在豬價低迷的2023年，又一大舉擴(kuò)張的豬企面臨大幅虧損。新五豐1月24日發(fā)布的2023年度業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2023年歸母凈利潤虧損11-14億元，這也刷新了新五豐2004年上市以來的虧損紀(jì)錄。
新五豐表示，2023年，公司生豬業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，生豬出欄數(shù)量約為320萬頭，同比增長75%，但生豬價格持續(xù)下跌，公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤同比大幅下降，導(dǎo)致業(yè)績出現(xiàn)虧損。
新五豐屬于“國豬隊”，公司成立于2001年6月，以供港澳活豬出口業(yè)務(wù)起家，是內(nèi)地口岸主要的活豬出口商之一。經(jīng)過多年發(fā)展，新五豐已成為湖南省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會下轄的國有控股上市企業(yè)，生豬產(chǎn)能主要集中在湖南省、廣東省等地。
2020年起，新五豐開始大舉擴(kuò)張產(chǎn)能，此外2022年12月新五豐還收購了天心種業(yè)。加上天心種業(yè)，2022年新五豐實現(xiàn)生豬出欄合計183萬頭，同比增長122.32%，按照出欄量計算，一舉成為湖南本土豬企出欄總量的第二位，僅次于第一位的湖南豬企唐人神。
作為知名的活豬出口商，生豬出口可以給新五豐創(chuàng)造更高的毛利率。但這部分業(yè)務(wù)在新五豐整體業(yè)務(wù)中占比很小。所以，新五豐與大部分豬企一樣，難逃豬周期波動的影響。
進(jìn)入2021年下半年以來，國內(nèi)生豬價格持續(xù)低迷至今。2021年營收為20億元，當(dāng)年公司虧損 2.8億元；2022年全年營收達(dá)到創(chuàng)新高的49.3億元，虧損7599.87萬元。加上2023年，新五豐已經(jīng)連虧三年。
但2023年虧損幅度如此之大，與近幾年新五豐大舉擴(kuò)張有關(guān)。
新五豐曾披露，能繁母豬方面，2022年末公司能繁母豬存欄數(shù)量為15.6萬頭，2023年6月末公司能繁母豬存欄數(shù)量達(dá)到19.8萬頭，后備母豬存欄7.6萬頭。
豬場方面，截至2022年12月末，公司共有豬場174個，其中母豬場67個，存欄產(chǎn)能規(guī)模23.89萬頭；肥豬場107個，存欄產(chǎn)能規(guī)模113.51萬頭，到2023年上半年，公司交付母豬場3個，新增母豬存欄規(guī)模1.8萬，交付肥豬場16個，新增年出欄肥豬產(chǎn)能近40萬頭。此外，截至2023年上半年底租賃場仔豬產(chǎn)能規(guī)模達(dá)550萬頭。
然而從2023年來看，生豬賣得越多，虧得也就越多。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場與信息化司司長雷劉功在1月23日舉行的新聞發(fā)布會上介紹的情況來看，2023年全年生豬養(yǎng)殖頭均虧損76元。
在豬周期底部，整個生豬養(yǎng)殖行業(yè)都難逃虧損，但漫長的周期已開始考驗生豬企業(yè)的資金狀況。
西南證券研報顯示，生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體負(fù)債率由2021年年初的53.5%攀升至2023第三季度時的68.3%。糟糕的如傲農(nóng)生物截至2023年第三季度，負(fù)債合計為147.89億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)89.41%。截至1月23日，傲農(nóng)生物在銀行、融資租賃公司等金融機構(gòu)累計逾期債務(wù)本息合計約14.38億元。
中金公司研報指出，我們認(rèn)為“深虧損、高負(fù)債、慢去化”現(xiàn)象的底層邏輯在于，豬企在高豬價時期積累的資本杠桿仍有盈余，但我們測算第三季度或已進(jìn)入超額募集資金消耗殆盡臨界點。
截至2023第三季度，新五豐資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)70.15%，在生豬養(yǎng)殖行業(yè)已超出平均水平。
對于公司目前的資金情況，新五豐曾表示，“公司除自有一定量的貨幣資金外，還可充分利用資本市場平臺通過直接融資手段滿足公司發(fā)展所需資金，繼2021年10月完成10.2999億元募集資金后，2023年6月20日，公司通過定向增發(fā)募資15.5億元；公司也可通過間接融資手段獲得發(fā)展所需資金。”
虧損壓力之下，2023年11月9日，新五豐公告宣布更換公司董事長和總經(jīng)理，由萬其見、朱永勝分別擔(dān)任董事長和總經(jīng)理。此外，第六屆監(jiān)事會第一次會議選舉毛鷗為新五豐監(jiān)事會主席。
管理層換血后，新五豐的擴(kuò)張步伐也變得謹(jǐn)慎起來，2023年12月26日，公告表示將終止建設(shè)“雙峰縣石牛鄉(xiāng)3600頭原種豬場項目”，并將剩余募集資金永久補充流動資金。
新五豐在公告中表示，結(jié)合公司發(fā)展戰(zhàn)略及目前行情趨勢，若現(xiàn)階段繼續(xù)投入，資金利用效率將較低，產(chǎn)出效益將存在較大不確定性。同時，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，公司日常業(yè)務(wù)對流動資金的需求不斷增加，為提升運營效率、降低財務(wù)費用，擬將剩余募集資金用于永久補充流動資金，滿足公司業(yè)務(wù)增長對流動資金的需求。