文|侃見財(cái)經(jīng)
2024年的汽車市場(chǎng)，非常熱鬧。
隨著比亞迪打響降價(jià)“第一槍”，各家車企也都紛紛跟進(jìn)降價(jià)促銷，其中還不乏合資車企的身影。
然而，當(dāng)一眾車企“打得火熱”時(shí)，曾經(jīng)的銷冠長(zhǎng)城汽車也不見了蹤影。搜索“長(zhǎng)城汽車降價(jià)”這一關(guān)鍵字，并沒(méi)有出現(xiàn)太多的相關(guān)消息，而在長(zhǎng)城汽車的官網(wǎng)上，其對(duì)“神車”哈佛H6的降價(jià)促銷還是停留在了2023年。
作為燃油車時(shí)代的巨頭，不可否認(rèn)，長(zhǎng)城汽車在燃油車領(lǐng)域擁有絕對(duì)市場(chǎng)。
但，新能源時(shí)代，長(zhǎng)城還需加努力。
實(shí)際上，長(zhǎng)城汽車對(duì)新能源的轉(zhuǎn)型也一直在加速。過(guò)去的2023年里，長(zhǎng)城汽車針對(duì)新能源推出了全新的Hi4-T混動(dòng)技術(shù)，也推出了近10款新能源車型。但從當(dāng)下的情況來(lái)看，效果不太理想。
當(dāng)下的汽車市場(chǎng)，正處于大浪淘沙的階段，車企出局未來(lái)會(huì)越來(lái)越頻繁。作為曾經(jīng)的車企巨頭，雖然長(zhǎng)城汽車的“家底”豐厚，但面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的汽車市場(chǎng)，長(zhǎng)城汽車的轉(zhuǎn)型勢(shì)必還需加速。
“銷冠”失聲
實(shí)際上，長(zhǎng)城汽車并非不想?yún)⑴c這一場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)，而是實(shí)實(shí)在在的“實(shí)力不允許”。
為何這么說(shuō)？因?yàn)殚L(zhǎng)城汽車并沒(méi)有太多轎車車型。在這一輪價(jià)格戰(zhàn)，降價(jià)主要針對(duì)的基本是轎車，因?yàn)橄啾扔赟UV車型，轎車車型的定價(jià)低，成本也更低，隨著上游原材料價(jià)格的不斷下滑，轎車車型的降價(jià)空間會(huì)更大。
以比亞迪為例，春節(jié)后就是以轎車作為主打車型來(lái)進(jìn)行降價(jià)促銷，包括秦PLUS、驅(qū)逐艦、海豚、漢等等都是轎車。
長(zhǎng)城汽車旗下的眾多品牌中，只有歐拉擁有轎車車型，但是歐拉主要針對(duì)的是女性群體，體量整體較小。
根據(jù)銷量數(shù)據(jù)顯示，2023年歐拉的全年銷量為108518輛，雖然銷量也不算小，但相較于長(zhǎng)城汽車2023年123萬(wàn)輛的總銷量而言，歐拉在長(zhǎng)城汽車的體系中占比還比較低，很難起到秦PLUS至于比亞迪的效果。
實(shí)際上，長(zhǎng)城汽車在幾年前就有打算重啟轎車車型。根據(jù)媒體報(bào)道，3年前長(zhǎng)城汽車首席增長(zhǎng)官的李瑞峰就透露，長(zhǎng)城已經(jīng)重啟轎車項(xiàng)目，首款轎車將置于魏牌之下。不過(guò)或許是魏牌發(fā)展情況不佳，3年過(guò)去仍未見產(chǎn)品的蹤影。
除了缺少轎車車型之外，仍處于轉(zhuǎn)型階段的長(zhǎng)城汽車?yán)麧?rùn)并不高，由于成本原因也很難進(jìn)行大規(guī)模降價(jià)。
根據(jù)長(zhǎng)城汽車披露的數(shù)據(jù)顯示，截至去年三季度，長(zhǎng)城汽車?yán)塾?jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)為49.95億，雖然利潤(rùn)不算低，但當(dāng)中的其他收益為6.993億，投資收益為6.642億，利息收入超過(guò)了8億，三項(xiàng)跟主業(yè)關(guān)聯(lián)性較低的業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)超過(guò)21億，占長(zhǎng)城汽車凈利潤(rùn)的比例超過(guò)40%，很顯然長(zhǎng)城汽車這看似高額的利潤(rùn)背后其實(shí)有不少水分。
相比之下，比亞迪的盈利能力就比長(zhǎng)城汽車要高得多了。同樣截至去年三季度，比亞迪累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)為213.67億，凈利潤(rùn)是長(zhǎng)城汽車的4倍。再看比亞迪的其他收益、投資收益和利息收入，分別為28.2億、9.75億、18.49億，三者合計(jì)為56.44億，占比亞迪當(dāng)期凈利潤(rùn)的比例為26.4%，很顯然比亞迪凈利潤(rùn)的含金量要比長(zhǎng)城汽車更高。
“負(fù)重”轉(zhuǎn)型
在這一輪價(jià)格戰(zhàn)中“失聲”，其實(shí)也從側(cè)面反映出了長(zhǎng)城汽車當(dāng)下困難的處境。
從銷量數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年長(zhǎng)城汽車實(shí)現(xiàn)銷量為123萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15.29%。雖然銷量依舊保持增長(zhǎng)，但沒(méi)有完成160萬(wàn)輛的銷量目標(biāo)。拉長(zhǎng)周期來(lái)看，自從2016年銷量突破百萬(wàn)輛之后，長(zhǎng)城汽車的銷量就一直在百萬(wàn)上徘徊。
當(dāng)然，能持續(xù)保持8年銷量破百萬(wàn)，對(duì)于長(zhǎng)城汽車而言也實(shí)屬不易，但從另一個(gè)角度來(lái)看，其實(shí)長(zhǎng)城汽車早已陷入了增長(zhǎng)停滯的狀態(tài)，要知道近幾年國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)也不斷增長(zhǎng)，像比亞迪在2023年銷量已經(jīng)突破300萬(wàn)。
除了銷量增長(zhǎng)停滯以外，電動(dòng)化轉(zhuǎn)型緩慢則是長(zhǎng)城汽車面臨的另一大困境。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2023年長(zhǎng)城汽車的新能源汽車銷量為26.2萬(wàn)輛，雖然同比增長(zhǎng)了98.74%，但在123.07萬(wàn)輛的總銷量中占比只有21.3%，要知道2023年新能源汽車的滲透率為31.6%，長(zhǎng)城汽車落后于行業(yè)平均水平。
其實(shí)，2023年長(zhǎng)城汽車在新能源轉(zhuǎn)型上已經(jīng)是加速追趕——不但針對(duì)新能源推出了全新的Hi4-T混動(dòng)技術(shù)，還推出了近10款新能源車型。從研發(fā)投入來(lái)看，去年前三季度長(zhǎng)城汽車的累計(jì)研發(fā)費(fèi)用為55.02億，同比大幅增長(zhǎng)了16.5%，無(wú)論是從經(jīng)營(yíng)的策略還是研發(fā)的投入來(lái)看，長(zhǎng)城汽車在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型確實(shí)是下了功夫，可惜并未達(dá)到理想的效果。
由于加速推動(dòng)新能源轉(zhuǎn)型，長(zhǎng)城汽車自身的壓力也變得越來(lái)越大。侃見財(cái)經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)，近幾年長(zhǎng)城汽車的資產(chǎn)負(fù)債率正在逐步走高，從2015年的46.62%上升到2023年三季度的65.64%。導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率升高的原因，主要是因?yàn)橛邢⒇?fù)債的增加，其中長(zhǎng)期借款從2015年的5000萬(wàn)元左右，逐年增加到2023年三季度的159.8億元。
作為老牌車企，目前長(zhǎng)城汽車正受到多面“夾擊”，當(dāng)然長(zhǎng)城汽車仍有一定的體量作為保證，起碼短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)危機(jī)，但其前景讓人感到擔(dān)憂。從股價(jià)來(lái)看，截至3月1日收盤，長(zhǎng)城汽車股價(jià)報(bào)收23.92元/股，和最高點(diǎn)69.43元/股相比已經(jīng)腰斬，市值蒸發(fā)超過(guò)了3800億。