界面新聞記者 | 陳靖

今年以來，A股擬IPO企業(yè)“去庫存”加速。

隨著監(jiān)管政策持續(xù)加碼，企業(yè)上市門檻提高，IPO生態(tài)將重塑。上交所企業(yè)上市服務(wù)信息顯示，截至6月12日，年內(nèi)已有207家企業(yè)宣布終止上市審查程序，其中僅上周（6月3日至6月9日）就新增了23家。

目前，三大交易所在審查中的企業(yè)總數(shù)為469家，較此前一周減少了26家，跌破500家大關(guān)?！　?/p>

“隨著一系列改革措施的實施，IPO市場的全新格局正在逐步建立。這些改革不僅有助于改善一級市場與二級市場之間的互動，提升整個資本市場的質(zhì)量和效率，而且還將為投資者提供一個更加安全和透明的投資環(huán)境。從長遠來看，這些變化將推動資本市場的持續(xù)繁榮和穩(wěn)定，更好地支持實體經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。”長城證券首席經(jīng)濟學(xué)家汪毅告訴界面新聞記者。

擬IPO企業(yè)撤回家數(shù)超200家

今年以來，IPO終止家數(shù)持續(xù)增加，特別是4月份以來，終止家數(shù)大幅攀升。截至6月12日，今年，終止IPO公司數(shù)共計207家。終止IPO公司數(shù)最多的原因為撤回材料，共206家。

終止IPO公司數(shù)最多的板塊為創(chuàng)業(yè)板，共59家。此外，科創(chuàng)板終止有59家，深主板29家，滬主板41家，北交所44家。

終止IPO公司數(shù)最多的行業(yè)為制造業(yè)，共152家。其他終止較多的行業(yè)中，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)有22家，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)10家，批發(fā)和零售業(yè)4家，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)有3家。被終止的2家金融企業(yè)是藥都銀行和新湖期貨。

從終止原因來看，中航證券首席經(jīng)濟學(xué)家董忠云告訴界面新聞記者，“自去年8月IPO政策收緊以來，新股發(fā)行的步伐有所減緩。今年，中國證監(jiān)會進一步加強了對IPO‘入口’的嚴(yán)格把控。一些公司因在板塊定位、信息披露和會計處理等方面存在不足而被迫終止了IPO進程。”

企業(yè)上市申請的“撤回潮”凸顯了監(jiān)管機構(gòu)對IPO門檻的嚴(yán)格監(jiān)管。為落實《國務(wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，4月30日，證監(jiān)會修訂發(fā)布《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》，并發(fā)布北交所輔導(dǎo)指引；滬深北交易所發(fā)布股票發(fā)行上市審核規(guī)則等配套業(yè)務(wù)規(guī)則，進一步完善上市條件和板塊定位要求。

“在企業(yè)籌備上市的過程中，一些公司可能會意識到在合規(guī)性或其他方面存在挑戰(zhàn)或風(fēng)險，這些挑戰(zhàn)或風(fēng)險可能妨礙它們達到上市的標(biāo)準(zhǔn)。因此，這些企業(yè)可能會選擇主動撤回其上市申請。另外，市場環(huán)境的變動或融資需求的調(diào)整等其他因素，也可能促使某些企業(yè)決定停止其首次公開募股（IPO）的進程?！比A北一家中型券商非銀分析師對界面新聞表示。

嚴(yán)監(jiān)管下IPO終止數(shù)量增加，有利于從源頭提高上市公司質(zhì)量、優(yōu)化資源配置、促進一二級市場動態(tài)平衡。董忠云表示，“優(yōu)化資源配置是關(guān)鍵。通過合理安排IPO的節(jié)奏，可以引導(dǎo)計劃上市的公司仔細評估融資的最佳時機和規(guī)模，從而防止市場流動性過度飽和或不足，確保資本的高效配置。此外，提高上市公司的標(biāo)準(zhǔn)也是重要的。通過嚴(yán)格審查擬上市企業(yè)，可以篩選出那些具有更大增長潛力的公司，進而提升整個上市公司群體的質(zhì)量，增強投資者對市場的信心。最后，維護二級市場的穩(wěn)定也是必要的。通過控制IPO的數(shù)量，可以防止短期內(nèi)大量新股票涌入市場導(dǎo)致的市場波動，從而保持市場的穩(wěn)定運行。”

中信證券撤回、在審企業(yè)數(shù)量居首　

在IPO項目終止的統(tǒng)計中，中信證券以21家的終止數(shù)量位居首位，占總終止項目的10.1%。緊隨其后的是中金公司，有16家項目終止；海通證券和中信建投分別有15家和14家項目終止；華泰聯(lián)合則有11家項目終止。

開源證券、民生證券和招商證券均終止了9家IPO項目；國金證券和國投證券各自有7家項目終止；東吳證券、國信證券、申萬宏源承銷保薦、長江證券承銷保薦和東興證券各有5家項目終止；國元證券、東方證券承銷保薦和國泰君安各有4家項目終止；浙商證券、財通證券、五礦證券、廣發(fā)證券和華西證券各有3家項目終止。此外，還有6家券商各自有2家項目終止，17家券商各自有1家項目終止。

根據(jù)易董數(shù)據(jù)，截至6月12日，市場共有469家公司正在接受審核。在這些企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)板的在審公司數(shù)量最多，達到165家。其他板塊的在審公司數(shù)量分別為：科創(chuàng)板66家，深主板60家，滬主板87家，以及北交所90家。

在IPO審核方面，中信證券目前以61家在審企業(yè)數(shù)量領(lǐng)先，預(yù)計的募資總額為821.93億元。IPO在審數(shù)量緊隨其后的分別是中信建投（39家）、民生證券（32家）、海通證券（28家）、國金證券（28家）、中金公司（27家）、國泰君安（26家）、華泰聯(lián)合（25家）、招商證券（19家）和廣發(fā)證券（11家）。

“在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，審核部門對于企業(yè)的盈利能力、創(chuàng)新能力、治理結(jié)構(gòu)等方面都有更為嚴(yán)格的要求。長期來看，這有助于提升上市公司整體質(zhì)量，促使中介機構(gòu)更好地履行職責(zé)，為資本市場的穩(wěn)定發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。”上述非銀分析師表示。

IPO門檻的提高有助于篩選出更具競爭力和成長潛力的企業(yè)進入市場。隨著IPO上市門檻提升，部分觀望企業(yè)有轉(zhuǎn)向并購市場的計劃?！霸居媱澣ツ陥笞C監(jiān)局輔導(dǎo)備案，但是政策突然收緊，目前可能會關(guān)注并購市場。”北京某科創(chuàng)企業(yè)相關(guān)人士告訴界面新聞記者。

展望后市，董忠云認為，“隨著資本市場改革的深入推進，IPO審核流程會更加高效和透明，上市公司質(zhì)量也將持續(xù)提升，進而提高資本市場活力。未來監(jiān)管機構(gòu)會根據(jù)市場的實際情況和需要，適時調(diào)整IPO的節(jié)奏和規(guī)模?！?/p>