記者 辛圓
2024年全國(guó)“兩會(huì)”召開(kāi)在即，宏觀政策走向是外界關(guān)注的焦點(diǎn)。多位接受界面新聞采訪的分析師預(yù)計(jì)，《政府工作報(bào)告》對(duì)今年財(cái)政政策的表述將更為積極，赤字率或提升至3.5%左右，貨幣政策將延續(xù)適度寬松，同時(shí)強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的運(yùn)用。
分析人士指出，考慮到全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨有效需求不足、社會(huì)預(yù)期偏弱、風(fēng)險(xiǎn)隱患仍多等困難，特別是房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)還未出清，今年宏觀政策還將保持穩(wěn)增長(zhǎng)取向。
財(cái)政政策方面，東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青對(duì)界面新聞表示，預(yù)計(jì)今年財(cái)政赤字率或設(shè)定在3.5%左右，比去年設(shè)定的目標(biāo)上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)；新增地方政府專項(xiàng)債規(guī)模會(huì)達(dá)到4萬(wàn)億元左右，比去年上調(diào)2000億元。
“這能夠保障基建投資繼續(xù)處在比較高的增長(zhǎng)水平，對(duì)沖房地產(chǎn)行業(yè)低迷帶來(lái)的影響、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。”王青說(shuō)。
他還表示，2024年財(cái)政政策的一個(gè)突出特征將是中央加杠桿、地方降風(fēng)險(xiǎn)。因此，今年的赤字將主要由中央財(cái)政承擔(dān)，同時(shí)，中央向地方政府的轉(zhuǎn)移支付規(guī)模會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。此外，化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將是2024年財(cái)政政策的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。在去年四季度特殊再融資債券大規(guī)模發(fā)行的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)2024年還會(huì)繼續(xù)發(fā)行一定規(guī)模的特殊再融資債券。
中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬也認(rèn)為，今年積極的財(cái)政政策將適度加力、提質(zhì)增效。預(yù)計(jì)赤字率目標(biāo)安排在3.5%左右，穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)籌考慮下，新增專項(xiàng)債規(guī)?？赡苡?023年的3.8萬(wàn)億元小幅增加至4萬(wàn)億元左右，同時(shí)，財(cái)政支出結(jié)構(gòu)和稅費(fèi)優(yōu)惠政策將進(jìn)一步優(yōu)化。
財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明對(duì)于赤字率的判斷略有不同。他認(rèn)為，年初赤字率設(shè)定或相對(duì)保守，最終擴(kuò)張力度將根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)適時(shí)、適度加碼。
“預(yù)計(jì)年初財(cái)政赤字率可能設(shè)定在3%左右，但不排除年中調(diào)整的可能性，地方政府專項(xiàng)債規(guī)模在4萬(wàn)億元，增發(fā)1萬(wàn)億元左右國(guó)債的可能性較大?！蔽槌鞅硎?。
他表示，從政策取向看，2024年財(cái)政擴(kuò)張力度強(qiáng)調(diào)“適度”，主要出于兩方面考慮，首先就是隨著經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)得到鞏固和增強(qiáng)，財(cái)政增收有基礎(chǔ)，政策過(guò)度擴(kuò)張的必要性不強(qiáng)，而“適度”可以為政策儲(chǔ)備打好提前量、留出冗余度。
另一方面，債券發(fā)行、資金撥付、項(xiàng)目申報(bào)均需要時(shí)間，2023年四季度增發(fā)的1萬(wàn)億元國(guó)債大部分都將于2024年上半年使用，2024年財(cái)政實(shí)際上已有所擴(kuò)張、且節(jié)奏前置。
貨幣政策方面，2023年12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，盤活存量、提升效能，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型、普惠小微、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等方面的支持力度。
分析師預(yù)計(jì)，今年的貨幣政策將延續(xù)適度寬松的基調(diào)，以應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不平衡和外部環(huán)境的不確定性。
伍超明指出，一方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)需求不足矛盾依舊突出，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)存在波折和反復(fù)，仍需貨幣寬松加力。如居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）仍在低位，地產(chǎn)銷售疲弱，這都表明需求不足仍將對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)形成較大鉗制，亟待政策加力阻斷“弱價(jià)格-弱預(yù)期-弱現(xiàn)實(shí)”的負(fù)反饋循環(huán)。另一方面，實(shí)體部門盈利仍困難，但實(shí)際利率處于高位，制約了需求恢復(fù)，實(shí)體降成本訴求依舊偏強(qiáng)。
溫彬也認(rèn)為，今年貨幣政策有望維持適度寬松，降準(zhǔn)降息仍有一定空間，以穩(wěn)定銀行體系流動(dòng)性、促進(jìn)融資成本持續(xù)下降，但將更加注重存量資源盤活和效率提升。
光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華也表示，貨幣政策在保量適度增長(zhǎng)基礎(chǔ)上，要提升信貸資源精準(zhǔn)投放，提升政策效率，例如加大小微企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)、重點(diǎn)項(xiàng)目等薄弱環(huán)節(jié)與重點(diǎn)新興領(lǐng)域金融支持。同時(shí)，還要保持貨幣政策靈活性，以應(yīng)對(duì)復(fù)雜內(nèi)外環(huán)境。
王青表示，去年末的政治局會(huì)議和央行工作會(huì)議對(duì)今年貨幣政策的定調(diào)是“靈活適度、精準(zhǔn)有效”，這或許意味著2024年貨幣政策寬松程度低于2023年，主要指降息降準(zhǔn)的幅度將小于2023年。但結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將受到進(jìn)一步倚重，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等核心領(lǐng)域，以及小微企業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)。
“今年結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具還會(huì)持續(xù)加大對(duì)平急兩用基礎(chǔ)設(shè)施、城中村改造、保障房建設(shè)等 ‘三大工程’領(lǐng)域的支持力度，其中抵押補(bǔ)充貸款（PSL）在這方面的額度有望進(jìn)一步上調(diào)?！彼f(shuō)。