視源股份(002841.SZ)2024年1月31日發(fā)布消息稱(chēng)，2024年1月31日視源股份接受百川財(cái)富等機(jī)構(gòu)調(diào)研，董事長(zhǎng)：王洋；財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人：胡利華；董事會(huì)秘書(shū)：費(fèi)威參與接待，并回答了調(diào)研機(jī)構(gòu)提出的問(wèn)題。

調(diào)研機(jī)構(gòu)詳情如下：百川財(cái)富；百年保險(xiǎn)資管；博時(shí)基金；財(cái)通證券；丞毅投資；淳厚基金；丹松基金；德邦證券；鼎薩投資；東北證券；東方財(cái)富；東方證券；東海證券；東證資管；敦和資管；朵娜創(chuàng)夢(mèng)投資；豐倉(cāng)投資；復(fù)通私募；工銀國(guó)際；共青城容光投資；光大證券；廣發(fā)證券；貴源投資；國(guó)金證券；國(guó)聯(lián)證券；國(guó)任財(cái)險(xiǎn)；國(guó)融證券；國(guó)泰基金；國(guó)泰君安；國(guó)投證券；國(guó)信證券；紅杉資本；紅土創(chuàng)新基金；宏利基金；泓澄投資；泓德基金；鴻運(yùn)私募；華安證券；華創(chuàng)證券；華泰證券；華泰證券資管；華夏財(cái)富創(chuàng)投；懷新投資；匯豐前海證券；匯正財(cái)經(jīng)；嘉實(shí)基金；嘉世私募；金股咨詢(xún)；京東方創(chuàng)投；涇溪投資；景順長(zhǎng)城基金；九泰基金；君和立成投資；凱巖投資；理成資管；民生銀行；民生證券；明河投資；摩根士丹利；南山領(lǐng)盛資管；寧泉資管；寧銀理財(cái)；寧涌富私募；牛乎資管；諾安基金；浦發(fā)銀行；普華投資；麒書(shū)投資；千榕資管；謙信私募；前海禾豐正則資管；前海開(kāi)源基金；前海唐融資本；勤悟咨詢(xún)；清善咨詢(xún)；泉果基金；人保資管；仁橋資管；融捷投資；瑞華投資；瑞信證券；?？べY管；睿融私募；山西證券；尚誠(chéng)資管；申銀萬(wàn)國(guó)；時(shí)代伯樂(lè)創(chuàng)投；拾貝能信私募；世誠(chéng)投資；思眾投資；太平洋資管；天風(fēng)證券；萬(wàn)聯(lián)證券；西部利得基金；湘財(cái)證券；信璞私募；興合基金；興業(yè)證券；興銀成長(zhǎng)資管；尋常投資；羿拓榕楊資管；銀河證券；銀華基金；源樂(lè)晟資管；云杉投資；長(zhǎng)城財(cái)富保險(xiǎn)資管；長(zhǎng)城證券；招商證券資管；浙商證券；浙商證券資管；真科私募；正圓私募；中庚基金；中金公司；中泰證券；中信證券；中銀國(guó)際；中銀基金；中郵證券；中域資管；紫薇私募；棕櫚灣投資等機(jī)構(gòu)投資者代表。

調(diào)研主要內(nèi)容：

一、公司2024年業(yè)績(jī)快報(bào)情況介紹

2023年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2,016,253.76萬(wàn)元，同比下降3.94%。受原材料價(jià)格上漲、產(chǎn)品價(jià)格下降等因素影響，公司綜合毛利率下降1.84%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為136,505.06萬(wàn)元，同比下降34.13%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)為115,370.14萬(wàn)元，同比下降36.23%。

報(bào)告期末，公司總資產(chǎn)為2,181,341.07萬(wàn)元，同比增加8.26%，主要為報(bào)告期內(nèi)利潤(rùn)累積、長(zhǎng)期資產(chǎn)增加所致；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益1,246,498.32萬(wàn)元，同比增加4.38%。

分業(yè)務(wù)來(lái)看：

部件業(yè)務(wù)方面，受全球電視出貨量下降等多重因素影響，液晶顯示主控板卡等相關(guān)業(yè)務(wù)收入同比下降12.37%。得益于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的積極開(kāi)拓，生活電器業(yè)務(wù)收入繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)62.48%。

教育業(yè)務(wù)方面，受行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)等因素影響，收入同比下降8.77%。但教育PC、錄播、希沃魔方數(shù)字基座等軟硬件產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入取得較快增長(zhǎng)。根據(jù)第三方咨詢(xún)機(jī)構(gòu)報(bào)告，希沃交互智能平板市占率進(jìn)一步提升，繼續(xù)保持行業(yè)第一。

企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)方面，得益于數(shù)字標(biāo)牌、音視頻等產(chǎn)品收入增長(zhǎng)的拉動(dòng)，公司企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)2.13%。

海外業(yè)務(wù)方面，得益于海外市場(chǎng)的恢復(fù)，公司積極拓展品牌客戶(hù)，主要客戶(hù)出貨量提升，以及海外自有品牌業(yè)務(wù)的持續(xù)推進(jìn)，海外業(yè)務(wù)收入自下半年起實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。2023年度海外業(yè)務(wù)全年收入同比下降1.69%。

新興業(yè)務(wù)方面，LED業(yè)務(wù)收入同比下降4.52%，計(jì)算設(shè)備業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)34.86%，電力電子業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)28.99%。

公司持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，深挖應(yīng)用場(chǎng)景，通過(guò)AI賦能，提升解決方案能力，不斷引領(lǐng)行業(yè)數(shù)智化發(fā)展，加速海外業(yè)務(wù)拓展和全球化生態(tài)建立。為此，報(bào)告期內(nèi)公司加強(qiáng)研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用增加16,010.58萬(wàn)元；為加快市場(chǎng)開(kāi)拓和品牌推廣，銷(xiāo)售費(fèi)用投入增加9,013.76萬(wàn)元。

二、投資者互動(dòng)問(wèn)答

受原材料價(jià)格上漲、產(chǎn)品價(jià)格下降等因素影響，公司綜合毛利率有所下降。其中，教育業(yè)務(wù)方面，受?chē)?guó)內(nèi)環(huán)境影響，公司K12教育產(chǎn)品在保持出貨量同比提升的情況下，出貨價(jià)格有所下降，導(dǎo)致毛利率出現(xiàn)一定下降。

海外ODM教育業(yè)務(wù)方面，一方面受歐美央行大幅加息及貨幣緊縮及競(jìng)爭(zhēng)的影響，一方面海外業(yè)務(wù)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也有所變化，印度、東南亞等新興市場(chǎng)占比提升，但其毛利率相對(duì)歐美市場(chǎng)偏低，導(dǎo)致毛利率也有所下降。

其他主要業(yè)務(wù)毛利率水平相對(duì)平穩(wěn)。

雖然外部環(huán)境仍存在一定不確定性，但公司也在積極采取措施改善公司的毛利率水平。比如，教育業(yè)務(wù)方面，伴隨著教育大模型與場(chǎng)景的深度融合，產(chǎn)品附加值將逐步得到提升，以希沃魔方數(shù)字基座為代表的軟件業(yè)務(wù)也將持續(xù)改善教育業(yè)務(wù)的毛利率水平。

2、海外業(yè)務(wù)從2023年下半年開(kāi)始實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，請(qǐng)問(wèn)公司如何展望2024年度海外業(yè)務(wù)發(fā)展？

海外業(yè)務(wù)自2023年下半年情況明顯好轉(zhuǎn)，一方面因?yàn)楹Ｍ馄放粕汤鄯e庫(kù)存的影響已消除，另一方面公司也在持續(xù)拓展海外客戶(hù)，主要品牌商出貨量不斷提升，因此海外業(yè)務(wù)收入下半年實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2024年將延續(xù)良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

2024年，公司將繼續(xù)與主要ODM客戶(hù)深度合作，提升客戶(hù)市場(chǎng)占比。同時(shí)，公司將完善海外業(yè)務(wù)產(chǎn)品線，形成矩陣式解決方案，并與微軟等生態(tài)合作伙伴進(jìn)一步合作，促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品在海外市場(chǎng)出貨量的提升。此外，公司還將與全球各地的渠道商等客戶(hù)保持緊密的溝通和合作，共同應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的政策風(fēng)險(xiǎn)。

3、請(qǐng)問(wèn)海外MAXHUB業(yè)務(wù)的發(fā)展情況？

目前，MAXHUB首款與微軟合作的產(chǎn)品已量產(chǎn)出貨。2024年，公司將加速海外業(yè)務(wù)拓展和全球化生態(tài)建立，持續(xù)加強(qiáng)海外渠道營(yíng)銷(xiāo)建設(shè)，增進(jìn)與主要渠道商的合作，進(jìn)一步促進(jìn)海外市場(chǎng)出貨量提升。

4、請(qǐng)問(wèn)教育PC等產(chǎn)品業(yè)務(wù)的進(jìn)展情況，以及如何與交互式智能平板產(chǎn)生協(xié)同？

公司教育業(yè)務(wù)產(chǎn)品品類(lèi)不斷豐富。近年來(lái)，除了交互式智能平板，公司陸續(xù)推出錄播、智能講臺(tái)、希沃魔方數(shù)字基座、教育PC等產(chǎn)品。其中，2023年新推出“更懂老師的”教育PC與交互式智能平板具有顯著的協(xié)同性，教育PC已與交互式智能平板通過(guò)希沃白板、希沃教學(xué)大模型等軟件融合，可以幫助老師實(shí)現(xiàn)備授課一體化，形成課前、課中、課后全場(chǎng)景的解決方案。2023年，教育PC產(chǎn)品全年收入突破2億元。

5、請(qǐng)問(wèn)公司如何看待LED業(yè)務(wù)的發(fā)展？

根據(jù)第三方咨詢(xún)報(bào)告，公司LED一體機(jī)位居該品類(lèi)行業(yè)第一。LED一體機(jī)安裝、維護(hù)簡(jiǎn)便，相對(duì)于傳統(tǒng)的LED產(chǎn)品具有明顯優(yōu)勢(shì)，適用于會(huì)議室、報(bào)告廳等場(chǎng)景。從產(chǎn)品規(guī)劃上，公司將在LCD和LED兩個(gè)領(lǐng)域持續(xù)投入，形成LCD、LED的產(chǎn)品矩陣，同時(shí)加強(qiáng)軟件生態(tài)建設(shè)，根據(jù)客戶(hù)具體的應(yīng)用場(chǎng)景提供整體化解決方案。

6、液晶顯示主控板卡業(yè)務(wù)收入的變動(dòng)原因和后續(xù)展望？

受全球電視出貨量下降等多重因素影響，2023年液晶顯示主控板卡等相關(guān)業(yè)務(wù)收入同比下降。

2024年是賽事年，根據(jù)第三方咨詢(xún)報(bào)告，全球電視出貨量將同比增長(zhǎng)，公司將繼續(xù)憑借自身的供應(yīng)鏈及技術(shù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升全球頭部品牌客戶(hù)的份額。同時(shí)，市場(chǎng)上超高清及智能化顯示產(chǎn)品仍有一定增長(zhǎng)潛力，公司將持續(xù)加大4K、8K及智能電視領(lǐng)域的產(chǎn)品投入。2024年液晶顯示主控板卡業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)將有所提升。

7、關(guān)注到2023年公司企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，請(qǐng)問(wèn)企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展如何展望。

MAXHUB已經(jīng)不止于會(huì)議平板產(chǎn)品，而是企業(yè)綜合解決方案的提供商，數(shù)字標(biāo)牌、音視頻等產(chǎn)品收入增速良好。2024年，MAXHUB仍將為會(huì)議、辦公、公共等多場(chǎng)景及零售、餐飲、交通等多行業(yè)提供綜合化解決方案，服務(wù)千行百業(yè)的客戶(hù)。

8、公司生活電器業(yè)務(wù)收入突破10億元。想請(qǐng)問(wèn)公司在此業(yè)務(wù)方面的后續(xù)展望。

2024年，公司將繼續(xù)與國(guó)內(nèi)生活電器客戶(hù)加深合作，拓展更多的產(chǎn)品線和機(jī)型。同時(shí)，也將積極拓展海外客戶(hù)。2024年生活電器業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)可繼續(xù)保持較快發(fā)展。

9、公司現(xiàn)金流儲(chǔ)備豐厚。請(qǐng)問(wèn)在產(chǎn)業(yè)鏈外延式并購(gòu)方面有什么考慮？

公司一直積極推動(dòng)外延式的并購(gòu)。2023年，公司收購(gòu)了掌銳電子，該公司專(zhuān)注于車(chē)聯(lián)網(wǎng)智能硬件整體解決方案，圍繞智能座艙市場(chǎng)，采用車(chē)規(guī)芯片，提供4G/5G智能座艙核心板、網(wǎng)約車(chē)智能監(jiān)控等軟硬件一體化的全套解決方案。掌銳電子是吉利、長(zhǎng)安和上汽通用五菱等車(chē)廠前裝智能座艙基礎(chǔ)技術(shù)平臺(tái)和重要合作伙伴。后續(xù)，公司將根據(jù)“相關(guān)多元化”原則，持續(xù)關(guān)注投資并購(gòu)機(jī)會(huì)。