文|酒管財(cái)經(jīng)
國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)回暖的2023年，陜西三大旅游上市公司之一的西安旅游，仍舊延續(xù)虧損態(tài)勢(shì)。更加重要的是，作為旗下主要板塊的酒店業(yè)務(wù)，在經(jīng)歷復(fù)蘇之后，毛利率僅有0.34%，遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)主要酒店集團(tuán)。
自2020年推出萬(wàn)澳酒店，西安旅游逐步加大對(duì)于酒店業(yè)務(wù)的重視程度，并在去年計(jì)劃定增募資近6個(gè)億，在全國(guó)多地建17家直營(yíng)酒店，走“直營(yíng)店打前站，鋪開(kāi)做全國(guó)”的重資產(chǎn)燒錢策略。據(jù)悉，這項(xiàng)定增預(yù)案目前已獲批。
《酒管財(cái)經(jīng)》注意到，作為模式相對(duì)偏重的酒店業(yè)務(wù)，西安旅游控股的與酒店業(yè)務(wù)相關(guān)的子公司，多家處于虧損狀態(tài)。而其寄予厚望的“萬(wàn)澳系”的業(yè)務(wù)體量和經(jīng)營(yíng)規(guī)模依舊有限。
看來(lái)，要想做大、做好酒店業(yè)務(wù)，西安旅游可能還得多下點(diǎn)功夫。
01 主業(yè)“造血”難，酒店盈利也難
疫情后，西安的旅游市場(chǎng)呈現(xiàn)井噴式發(fā)展，西安作為旅游熱門目的地城市，游客量長(zhǎng)期排名網(wǎng)紅城市第一名。
2023年，西安旅游更是可以用“熱辣滾燙”來(lái)形容：全年接待游客2.78億人次、旅游收入3350億元，分別增長(zhǎng)33.9%和65.1%。
不過(guò)，就在這樣的火熱市場(chǎng)中，西安旅游卻依然盈利困難，且營(yíng)收“爬坡”艱難。
財(cái)報(bào)顯示，2024年第一季度，西安旅游實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.31億元，同比下滑6.1%；凈利潤(rùn)虧損3011.49萬(wàn)元，去年同期虧損2941.23萬(wàn)元。而在2023年，公司虧損1.54億元。
西安旅游是西安旅游集團(tuán)下屬的國(guó)資企業(yè)，更是西北地區(qū)最早的旅游類國(guó)有控股上市公司，早在1996年便實(shí)現(xiàn)A股上市，主營(yíng)旅行社、酒店和商貿(mào)業(yè)務(wù)，營(yíng)收來(lái)源集中在西安本地。
整體來(lái)看，旅行社和酒店業(yè)務(wù)是西安旅游主要的業(yè)務(wù)板塊。但是，目前擺在西安旅游面前的困境是：兩大核心業(yè)務(wù)板塊，都不怎么賺錢。
財(cái)報(bào)顯示，西安旅游的總營(yíng)收，自2011年起便逐漸止步不前，近三年一直徘徊在6億元左右。
透過(guò)其歷年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，主營(yíng)旅行社業(yè)務(wù)毛利率常年僅保持在3%左右。酒店業(yè)務(wù)的毛利率在2021年、2022年、2023年分別為11.00% 、-79.08% 、0.34%。
不難看出，相比國(guó)內(nèi)主要酒管集團(tuán)，西安旅游的酒店業(yè)務(wù)盈利能力仍有很大差距。
放大其近年的酒店業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)其業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，仍是霧里看花，目前仍有不少酒管子公司處于虧損狀態(tài)。
此外，被寄予厚望的的“萬(wàn)澳系”受疫情影響，市場(chǎng)表現(xiàn)并不理想。
據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，2023年，西安西旅萬(wàn)澳酒店管理有限責(zé)任公司營(yíng)收 1277.47萬(wàn)元，凈利潤(rùn) 217.14萬(wàn)元。成都市西旅萬(wàn)澳酒店管理有限公司營(yíng)收2449.53萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-1490.66萬(wàn)元。
數(shù)據(jù)來(lái)源|西安旅游財(cái)報(bào)
手中沒(méi)有能打“糧食”的業(yè)務(wù)，西安旅游的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)也很重，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流已連續(xù)十年為負(fù)，資金儲(chǔ)備堪憂。
另外，梳理已上市旅游企業(yè)的負(fù)債率與利潤(rùn)關(guān)系發(fā)現(xiàn)，負(fù)債率與利潤(rùn)正相關(guān)，且50%是一道紅線。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年負(fù)債率低于50%的企業(yè)普遍實(shí)現(xiàn)了盈利，如迪士尼的46.7%、港中旅的27%和黃山旅游的17.6%。
相反，負(fù)債率超過(guò)50%的企業(yè)卻普遍陷入了虧損的泥潭，負(fù)債率已超70%的西安旅游正是其中一家。
多年來(lái)累計(jì)虧損近7億元，負(fù)債率已超70%卻依舊燒錢全國(guó)擴(kuò)張直營(yíng)酒店，從中不難窺見(jiàn)西安旅游“船大調(diào)頭難”的被動(dòng)和無(wú)奈。
02 押注酒店，能否開(kāi)辟“造血”新路徑？
主業(yè)“造血”不順的西安旅游，準(zhǔn)備雄心勃勃押注直營(yíng)酒店大干一場(chǎng)，但業(yè)內(nèi)卻對(duì)其此有不少擔(dān)憂。
《酒管財(cái)經(jīng)》在《西安旅游打算“借”4個(gè)多億建17家酒店，還是直營(yíng)的那種》一文中就提到過(guò)，西安旅游本次定增中，募集的大部分資金是計(jì)劃用于直營(yíng)酒店項(xiàng)目的投資建設(shè)。
具體到項(xiàng)目而言，是對(duì)西安旅游旗下高檔酒店（萬(wàn)澳行政公寓/鉑金萬(wàn)澳）、中高檔（萬(wàn)澳酒店）、中檔酒店（萬(wàn)澳致選酒店）等“萬(wàn)澳系”酒店品牌進(jìn)行擴(kuò)張，擬在西安、深圳、廣州、杭州、蘇州等全國(guó)8省9市分期實(shí)施。
官網(wǎng)顯示，西旅萬(wàn)澳酒店集團(tuán)目前共包含高檔酒店“萬(wàn)澳行政公寓”、“鉑金萬(wàn)澳”、中高檔酒店“萬(wàn)澳酒店”、中檔酒店“萬(wàn)澳致選酒店”等九大體系?，F(xiàn)運(yùn)營(yíng)簽約27+個(gè)項(xiàng)目，覆蓋全國(guó)8省11市，但門店大多集中在陜西。
除了前面提到的資金儲(chǔ)備問(wèn)題，未來(lái)三年，8省9市，其人才、管理又是否跟得上，是否具備實(shí)現(xiàn)全國(guó)布局的開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)和能力，尚待觀察。
據(jù)其官方介紹，直營(yíng)酒店作為其酒店企業(yè)布局各區(qū)域市場(chǎng)的旗艦店，具有良好的示范效應(yīng)，可為酒店企業(yè)開(kāi)發(fā)新酒店、拓展特許經(jīng)營(yíng)及受托管理業(yè)務(wù)提供寶貴實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。
對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，西安旅游此舉或是希望通過(guò)直營(yíng)打造“標(biāo)桿”店，以期打造其酒店品牌影響力，為其輕資產(chǎn)的加盟模式蹚路。
不過(guò)，地方旅企打造自有酒店品牌，實(shí)現(xiàn)全國(guó)市場(chǎng)布局不一定非要采用重資產(chǎn)模式。
早在2023年就率先完成輕重資產(chǎn)分離的浙江旅投集團(tuán)旗下的雷迪森酒店集團(tuán)，或?yàn)橥瑸榈胤絿?guó)資旅企的西安旅游提供了一條可供參考的新路徑。
據(jù)悉，浙江旅投集團(tuán)對(duì)其酒店板塊進(jìn)行了一分為二的輕重剝離，雷迪森酒店集團(tuán)被定位為 “輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)”，雷迪森旅業(yè)集團(tuán)被定位為“重資產(chǎn)管理平臺(tái)”。完成輕重資產(chǎn)分離后，雷迪森酒店集團(tuán)已作為輕資產(chǎn)平臺(tái)主體獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。
而回歸自身經(jīng)營(yíng)層面，酒店對(duì)西安旅游來(lái)說(shuō)，還是一門好生意嗎？
近年來(lái)，首旅、華住、亞朵推出品牌矩陣，加速布局中高端酒店，中高端酒店市場(chǎng)隨著入局玩家增多也逐漸擁擠。
對(duì)此，景鑒智庫(kù)創(chuàng)始人周鳴岐認(rèn)為，當(dāng)下國(guó)內(nèi)酒店行業(yè)已經(jīng)是很成熟的行業(yè)，是紅海市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)達(dá)到了白熱化的程度，西安旅游搶占市場(chǎng)難度較大。
據(jù)《酒管財(cái)經(jīng)》了解，定位中高端的萬(wàn)澳酒店單房造價(jià)為10萬(wàn)元，同為中高端的全季單房造價(jià)在12萬(wàn)元，而亞朵單房造價(jià)則為13.5萬(wàn)元。
面對(duì)如此眾多的強(qiáng)勁對(duì)手，主攻中高端的“萬(wàn)澳系”，能否抓住機(jī)遇搶占市場(chǎng)，或可在性價(jià)比上多下功夫。
《酒管財(cái)經(jīng)》注意到，今年3月，萬(wàn)澳酒店集團(tuán)攜旗下涵蓋從度假型酒店、中高端商務(wù)型酒店到青年社交型的9大全譜系酒店品牌首次亮相上海國(guó)際酒店及商業(yè)空間博覽會(huì)，試圖在行業(yè)內(nèi)增加曝光量和話語(yǔ)權(quán)。
對(duì)此，一位酒旅人士也告訴《酒管財(cái)經(jīng)》，從旗下品牌的完整度和投資角度而言，萬(wàn)澳酒店已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了投資選擇的多維覆蓋，具備一定實(shí)力，但其本次定增募資投建的直營(yíng)酒店項(xiàng)目后期能否產(chǎn)生良性的效益，有待觀察。
越是困難時(shí)期，越要思考戰(zhàn)略，越要堅(jiān)守戰(zhàn)略 。
與其心猿意馬，一直沉浸在“中年危機(jī)”的轉(zhuǎn)型焦慮中，倒不如內(nèi)心寧?kù)o，服務(wù)好創(chuàng)造主要利潤(rùn)的核心客戶，打造好具備競(jìng)爭(zhēng)能力的核心產(chǎn)品。
《酒管財(cái)經(jīng)》認(rèn)為，西安旅游需要重新梳理核心戰(zhàn)略，要“去肥增肌”，果斷地舍棄掉無(wú)效、低效業(yè)務(wù)，尤其是那些市場(chǎng)前景不明朗又不掙錢、霧里看花的業(yè)務(wù)。
當(dāng)務(wù)之急，是要堅(jiān)持有利潤(rùn)的增長(zhǎng)，既然做酒店就要鎖定細(xì)分的目標(biāo)市場(chǎng)，集中資源持續(xù)發(fā)力打穿打透，鍥而不舍做成標(biāo)桿，成功的可能性才大。
畢竟，對(duì)一家在虧損線上掙扎多年的傳統(tǒng)旅企來(lái)說(shuō)，活下去最重要。