文｜趕碳號

趕碳號看到這則公告時，有點不敢相信自己的眼睛：通威50億收購潤陽！

沒錯！這個大事件的主角，一個是把硅料和電池片的開工率開高到天際的光伏雙龍頭，一個是最近半年來麻煩與問題纏身、因為欠薪停工被設備廠鎖設備而被廣泛關注的電池片黑馬。

通威一直是電池片老大，潤陽在2023年的電池片出貨量是行業(yè)第三，今年上半年是行業(yè)第五。

不管怎樣，在光伏水深火熱的當下，一切都是最好的安排！并購完成之后，從硅料和電池產能上，通威將成為真正的巨無霸企業(yè)，而潤陽股份也將徹底擺脫悲慘的命運，重獲新生。

就在10多天以前，趕碳號曾致電潤陽股份的相關部門采訪。當時，潤陽股份表示，“請再等一等，給潤陽一些時間，下個月，潤陽股份有望迎來轉機，化解目前的所有危機”。

本以為是地方國資出手相救，本以為所有的紓困只是權宜之計。沒想到，這一樁好事竟然是真的。潤陽，居然嫁給了通威！

在光伏史上，通威股份曾憑借收購賽維的光伏產能一舉成為全球電池片老大。這一次，在光伏全產業(yè)鏈階段性過剩的當下，通威過去的成功，能復制嗎？

通威、潤陽以及所有的三方中介、投行、法律顧問等等的保密工作都做得極為出色，知情人以外的所有人，都被蒙在了鼓里！

沒有任何前兆，以致于所有光伏人在看到通威股份今晚發(fā)布的《通威股份有限公司關于與江蘇潤陽新能源科技股份有限公司及相關方簽署增資意向性協(xié)議的公告 》時，大家都驚到了下巴。

通威股份披露：

公司擬與潤陽股份、上海悅達新實業(yè)集團新能源有限公司等潤陽股份相關股東、江蘇悅達集團有限公司簽訂《增資意向協(xié)議》。

在前述協(xié)議簽訂后，由江蘇悅達集團有限公司對潤陽股份進行現(xiàn)金增資 10 億元；在公司完成對潤陽股份盡職調查以及審計、評估工作，并與各方達成正式增資具體方案后，公司以自有或自籌資金向潤陽股份現(xiàn)金增資，同時現(xiàn)金收購江蘇悅達集團有限公司前述增資 10 億元取得的潤陽股份股權，合計取得潤陽股份不低于 51%的股權。

前述交易總計金額不超過人民幣 50 億元。交易完成后，潤陽股份將成為公司控股子公司。

截至2023年末，通威股份已形成45萬噸高純晶硅產能、95GW太陽能電池產能以及75GW組件產能。

目前，光伏大洗牌正在加劇，光伏主價格持續(xù)走低。但是，通威股份的開工率可以用驚人來形容。

第三方機構調研統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年8月份，通威股份的多晶硅產能開工率高達113%，硅片產能通合的開工率高達136%，電池片開工率高達145%，組件開工率為72%。

2020 年至 2022 年，潤陽股份連續(xù) 3 年電池出貨排名全球前三， 2023 年依然保持電池出貨全球前五。

潤陽股份目前在產業(yè)鏈上游形成工業(yè)硅產能 5.5 萬噸、多晶硅產能 13 萬噸、拉晶產能 7GW、切片產能 10GW；產業(yè)鏈中游形成高效太陽能電池片產能 57GW；產業(yè)鏈下游形成組件產能 13GW，并適當布局部分光伏電站業(yè)務。

對于為什么要花50億收購潤陽，通威股份在公告中也做了解釋，主要有兩個方面：

一、為貫徹落實有關部門關于引導光伏產業(yè)有序健康發(fā)展的相關意見，促進行業(yè)優(yōu)質資源整合，減少社會資源浪費和產業(yè)低效競爭，提高光伏行業(yè)的整體效率，同時進一步鞏固公司在全球光伏產業(yè)的領先競爭優(yōu)勢，落實公司“打造世界級清潔能源運營商”的長期戰(zhàn)略目標；

二、基于潤陽股份自上游工業(yè)硅到終端光伏電站的完善產業(yè)布局，以及在美國、泰國、越南等海外區(qū)域的產能及市場積累。

此前，潤陽股份劃募資40億元，市場估值一度高達400億元。

以通威股份的收購估值來計算，潤陽股份估值在100億以內。雖然較最高峰時期打了二五折，但這對于IPO折戟、正面臨各種債務、財務與經營管理風險的潤陽來說，已經是最好的安排了。

深交所官網顯示，2022年3月，潤陽股份招股書獲得受理，當年4月進入問詢階段，并于當年11月上會獲得通過，2023年6月20日提交注冊后于當年6月29日注冊生效。

但隨著市場環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境以及公司經營情況發(fā)生變化，公司歷時12個月始終未能發(fā)行上市。2020年—2022年，公司實現(xiàn)歸母凈利潤分別約為5.13億元、4.86億元、20.39億元。

截至2023年第一季度的潤股份財務狀況