文｜連線出行 蘇誠(chéng)
編輯｜陳鋒
昨日，在國(guó)際家庭日當(dāng)天，蔚來(lái)汽車(chē)發(fā)布了其全新品牌“ONVO樂(lè)道”，并發(fā)布了樂(lè)道首款產(chǎn)品樂(lè)道L60。
樂(lè)道L60定位家庭智能電動(dòng)中型SUV，對(duì)標(biāo)特斯拉Model Y，預(yù)售價(jià)為21.99萬(wàn)元起，比特斯拉Model Y后輪驅(qū)動(dòng)版的24.99萬(wàn)元便宜了三萬(wàn)元。這款車(chē)型將在今年9月正式上市。
對(duì)當(dāng)下的蔚來(lái)汽車(chē)而言，樂(lè)道品牌的任務(wù)無(wú)疑很重。
中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)中，蔚來(lái)過(guò)去幾年的銷(xiāo)量表現(xiàn)并不出色。2021年至2023年，蔚來(lái)汽車(chē)的年交付量分別為9萬(wàn)輛、12萬(wàn)輛、16萬(wàn)輛——三年的總量與理想汽車(chē)2023年一年的交付量相當(dāng)。
再到剛剛過(guò)去的4月，根據(jù)乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的4月新能源乘用車(chē)零售銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，蔚來(lái)排在第十二位，跌出前十榜單。
在這一頹勢(shì)下，蔚來(lái)需要樂(lè)道品牌，來(lái)扛起銷(xiāo)量任務(wù)，與主品牌“蔚來(lái)”的高端化策略相互配合，吃到更多的市場(chǎng)蛋糕。
圖源樂(lè)道官網(wǎng)
不過(guò)從市場(chǎng)形勢(shì)來(lái)看，樂(lè)道想要站穩(wěn)腳跟，面臨的挑戰(zhàn)也不少。
一來(lái)，樂(lè)道所處的20萬(wàn)-30萬(wàn)元細(xì)分市場(chǎng)，是目前中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)最激烈的一塊市場(chǎng)，并且市場(chǎng)上已經(jīng)有不少暢銷(xiāo)的車(chē)型。樂(lè)道直接對(duì)標(biāo)的特斯拉Model Y，去年在中國(guó)市場(chǎng)的全年累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)到了45.6萬(wàn)輛，是國(guó)內(nèi)單一車(chē)型的銷(xiāo)量冠軍。
二來(lái)，盡管比起“蔚來(lái)”主品牌，樂(lè)道的首要任務(wù)，是幫助公司賣(mài)出更多輛車(chē)，但它同樣需要幫助蔚來(lái)盡可能減少虧損。2023年，蔚來(lái)汽車(chē)凈虧損近200億元。
總結(jié)來(lái)看，對(duì)蔚來(lái)汽車(chē)來(lái)說(shuō)，推出樂(lè)道是一場(chǎng)輸不起的賭局。
樂(lè)道，實(shí)力足夠救主嗎？
樂(lè)道品牌的出現(xiàn)，蔚來(lái)早有預(yù)謀。早在2020年的時(shí)候，李斌便在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示：“進(jìn)入大眾市場(chǎng)是蔚來(lái)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略?！?/p>
去年，蔚來(lái)虧損嚴(yán)重，李斌再次對(duì)媒體表示：“我們現(xiàn)在推新品牌，不是因?yàn)槲覀兲潛p嚴(yán)重，反而是因?yàn)槲覀兯械耐度攵家儸F(xiàn)?！?/p>
而蔚來(lái)將目標(biāo)人群定為家庭用戶，原因在于，這條賽道雖然競(jìng)爭(zhēng)激烈，但也是20萬(wàn)元以上價(jià)格區(qū)間內(nèi)，市場(chǎng)空間最大的一塊市場(chǎng)。比如理想汽車(chē)創(chuàng)始人李想曾表示“20萬(wàn)元以上汽車(chē)市場(chǎng)中，家庭用戶已經(jīng)鎖定了89%的群體?！?/p>
圖源蔚來(lái)官網(wǎng)
基于這一場(chǎng)景選擇，樂(lè)道做家庭SUV時(shí)認(rèn)為，一輛好的家庭車(chē)，需要在全方位安全、空間舒適、智能座艙、續(xù)航補(bǔ)能、駕乘體驗(yàn)、智能駕駛這六個(gè)方面來(lái)提升用戶體驗(yàn)。
這也導(dǎo)致，從產(chǎn)品層面來(lái)看，樂(lè)道L60努力在以上六個(gè)方面下功夫。
全方位安全上，樂(lè)道L60采用鋼鋁混合雙艙車(chē)身；空間舒適度上，樂(lè)道的車(chē)長(zhǎng)4828mm、寬1930mm，軸距為2950mm，后排凈膝部空間是Model Y的3.5倍，一家五口出行可以做到“一人一箱”。
此外，在智能座艙、智能駕駛上，與特斯拉一樣，樂(lè)道L60采用純視覺(jué)方案，實(shí)現(xiàn)了高速和城區(qū)NOA，配備英偉達(dá)Orin X芯片；在駕乘體驗(yàn)上，換成了一塊17.2英寸的3K視網(wǎng)膜屏，邊框僅有5.35mm。不過(guò)在這款車(chē)型上，蔚來(lái)汽車(chē)此前的車(chē)載人工智能系統(tǒng)NOMI被取消了。
在續(xù)航補(bǔ)能上，樂(lè)道采用了蔚來(lái)ET9上首發(fā)的全域900V高壓架構(gòu)，該架構(gòu)可以使能耗低至 12.1kW/100km，低于Model Y的 12.5kW/100km。
如果對(duì)比特斯拉Model Y或是自家的蔚來(lái)EC6，樂(lè)道L60確實(shí)具備一定性價(jià)比，但如果對(duì)比同個(gè)價(jià)格區(qū)間的其他新能源車(chē)，L60又很難僅靠性價(jià)比取勝。
以前兩日剛發(fā)布的智己L6為例，其入門(mén)版售價(jià)為19.99萬(wàn)，前懸架采用鋁合金雙叉臂，樂(lè)道L60則是麥弗遜；智己L6采用75kWh磷酸鐵鋰電池，樂(lè)道L60則是60kWh磷酸鐵鋰電池；智己L6標(biāo)配激光雷達(dá)，樂(lè)道L60則是采用純視覺(jué)方案。如果僅僅談性價(jià)比，樂(lè)道L60未必是該價(jià)格區(qū)間最好的選擇。
不過(guò)，從蔚來(lái)的布局來(lái)看，它明顯希望在樂(lè)道品牌上，將換電的優(yōu)勢(shì)延續(xù)下去，擴(kuò)大差異化優(yōu)勢(shì)。
官方信息顯示，樂(lè)道汽車(chē)將共享NIO Power“可充可換可升級(jí)”全場(chǎng)景能源服務(wù)體系，用戶提車(chē)即可享用超千座換電站構(gòu)成的換電網(wǎng)絡(luò)。
樂(lè)道汽車(chē)總裁艾鐵成表示，樂(lè)道出生就有1000+座換電站、25000+自有充電樁、100萬(wàn)+第三方充電樁。
如此一來(lái)，樂(lè)道BaaS方案后續(xù)如何定價(jià)，很可能會(huì)成為影響樂(lè)道市場(chǎng)表現(xiàn)的一個(gè)重要因素。
雷鋒網(wǎng)此前報(bào)道，有業(yè)內(nèi)人士表示，“因?yàn)闃?lè)道的電池比NIO現(xiàn)在主要的電池續(xù)航少一點(diǎn)，整車(chē)抵扣電池價(jià)格相對(duì)來(lái)說(shuō)可能沒(méi)那么高，預(yù)估可能抵扣整車(chē)價(jià)格5萬(wàn)元左右。此外，電池租賃價(jià)格會(huì)在NIO目前方案上再下降25%左右，因此樂(lè)道BaaS版新車(chē)的起售價(jià)會(huì)下探到15萬(wàn)元以內(nèi)，BaaS頂配版的價(jià)格也會(huì)在20萬(wàn)左右，電池買(mǎi)斷各加5萬(wàn)。”
總結(jié)來(lái)看，樂(lè)道雖然有著換電的差異優(yōu)勢(shì)，但其能否在廝殺最為激烈的20萬(wàn)元級(jí)大眾市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟仍需觀察，蔚來(lái)管理層曾對(duì)此表示：“（樂(lè)道）至少月銷(xiāo)穩(wěn)定在2萬(wàn)輛以上，才能打消顧慮”。
焦慮的蔚來(lái)，需要的不僅僅是樂(lè)道
“蔚一萬(wàn)”長(zhǎng)久以來(lái)是緊箍在李斌頭上的魔咒，蔚來(lái)汽車(chē)的月銷(xiāo)量通常徘徊在1到2萬(wàn)之間，而1萬(wàn)的月銷(xiāo)量則是蔚來(lái)的“紅線”?！霸落N(xiāo)賣(mài)不到一萬(wàn)輛，我和力洪就要去找工作了?！痹谌ツ甑囊淮挝祦?lái)溝通會(huì)上，李斌曾如此自嘲道。
今年一季度，蔚來(lái)汽車(chē)的銷(xiāo)量為30053臺(tái)，平均下來(lái)月銷(xiāo)量就在1萬(wàn)左右，同比下滑了3.18%，在新勢(shì)力銷(xiāo)量排行榜上從去年的第二名滑落至第六的位置，形勢(shì)嚴(yán)峻。好在今年四月蔚來(lái)順利交付了15620輛，同比增長(zhǎng)了134.6%，環(huán)比增長(zhǎng)31.64%。
從更長(zhǎng)的時(shí)間維度上來(lái)看，蔚來(lái)汽車(chē)的銷(xiāo)量雖時(shí)有波動(dòng)，但仍處于一個(gè)上升期，財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)2023年全年交付160038輛，同比增長(zhǎng)了30.7%。
用前幾日蔚來(lái)在成立10年、50萬(wàn)輛量產(chǎn)車(chē)下線發(fā)布會(huì)上的總結(jié)，“蔚來(lái)自2018年首輛車(chē)交付，從0到10萬(wàn)輛用時(shí)近3年，從10萬(wàn)到20萬(wàn)約1年，從20萬(wàn)到30萬(wàn)不到8個(gè)月，從30萬(wàn)到40萬(wàn)用時(shí)9個(gè)月，從40萬(wàn)到50萬(wàn)僅5個(gè)月?！?/p>
不過(guò)，從月銷(xiāo)單車(chē)效能（平均單車(chē)月銷(xiāo)量）來(lái)看，蔚來(lái)在一眾新老造車(chē)勢(shì)力中處于較低水平。
杰蘭路LandRoads汽車(chē)行業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，蔚來(lái)目前的在售車(chē)型數(shù)量為八款，而其月銷(xiāo)單車(chē)效能僅為1500輛左右，而2024年3月，中國(guó)52個(gè)品牌148款在售新能源車(chē)型的單車(chē)平均月銷(xiāo)為4000輛。
蔚來(lái)在售八款車(chē)型銷(xiāo)量情況，圖源交銀國(guó)際證券
這種情況下，蔚來(lái)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)就差強(qiáng)人意了。
今年3月5日，蔚來(lái)公布了其2023年第四季度以及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告，總體來(lái)說(shuō)，蔚來(lái)雖然在2023年第四季度以及全年都實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收的增長(zhǎng)，但同時(shí)虧損也同時(shí)進(jìn)一步擴(kuò)大。
2023年蔚來(lái)營(yíng)收556.179億元，同比增長(zhǎng)12.9%，雖然蔚來(lái)的營(yíng)收增長(zhǎng)超過(guò)了兩位數(shù)，但仍屬于虧損狀態(tài)，2023年全年調(diào)整后的凈虧損為183.57億元，比上年增長(zhǎng)51.1%，六年來(lái)，蔚來(lái)已累計(jì)虧損達(dá)到了驚人的860億元。
與此同時(shí)，更多車(chē)型也意味著更多的成本投入，同時(shí)蔚來(lái)發(fā)布的系列降價(jià)促銷(xiāo)政策也在增加營(yíng)業(yè)成本，這使得公司的毛利率也出現(xiàn)了不可避免的下降。2023年蔚來(lái)毛利率為9.5%，同比減少4.2%；綜合毛利率為5.5%，同比減少約5%。
低于10%的毛利率，對(duì)于有著豪華高端市場(chǎng)定位的蔚來(lái)來(lái)說(shuō)，不是個(gè)好消息。要知道理想、比亞迪和特斯拉近幾年的毛利率維持在20%左右。
部分車(chē)企毛利率比較，圖源財(cái)通證券
李斌顯然已經(jīng)意識(shí)到了這一問(wèn)題，他此前曾表示，“蔚來(lái)品牌不會(huì)出比ET5更便宜的車(chē)型，不會(huì)用價(jià)格來(lái)?yè)Q取銷(xiāo)量，我們會(huì)更追求和重視毛利?！?/p>
唯一的好消息是，蔚來(lái)的總虧損和總負(fù)債雖然都在增加，如2023年蔚來(lái)的流動(dòng)負(fù)債為577.98億元，較去年增加119.46億元，但賬面的現(xiàn)金儲(chǔ)備還算充裕，2023年已增至573億元，較上季度增加了121億元。
然而，蔚來(lái)的應(yīng)付貿(mào)易款項(xiàng)及應(yīng)付票據(jù)達(dá)297.7億元，各類(lèi)長(zhǎng)短期借款也有近100億元，由此來(lái)看蔚來(lái)573億元的現(xiàn)金儲(chǔ)備也并不算安全，若蔚來(lái)汽車(chē)的銷(xiāo)量低于一萬(wàn)的紅線，就會(huì)直面財(cái)務(wù)壓力。
在資本市場(chǎng)，蔚來(lái)也面臨著不小的壓力。
一方面，是其市值在持續(xù)縮水。在港股市場(chǎng)，截至5月16日收盤(pán)，蔚來(lái)的股價(jià)為42.1港元，比起年初時(shí)的73.6港元已跌去不少，如果對(duì)比蔚來(lái)曾經(jīng)的歷史最高點(diǎn)199.2港元，目前的股價(jià)僅為當(dāng)時(shí)的21%。
另一方面，過(guò)去一段時(shí)間里，曾長(zhǎng)期持有蔚來(lái)六年的明星資本幾乎清倉(cāng)式減持蔚來(lái)，投資人信心在減弱。
今年4月，柏基資本（ Baillie Gifford）向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了持股變動(dòng)聲明，其今年一季度減持了近1億股蔚來(lái)，持有股份從從1.15億股（占蔚來(lái)總股本的5.5%），降低至1891萬(wàn)股，減少比例高達(dá)83%。
柏基資本曾以對(duì)亞馬遜和特斯拉等明星成長(zhǎng)股長(zhǎng)期持有而聞名，其資金管理規(guī)模截至2023年底達(dá)到約2878億美元 。如今取代柏基資本給蔚來(lái)輸血的是中東土豪阿布扎比投資基金（ CYVN ），去年12月，CYVN拿下蔚來(lái)約20.1%的公司總發(fā)行和流通股，躍升為蔚來(lái)汽車(chē)第一大股東。
銷(xiāo)量低迷、持續(xù)虧損，蔚來(lái)能否真的有未來(lái)，還要看新發(fā)布的樂(lè)道品牌，能否如李斌預(yù)期般穩(wěn)住每月2萬(wàn)的銷(xiāo)量，站穩(wěn)競(jìng)爭(zhēng)激烈的20萬(wàn)元級(jí)大眾市場(chǎng)。
但客觀來(lái)看，就當(dāng)前局面而言，僅僅是樂(lè)道，還不足以幫助蔚來(lái)走出頹勢(shì)。
至關(guān)重要的一年，蔚來(lái)如何活下來(lái)？
除了推出新品牌樂(lè)道，蔚來(lái)需要改變更多來(lái)走出虧損的泥潭。
李斌對(duì)此充滿信心，幾天前他說(shuō)道，“如果從馬拉松的角度來(lái)講，最好最舒服的賽段就是節(jié)奏順了，今年是蔚來(lái)節(jié)奏非常好的一年，是真正的節(jié)奏跑起來(lái)的一年”。
近來(lái)，在營(yíng)銷(xiāo)、技術(shù)、市場(chǎng)、運(yùn)營(yíng)上，蔚來(lái)也在采取一系列手段以降本增效。今年1月的內(nèi)部信中，李斌提到，“2024年，我們要堅(jiān)決避免無(wú)效和低效的投入，堅(jiān)決省下不給用戶和公司創(chuàng)造價(jià)值的每一分錢(qián)?！?/p>
在這種態(tài)勢(shì)下，李斌也開(kāi)始親自下場(chǎng)做直播了。自其3月14日發(fā)布第一條抖音以來(lái)，僅僅過(guò)去兩個(gè)月，粉絲已接近80萬(wàn)。之前他的直播首秀，兩個(gè)半小時(shí)的直播同時(shí)在線人數(shù)超10萬(wàn)，累計(jì)觀看人數(shù)突破了千萬(wàn)次，直播結(jié)束后，又有多個(gè)相關(guān)話題登上各大平臺(tái)熱搜。
除了親自下場(chǎng)之外，蔚來(lái)從去年下半年開(kāi)始加大對(duì)銷(xiāo)售能力投入，不少蔚來(lái)門(mén)店擴(kuò)大招募銷(xiāo)售人員，下半年加入超過(guò)3000名銷(xiāo)售顧問(wèn)，這讓蔚來(lái)在今年1至2月的蕭條購(gòu)車(chē)季銷(xiāo)量表現(xiàn)不錯(cuò)，但穩(wěn)定在月銷(xiāo)兩萬(wàn)依舊是蔚來(lái)難以逾越的門(mén)檻。
與此同時(shí)，蔚來(lái)這幾年來(lái)在換電、自動(dòng)駕駛芯片、動(dòng)力電池乃至蔚來(lái)手機(jī)領(lǐng)域投入巨大，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用居高不下——蔚來(lái)2023年全年研發(fā)投入高達(dá)134.3億元，連續(xù)兩年突破百億。
圖源中郵證券
如今，這些前期的巨量技術(shù)研發(fā)和基建“重資產(chǎn)”投入開(kāi)始慢慢給蔚來(lái)帶來(lái)回報(bào)。
蔚來(lái)官方信息顯示，截至3月27日，蔚來(lái)共建設(shè)超充站2187座、高速公路充電站361座、目的地充電站1553座，接入第三方充電樁1010655根。而在換電站領(lǐng)域，蔚來(lái)共計(jì)建設(shè)換電站2393座，換電次數(shù)超過(guò)4000萬(wàn)次。
基于這一龐大的充/換電網(wǎng)絡(luò)，蔚來(lái)也在探索新的商業(yè)化可能。
自去年11月21日，長(zhǎng)安汽車(chē)成為了首家加入蔚來(lái)?yè)Q電陣營(yíng)的車(chē)企后，吉利、江淮、奇瑞、路特斯、廣汽集團(tuán)五家車(chē)企也加入了蔚來(lái)的換電陣營(yíng)，小鵬汽車(chē)也在近日表示，當(dāng)蔚來(lái)?yè)Q電站超過(guò)5000座時(shí)，會(huì)考慮加入蔚來(lái)的換電聯(lián)盟。
換電聯(lián)盟的擴(kuò)大對(duì)蔚來(lái)的意義不言而喻，李斌曾表示：“換電不虧錢(qián)，一個(gè)換電站一天60單就能盈利。”除了通過(guò)換電模式盈利外，蔚來(lái)與其他車(chē)企的合作也有利于其換電標(biāo)準(zhǔn)的推廣，成為繼充電樁之后新能源汽車(chē)又一重要的補(bǔ)能方式。
對(duì)其他車(chē)企而言，加入蔚來(lái)?yè)Q電聯(lián)盟，則能為用戶提供更多元的補(bǔ)能體驗(yàn)，也使得車(chē)型的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力提高。
在關(guān)鍵技術(shù)上，蔚來(lái)也在加速布局，以提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，并體現(xiàn)到產(chǎn)品中去。
在電池領(lǐng)域，蔚來(lái)先是去年在蔚來(lái)ET7車(chē)型上直播測(cè)試了150kWh超長(zhǎng)續(xù)航電池包，在冬季室外溫度10度以下，90km/h的速度下，一塊電池的續(xù)航里程達(dá)到了1044公里。
接著在今年3月14日，蔚來(lái)宣布與寧德時(shí)代簽約研發(fā)15年長(zhǎng)壽命電池解決方案，解決電車(chē)時(shí)常遇到的電池壽命遠(yuǎn)低于車(chē)使用壽命的問(wèn)題。最后再通過(guò)BaaS政策的調(diào)整升級(jí)，提升BaaS二手車(chē)的保值率，拉低消費(fèi)者的用車(chē)成本。
長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，蔚來(lái)明顯希望將長(zhǎng)壽命電池和BaaS政策的調(diào)整升級(jí)打造為新的差異化優(yōu)勢(shì)。蔚來(lái)汽車(chē)聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁秦力洪就表示：“在現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境下，這個(gè)比一般的降價(jià)可能還要狠一點(diǎn)?！?/p>
在2023蔚來(lái)日上，蔚來(lái)還公布了其多項(xiàng)技術(shù)領(lǐng)域上的突破，如發(fā)布了其首款自研5nm車(chē)規(guī)級(jí)智能駕駛芯片神璣NX9031、自研全域900V高壓架構(gòu)、SkyRide·天行智能底盤(pán)系統(tǒng)等，蔚來(lái)ET9成為首個(gè)搭載集成式液壓全主動(dòng)懸架系統(tǒng)的車(chē)型等等。
可以看到，從樂(lè)道品牌的發(fā)布到上述種種動(dòng)作，蔚來(lái)其實(shí)已經(jīng)處于積極備戰(zhàn)的狀態(tài)。
長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，蔚來(lái)的這些布局能否讓它在接下來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中留在牌桌上，還是未知數(shù)。但蔚來(lái)的這些布局和嘗試顯然不能停下來(lái)，它需要持續(xù)試探和摸索，進(jìn)而推出強(qiáng)有力的措施來(lái)真正改善業(yè)績(jī)，給市場(chǎng)帶來(lái)積極信號(hào)。
可以說(shuō)，2024年，依然是蔚來(lái)的“大考之年”。