界面新聞?dòng)浾?| 唐卓雅

界面新聞編輯 | 謝欣

1月24日晚間，振德醫(yī)療發(fā)布2023年年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收41億元至42億元，較上年同期減少31.57%至33.20%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.95億元至2.1億元，與上年同期相比預(yù)計(jì)減少4.71億元至4.86億元，同比減少69.17%到71.37%。

振德醫(yī)療解釋稱，主要原因是2023年，公共衛(wèi)生事件得到控制，隔離防護(hù)用品（口罩、防護(hù)服、隔離衣、抗原檢測試劑盒等，以下簡稱“隔離防護(hù)用品”）市場需求大幅度下降，公司 2023 年度隔離防護(hù)用品銷售下降，對銷售收入、利潤均帶來較大負(fù)面影響；根據(jù)實(shí)際市場情況和公司會(huì)計(jì)政策，基于謹(jǐn)慎性原則，公司對隔離防護(hù)用品存貨、生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行減值測試，對公司隔離防護(hù)用品存貨及相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備等資產(chǎn)進(jìn)行了計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，合計(jì)計(jì)提金額約為1.7億元，影響當(dāng)期利潤總額約1.7億元。

1月25日，振德醫(yī)療低開高走，截至收盤，報(bào)21.35元/股，漲3.64%。

振德醫(yī)療成立于1994年，涵蓋醫(yī)療領(lǐng)域和健康領(lǐng)域的產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。在醫(yī)療領(lǐng)域，主要產(chǎn)品線涵蓋造口與現(xiàn)代傷口護(hù)理產(chǎn)品、手術(shù)感控產(chǎn)品、感控防護(hù)產(chǎn)品、基礎(chǔ)護(hù)理產(chǎn)品及壓力治療與固定產(chǎn)品。在健康領(lǐng)域，主要產(chǎn)品線涵蓋健康防護(hù)、傷口護(hù)理、清潔消毒、老年護(hù)理、保健理療、醫(yī)療個(gè)護(hù)和孕嬰護(hù)理等產(chǎn)品。

2020年之前，手術(shù)感控和傷口護(hù)理產(chǎn)品是振德醫(yī)療的主要產(chǎn)品，2020年及之后，感控防護(hù)產(chǎn)品挑起了振德醫(yī)療營收的擔(dān)子。而在2020年之前，振德醫(yī)療的產(chǎn)品分類中還沒有感控防護(hù)產(chǎn)品這一項(xiàng)，在感控防護(hù)產(chǎn)品中最主要的就是隔離防護(hù)用品。

2020年，新冠疫情發(fā)生的第一年，振德醫(yī)療的業(yè)績和股價(jià)直接起飛。2020年7月31日，振德醫(yī)療的股價(jià)漲幅達(dá)到了74.98%，2020年振德醫(yī)療的營收首次破百億，達(dá)到103.99億元。其中隔離防護(hù)用品就貢獻(xiàn)了75.64億元的營收，占總營收的72.74%。

不過，而后的兩年里，振德醫(yī)療再難復(fù)制2020年的輝煌，業(yè)績有所回落，尤其是2021年的營收僅為2020年的一半。2021年至2022年，振德醫(yī)療隔離防護(hù)用品的營收分別為16.69億元、27.73億元。同期，振德醫(yī)療的營收分別為50.92億元、61.31億元。同期，隔離防護(hù)用品營收分別占總營收的32.78%、45.23%。2023年預(yù)計(jì)振德醫(yī)療的隔離防護(hù)用品營收為5.6億元-6億元，營收為41億元至42億元，隔離防護(hù)用品約占總營收的13%-14.63%，隔離防護(hù)用品占總營收的占比明顯下滑。

據(jù)振德醫(yī)療在2021年年報(bào)中所說，雖然公司防疫類防護(hù)用品銷售大幅度增加，當(dāng)時(shí)防疫類防護(hù)用品價(jià)格回歸。所以隔離防護(hù)用品的毛利率下降也是導(dǎo)致該產(chǎn)品營收下滑的重要原因。2020年，振德醫(yī)療的感控防護(hù)產(chǎn)品的毛利率為52.2%，相較2019年增加了12.63%。2021年和2022年，振德醫(yī)療的隔離防護(hù)用品毛利率分別為48.08%、40.06%。

疫情過后，靠防疫用品實(shí)現(xiàn)業(yè)績和股價(jià)雙飛的路子必然不再奏效。然而，疫情不止給振德醫(yī)療帶來了一段短暫的輝煌，從其業(yè)績和渠道來看，振德醫(yī)療在此期間有所獲益。

2019年，振德醫(yī)療的營收僅18.68億元。但是時(shí)至今日，即便防疫物資價(jià)格飛漲的浪潮退去，振德醫(yī)療預(yù)計(jì)2023年的營收也在41億元至42億元。以此數(shù)據(jù)推算，振德醫(yī)療的營收較疫情前已經(jīng)翻了一番。

在渠道方面，振德醫(yī)療產(chǎn)品覆蓋范圍擴(kuò)大。根據(jù)2023年半年報(bào)，在醫(yī)院線，振德醫(yī)療產(chǎn)品已覆蓋全國各省市自治區(qū)8000余家醫(yī)院，其中三甲醫(yī)院近1100家。在線下零售線，公司產(chǎn)品全國百強(qiáng)連鎖藥店覆蓋率已達(dá)98%，共計(jì)覆蓋全國12萬余家藥店門店。在線上零售線，公司在天貓、京東、拼多多等電商平臺(tái)粉絲量達(dá)835萬人，全網(wǎng)粉絲、會(huì)員量合計(jì)達(dá)1870萬。

而振德醫(yī)療在2019年年報(bào)中披露的數(shù)字遠(yuǎn)不及現(xiàn)在。在醫(yī)院線，振德醫(yī)療的產(chǎn)品覆蓋全國全部省市自治區(qū)的4000多家醫(yī)院；在零售線，公司百強(qiáng)連鎖覆蓋率達(dá)80%以上；在電商線，并未公布具體數(shù)字。

拋開隔離防護(hù)產(chǎn)品，振德醫(yī)療近幾年的常規(guī)業(yè)務(wù)一直保持增長。2020年至2022年，剔除防疫類防護(hù)用品后，振德醫(yī)療分別實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入27.47億元、32.38億元、33.58億元，同口徑較上年同期分別增長54.64%、17.87%、3.71%。而保持增長的原因在于，2020年振德醫(yī)療獲得高價(jià)國際訂單，2020年及此后兩年里不斷出貨交付。

值得注意是，振德醫(yī)療與2023年年度業(yè)績預(yù)告一起發(fā)布的，還有一則公司部分董監(jiān)高減持股份完成的公告。此次減持計(jì)劃從自2023年7月25日開始，2024年1月24日結(jié)束，共減持公司股份約6.58萬股，減持股份占公司總股份的0.0247%。