受美GDP大超預期及多頭獲利了結影響，金價承壓下行，COMEX黃金期貨周四收跌2.17%。但周五開盤后，黃金股逆市拉升，全面反彈，行業(yè)規(guī)模最大的黃金股ETF（517520）盤中一度上漲1.75%，成分股北方銅業(yè)7.84%領漲，華鈺礦業(yè)、中國黃金國際、紫金礦業(yè)等紛紛走強。

復盤黃金近期表現，自7月17日創(chuàng)歷史新高后，截至7月25日，COMEX黃金高位回落超4%，而同期黃金股ETF（517520）大幅回調超14%，對比金價調整幅度，黃金股明顯處于超跌狀態(tài)。從資金角度看，聰明資金已逢跌涌入提前埋伏，黃金股ETF（517520）連續(xù)5日獲資金買入超1.7億元，份額不斷創(chuàng)歷史新高。

往后看，永贏黃金股ETF基金經理認為當前黃金和黃金股正在迎來重要的情緒拐點，隨著止跌跡象出現，我們認為調整后的黃金股投資性價比更加凸顯，而今晚即將公布的PCE數據和下周的美聯儲議息會議值得重點關注。

首先從基本面看，通脹的持續(xù)回落和失業(yè)率攀升預示著美聯儲降息條件已逐漸成熟，復盤過去歷次降息，美聯儲降息前后黃金的相對收益和絕對收益都非?？捎^，后續(xù)若美聯儲降息有望開啟黃金新一輪主升浪。其次，從交易層面來看，當前最大的黃金ETF持倉量和最活躍的黃金期貨的非商業(yè)凈多頭持倉都距離歷史高位較遠，黃金或難言見頂；全球央行購金趨勢有望持續(xù)，將對黃金形成長期支撐。

后續(xù)若金價企穩(wěn)反彈，黃金股有望再次成為反彈先鋒。金價上行刺激金礦公司加大資本開支、后續(xù)產量增長可期，黃金產業(yè)鏈的公司已進入量價齊升的戴維斯雙擊周期，值得大家重點關注。

注：基金有風險，投資需謹慎。以上觀點僅供參考，不構成任何推介或投資建議。