文｜小食代
今天，雀巢公布了2024年第一季度業(yè)績。
這份最新的財報顯示，在今年第一季度，雀巢集團總銷售額減少5.9%，至221億瑞士法郎（2023年同期：235億瑞士法郎），有機增長率為1.4%，定價貢獻率達到3.4%，實際內(nèi)部增長率為負2.0%。
在財報發(fā)布之后，小食代今天還了解到，雀巢全球CEO、雀巢大中華大區(qū)高層先后給員工發(fā)出信件“解讀”上述成績單，當(dāng)中點贊了今年一季度糖果、雀巢專業(yè)餐飲以及咖啡業(yè)務(wù)等在大中華大區(qū)的表現(xiàn)，稱“雀巢集團把2024年定位為’優(yōu)異執(zhí)行年’，就是要求大家聚焦完美執(zhí)行，在業(yè)務(wù)細節(jié)中下功夫”。
下面，小食代帶大家關(guān)注下。
破百億元
我們先來聚焦雀巢大中華大區(qū)的表現(xiàn)。
財報顯示，今年一季度，雀巢大中華大區(qū)收入為12.33億瑞郎，約折合101.40億元人民幣（按雀巢一季度財報加權(quán)平均年匯率計算，100元人民幣兌換12.160瑞士法郎），下降5.9%，其中匯率產(chǎn)生了-9.8%的不利影響。
期內(nèi)，該大區(qū)有機增長率為3.7%，其中定價貢獻率為1.5%，實際內(nèi)部增長率（RIG）為2.1%。值得注意的是，RIG是雀巢集團用來衡量產(chǎn)品銷量的關(guān)鍵指標(biāo)，大中華大區(qū)的RIG數(shù)據(jù)在雀巢的各個大區(qū)中“一枝獨秀”，因為其他大區(qū)該指標(biāo)均為同比負增長，區(qū)間在-5.8%到-0.2%不等。
就中國業(yè)務(wù)，我們再分品類來看下。
今天，雀巢指出，在大中華大區(qū)，糖果業(yè)務(wù)是最大的增長貢獻者，這得益于徐福記和脆脆鯊產(chǎn)品的持續(xù)走強。雀巢專業(yè)餐飲實現(xiàn)了雙位數(shù)增長，主要是受到持續(xù)創(chuàng)新和新客戶拓展的推動。咖啡業(yè)務(wù)實現(xiàn)了中個位數(shù)增長，受益于雀巢咖啡即飲產(chǎn)品的推動。
由于新品上市和電商渠道的強勢表現(xiàn)，尤其是普瑞納冠能和珍致產(chǎn)品的增長勢頭，普瑞納寵物護理業(yè)務(wù)取得了雙位數(shù)的增長。嬰兒營養(yǎng)業(yè)務(wù)實現(xiàn)了正增長，能恩產(chǎn)品的持續(xù)強勁需求有力抵消了惠氏產(chǎn)品銷售額下降的影響。
此外，調(diào)味品業(yè)務(wù)略微下降，主要由于居家外渠道的銷售增長勢頭未能完全抵消零售渠道下降的影響。
“不折不扣”
“同事們，戰(zhàn)斗已進入中局，競爭熱度將繼續(xù)提升，我們的各項工作也漸入佳境?！苯裉?，小食代看到雀巢集團執(zhí)行副總裁、雀巢大中華大區(qū)董事長兼首席執(zhí)行官張西強寫給員工的全員信，當(dāng)中他這樣說。
在信中，張西強回顧了大中華大區(qū)一季度的業(yè)績細節(jié)后表示，通過完美執(zhí)行，大多業(yè)務(wù)單元都取得了新年銷售和一季度銷售的開門紅。他說，這為全年業(yè)務(wù)目標(biāo)達成開了好局，他對付出努力的員工們致謝。
張西強表示，一季度雀巢繼續(xù)在本土化創(chuàng)新方面取得進展，N3親體奶取得強勁增長，冰激淋業(yè)務(wù)通過對外合作推出“奧利奧”冰激凌，咖啡業(yè)務(wù)推出“斗牛士“，”果然輕咖”等貼近中國市場的新產(chǎn)品，展示了雀巢在中國本土的創(chuàng)新實力。
另外，他又回顧今年3月全球CEO施奈德再次訪華，指施奈德對在中國市場取得的成績給予了充分肯定，也不斷談起“中國是一個令人興奮、充滿創(chuàng)新的市場”，彰顯出集團對于大中華大區(qū)這個全球第二大市場的高度重視、長期承諾以及堅定信心。
最后，張西強在信中表示，進入二季度，大家的工作重點就是完美執(zhí)行，確保結(jié)果“不折不扣的達成”。他說，雀巢集團把2024年定位為“優(yōu)異執(zhí)行年”，就是要求聚焦完美執(zhí)行，在業(yè)務(wù)細節(jié)中下功夫，挖潛力，把每一個環(huán)節(jié)做到最好?！白屛覀冋故卷g勁和執(zhí)行力，推進戰(zhàn)略的完美執(zhí)行，為上半年業(yè)績目標(biāo)的達成共同努力?！?/p>
此外，小食代也看到了一封由施奈德發(fā)給全球員工的信件。當(dāng)中，他承認一季度開局緩慢（slow start to the year），但同時強調(diào)，公司有一個明確的計劃，即在銷量和產(chǎn)品組合的推動下全年恢復(fù)“強勁的增長水平”。
施奈德在信件中表示，前三個月的增長主要由歐洲、新興市場業(yè)務(wù)推動，但受到北美市場的負面影響。他說，正如預(yù)期的那樣，雀巢健康科學(xué)的銷售額出現(xiàn)負增長，但是雀巢將繼續(xù)增加維生素、礦物質(zhì)和補充劑（VMS）的供應(yīng)。他強調(diào)，雀巢首要任務(wù)是持續(xù)推動銷量的增長，同時正在加強創(chuàng)新、品牌建設(shè)。
將迎拐點？
小食代留意到，雖然集團在一季度的業(yè)績沒有達到預(yù)期，不過雀巢的全球管理層今天在預(yù)先準(zhǔn)備好的發(fā)言中，對投資者用了非常多的時間來釋放利好信號，包括給出業(yè)務(wù)在二季度迎來了拐點的論斷，又強調(diào)對2024年全年“充滿信心”。
首先，我們聽聽剛剛上任的雀巢CFO Anna Manz是怎么說的。
她在對外“首秀“中，是這么說雀巢中國業(yè)務(wù)的：盡管宏觀環(huán)境放緩，但是大中華區(qū)在一季度仍然實現(xiàn)了不錯的有機增長，包括取得了正的實際內(nèi)部增長率（RIG）。
她說，這個地區(qū)的增長是由居家外的消費勢頭推動的，其他重要的貢獻者是糖果、咖啡和普瑞納寵物護理，這些業(yè)務(wù)受到新產(chǎn)品發(fā)布的帶動、電商增長的推動。
在嬰幼兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù)方面，她說惠氏仍然面臨挑戰(zhàn)，但能恩繼續(xù)獲得市場份額，除此之外，嬰幼兒營養(yǎng)品市場份額的趨勢正在改善。
“在這個大區(qū)，我們繼續(xù)專注于開發(fā)具有功能性健康益處的產(chǎn)品，特別是針對老年消費者的產(chǎn)品?！彼f，例如，老年奶粉在雀巢乳制品業(yè)務(wù)中實現(xiàn)了雙位數(shù)的增長，最近推出的N3親體奶也取得了“開門紅”。
在談及其他業(yè)務(wù)時，她說，正如預(yù)期的那樣，一季度維生素、礦物質(zhì)和補充劑（VMS）業(yè)務(wù)出現(xiàn)了負增長，原因是暫時的供應(yīng)緊張。Nespresso在價格上調(diào)的推動下，實現(xiàn)了正增長。最后，飲用水業(yè)務(wù)實現(xiàn)了中個位數(shù)增長，這主要得益于巴黎水（Perrier） 和圣培露（S. Pellegrino）的強勁勢頭。
她最后表示，需要指出的是，今天在重申2024年有機銷售增長預(yù)期的同時，實際上也是在確認今年余下的三個季度的RIG都將正增長，“一如既往，這個預(yù)期基于當(dāng)前的經(jīng)濟環(huán)境，包括利率和商品成本”。
另外，接著她的這個話題，雀巢CEO施奈德也給出了更多信息。
他說，之所以對以RIG為主導(dǎo)的持續(xù)增長充滿信心，其根本原因在于北美業(yè)務(wù)的穩(wěn)固定位。
他說，在過去的幾年里，雀巢對北美的產(chǎn)品組合進行了重大調(diào)整，包括一系列戰(zhàn)略性收購和資產(chǎn)剝離，重點關(guān)注結(jié)構(gòu)上更具吸引力的品類和細分市場，例如在5年內(nèi)將寵物護理和飲料這兩個主要增長動力的收入占比從47%提高到68%。
施奈德表示，在過去幾個季度里，美國市場出現(xiàn)的最重要的趨勢之一就是消費市場的分化，許多低收入消費者的購買力受到嚴重打擊，美國成為了需求疲軟的主要地區(qū)。不過，隨著情況逐步穩(wěn)定，潛在的增長趨勢更加明顯了。
他又透露對VMS業(yè)務(wù)實施整合計劃的進展。根據(jù)安排，本次整合涉及Nature's Bounty、Garden of Life這兩個在美國市場“最具戰(zhàn)略意義品牌”，他形容它們的供應(yīng)情況正在改善，公司正全力以赴建立更好的運營模式。不在整合之列Pure Encapsulations 在一季度繼續(xù)保持強勁增長。
“我們將在二季度迎來一個拐點，雀巢健康科學(xué)的有機增長將在下半年加速到雙位數(shù)?！笔┠蔚陆裉煺f，另外巴黎水的產(chǎn)能受到限制的情況也正在慢慢解除，包括最近推出的新品“Maison Perrier”也將從二季度起提供更多的增長動力。
說到這里，他重申，雀巢正在與開展飲用水業(yè)務(wù)的幾個國家的監(jiān)管機構(gòu)主動合作，目標(biāo)是繼續(xù)確?！敖^對的食品安全和完全符合當(dāng)?shù)氐牡V泉水標(biāo)準(zhǔn)”。
“正如我們之前所說的那樣，我們的礦泉水產(chǎn)品絕對可以安全飲用，標(biāo)簽上的礦物質(zhì)含量也正確地顯示了里面的成分?！笔┠蔚陆裉煺f：“我還想重申，我們正在積極解決任何監(jiān)管問題。這包括制定轉(zhuǎn)型計劃，并主動與當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機構(gòu)接觸，尋求潛在的解決方案。作為領(lǐng)導(dǎo)者，我們正在努力保護業(yè)務(wù)中的各種天然礦泉水源，并幫助應(yīng)對整個行業(yè)的挑戰(zhàn)?！?/p>
最后，在談及為什么“對2024年充滿信心”時，施奈德說這主要是依靠創(chuàng)新推動、通過增加營銷推動重點品牌增長。
首先，他說，作為是一家以科學(xué)為驅(qū)動、以消費者為中心的公司，雀巢會利用其創(chuàng)新專長來創(chuàng)造解決方案和抓住新品類機會。例如，2024年，雀巢將推出專為糖尿病、“網(wǎng)紅減肥藥”GLP-1消費者以及在減肥過程中尋找健康食品的消費者量身定制的新細分產(chǎn)品；僅在美國市場，普瑞納全年就將推出100多種新產(chǎn)品，以及重新進入在供應(yīng)緊張時選擇退出的細分市場。
第二，隨著雀巢從通過漲價來帶動增長轉(zhuǎn)向以RIG為主導(dǎo)的增長，以及競爭環(huán)境的變化，雀巢將通過保持重點品牌與消費者的相關(guān)性來增強品牌實力、推動增長。他說，在一季度，雀巢旗下“十億美元”品牌的銷售額增長率是集團平均增長率的兩倍，其中，F(xiàn)ancy Feast（珍致）、奇巧（KitKat）和美極（Maggi） 等品牌是雀巢品類戰(zhàn)略的核心，也是取得成功的關(guān)鍵，是將創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為跨地域增長機會的載體。
施奈德說，因此，為了支持不斷擴大的創(chuàng)新組合，雀巢會專注于通過增加廣告和營銷投資來促進增長，增加消費者的參與度?！拔蚁敫嬖V大家的是，我們正在采取正確的措施來加快增長，預(yù)計從第二季度開始，我們的業(yè)績會更加強勁?！?/p>
業(yè)績評價
現(xiàn)在，我們回頭再來看下雀巢全球除中國市場外的一季度情況。
財報顯示，2024年一季度，雀巢集團有機增長率為1.4%。與2023年高基數(shù)相比，定價貢獻率為3.4%。受到消費者，尤其是北美地區(qū)（消費者）需求疲軟，以及維生素、礦物質(zhì)和補充劑（VMS）暫時性供應(yīng)受限的影響，實際內(nèi)部增長率為負2.0%。
翻查資料，去年10月，雀巢指由于其健康科學(xué)業(yè)務(wù)在合并美國VMS工廠時出現(xiàn)了IT整合問題，某些品牌的供應(yīng)受到限制，而且問題嚴重和復(fù)雜。供應(yīng)鏈問題已經(jīng)導(dǎo)致健康科學(xué)去年第三季度的有機增長減少了約700個基點。
分地區(qū)而言，雀巢稱，有機增長受到歐洲和新興市場推動，抵消了北美地區(qū)銷售下降造成的影響。在發(fā)達市場，有機增長率為負0.4%，實際內(nèi)部增長率為負，定價貢獻率為正。在新興市場，有機增長率為4.1%，主要由定價推動，實際內(nèi)部增長率錄得微負增長。
分品類來看，普瑞納寵物護理業(yè)務(wù)是有機增長的最大貢獻者，得益于以科學(xué)為基礎(chǔ)的高端品牌普瑞納萬牌（ONE）、普瑞納珍致和喜躍的持續(xù)增長勢頭。
糖果業(yè)務(wù)實現(xiàn)了中個位數(shù)增長，其中奇巧和季節(jié)性產(chǎn)品實現(xiàn)了強勁增長。由于巴黎水業(yè)務(wù)的復(fù)蘇和圣培露業(yè)務(wù)的持續(xù)增長，水業(yè)務(wù)同樣實現(xiàn)了中個位數(shù)增長。
咖啡業(yè)務(wù)和嬰兒營養(yǎng)業(yè)務(wù)分別都實現(xiàn)了低個位數(shù)增長，前者受益于雀巢咖啡、Nespresso和星巴克的持續(xù)增長勢頭，后者得益于能恩產(chǎn)品和母乳低聚糖（HMOs）配方產(chǎn)品的持續(xù)增長勢頭。
此外，由于維生素、礦物質(zhì)和補充劑的暫時性供應(yīng)受限，抵消了醫(yī)療營養(yǎng)品的強勁需求，雀巢健康科學(xué)呈現(xiàn)負增長。乳制品出現(xiàn)負增長，受到去年高基數(shù)的影響。調(diào)味品業(yè)務(wù)出現(xiàn)負增長，由于北美地區(qū)冷凍食品銷售下滑抵消了對美極產(chǎn)品的強勁需求。
按渠道劃分，在今年一季度，雀巢零售渠道保持了持續(xù)的強勁走勢，有機增長為1.4%。電子商務(wù)銷售額增長了6.1%，達到集團總銷售額的17.4%。居家外渠道的有機增長率為2.0%。
對于連集團管理層都承認“開局緩慢”的這份一季度業(yè)績，國際媒體肯定也給予了很多關(guān)注。
今天，彭博指出，雀巢第一季度銷售額增長乏力，原因是受到北美需求降溫和維生素業(yè)務(wù)的供應(yīng)緊張影響。其中，集團RIG下降了 2%，降幅高于預(yù)期，不過該公司預(yù)計第二季度會出現(xiàn)反彈。
彭博表示，在飆升的通脹率促使不堪重負的消費者轉(zhuǎn)向小品牌后，雀巢和聯(lián)合利華等消費品巨頭一直在努力贏回市場份額。本周早些時候，達能、利潔時的業(yè)績似乎顯示消費者正在回歸大品牌，不過雀巢的數(shù)據(jù)則表明情況并非如此。
華爾街日報今天引述伯恩斯坦分析師在一份報告中表示：“情況似乎比預(yù)期更糟?！狈治鰩煴硎?，Nespresso和寵物護理業(yè)務(wù)的增長均低于預(yù)期，這一點很重要，因為它們本應(yīng)成為業(yè)務(wù)的長期增長動力，并且應(yīng)該較少受到對價格敏感的美國消費者影響。施奈德表示，雀巢達成的RIG情況不穩(wěn)定，有些季度表現(xiàn)較好，有些季度表現(xiàn)較差，但尚未實現(xiàn)穩(wěn)定的正常化，不過他預(yù)計這種情況即將改變。
“今年的開局并不鼓舞人心。”路透引述分析師說。期內(nèi)，雀巢有機銷售額增長了 1.4%，分析師們平均預(yù)期有機銷售額增長2.9%。
路透說，兩年多來包裝食品行業(yè)不斷調(diào)整價格，理由是自疫情以來投入成本上升，情況又因俄烏沖突而加劇。然而，價格上漲損害了巨頭們的銷量，這些公司的市場份額被更便宜的品牌奪去了。
金融時報今天表示，雀巢的業(yè)績顯示，美國消費者因應(yīng)對漲價而改變的習(xí)慣對需求造成了影響。其他消費品和快餐連鎖也感受到來自消費者的壓力。在本周，百事公司CEO龍嘉德表示，美國消費者“捉襟見肘”，并“想盡了辦法，使他們的預(yù)算能夠撐到月底”。麥當(dāng)勞CFO Ian Borden在3月時表示，低收入消費者一直在削減快餐支出，轉(zhuǎn)而選擇在家做飯。