周一（2024年3月11日），市場(chǎng)全天震蕩走高，三大指數(shù)全線收漲，兩市成交額重回萬億元，北向資金全天凈加倉(cāng)超100億元！地產(chǎn)板塊連跌6天后終迎止跌回暖，代表A股龍頭房企的中證800地產(chǎn)指數(shù)收漲近3%，16只成份股悉數(shù)收紅。其中，保利發(fā)展、濱江集團(tuán)、新城控股等漲逾4%，華發(fā)股份、招商蛇口、萬科A等漲超3%。

熱門ETF方面，地產(chǎn)ETF（159707）早間紅盤震蕩，午后加速上揚(yáng)，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲2.20%，終止六連跌。全天換手率超15%，成交額超3600萬元，場(chǎng)內(nèi)交投異?；钴S！資金面上，截至3月8日，資金連續(xù)6天增持地產(chǎn)ETF（159707），表明在板塊整體震蕩情況下，資金更看好龍頭房企后續(xù)表現(xiàn)。

圖片來源：Wind

消息面上，3月8日晚間，萬科A發(fā)布自愿性公告稱，合計(jì)約6.47億美元已存入代理行指定銀行賬戶，以全數(shù)償付將于3月11日到期票據(jù)的本息。此消息一出，萬科旗下多只債券正向反饋明顯，有效消弭市場(chǎng)焦慮。從政策面上看，近期重磅會(huì)議連續(xù)聚焦房地產(chǎn)行業(yè)，供需兩端延續(xù)支持態(tài)度，暖風(fēng)頻吹，有望進(jìn)一步推動(dòng)板塊修復(fù)。

1、著重提及房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解工作

化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)或仍為2024年重點(diǎn)工作。重磅工作報(bào)告提及到：“標(biāo)本兼治化解房地產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)”、“優(yōu)化房地產(chǎn)政策，對(duì)不同所有制房企合理融資需求要一視同仁給予支持，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展”。

從政策落實(shí)來看，住建部表示，截至2月底，31個(gè)省312個(gè)城市已建立了房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，涉及項(xiàng)目超6000個(gè)，其中82%是民營(yíng)和混合所有制企業(yè)的項(xiàng)目。截至2月底已通過商業(yè)銀行審批的貸款超過2000億元。

中銀證券認(rèn)為，通過融資協(xié)調(diào)機(jī)制推送房地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”是當(dāng)前支持房企融資的主要方式之一，除此以外，債券融資方面也應(yīng)當(dāng)有更加實(shí)質(zhì)性的支持，一方面能維穩(wěn)市場(chǎng)信心，另一方面，今年到期規(guī)模較大，能及時(shí)借新還舊也是防止大規(guī)模違約的方式之一。

2、加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式

相關(guān)工作報(bào)告指出，適應(yīng)新型城鎮(zhèn)化發(fā)展趨勢(shì)和房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系變化，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。加大保障性住房建設(shè)和供給，完善商品房相關(guān)基礎(chǔ)性制度，滿足居民剛性住房需求和多樣化改善性住房需求。

房地產(chǎn)發(fā)展新模式從2022年重磅工作報(bào)告中的“探索”到如今的“加快構(gòu)建”，可見，當(dāng)前行業(yè)新模式的內(nèi)涵已逐漸清晰，完善住房保障體系、城中村改造等均是重要方向。今年以來，深圳、廣州、福州等地首批或首個(gè)配售型保障房項(xiàng)目已經(jīng)開工建設(shè)，“保障+市場(chǎng)”雙軌制的住房市場(chǎng)結(jié)構(gòu)藍(lán)圖逐步清晰。

3、完善“人地錢”掛鉤政策

重磅會(huì)議指出，積極推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化，把加快農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化擺在突出位置，深化戶籍制度改革，完善“人地錢”掛鉤政策，讓有意愿的進(jìn)城農(nóng)民工在城鎮(zhèn)落戶，推動(dòng)未落戶常住人口平等享受城鎮(zhèn)基本公共服務(wù)。

機(jī)構(gòu)表示，我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程仍未結(jié)束，完善“人地錢”掛鉤政策將調(diào)動(dòng)地方政府吸納農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶的積極性，利好城鎮(zhèn)化率穩(wěn)步提升。通過“以人定房”的方式靈活調(diào)控大城市的土地和住房供應(yīng)，適應(yīng)供求關(guān)系變化的同時(shí)，有助于控制價(jià)格處于合理區(qū)間。

展望后市，開源證券表示，中央層面地產(chǎn)金融支持全面提速，未來房地產(chǎn)政策將延續(xù)寬松基調(diào)，購(gòu)房需求仍有釋放空間。天風(fēng)證券指出，供需兩端進(jìn)入新一輪發(fā)力期，有望帶動(dòng)改善需求集中釋放，白名單等供給端融資支持力度持續(xù)加碼，預(yù)計(jì)2024年供給側(cè)出清基本結(jié)束。看好供需政策雙向發(fā)力對(duì)板塊行情的持續(xù)驅(qū)動(dòng)。

配置標(biāo)的上，中銀證券表示，今年核心主線仍然聚焦在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的緩釋上。在行業(yè)面臨較大資金缺口壓力之下，能夠安全度過瓶頸期、以及受益于政策支持而擺脫困境的房企成為今年重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的。主要關(guān)注四類房企：

①無流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)且拿地銷售基本面較好的央國(guó)企；

②安全系數(shù)相對(duì)較高的民企。

③底部回升、彈性較大的公司。

④有城中村改造和保障房建設(shè)、REITs相關(guān)主題機(jī)會(huì)的標(biāo)的。

布局工具上，資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，匯集市場(chǎng)16只頭部?jī)?yōu)質(zhì)房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢(shì)，前十大成份股權(quán)重超8成，央國(guó)企含量高！地產(chǎn)ETF（159707）也是目前市場(chǎng)上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF，具備稀缺性與辨識(shí)度。附前十大權(quán)重股一覽：

數(shù)據(jù)、圖片來源：滬深交易所、中證指數(shù)公司、Wind等，截至2024.3.11。

風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資需謹(jǐn)慎。