記者 辛圓
國家統(tǒng)計局周一公布的1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)落地見效，開年中國經(jīng)濟(jì)起步平穩(wěn)，包括投資、消費(fèi)、工業(yè)在內(nèi)的一系列數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于市場預(yù)期。分析師認(rèn)為，后續(xù)政策發(fā)力支持下，經(jīng)濟(jì)或?qū)⒊掷m(xù)回暖，通脹水平也將有所回升。
以下是界面新聞?wù)淼牟糠謾C(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
財信研究院：今年是經(jīng)濟(jì)回暖之年和通脹溫和回升之年
1-2月經(jīng)濟(jì)延續(xù)了去年以來的回升態(tài)勢，結(jié)構(gòu)性特征明顯：一是消費(fèi)中的服務(wù)消費(fèi)好于商品消費(fèi)，升級類消費(fèi)好于必需品消費(fèi)；二是投資回升快于消費(fèi)，前者環(huán)比增速達(dá)到0.88%，其中制造業(yè)和基建投資好于房地產(chǎn)投資；三是工業(yè)生產(chǎn)回升，消費(fèi)品制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)好于整體。
預(yù)計在政策加力的推動下，2024年將是經(jīng)濟(jì)回暖之年和通脹溫和回升之年。其中，在設(shè)備更新改造和財政政策發(fā)力的推動下，制造業(yè)和基建投資有望繼續(xù)向好，后者全年增速有望達(dá)到8%左右。
仲量聯(lián)行：不止是恢復(fù)性的增長
1-2月國民經(jīng)濟(jì)各主要指標(biāo)均出現(xiàn)好于預(yù)期、強(qiáng)于季節(jié)性的加速增勢，說明前兩個月國民經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升不止是恢復(fù)性的增長，更有持續(xù)向好、全面改善、供需平衡的積極變化。工業(yè)生產(chǎn)、服務(wù)業(yè)活動、商品銷售與服務(wù)消費(fèi)、基建投資與制造業(yè)投資、進(jìn)出口等指標(biāo)增速多月來首次出現(xiàn)齊頭并進(jìn)、共同回暖的勢頭，有效彌補(bǔ)了房地產(chǎn)投資等方面的困難與挑戰(zhàn)。
預(yù)計下一階段將繼續(xù)以積極的財政政策加力、提質(zhì)、增效為主，以穩(wěn)健的貨幣政策為輔，靈活適度、精準(zhǔn)有效地優(yōu)化調(diào)整信貸投向和信貸結(jié)構(gòu)、合理配置信貸資源，短期內(nèi)降息、降準(zhǔn)的必要性有所下降。
東吳證券：“新質(zhì)生產(chǎn)力”助制造業(yè)投資增速創(chuàng)15個月新高
1-2月制造業(yè)投資同比增速錄得9.4%，為近15個月以來的最高增速，這與制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）傳遞出來的信號似乎有所背離。我們認(rèn)為促使制造業(yè)投資增速上升的核心因素在于“新質(zhì)生產(chǎn)力”的發(fā)展。
今年前兩個月制造業(yè)投資的主力行業(yè)（電氣機(jī)械、電子設(shè)備）表現(xiàn)明顯“更勝一籌”，這部分行業(yè)與科技的緊密度也更高一些。也正是因?yàn)檎邔萍嫉闹匾?，在民間投資相對整體投資同比增速不斷下滑之際，制造業(yè)民間投資從2023年四季度起逐步企穩(wěn)。
民生銀行：房地產(chǎn)開發(fā)投資或仍保持相對弱勢
開年以來經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中有升勢頭。由于外需韌性較強(qiáng)，生產(chǎn)、出口、制造業(yè)投資等指標(biāo)相對強(qiáng)勁，但內(nèi)需仍有待穩(wěn)固，特別是房地產(chǎn)市場。房地產(chǎn)開發(fā)投資降幅收窄相當(dāng)程度上源于基數(shù)因素。從細(xì)項(xiàng)指標(biāo)來看，例如商品房銷售面積、銷售額等，仍處于尋底階段。
從1-2月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，政策落地效果尚未完全體現(xiàn)，一線城市的邊際回暖對全國的影響也相對有限。預(yù)計未來房地產(chǎn)銷售回暖仍需等待更多政策落地和居民購房信心的逐步轉(zhuǎn)向?？紤]到房企上一年拿地和新開工面積大幅減少，土地購置費(fèi)遞延支付以及建安投資對開發(fā)投資的支撐作用都將相對有限，再加上房企信心修復(fù)尚需時日，拿地和新開工不足，投資增速或仍保持相對弱勢。不過，基數(shù)的持續(xù)下降，有利于后期同比降幅繼續(xù)收窄。
東方金誠：開年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體好于預(yù)期
在穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，出口走勢偏強(qiáng)，樓市低位運(yùn)行，居民商品消費(fèi)修復(fù)偏緩等因素綜合作用下，開年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動較大，整體好于預(yù)期。我們判斷，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增速將在4.4%左右，低于今年《政府工作報告》確定的全年5%左右的增長目標(biāo)。不過，一個重要原因是去年一季度處于疫情防控轉(zhuǎn)段初期，居民消費(fèi)場景打開、房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)“小陽春”，經(jīng)濟(jì)增長動能偏強(qiáng)，高基數(shù)對今年一季度GDP同比增速影響較大。
后期伴隨穩(wěn)增長政策發(fā)力顯效，加之居民消費(fèi)持續(xù)修復(fù)，二季度后經(jīng)濟(jì)增速有望穩(wěn)定運(yùn)行在5%-6%區(qū)間。此外，今年全球貿(mào)易環(huán)境將會回暖，外需對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長有望形成小幅正向拉動，這已在年初出口數(shù)據(jù)中有所體現(xiàn)。