界面新聞?dòng)浾?| 唐卓雅

界面新聞編輯 | 謝欣

7月10日晚間，光正眼科發(fā)布2024年半年報(bào)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)100萬(wàn)元至150萬(wàn)元，同比下降80.67%至71.00%。值得注意的是，其預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)-750萬(wàn)元至-650萬(wàn)元，同比暴跌283.89%至259.37%，而2023年上半年，光正眼科首次實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)扭虧，但時(shí)隔一年又“打回原形”。

光正眼科表示，2024年上半年，公司眼科業(yè)務(wù)收入較上年同期基本持平，鋼結(jié)構(gòu)板塊受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，收入不及預(yù)期，導(dǎo)致公司總體營(yíng)業(yè)收入略有降低。同時(shí)，公司銷(xiāo)售費(fèi)用增加、2023年實(shí)施新一輪股權(quán)激勵(lì)使2024年上半年股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用有所增加，導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)不及去年同期。

2023年上半年，光正眼科的眼科業(yè)務(wù)收入為4.14億元，占總營(yíng)收的比例為75.81%；鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)營(yíng)收為1.19億元，占總營(yíng)收的比例為21.77%。據(jù)光正眼科上述解釋判斷，2024年上半年其眼科業(yè)務(wù)的收入基本在4.14億元左右，但鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)收入下降。

另外，2023年7月，光正眼科實(shí)際控制人周永麟提議以最高價(jià)不超過(guò)9元/股回購(gòu)公司股份100萬(wàn)股-150萬(wàn)股，用于未來(lái)對(duì)核心員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。截至2023年，光正眼科已累計(jì)向8名公司董事、高級(jí)管理人員、244名中層管理人員及核心骨干員工授予741.5萬(wàn)股限制性股票。

7月11日開(kāi)盤(pán)不久，光正眼科以3.25元/股的價(jià)格漲停。

目前，光正眼科的業(yè)務(wù)主要分為三部分——醫(yī)療、能源和鋼結(jié)構(gòu)，醫(yī)療板塊即眼科是其核心業(yè)務(wù)，近兩年占總營(yíng)收的比例在七成以上。

光正眼科最早以鋼結(jié)構(gòu)起家。2010年12月，當(dāng)時(shí)還名為光正鋼構(gòu)的光正眼科成功上市。上市后的兩年，光正眼科的業(yè)績(jī)保持了一段穩(wěn)步增長(zhǎng)的節(jié)奏。2011年、2012年的營(yíng)收分別為4.26億元、4.66億元；歸母扣非凈利潤(rùn)分別為1921.59萬(wàn)元、1870.89萬(wàn)元。

直到2013年，光正眼科扣非凈利潤(rùn)首次由盈轉(zhuǎn)虧，虧損1842.26萬(wàn)元，同比暴跌198.47%。當(dāng)時(shí)的光正眼科將利潤(rùn)暴跌的原因歸結(jié)為財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加及光正鋼機(jī)、光正重工處于市場(chǎng)培育階段。

同年，光正眼科瞄準(zhǔn)了當(dāng)時(shí)火熱的天然氣賽道，開(kāi)啟轉(zhuǎn)型之路，光正眼科通過(guò)收購(gòu)和增資的方式控股慶源管輸，布局天然氣市場(chǎng)。2015年，光正眼科的天然氣業(yè)務(wù)營(yíng)收已經(jīng)略高于鋼結(jié)構(gòu)的營(yíng)收，成為光正眼科的主營(yíng)業(yè)務(wù)，天然氣和鋼結(jié)構(gòu)的營(yíng)收分別為2.43億元、2.97億元。

在天然氣領(lǐng)域還未站穩(wěn)腳跟，光正眼科又轉(zhuǎn)向了被外界稱為“金眼科”的眼科賽道。2018年和2020年，光正眼科分兩次共計(jì)支付13.41億元現(xiàn)金拿下新視界眼科。

天然氣和鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)不斷縮減，醫(yī)療業(yè)務(wù)成為光正眼科的核心業(yè)務(wù)，光正眼科的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)自此未有改動(dòng)。2021年至2023年，光正眼科醫(yī)療業(yè)務(wù)的營(yíng)收分別為7.6億元、5.62億元和8.36億元，分別占總營(yíng)收的72.73%、73.25%、77.75%。截至2023年年末，光正眼科在全國(guó)10個(gè)中心城市開(kāi)設(shè)了14家專業(yè)眼科醫(yī)院和3家眼視光診所。

連鎖眼科發(fā)展的關(guān)鍵是標(biāo)準(zhǔn)化的復(fù)制和運(yùn)營(yíng)，在這其中起關(guān)鍵作用的是管理層。然而，新視界眼科作為光正眼科旗下最為重要的醫(yī)療業(yè)務(wù)資產(chǎn)，曾經(jīng)歷了管理層出走。

2018年，光正眼科收購(gòu)新視界眼科之時(shí)，曾與其簽下業(yè)績(jī)承諾：新視界眼科2018年度、2019年度、2020年度的凈利潤(rùn)（承諾凈利潤(rùn)均為經(jīng)審計(jì)的扣非歸母凈利潤(rùn)）分別不低于1.15億元、1.3225億元、1.5209億元。收購(gòu)剩余的49%股權(quán)時(shí)的業(yè)績(jī)承諾未發(fā)生改變。新視界眼科2018年實(shí)現(xiàn)承諾凈利潤(rùn)1.16億元，實(shí)現(xiàn)程度為101.19%。

收購(gòu)?fù)瓿傻谝荒昙?019年，新視界眼科表現(xiàn)亮眼，為光正眼科貢獻(xiàn)了營(yíng)收8.38億元，凈利潤(rùn)1.29億元。但第二年業(yè)績(jī)就變臉，新視界眼科扣非凈利潤(rùn)2020年僅達(dá)成業(yè)績(jī)承諾的40.63%。

就在新視界眼科業(yè)績(jī)變臉的同年6月，新視界眼科創(chuàng)始人林春光連續(xù)大手筆減持，自當(dāng)年6月2日起合計(jì)減持629.17萬(wàn)股，以公告公布的減持均價(jià)來(lái)算累計(jì)套現(xiàn)約6438萬(wàn)元。并且，大幅減持的兩個(gè)月后（當(dāng)年8月8日），林春光卸任光正眼科的一切職務(wù)。

另外，因?yàn)樾乱暯缪劭茦I(yè)績(jī)承諾未達(dá)標(biāo)，2020年光正眼科與新視界眼科對(duì)簿公堂。最終2022年宣判結(jié)果，光正眼科的全部訴求被駁回。同年，光正眼科計(jì)提商譽(yù)減值1.39億元，可謂賠了夫人又折兵。截至2023年年末，新視界眼科的商譽(yù)賬面原值仍高達(dá)4.93億元。

值得注意的是，盡管兩度更換賽道，但是光正眼科扣非凈利潤(rùn)自2013年以來(lái)的慘淡境況未有改變，這十多年來(lái)雖然虧損程度不一，但是一直在虧損。2022年的扣非凈虧損高達(dá)2.911億元，2023年虧損有所好轉(zhuǎn)，但也虧損了576.2萬(wàn)元。

2023年，光正眼科進(jìn)行大筆計(jì)提減值準(zhǔn)備。具體而言，擬計(jì)提應(yīng)收賬款信用減值損失93.83萬(wàn)元，核銷(xiāo)2.45萬(wàn)元；擬計(jì)提其他應(yīng)收款信用減值損失-60.02萬(wàn)元，核銷(xiāo)2.59萬(wàn)元；擬計(jì)提應(yīng)收票據(jù)信用減值損失10.92萬(wàn)元；擬轉(zhuǎn)回存貨減值損失270.05萬(wàn)元；擬計(jì)提合同資產(chǎn)減值準(zhǔn)備171.23萬(wàn)元；擬計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備126.45萬(wàn)元。