今日（2024年1月16日）A股上演驚險(xiǎn)一幕！早盤(pán)震蕩的三大指數(shù)午后集體跳水，一度齊創(chuàng)新低，好在多方最終勝出，主要指數(shù)均收紅。兩市全天成交額6975.6億元，環(huán)比略增。反映A股核心資產(chǎn)整體表現(xiàn)的中證100ETF基金（562000）亦成功收紅，日線兩連陽(yáng)。
盤(pán)面上，大金融表現(xiàn)不俗，銀行全天力挺大盤(pán)，券商午后帶頭沖鋒，板塊代表ETF——銀行ETF（512800）、券商ETF（512000）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格均漲逾1%。
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值得注意的是，開(kāi)年以來(lái)銀行板塊整體漲勢(shì)突出，銀行ETF（512800）標(biāo)的指數(shù)中證銀行指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲2.33%，區(qū)間表現(xiàn)高居所有行業(yè)（中證全指二級(jí)）第2位。
銀行板塊股息率高且穩(wěn)定，疊加估值較低，在震蕩市中往往能展現(xiàn)出較強(qiáng)的防御性；而作為典型的順周期板塊，銀行又能在上漲行情中分享經(jīng)濟(jì)超預(yù)期彈性，是進(jìn)可攻、退可守的配置品種。
券商股則連續(xù)第2日異動(dòng)，板塊個(gè)股幾乎全線上漲，華鑫股份盤(pán)中迅速觸板，收漲逾8%。近期證監(jiān)會(huì)召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)昭示了監(jiān)管與市場(chǎng)積極溝通的態(tài)度，疊加上市券商2023業(yè)績(jī)陸續(xù)披露，整體延續(xù)改善趨勢(shì)，機(jī)構(gòu)提示券商或有望從估值端及業(yè)績(jī)端實(shí)現(xiàn)戴維斯雙擊。
【ETF全知道熱點(diǎn)盤(pán)點(diǎn)】下面重點(diǎn)聊聊銀行、中證100、食品幾個(gè)板塊主題的交易和基本面情況。
一、【全天力扛大盤(pán)！銀行ETF（512800）放量漲逾1%，后續(xù)兩大機(jī)會(huì)或值得關(guān)注】
今日銀行板塊全天強(qiáng)勢(shì)，午后二度沖高力挺大盤(pán)，領(lǐng)漲居前。截至收盤(pán)，跟蹤板塊整體行情的銀行ETF（512800）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格放量收漲1.22%，日線三連陽(yáng)，成交額2.83億元。
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值得注意的是，近日銀行板塊顯著獲資金青睞。主力資金方面，今日大舉凈買(mǎi)入銀行板塊（申萬(wàn)一級(jí)）20.85億元，單日吸金額高居31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第2位；進(jìn)一步拉長(zhǎng)時(shí)間看，近5日、近20日銀行板塊分別獲主力資金凈流入35.36億元、141.95億元，區(qū)間吸金額均位于所有行業(yè)第4位。
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ETF資金亦表現(xiàn)積極，上交所數(shù)據(jù)顯示，銀行ETF（512800）連續(xù)4日獲資金增倉(cāng)，合計(jì)達(dá)6115萬(wàn)元，以真金白銀展現(xiàn)了對(duì)銀行板塊后市的樂(lè)觀預(yù)期。
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作為典型的順周期板塊，銀行股通常在上漲行情中具備順周期彈性；而在下跌行情中，也能通過(guò)持續(xù)穩(wěn)定的高股息展現(xiàn)防御性，具有攻守兼?zhèn)涞膬?yōu)勢(shì)。
如在市場(chǎng)整體低迷的2023年，銀行板塊依舊走出相對(duì)收益。2023年銀行指數(shù)累計(jì)下跌1.2%，相對(duì)于滬深300和上證指數(shù)分別跑贏10.18%和2.5%，韌性凸顯。
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2024開(kāi)年以來(lái)，銀行板塊更是持續(xù)跑贏，年內(nèi)至今，中證銀行指數(shù)累計(jì)上漲2.33%，在32個(gè)中證全指二級(jí)行業(yè)指數(shù)中高居第2位，較滬深300指數(shù)和上證指數(shù)超額收益分別為6.13%和5.05。跟蹤中證銀行指數(shù)的銀行ETF（512800）年內(nèi)上漲3.17%，區(qū)間漲跌幅同樣位居全市場(chǎng)所有股票型ETF頭部位置（12/729）。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
展望后市，同時(shí)受益于低估值、分紅穩(wěn)定性和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、政策超預(yù)期發(fā)力的銀行板塊或有望繼續(xù)跑贏，雙重投資機(jī)遇或值得重點(diǎn)關(guān)注。
1、紅利穩(wěn)健策略。高股息策略持續(xù)彰顯性?xún)r(jià)比，銀行板塊或?yàn)橹攸c(diǎn)配置領(lǐng)域，截至1月15日收盤(pán)，2022年分紅的40只上市銀行平均股息率為5.41%，居于各行業(yè)領(lǐng)先地位，同時(shí)估值PB處于近10年3.52%分位點(diǎn)的低點(diǎn)水平（中證銀行指數(shù)），具有典型的紅利特征。
2、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或政策發(fā)力超預(yù)期帶來(lái)上漲催化。華安證券數(shù)據(jù)顯示，復(fù)盤(pán)2007-2023年銀行股歷史表現(xiàn)來(lái)看，銀行股相對(duì)滬深300錄得超額收益行情大多發(fā)生于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張尾聲疊加貨幣緊縮，或經(jīng)濟(jì)增速放緩疊加流動(dòng)性寬松時(shí)期，但均不需要基本面強(qiáng)支撐作為行情必要條件。
資料來(lái)源：華安證券
看好銀行板塊估值重塑行情的投資者，相關(guān)產(chǎn)品銀行ETF（512800）。公開(kāi)資料顯示，銀行ETF（512800）跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股市場(chǎng)42只上市銀行，近三成倉(cāng)位布局工商銀行、中國(guó)銀行、郵儲(chǔ)銀行等國(guó)有大行，捕捉“中特估”主題機(jī)會(huì)；約七成倉(cāng)位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、西安銀行等高成長(zhǎng)性股份行、城商行、農(nóng)商行，是分享銀行板塊行情的高效投資工具。
二、【新經(jīng)濟(jì)龍頭股力挺指數(shù)，中證100ETF基金（562000）V型反轉(zhuǎn)收漲0.64%！春季行情可以期待了？】
A股核心資產(chǎn)今日走勢(shì)震蕩，尾盤(pán)集體發(fā)力，帶動(dòng)核心寬基指數(shù)中證100成功收紅。截至收盤(pán)，中證100指數(shù)100只成份股中，近7成收漲，新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域核心龍頭股漲幅居前，北方華創(chuàng)漲超5%，鋰電池龍頭寧德時(shí)代大漲3.46%，天合光能、TCL中環(huán)均漲超4%。
中證100ETF基金（562000）跟蹤中證100指數(shù)，14：00左右隨大盤(pán)起勢(shì)開(kāi)啟V型反彈，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲0.64%，日線兩連陽(yáng)。全天成交4120萬(wàn)元，交投活躍度在跟蹤中證100的11只ETF中表現(xiàn)優(yōu)異，流動(dòng)性排名第二的同指數(shù)ETF全天成交1322萬(wàn)元。
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1、業(yè)績(jī)高增，北方華創(chuàng)領(lǐng)漲百只龍頭股！
中證100ETF基金（562000）持倉(cāng)成份股北方華創(chuàng)今日全天強(qiáng)勢(shì)，收漲5.18%，強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲百只成份股。
消息面，北方華創(chuàng)發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年公司收入209.7-231億元，同比增長(zhǎng)42.77%-57.27%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)36.1億元-41.5億元，同比增長(zhǎng)53.44%~76.39%。受益于公司半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升，公司營(yíng)業(yè)總收入持續(xù)增長(zhǎng)。2023年公司新簽訂單超過(guò)300億元，其中集成電路領(lǐng)域占比超70%。
2、1月已過(guò)半，“春季行情”去哪了？
截至收盤(pán)，2024年1月已過(guò)半，盡管開(kāi)年以來(lái)部分行業(yè)核心龍頭公司有所表現(xiàn)，但整體來(lái)看，A股核心資產(chǎn)表現(xiàn)不盡如人意。中證100ETF基金（562000）今日盤(pán)中最低價(jià)再度創(chuàng)下上市以來(lái)新低。
“春季行情”為何沒(méi)有出現(xiàn)？據(jù)中泰證券分析，或有兩大擾動(dòng)因素。
一方面，近期美債收益率的回升、美國(guó)通脹數(shù)據(jù)的超預(yù)期或是造成市場(chǎng)疲軟的主要原因之一。上周公布的CPI數(shù)據(jù)顯示美國(guó)通脹超預(yù)期，再一次加大了降息的不確定性。從歷史表現(xiàn)來(lái)看，中美實(shí)際利差的擴(kuò)大，往往會(huì)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成一定的壓制。
另一方面，政策預(yù)期的博弈可能也是市場(chǎng)波動(dòng)加大的重要原因之一。政策定力與基本面中核心城市樓市是影響2024年市場(chǎng)的最核心的兩大變量，從目前各方面情況來(lái)看，內(nèi)生經(jīng)濟(jì)在2024年的復(fù)蘇過(guò)程或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)“曲折性前進(jìn)”的特點(diǎn)。
3、后市還能期待嗎？機(jī)構(gòu)：拐點(diǎn)即將到來(lái)
展望后市，“春季行情”會(huì)否上演“雖遲但到”？
國(guó)信證券指出，從日歷效應(yīng)出發(fā)，歲末年初存在賺錢(qián)效應(yīng)較好的區(qū)間，部分年份推遲至一季度中期，比如2011、2014、2016年春季行情來(lái)的就更晚一些。投資者交易貨幣政策寬松預(yù)期，春季賺錢(qián)效應(yīng)較好的時(shí)間窗口仍有可能雖遲但到。
中信證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，悲觀預(yù)期或已觸底，市場(chǎng)有望迎來(lái)重要拐點(diǎn)。首先，從宏觀層面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中披露后貨幣政策有望率先加碼，A股在未來(lái)2個(gè)月有望修復(fù)。其次，從市場(chǎng)資金面來(lái)看，主動(dòng)權(quán)益基金開(kāi)年回撤幅度較大，絕對(duì)收益資金有止損壓力，期指貼水幅度意外加大，引發(fā)一部分量化資金集中賣(mài)出現(xiàn)貨，但同時(shí)公募零售端和外資的贖回率大幅降低，被動(dòng)賣(mài)盤(pán)壓力在衰減。最后，從估值層面來(lái)看，主要指數(shù)、行業(yè)和機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股估值均步入歷史極值區(qū)域，預(yù)計(jì)險(xiǎn)資和活躍私募是潛在增量資金來(lái)源。
提前埋伏“春季行情”，投資工具上如中證100ETF基金（562000），該基金跟蹤中證100指數(shù)，成份股由A股各行業(yè)核心龍頭股組成，全面反映A股核心資產(chǎn)整體表現(xiàn)。與滬深300、上證50等核心藍(lán)籌寬基指數(shù)相比，中證100獨(dú)具特色——兼顧藍(lán)籌價(jià)值與新興成長(zhǎng)龍頭股，行業(yè)配置更加均衡，具備“行業(yè)中性”特征。
目前兩市有11只ETF產(chǎn)品掛鉤中證100指數(shù)，其中中證100ETF基金（562000）規(guī)模最大、流動(dòng)性最佳，是投資者搶先布局核心資產(chǎn)的高效投資工具。
（注：根據(jù)滬深交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年1月15日，中證100ETF基金（562000）規(guī)模7.61億元，近一年日均成交額4912萬(wàn)元，在跟蹤中證100指數(shù)的11只ETF中規(guī)模最大，同期流動(dòng)性最佳）
三、【白酒、大眾品齊發(fā)力，食品ETF（515710）成功收紅終結(jié)兩連陰！資金左側(cè)布局】
1月16日，吃喝板塊早盤(pán)震蕩下行，午后拉升翻紅。反映板塊整體走勢(shì)的食品ETF（515710）頑強(qiáng)收紅，截至收盤(pán)，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格漲0.33%。成份股方面，酒企大面積飄紅，舍得酒業(yè)、酒鬼酒、重慶啤酒漲幅居前，奶酪制品公司妙可藍(lán)多強(qiáng)勢(shì)漲停。水井坊、云南能投跌幅居前，拖累板塊表現(xiàn)。
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近期，受大盤(pán)回調(diào)等因素影響，吃喝板塊也出現(xiàn)了一定程度回調(diào)。中金公司表示，盡管近期市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，但交易情緒再度降溫也意味著資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)計(jì)入投資者過(guò)于悲觀預(yù)期，而與此同時(shí)對(duì)市場(chǎng)有利的因素也在邊際增加。極端估值疊加積極因素的逐步積累，對(duì)后市仍需保持耐心，不必過(guò)于悲觀，短期擾動(dòng)不改長(zhǎng)局。
從資金面上來(lái)看，近5日，食品ETF（515710）累積凈申購(gòu)額達(dá)365萬(wàn)元；近10日，累積凈申購(gòu)額達(dá)735萬(wàn)元，板塊超跌價(jià)值或已引起市場(chǎng)關(guān)注，已有部分資金開(kāi)始逢低布局。
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展望板塊后市，中信建投表示，元旦餐飲同比恢復(fù)，各類(lèi)消費(fèi)場(chǎng)景繼續(xù)帶動(dòng)餐飲宴席市場(chǎng)回暖，春節(jié)提振高端禮送需求，終端渠道迎來(lái)備貨階段。白酒、啤酒、乳制品、休閑零食等動(dòng)銷(xiāo)平穩(wěn)，部分成本有所回落，產(chǎn)業(yè)鏈有望重回景氣階段，推薦白酒，啤酒，零食，餐飲鏈投資機(jī)會(huì)。
國(guó)泰君安國(guó)際表示春節(jié)旺季催化，休閑食品景氣升溫，龍頭估值處于底部區(qū)間，推薦渠道和品類(lèi)擴(kuò)張的成長(zhǎng)股及低估值高分紅標(biāo)的。
當(dāng)前，食飲板塊估值較低，配置性?xún)r(jià)比凸顯。數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日收盤(pán)，細(xì)分食品指數(shù)市盈率為23.94倍，位于上市以來(lái)17.79%分位點(diǎn)，反映指數(shù)當(dāng)前在一定程度上被市場(chǎng)低估，或?yàn)樽髠?cè)布局良好時(shí)機(jī)。
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一鍵配置吃喝板塊高股息龍頭股，相關(guān)產(chǎn)品食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，食品ETF（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，超6成倉(cāng)位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉(cāng)位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細(xì)分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)、青島啤酒等。
數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024.1.16。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中證100ETF基金標(biāo)的指數(shù)為中證100指數(shù)，該指數(shù)基日為2005.12.30，發(fā)布日期為2006.5.29；銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；券商ETF被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15；食品ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評(píng)估，中證100ETF基金、銀行ETF、券商ETF、食品ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和其他銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。