近期，800G光模塊已經(jīng)開始大規(guī)模出貨，調(diào)研顯示1.6T光模塊明年仍有有巨大缺口，A股有哪些光模塊公司將繼續(xù)受益？界面研究部精選調(diào)研精要整理如下。

【調(diào)研精要】

1、成本更低的以太網(wǎng)架構(gòu)光模塊有望促進(jìn)需求

目前，800G光模塊主要應(yīng)用于英偉達(dá)的IP網(wǎng)絡(luò)和GPU出貨。AI大模型，如GPT、谷歌的immy和Meta的lama，正在進(jìn)入早期的規(guī)?；评砗蛻?yīng)用階段，他們不僅在訓(xùn)練端搭建數(shù)據(jù)中心，還在提前考慮推理端的巨大需求，進(jìn)行數(shù)據(jù)中心擴(kuò)建。推理端的需求利好于以太網(wǎng)方案，這主要是因?yàn)槌杀疽蛩?。IB交換機(jī)基本上是英偉達(dá)獨(dú)占市場(chǎng)，其價(jià)格是以太網(wǎng)交換機(jī)的兩倍。因此，以太網(wǎng)方案在成本上具有明顯優(yōu)勢(shì)，成為推理端需求的更優(yōu)選擇。英偉達(dá)選擇推IB網(wǎng)絡(luò)，主要是因?yàn)槠湓跁r(shí)延和帶寬穩(wěn)定性方面的優(yōu)勢(shì)更符合大模型訓(xùn)練的需求。英偉達(dá)作為AI方案商，通過綁定銷售強(qiáng)推IB和GPU。這樣做不僅提升了訓(xùn)練效率，而且在供貨量和時(shí)間上也有選擇性。

AI網(wǎng)絡(luò)目前有兩套技術(shù)方案：IB架構(gòu)和以太網(wǎng)。IB架構(gòu)由英偉達(dá)通過收購Mellanox主導(dǎo)，市場(chǎng)份額絕對(duì)領(lǐng)先，超過85%的IB設(shè)備都由英偉達(dá)出貨。IB協(xié)議是一個(gè)專有、封閉的協(xié)議，需要通過英偉達(dá)的認(rèn)證。光模塊廠商若要兼容IB的網(wǎng)卡和交換機(jī)，必須經(jīng)過英偉達(dá)的測(cè)試或得到英偉達(dá)的指定。在這種封閉體系下，光模塊的適配難度較大。而以太網(wǎng)技術(shù)更加開放，兼容性更強(qiáng)，適用于復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，支持多廠商設(shè)備互通。近年來，AI的發(fā)展促使以太網(wǎng)協(xié)議（如ROCE v2）得到改進(jìn)，提高了低時(shí)延和高帶寬的性能，逐漸能夠?qū)?biāo)IB協(xié)議。由于以太網(wǎng)成本較低、供應(yīng)鏈豐富，未來預(yù)計(jì)將加速趕超IB市場(chǎng)。