文|豹變 趙若慈
編輯|劉楊
“股王”騰訊，依舊穩(wěn)健。
3月20日，港股收盤后，騰訊控股發(fā)布2023年全年及四季度未經(jīng)審計的財務報告。財報顯示，公司全年營收累計6090.15億元，同比增長10%；凈利潤（Non-IFRS）為1576.88億元，同比增長36%。
此外，2023年騰訊控股毛利、經(jīng)營利潤（Non-IFRS）和凈利潤（Non-IFRS）連續(xù)四季實現(xiàn)顯著增長，第四季度的增速分別為25%、35%、44%，遠超于營收增速。
“BAT公司里，目前好像只看到我們還有機會發(fā)點‘新芽’。而其他新樹都在茁壯成長，也帶給我們很大的壓力?！苯衲?月29日，馬化騰在騰訊年會上直言。
一方面，一向沉穩(wěn)低調(diào)的騰訊依舊對自己充滿信心。騰訊宣布2024回購規(guī)模至少翻倍，從2023年的490億港元增加至2024四年的超1000億港元，算上股息，潛在分紅率超過5%。
另一方面，從業(yè)務層看，對于26歲的騰訊而言，“老樹如何發(fā)新芽”是目前亟需思考的問題。
01 重金投入，沒砸出下一個“王者”
年會演講中，馬化騰持續(xù)輸出?！耙粫r無所適從”“好像毫無建樹”“沒有想象中那么好”，對于最核心的游戲業(yè)務的評價，馬化騰尖銳又直接。
財報數(shù)據(jù)顯示，騰訊2023年網(wǎng)絡游戲業(yè)務收入1799億元，同比增長5.4%。但四季度網(wǎng)絡游戲收入409億，同比下滑2%。
其中最大的亮點是騰訊游戲海外業(yè)務收入占比持續(xù)增長。2023年四季度，騰訊國際市場游戲?qū)崿F(xiàn)收入139億元，年收入貢獻占比首次達到30%，成為騰訊游戲穩(wěn)定的收入來源。
財報中提及這部分增長主要得益于《Valorant》的強勁表現(xiàn)、新游戲《Triple Match 3D》和《勝利女神：妮姬》的貢獻，以及《PUBG MOBILE》下半年的復蘇。根據(jù)DateEye研究院數(shù)據(jù)，2023年《PUBG MOBILE》的收入回升，今年一季度在海外市場雙平臺收入約為6.5億元，其中美國市場貢獻收入最高約為1.3億元。
另外，《王者榮耀》國際服（Honor of Kings）在開拓巴西市場后，正式進入第二階段。今年2月21日，《Honor of Kings》在全球57個國家和地區(qū)正式上線，包含中東、北非、東歐、中亞和南亞等眾多海外地區(qū)。預注冊階段用戶數(shù)突破300萬大關(guān)，上線首日登頂多個國家和地區(qū)的下載榜單。
海外游戲出色，本土游戲則顯得黯然失色。
在本土市場，騰訊游戲全年收入1267億元，小幅增長2%。財報稱，本土收入主要得益于《無謂契約》和《命運方舟》的收入貢獻 ，以及《暗區(qū)突圍》和《金鏟鏟之戰(zhàn)》等新興游戲強勁增長，部分被《和平精英》的較弱貢獻所抵消。
備受市場關(guān)注《元夢之星》卻在財報中“隱身”，顯然數(shù)據(jù)結(jié)果不盡人意。
騰訊四季度財報中提及“對游戲的推廣和廣告力度加大，包括新發(fā)布的游戲和即將發(fā)布的游戲”，銷售及市場推廣開支環(huán)比增長39%至人民幣110億元。
這不免讓人想到《元夢之星》和《蛋仔派對》的“十億商戰(zhàn)”。此前，騰訊押注的“游戲新太子”能否反超網(wǎng)易的《蛋仔派對》成為關(guān)注的熱點。
根據(jù)DataEye數(shù)據(jù)，1月以來，《元夢之星》的買量素材投放呈上升趨勢。不過，數(shù)據(jù)顯示，《蛋仔派對》用戶對付費道具的接受度和滿意度更高，ARPU（每用戶平均收入）值穩(wěn)定在35元左右，而《元夢之星》的ARPU值約在10-17元之間?！对獕糁恰凤@然沒能抓住春節(jié)的關(guān)鍵檔期，完成對《蛋仔派對》的反超。
根據(jù)七麥數(shù)據(jù)，在近30天的iOS端收入預估表現(xiàn)中，《元夢之星》日均收入168,746美元，而同數(shù)據(jù)《蛋仔派對》為554,216美元，是《元夢之星》的三倍多。
2023年騰訊游戲的表現(xiàn)可謂平平無奇，于是今年市場多了些對“新芽”的期待。
新游戲方面，“DNF手游”《地下城與勇士：起源》已開啟內(nèi)測，天美工作室群與株式會社寶可夢合作研發(fā)的《寶可夢大集結(jié)》或許也將角逐國內(nèi)MOBA市場。騰訊拿到版號的游戲儲備還有《塔瑞斯世界》《星之破曉》《全境封鎖：曙光》等。
02 視頻號依舊是“全廠的希望”
微信是騰訊各項業(yè)務的基本盤和護城河，老樹常青，新芽也在這片土壤冒出。
財報數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，微信及WeChat合并月活賬戶數(shù)達13.43億,同比增長2%。與此同時，視頻號總用戶使用時長翻番，DAU和單用戶時長增長。并且廣告收入超出市場預期，四季度實現(xiàn)廣告收入257億元，2023全年收入同比增長23%至1015億元。
“一年前，我說視頻號是‘全鵝廠的希望’，經(jīng)過一年多的發(fā)展，的確不負眾望，在成長過程中給我們很多驚喜，讓我們在過去短視頻失利的情況下，重新具備了一個堅實的抓手?！瘪R化騰說，“最關(guān)鍵的是，我們不是跟在別人身后做一樣東西，而是結(jié)合自身特點、做熟人社交的短視頻?！?/p>
在騰訊年會馬化騰35分鐘的演講里，再一次顯示出管理層對視頻號的高度看好。在廣告層面，除了騰訊視頻《繁花》的爆火和騰訊音樂廣告帶來的貢獻，視頻號為廣告的增長也起到了拉動作用。
2023年二季度財報騰訊曾披露過，視頻號給廣告收入貢獻了30億元，在廣告業(yè)務中占比12%。到了三季度，騰訊首次提出“微信泛內(nèi)循環(huán)廣告收入（指以微信小程序、視頻號、公眾號和企業(yè)微信為落地頁的廣告收入）”的概念，該部分收入三季度同比增長30%，貢獻了超過一半的微信廣告收入。
盡管四季度未披露視頻號的詳細數(shù)據(jù)，但從目前釋放出的動向來看，預計這部分依然處于增長中。
在短視頻與直播電商高度結(jié)合后，抖音、快手一路狂飆，成為電商市場新秀。而騰訊顯然不滿足于只做京東、拼多多的股東，將希望置于視頻號上。
無論是在游戲、視頻領(lǐng)域，還是跟抖音、快手的競爭上，坐擁13億多用戶的微信始終支撐著騰訊生態(tài)。所以，盡管在外界看來，騰訊2020年才正式入局短視頻已經(jīng)為時過晚，但事實是，在微信的護城河下，視頻號僅用不到3年的時間就趕上了抖音、快手的用戶體量。
在最新財報電話會中，騰訊透露，微信視頻賬號內(nèi)容消費側(cè)用戶時長同比增長超過80%，創(chuàng)作者數(shù)量急劇增加，并且直播和視頻號電商GMV在2023年大幅增長，已經(jīng)超過1000億元。
不過，騰訊管理層也直言，目前視頻號賬號與小程序電商的GMV相比仍較小，“僅為這一機遇的初步培育階段”。
抖音、快手已過萬億的GMV電商更像已經(jīng)長成的“新樹”，即使視頻號增長迅速，橫向?qū)Ρ绕饋?，的確還有很大的增長空間。
03 降本暫停，增效繼續(xù)
2023年，騰訊的一般及行政開支開支同比下降3%至1035億，下降主要由于雇員成本（包括股份酬金開支）減少。到2023年末，整個騰訊集團員工規(guī)模10.54萬人，過去一年減少了3000余人。
不過從整體來看，“降本”幾乎已經(jīng)按下暫停鍵。
2023年，騰訊的銷售費用同比增長17%，一年花了342億元。光是四季度，騰訊的銷售費用就高達110億元。除了在推廣新游和擴張業(yè)務方面的投入，騰訊在AI方面的投入也值得關(guān)注。
“這是幾百年不遇的、類似發(fā)明電的工業(yè)革命一樣的機遇。但對于工業(yè)革命來講，早一個月把電燈泡拿出來，在長的時間跨度上來看并不那么重要。”騰訊2023年股東大會上，馬化騰回應有關(guān)ChatGPT和AI提問時表示。
在AI大模型的風炒得火熱時，騰訊維持了一貫的低調(diào)作風。馬化騰還曾提到：“關(guān)鍵還是要把底層的算法、算力和數(shù)據(jù)扎扎實實做好，更關(guān)鍵的是場景落地。目前我們還在做一些思考，我感覺現(xiàn)在有很多公司太急了，感覺是為了提振股價，我們一貫不是這種風格?！?/p>
而到了2023年年報中，騰訊不再低調(diào)，“AI驅(qū)動”被多次提到。
首先是財報和電話會中反復強調(diào)，AI驅(qū)動的廣告技術(shù)平臺，提升了精準投放的效果，直接增加了騰訊廣告的收入。
此外，去年騰訊的企業(yè)端業(yè)務板塊營收同比增長15%至2038億元，金融科技服務和企業(yè)服務收入都收獲了兩位數(shù)的同比增速。這方面，騰訊總裁劉熾平表示：“需要投入時間和努力進行銷售，并與不同行業(yè)的客戶合作，探索最佳利用AI的方式?！?/p>
面對行業(yè)激烈的競爭，劉熾平表示：“競爭對手可能通過降低價格等手段進入市場，盡管他們的產(chǎn)品可能不如自家優(yōu)越。”
2023年9月，騰訊推出混元大模型，并持續(xù)拓展其功能，包括文生圖、文生視頻等。目前，騰訊混元大模型已有超400個業(yè)務及場景接入測試。從成本來看，各家大廠都在加碼大模型的相關(guān)投入，騰訊也不例外。
根據(jù)財報數(shù)據(jù)，騰訊全年研發(fā)投入達到640.78億元。自2018年以來，騰訊累計研發(fā)投入超過2696.54億元。在全球范圍內(nèi)，騰訊專利申請總數(shù)超過7.5萬件，授權(quán)專利數(shù)量超過3.7萬件。
關(guān)于未來，劉熾平電話會上透露，今年可以期待一下騰訊推出基于混元模型的更多的小程序甚至獨立APP。
如此看來，騰訊的降本已經(jīng)告一段落，但如何“增效”是永恒的課題。