，全球新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模達(dá)到百萬(wàn)輛級(jí)別的汽車(chē)企業(yè)僅有兩家，一家是特斯拉、另一家就是比亞迪。
比亞迪最早靠造手機(jī)電池起家。1996年，比亞迪開(kāi)始研發(fā)動(dòng)力電池，并鎖定磷酸鐵鋰電池為研發(fā)目標(biāo)，而電池巨頭寧德時(shí)代15年后才成立；2010年，比亞迪第一款純電動(dòng)車(chē)型e6上市，而最早的國(guó)產(chǎn)造車(chē)新勢(shì)力品牌5年后才出現(xiàn)。今年11月，比亞迪第600萬(wàn)輛新能源汽車(chē)下線(xiàn)，締造了歷史。
就像比亞迪董事長(zhǎng)、總裁王傳福所公開(kāi)表示：“新能源發(fā)展趨勢(shì)勢(shì)不可擋，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)市場(chǎng)新能源汽車(chē)滲透率將超60%，中國(guó)汽車(chē)品牌市場(chǎng)份額將提升至70%，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展?！?/p>
而這股浪潮中，傳統(tǒng)車(chē)企“親兒子”隊(duì)伍尤為壯觀(guān)。目前，五大國(guó)有車(chē)企集團(tuán)（一汽、上汽、東風(fēng)、北汽、長(zhǎng)安）不約而同“練小號(hào)”，新能源兒子們集體登場(chǎng)了——東風(fēng)汽車(chē)旗下嵐圖汽車(chē)、上汽集團(tuán)旗下智己汽車(chē)、廣汽集團(tuán)旗下埃安.....吉利、長(zhǎng)城、奇瑞等民營(yíng)車(chē)企也都攜新品牌入局。
這也是當(dāng)下新能源汽車(chē)融資的主力軍。去年8月，上汽集團(tuán)旗下智己汽車(chē)宣布完成A輪股權(quán)融資，融資額為30億元。此輪融資中，由交銀資本管理有限公司領(lǐng)投，上汽集團(tuán)繼續(xù)追加投資，同時(shí)還引入了工銀投資、國(guó)家綠色發(fā)展基金、知友創(chuàng)投、上海國(guó)資國(guó)企綜改基金、中信證券投資等多家知名投資機(jī)構(gòu)。
2020年，廣汽旗下新能源品牌廣汽埃安獨(dú)立。去年10月，埃安順利完成182.94億元A輪融資，成功引入人保資本、南網(wǎng)能創(chuàng)、國(guó)調(diào)基金、深創(chuàng)投、中信金石等53名戰(zhàn)略投資者，投后估值達(dá)1032.39億元，成為當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)未上市新能源車(chē)企最高估值的企業(yè)。
長(zhǎng)安汽車(chē)則在新能源大戰(zhàn)中打出“三張牌”——LUMIN、深藍(lán)、阿維塔。其中阿維塔背后集結(jié)長(zhǎng)安汽車(chē)、華為和寧德時(shí)代三大巨頭。今年8月，阿維塔宣布完成30億元B輪融資——新進(jìn)投資方為重慶產(chǎn)業(yè)母基金、交銀投資、廣開(kāi)控股等；追加投資方為長(zhǎng)安汽車(chē)、南方資產(chǎn)、兩江產(chǎn)業(yè)基金等，投后估值近200億元。
此外，吉利旗下新能源品牌極氪已向美國(guó)證券交易委員會(huì)公開(kāi)提交了IPO招股書(shū)。2021年8月，剛成立的極氪宣布完成了5億美元Pre-A輪融資，參投方包括英特爾資本、寧德時(shí)代、嗶哩嗶哩、鴻商集團(tuán)和博裕資本等五家生態(tài)伙伴。彼時(shí)，極氪的投后估值約為90億美元。今年2月，極氪又宣布完成7.5億美元A輪融資，由Mobileye創(chuàng)始人Amnon Shashua教授、寧德時(shí)代、越秀產(chǎn)業(yè)基金、通商基金、衢州信安智造基金共同投資，投后估值已達(dá)到130億美元（約合人民幣948億元）。
兩年估值近千億，極氪堪稱(chēng)中國(guó)新能源大爆發(fā)的一縷縮影。
吉利旗下還擁有路特斯、smart、集度、極星等15個(gè)新能源品牌。今年7月，吉利與梅賽德斯-奔馳聯(lián)合成立的合資品牌smart宣布開(kāi)啟A輪融資，計(jì)劃從資本市場(chǎng)募集2.5億-3億美元，由鋰電巨頭天齊鋰業(yè)領(lǐng)投。而吉利通過(guò)收購(gòu)英國(guó)汽車(chē)品牌路特斯而來(lái)的路特斯科技，今年4月宣布獲得約1.2億美元融資之后，11月宣布再獲約 7.5 億美元融資承諾。所有融資協(xié)議均依照55 億美元的投前估值簽署。同月，公司宣布將通過(guò)SPAC方式登陸美股，即將成為李書(shū)福又一個(gè)超級(jí)IPO。
中國(guó)造車(chē)江湖迎來(lái)新的一頁(yè)。依托于傳統(tǒng)車(chē)企的造車(chē)經(jīng)驗(yàn)、供應(yīng)商體系、資金實(shí)力等優(yōu)勢(shì)，傳統(tǒng)車(chē)企新能源“兒子們”輕裝上陣——獨(dú)立運(yùn)營(yíng)、獨(dú)立融資、謀求上市。
“造車(chē)三傻”熬出頭了
“蔚小理”堪稱(chēng)中國(guó)新造車(chē)1.0時(shí)代的代表。在新能源、智能化的轉(zhuǎn)型方向上，蔚小理是區(qū)別于傳統(tǒng)車(chē)企的的第一批造車(chē)新軍。而李斌、何小鵬、李想三位互聯(lián)網(wǎng)連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，為新造車(chē)行業(yè)注入一股前所未有的基因。
目前，蔚來(lái)、理想汽車(chē)、小鵬汽車(chē)三家國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力均實(shí)現(xiàn)美股、港股兩地上市，而這一切僅用了三年時(shí)間。
即便在當(dāng)下，這三家造車(chē)新勢(shì)力依舊是市場(chǎng)的重要風(fēng)向標(biāo)。
今年12月，蔚來(lái)汽車(chē)官宣一筆新融資——獲阿布扎比投資機(jī)構(gòu)CYVN Holdings新一輪戰(zhàn)略投資，金額總計(jì)約22億美元（約合人民幣150億元）。本次投資交易完成后，CYVN將成為蔚來(lái)最大單一股東。
這是CYVN在今年第二次出資蔚來(lái)。今年7月，CYVN曾戰(zhàn)略投資蔚來(lái)約11億美元。也就是說(shuō)，短短半年內(nèi)，這家中東豪門(mén)已經(jīng)斥資33億美元“買(mǎi)”蔚來(lái)，約合人民幣230億元。
同時(shí)，蔚來(lái)也補(bǔ)齊了作為一家整車(chē)企業(yè)的最后一塊“拼圖”。本月，據(jù)工信部網(wǎng)站顯示，蔚來(lái)出現(xiàn)在“車(chē)輛生產(chǎn)企業(yè)信用信息管理系統(tǒng)”中，此信息表示蔚來(lái)已獲得獨(dú)立生產(chǎn)資質(zhì)。這意味著，未來(lái)蔚來(lái)汽車(chē)車(chē)尾不用再掛“江淮汽車(chē)”尾標(biāo)了。
另一邊，理想近期被爆出計(jì)劃在 2024 年開(kāi)啟出海，首批進(jìn)入的市場(chǎng)為阿聯(lián)酋、沙特等中東國(guó)家，還可能包括部分北非國(guó)家。而首批出海車(chē)型為理想 L9。
今年7月，大眾汽車(chē)集團(tuán)將向小鵬汽車(chē)增資約7億美元（約50億元人民幣），以每ADS（美國(guó)存托股份）15美元的價(jià)格收購(gòu)小鵬汽車(chē)約4.99％的股權(quán)。
蔚小理作為新勢(shì)力最早期的三劍客，打響了新造車(chē)時(shí)代的第一槍。不僅如此，哪吒汽車(chē)、高合汽車(chē)等第二批造車(chē)新勢(shì)力正開(kāi)足馬力奔赴IPO，還有小米雷軍、石頭科技昌敬也在埋頭造車(chē)。似乎沒(méi)人愿意錯(cuò)過(guò)智能汽車(chē)時(shí)代的最后一張門(mén)票。
華為帶頭組CP
造車(chē)江湖，人來(lái)人往。經(jīng)歷一番腥風(fēng)血雨，互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)對(duì)于造車(chē)的熱情似乎正在降溫。
今年8月，吉利控股集團(tuán)發(fā)布了旗下全新汽車(chē)機(jī)器人品牌“極越”，而百度從戰(zhàn)略合作方式退居為吉利的技術(shù)供應(yīng)商，造車(chē)主導(dǎo)權(quán)由吉利掌控。
同月，滴滴宣布與小鵬汽車(chē)合作，將智能汽車(chē)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)資產(chǎn)賣(mài)給小鵬，自身則打起了“輔助”的角色，提供技術(shù)支持。
阿里則與上汽合作智己汽車(chē)，華為選擇與長(zhǎng)安、寧德時(shí)代合作阿維塔汽車(chē)，大廠(chǎng)們?cè)谧陨砩瞄L(zhǎng)領(lǐng)域角逐實(shí)力。
有人下牌桌，也有人上舞臺(tái)。今年11月，小米造車(chē)迎來(lái)新進(jìn)展，工信部發(fā)布的最新一批《道路機(jī)動(dòng)車(chē)輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》中，兩款“小米牌”純電動(dòng)轎車(chē)在列。換言之，小米汽車(chē)量產(chǎn)指日可待。
另一邊，華為和車(chē)廠(chǎng)們組起CP。華為憑借其汽車(chē)智能化解決方案供應(yīng)商——車(chē)BU事業(yè)部，下設(shè)了智能駕駛、智能座艙、智能汽車(chē)數(shù)字平臺(tái)、智能車(chē)云、AR-HUD與智能車(chē)燈部門(mén)五大業(yè)務(wù)部門(mén)。今年11月，長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)布公告，公司與華為簽署《投資合作備忘錄》，華為將設(shè)立一家從事汽車(chē)智能系統(tǒng)及部件解決方案研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)的公司，將車(chē)BU的資產(chǎn)打包，長(zhǎng)安汽車(chē)及其關(guān)聯(lián)方將投資該公司，股比不超過(guò) 40%。
這意味著華為車(chē)BU“分拆”落地。華為合作的汽車(chē)廠(chǎng)商——賽力斯、奇瑞、江淮和北汽也收到了投資新合資公司的邀請(qǐng)。而據(jù)路透社消息，華為車(chē)BU拆分而成的新合資公司估值高達(dá)2500億。
不同于傳統(tǒng)汽車(chē)，新造車(chē)是汽車(chē)電動(dòng)化和智能化的結(jié)合，軟件定義汽車(chē)越來(lái)越成為共識(shí)。互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)在電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化、共享化為標(biāo)志的汽車(chē)新四化方面，優(yōu)勢(shì)明顯。而造車(chē)資質(zhì)是大廠(chǎng)繞不開(kāi)的困境，這也就促生了越來(lái)越多的傳統(tǒng)車(chē)企+大廠(chǎng)組“CP”的新模式。
一個(gè)甲子
正如王傳福所言，“在一起，才是中國(guó)汽車(chē)”。
從1956年，我國(guó)第一輛解放牌汽車(chē)在長(zhǎng)春試制成功；到了2022年中國(guó)汽車(chē)出口量超過(guò)德國(guó)，一年后又超過(guò)日本。從學(xué)習(xí)、模仿、追趕，到追趕、超越、引領(lǐng)，中國(guó)汽車(chē)走過(guò)了一個(gè)甲子歲月。
命運(yùn)的齒輪一直在轉(zhuǎn)動(dòng)。一場(chǎng)屬于中國(guó)廠(chǎng)商主導(dǎo)的新能源大時(shí)代正在到來(lái)。