8月29日，萬(wàn)潤(rùn)新能（688275.SH）發(fā)布2024年半年度報(bào)告，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.48億元。從半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，上半年公司磷酸鐵鋰產(chǎn)品銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)，毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正，現(xiàn)金流改善顯著，整體經(jīng)營(yíng)情況穩(wěn)步復(fù)蘇。

出貨量持續(xù)增長(zhǎng) 毛利率等經(jīng)營(yíng)指標(biāo)改善顯著

公司表示，2024年上半年，在儲(chǔ)能市場(chǎng)并網(wǎng)、海外需求恢復(fù)等利好因素推動(dòng)下，磷酸鐵鋰產(chǎn)量、出貨量有所增長(zhǎng)，但隨著鋰電行業(yè)下游降本壓力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，疊加原材料下行帶來(lái)的跌價(jià)影響，導(dǎo)致行業(yè)整體業(yè)績(jī)不及預(yù)期。隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展，儲(chǔ)能市場(chǎng)逐漸發(fā)力，將帶動(dòng)正極材料行業(yè)出貨量持續(xù)增長(zhǎng)，回歸合理盈利水平。

報(bào)告期內(nèi)，公司積極應(yīng)對(duì)行業(yè)波動(dòng)，加強(qiáng)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理，優(yōu)化彈性供應(yīng)鏈策略，產(chǎn)品銷(xiāo)量穩(wěn)步增長(zhǎng)。上半年公司磷酸鐵鋰產(chǎn)品出貨量為7.80萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.16%，產(chǎn)品毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正，虧損幅度相比于去年同期大幅收窄。未來(lái)隨著碳酸鋰價(jià)格的企穩(wěn)，公司的利潤(rùn)有望逐漸回歸正常。

此外，公司對(duì)于應(yīng)收賬款的管理回籠收到了顯著成效，2024上半年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為14.75億元，為歷年來(lái)最佳水平。

近年來(lái)，磷酸鐵鋰電池的安全性和低成本優(yōu)勢(shì)愈發(fā)凸顯，市占率不斷超越三元鋰電池。中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至7月份，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車(chē)量244.9GWh，同比增長(zhǎng)32.8%。其中磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車(chē)量171.1GWh，占總裝車(chē)量69.9%，同比增長(zhǎng)36.3%，增速超過(guò)三元鋰電池近10pcts。

工信部引導(dǎo)落后產(chǎn)能出清 頭部企業(yè)有望持續(xù)受益

6月19日，工信部電子信息司正式發(fā)布《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件（2024年本）》和《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范公告管理辦法（2024年本）》，明確將引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)我國(guó)鋰離子電池產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，引導(dǎo)企業(yè)減少單純擴(kuò)大產(chǎn)能的制造項(xiàng)目。上述文件的推出，標(biāo)志著我國(guó)從政策層面引導(dǎo)鋰電池行業(yè)出清落后產(chǎn)能，成本、技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，深度綁定優(yōu)質(zhì)客戶的頭部企業(yè)有望持續(xù)受益。

公開(kāi)資料顯示，萬(wàn)潤(rùn)新能與寧德時(shí)代、比亞迪等主流鋰電池廠商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，2023年比亞迪、寧德時(shí)代合計(jì)貢獻(xiàn)的收入占公司總營(yíng)收近90%。2023年報(bào)顯示，目前，萬(wàn)潤(rùn)新能已與鋰離子動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池、鈉離子電池等多領(lǐng)域客戶,如吉利控股旗下衢州極電、廣汽埃安旗下因湃電池等建立了良好的合作關(guān)系。

技術(shù)方面，萬(wàn)潤(rùn)新能始終堅(jiān)持“研發(fā)一代、儲(chǔ)備一代、生產(chǎn)一代”的研發(fā)策略，使產(chǎn)品性能持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先水平。2024上半年公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例上升至4.87%，同比提升1.02pcts。截至2024年6月30日，公司累計(jì)獲得各類(lèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)210項(xiàng)，核心技術(shù)22項(xiàng)，在鋰電池正極材料領(lǐng)域形成了深厚的技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

據(jù)悉，萬(wàn)潤(rùn)新能磷酸錳鐵鋰材料已進(jìn)行了試生產(chǎn)，產(chǎn)線具備放量生產(chǎn)條件；鈉離子電池正極材料已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨，具有成本低、循環(huán)性能好、壽命長(zhǎng)，低溫性能優(yōu)異、能夠?qū)崿F(xiàn)大倍率充放電等優(yōu)點(diǎn)。

目前，海外市場(chǎng)尤其是歐美對(duì)磷酸鐵鋰電池需求巨大。據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)測(cè)算，到2030年歐洲動(dòng)力和儲(chǔ)能電池總需求將達(dá)到1500GWh，其中約一半將采用磷酸鐵鋰路線。報(bào)告期內(nèi)，萬(wàn)潤(rùn)新能已在北美、非洲、中亞地區(qū)等地完成海外公司的設(shè)立登記，并在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行考察、規(guī)劃，進(jìn)一步推進(jìn)公司國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略。公司表示，將繼續(xù)圍繞長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略和年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，按照既定戰(zhàn)略布局進(jìn)一步拓展海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)，不斷完善海外渠道布局預(yù)計(jì)今年將有明顯進(jìn)展。