記者 辛圓
國家統(tǒng)計局周五公布數(shù)據(jù)顯示，1-4月，全國固定資產(chǎn)投資同比增長4.2%，增速較一季度回落0.3個百分點。4月份，社會消費品零售總額同比增長2.3%，增速比3月回落0.8個百分點，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.7%，比上月加快2.2個百分點。
4月，以高技術(shù)制造業(yè)為代表的制造業(yè)投資保持較快增長，同時外需回暖對工業(yè)生產(chǎn)帶來支撐，兩者對沖了房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整以及消費疲軟的不利影響，推動了宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升勢頭。
經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫高級分析師徐天辰表示，整體上看，4月中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)工業(yè)強(qiáng)、零售弱的特征。工業(yè)生產(chǎn)受益于海外需求恢復(fù)和制造業(yè)、基建領(lǐng)域的投資。零售弱則主要反映居民消費從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)，以及汽車等零售商品的價格下行。
“總的來看，4月份國民經(jīng)濟(jì)運行平穩(wěn)，雖然部分指標(biāo)受節(jié)假日錯月、上年同期基數(shù)較高等因素影響增速有所放緩，但工業(yè)、出口、就業(yè)、物價等主要指標(biāo)總體改善，新動能保持較快成長，國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好態(tài)勢，積極因素累積增多。”國家統(tǒng)計局在新聞稿中稱。
1-4月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.2%，比上年同期下降0.2個百分點。其中，4月，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.0%，比上月和上年同月均下降0.2個百分點。
工業(yè)、制造業(yè)韌性較強(qiáng)
1-4月，制造業(yè)投資同比增長9.7%，增速較一季度略微下降0.2個百分點，但比整體固定資產(chǎn)投資高出5.5個百分點。其中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長11.1%。
“政策面正在持續(xù)加大對制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級、解決 ‘卡脖子’問題的支持力度。加之當(dāng)前各地正在著力推動大規(guī)模設(shè)備更新，今年制造業(yè)投資有可能獲得更大幅度的政策傾斜。” 東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青對界面新聞?wù)f。
央行5月10日發(fā)布的《一季度貨幣政策執(zhí)行報告》顯示，3月末，制造業(yè)中長期貸款余額同比增長26.5%，比全部貸款增速高16.9個百分點。
徐天辰補(bǔ)充道，制造業(yè)升級是中國應(yīng)對中美競爭的主要抓手，在此背景下相關(guān)投資有望長期維持高于固定投資平均水平的增速，特別是對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)而言，持續(xù)投資將有助于中國樹立在相應(yīng)行業(yè)的領(lǐng)先地位。
在制造業(yè)投資的推動下，工業(yè)生產(chǎn)景氣度也保持在較高水平。4月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.7%，比上月加快2.2個百分點。
國家統(tǒng)計局指出， 分行業(yè)看，4月份，41個大類行業(yè)中有36個行業(yè)增加值保持同比增長。其中，汽車制造業(yè)工業(yè)增加值同比增長16.3%，計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長15.6%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設(shè)備制造業(yè)增長13.2%。
王青表示，除了基建、制造業(yè)投資繼續(xù)保持較高增速外，近期外需回暖、出口改善也對工業(yè)生產(chǎn)形成利好。短期內(nèi)外需有望延續(xù)回暖勢頭，“三大工程”（保障房、城中村改造、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)）全面推進(jìn)，以及在耐用消費品以舊換新等政策支持下，居民商品消費還有修復(fù)空間，預(yù)計全年工業(yè)生產(chǎn)增速將在5%左右，與整體經(jīng)濟(jì)增長水平基本相當(dāng)。
徐天辰也對工業(yè)持較為樂觀的態(tài)度，他表示，在供給充分的情況下，工業(yè)表現(xiàn)將取決于需求，而需求側(cè)的動力主要來自外需和基建，這兩者短期內(nèi)表現(xiàn)都不錯，同時，地產(chǎn)已在低位、向下空間有限。
基建投資今年以來首次放緩
受到今年以來地方政府新增專項債券發(fā)行偏慢的影響，基建投資增速有所回落。1-4月，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長6.0%，比一季度回落0.5個百分點，中斷了此前連續(xù)三個月回升的勢頭。
專項債是為有一定收益的公益性項目發(fā)行，以公益性項目對應(yīng)的政府性基金收入或?qū)ｍ検杖胱鳛檫€本付息資金來源的政府債券。近年來，專項債日益成為積極的財政政策工具，在擴(kuò)大有效投資、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長方面發(fā)揮了重要作用。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，全國地方政府新增專項債累計發(fā)行7244.48億元，比上年同期下降55.3%；從發(fā)行進(jìn)度看，今年前四個月完成全年額度的18.5%，遠(yuǎn)低于上年同期的42.7%。
不過，接下去這種局面將有所改變。4月末的中共中央政治局會議提出“要及早發(fā)行并用好超長期特別國債，加快專項債發(fā)行使用進(jìn)度”。本周財政部公布了2024年一般國債、超長期特別國債發(fā)行安排，其中，1萬億元超長期特別國債于周五開始分批發(fā)行，11月下旬發(fā)行完畢。
分析師表示，在政府債迎來發(fā)行高峰、重大項目開工較多的積極帶動下，基建投資增速有望重新回升。
“二季度基建投資有望保持穩(wěn)健，一是去年同期基數(shù)的下降，有利于今年同比增速的穩(wěn)定；二是財政政策力度加大，政府債券發(fā)行加速，有利于二季度尤其是下半年基建投資?！?/span> 財信研究院副院長伍超明說。
消費、房地產(chǎn)不及預(yù)期
4月，消費品零售總額同比增長2.3%，增速比上個月回落0.8個百分點，也遠(yuǎn)低于市場預(yù)計的4.8%。
對于社零增速的超預(yù)期回落，國家統(tǒng)計局發(fā)言人劉愛華在新聞發(fā)布會上表示，4月假期天數(shù)比上年同月減少2天，在上年同期基數(shù)較高的情況下，同比增速比上月有所回落。但是，扣除基數(shù)影響后，還是平穩(wěn)增長的態(tài)勢。
“今年以來，從年初的冰雪經(jīng)濟(jì)到每個長假的假日經(jīng)濟(jì)，文旅消費、數(shù)字消費、綠色消費、健康消費等熱點為消費市場的恢復(fù)不斷增添新動力，消費市場總體呈現(xiàn)持續(xù)恢復(fù)態(tài)勢。但也要看到，居民消費能力和消費信心仍待進(jìn)一步提升。下階段，隨著消費新場景不斷涌現(xiàn)，新業(yè)態(tài)加快融合，消費空間不斷拓展，以及消費品以舊換新等促消費政策逐步落實，消費潛力有望得到持續(xù)釋放?！眲廴A說。
從主要商品零售數(shù)據(jù)來看，“以舊換新”政策起效仍需要時間。4月，家用電器和音響器材類同比增長4.5%，漲幅較3月回落1.3個百分點；汽車類降幅從上月的3.7%擴(kuò)大至5.6%；建筑及裝潢材料類下降4.5%，上月為增長2.8%
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟指出，對未來收入預(yù)期仍不穩(wěn)固的部分消費者會繼續(xù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，將消費支出更多地向5月黃金周假期等預(yù)算傾斜，造成4月消費數(shù)據(jù)階段性走軟。不過，考慮到就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)改善、服務(wù)消費繼續(xù)引領(lǐng)增長，預(yù)計社零數(shù)據(jù)后續(xù)將回歸到更高的增速路徑上。
此外，1-4月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下滑9.8%，降幅較一季度擴(kuò)大0.3個百分點。
王青分析稱，一方面，年初以來樓市偏冷，房企銷售回款下滑明顯，這會在一定程度上削弱城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制加快落地帶來的效果；另一方面，“三大工程”中的城中村改造持續(xù)推進(jìn)，而配售型保障建設(shè)還未全面展開。
上月末的政治局會議提出“統(tǒng)籌研究消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房的政策措施”后，地方政府陸續(xù)出臺存量房“收儲”政策，引發(fā)市場高度關(guān)注。5月14日，杭州市臨安區(qū)發(fā)布公告，在區(qū)范圍內(nèi)收購一批商品住房用作公共租賃住房。5月16日，大理市人民政府發(fā)文提到，鼓勵收購存量房作為保障房或人才房。
徐天辰認(rèn)為，當(dāng)前政策重心轉(zhuǎn)向去庫存，通過政府收購存量房、“以舊換新”等方式促進(jìn)需求釋放，或能在化解房企財務(wù)困境中發(fā)揮作用。但他強(qiáng)調(diào)，購房需求恢復(fù)尚需時日，“輕一手房、重二手房”的偏好可能仍將延續(xù)，影響庫存出清。