彼時，粵港澳大灣區(qū)景氣的房地產(chǎn)紅利，帶動了深圳建筑裝飾產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在一眾建筑裝飾行業(yè)上市公司中，來自深圳的建筑裝飾上市公司占據(jù)行業(yè)半壁江山。
然而，“唇亡齒寒”。自2020年“三道紅線”監(jiān)管開始，三年里，不少百強房企紛紛跌落神壇。作為緊密依附地產(chǎn)的下游行業(yè)，建筑裝飾行業(yè)也在盈利下滑、流動危機中苦苦掙扎。據(jù)市場數(shù)據(jù)，自2020年以來，已有超過200家裝飾公司破產(chǎn)。曾經(jīng)營收超百億的廣田股份，如今也因巨額債務纏身，導致破產(chǎn)重組。
深圳市建藝裝飾集團股份有限公司（“建藝集團”），國內(nèi)最早成立的專業(yè)建筑裝飾企業(yè)之一，連續(xù)6年榮登深圳企業(yè)500強榜單。自2020年開始，公司營收下滑，出現(xiàn)虧損。2021年，在恒大跌落后，建藝集團經(jīng)營遭受重創(chuàng)，凈利潤更是持續(xù)暴跌3684.09%。
然而，兩年后，建藝集團似乎有了一線生機。2022年，建藝集團的營收增長率由2021年的-14.17%轉(zhuǎn)為11.18%，當年實現(xiàn)扭虧。2023年前3季度，建藝集團營收增長率達162.23%，實現(xiàn)歸母凈利潤2886.06萬。
從深陷泥潭的步履維艱到峰回路轉(zhuǎn)的柳暗花明，建藝集團經(jīng)歷了什么？
易主國資
建筑裝飾企業(yè)，主要為公共建筑及住宅提供建筑裝飾的施工與設計服務。業(yè)務領域單一，以及大客戶依賴，是建筑裝飾企業(yè)的弊病。事實上自2019年起，建藝集團的營收就出現(xiàn)了增長乏力。如何應對下行壓力，找到更廣闊的天花板？如何扛過行業(yè)寒冬，保證建藝集團的持續(xù)發(fā)展？無疑是前掌舵人劉海云亟待解決的困境。
所以，在2021年，當具有國資背景的正方集團出現(xiàn)時，建藝集團有了答案。
從建藝集團的角度來看，正方集團是一家以城市發(fā)展、房產(chǎn)開發(fā)、城市運營等為主營業(yè)務的多元化集團公司，不僅與自身業(yè)務協(xié)同度高，更可以帶領建藝挖掘自身優(yōu)勢，探索出符合公司特點的商業(yè)模式。在正方集團入主一年后，據(jù)悉，建藝集團確立了以大建工板塊為戰(zhàn)略核心，以新能源科技業(yè)務為創(chuàng)新突破，商業(yè)發(fā)展業(yè)務為多元協(xié)同的戰(zhàn)略布局。
除此，數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，正方集團向建藝集團提供不超過人民幣5億元借款。這在融資收緊、借款無門的當下，有效緩解了建藝集團業(yè)務實施和拓展面臨的資金壓力，為公司迅速走出經(jīng)營困境提供了較大助力。2022年，建藝集團財務費用率由2021年的8.67%大幅下降41.37%至4.57%。
填坑止血
房地產(chǎn)大客戶遺留的巨額債務，是壓垮建筑裝飾行業(yè)的禍首。所謂攘外必先安內(nèi)，妥善解決歷史應收賬款問題，優(yōu)化資金結(jié)構，是打持久戰(zhàn)的前提。
除了國資背景的控股股東的輸血，2023年9月份，建藝集團通過以房抵債等形式開展債務重組，在一定程度上盤活應收壞賬。數(shù)據(jù)上，2022年應收款項減值準備轉(zhuǎn)回約1.73億元，對當年的盈利產(chǎn)生影響。
2023年12月，建藝集團發(fā)布公告表示，為進一步提高資金使用效率，更好地維護公司和投資者利益，與關聯(lián)股東劉海云簽署《應收賬款轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將合計3.84億元的應收賬款轉(zhuǎn)讓給劉海云。截至目前公司已收到上述應收賬款的轉(zhuǎn)讓款。
果然，真金白銀是改善現(xiàn)金流行之有效的方式。可見，信心是“自找”的，主動開展應收賬款管理工作，實現(xiàn)經(jīng)營和財務狀況的持續(xù)健康，建藝集團一直在努力主動化解資金壓力，“重整”和“修復”一直在平靜且低調(diào)的氛圍中開展，實屬不易，也無疑將得到更大程度的理解和創(chuàng)造更多可能性。
在態(tài)度上，建藝集團直面寒風，絕不躺平，但無論是從控股股東還是投資者的角度來說，對上市公司的期待絕對不僅局限于從行業(yè)寒冬中存活下來，更需要進一步的發(fā)展，希望將建藝集團經(jīng)營成為真正的高質(zhì)量資產(chǎn)。
筑墻造血
據(jù)悉，正方集團“入主”后，傾注不少精力在幫助建藝集團恢復主業(yè)。
2022年，建藝集團收購的廣東建星建造集團有限公司（下稱建星建造）夯實“大建工平臺”。建星建造是珠海市唯一一家擁有建筑工程施工總承包特級資質(zhì)的企業(yè)，而廣東省擁有該資質(zhì)的企業(yè)僅20家左右。2022年建星建造實現(xiàn)歸母凈利潤1.2億。
2023年，建藝集團大單不斷，頗有逆境反轉(zhuǎn)之勢。截止至2023年第三季度末，公司累計已簽約未完工的合同金額25.88億元，同比增長21%。
除了訂單總量亮眼，公司2023年接連中標的工程的應用場景也具有一定特色。不僅涵蓋了公司一直以來擅長的商品房精裝修，還拓展了醫(yī)院、銀行、寫字樓等公共場所，以及公安消防救援隊伍執(zhí)勤備戰(zhàn)等場所。如，前海消防站的續(xù)建工程施工、安徽蚌埠世貿(mào)中心二期綜合體EPC總承包項目、山東中醫(yī)藥大學附屬醫(yī)院西院區(qū)綜合樓二期建設項目精裝修工程，以及格力電器零部件試制項目3#樓精裝項目等重大工程。從公司的歷史數(shù)據(jù)來看，這類公裝業(yè)務相較住宅裝修的毛利率更高。
而且，從區(qū)位來看，公司近期中標項目地域分布亦十分廣泛，不只局限于粵港澳大灣區(qū)這一傳統(tǒng)的優(yōu)勢區(qū)位，在華東、華中地區(qū)的多個省份都有布局。
眾所周知，隨著建筑市場飽和、房地產(chǎn)市場低迷、行業(yè)政策變化等因素的影響，市場增長呈現(xiàn)一定程度的邊際放緩，大型建筑企業(yè)紛紛開展創(chuàng)新業(yè)務布局，新能源、新材料、生態(tài)環(huán)保、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、雙碳經(jīng)濟等均作為建筑央企的創(chuàng)新業(yè)務，增長的第二曲線來培養(yǎng)。
建藝集團的珠海市城建科學研究院有限公司（以下簡稱“城研院”）圍繞工程建設主線，以檢驗檢測認證為主業(yè)，協(xié)同發(fā)展數(shù)字化智能化業(yè)務和設計咨詢業(yè)務。同時開展多類型項目，充分發(fā)揮建筑產(chǎn)業(yè)聯(lián)動效應，致力于提升產(chǎn)業(yè)合作維度，形成穩(wěn)定、持久的建筑產(chǎn)業(yè)體系。
同時，公司為了積極響應國家雙碳戰(zhàn)略，成立廣東粵明綠能科技有限公司作為新能源科技平臺，專注于新能源技術研發(fā)和應用、光伏和充電樁項目投資建設及運營、電力工程建設、電力設施智能維護等多維度業(yè)務。還穩(wěn)步開發(fā)屋頂光伏施工運營，建筑物全生命周期質(zhì)量檢測（在孵化）業(yè)務服務。
行而不輟
在外界看來，建藝集團似乎正在一點點破局，但破局只是第一步，建藝仍在通過自身努力，在實踐中尋求最優(yōu)解。
2023年年底召開的中央經(jīng)濟工作會議，釋放出融資端放松的信號。PSL逾一年后再次放量、房地產(chǎn)“三大工程”的確立，無疑對建筑裝飾行業(yè)是利好的。今年開年以來，降準降息、各地建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制，都有利于改善房企流動性狀況。“觀大勢者明，順大勢者勝?！彪S著最大需求端融資環(huán)境的放松，建筑裝飾行業(yè)轉(zhuǎn)入良性發(fā)展的最大限制已存改善預期。