界面新聞?dòng)浾?| 劉晨光
9月9日，上交所、深交所發(fā)布公告，阿里巴巴-W（09988.HK）正式獲納入港股通，2024年9月10日起生效。
根據(jù)滬深交易所發(fā)布通知，因恒生綜合大型股指數(shù)、中型股指數(shù)、小型股指數(shù)實(shí)施成份股調(diào)整，港股通標(biāo)的名單發(fā)生調(diào)整，并自下一港股通交易日起生效。
界面新聞?dòng)浾吡粢獾剑傮w來(lái)看，本次調(diào)入阿里巴巴-W、茶百道(02555.HK)、云音樂(lè)(09899.HK)、順豐同城(09699.HK)等33只股票。與此同時(shí)，調(diào)出寶龍地產(chǎn)(01238.HK)、呷哺呷哺(00520.HK)、惠理集團(tuán)(00806.HK)、渤海銀行(09668.HK)等33只股票。
就在此前不久，9月4日恒生指數(shù)公司發(fā)布公告，新增快速納入規(guī)則至港股通指數(shù)，這也是被認(rèn)為利好阿里巴巴的一項(xiàng)措施。對(duì)于因從第二上市轉(zhuǎn)換為主要或雙重主要上市而符合南向互聯(lián)互通交易資格的證券，恒生指數(shù)有限公司將對(duì)該證券進(jìn)行快速納入檢討，在符合互聯(lián)互通資格首天，倘該合資格證券的收市總市值在現(xiàn)有成份股中排名前10，該證券會(huì)于下次常規(guī)月度調(diào)整中被納入指數(shù)或另行說(shuō)明。
Wind數(shù)據(jù)顯示，以9月9日收盤時(shí)的市值情況為基準(zhǔn)，阿里巴巴依然排在第六位。
8月28日，阿里巴巴公告稱，正式完成香港雙重主要上市，成為在港交所和紐交所雙重主要上市的公司。公司于香港聯(lián)交所上市的普通股及于紐交所上市的美國(guó)存托股持續(xù)可予轉(zhuǎn)換。
有分析指出，雙重主要上市即是公司即使被從美股摘牌，其港股依舊可以交易；但二次上市則不同，即是公司一旦在美國(guó)被退市，其在港股的上市地位將會(huì)存在不確定性。這就說(shuō)，阿里巴巴完成了雙重主要上市，也是為進(jìn)入港股通掃除了障礙。
招商證券指出，預(yù)計(jì)阿里巴巴入通后相關(guān)主題的被動(dòng)資金因成分股調(diào)整將形成買盤，同時(shí)南向資金或?qū)⒅鲃?dòng)配置，有望帶來(lái)流動(dòng)性改善。
高盛認(rèn)為，根據(jù)港股通每半年檢討一次，預(yù)計(jì)阿里巴巴在完成香港主上市后納入港股通，可能會(huì)帶來(lái)150至160億美元的潛在資金凈流入。
中金公司分析指出，2024財(cái)年以來(lái)阿里股東回報(bào)力度顯著加大，預(yù)計(jì)2024年阿里扣除股權(quán)激勵(lì)后的股東凈回報(bào)率有望超過(guò)8%，并在未來(lái)2-3年內(nèi)保持較高的股東回報(bào)；此外，阿里完成雙重主要上市后進(jìn)入港股通，測(cè)算長(zhǎng)期南下資金潛在增量超1300億港幣。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌向界面新聞?dòng)浾弑硎?，阿里巴巴仍是全球最主要的互?lián)網(wǎng)公司之一，因此進(jìn)入港股通，可以讓內(nèi)地投資者有機(jī)會(huì)參與分享阿里巴巴的發(fā)展紅利，同時(shí)也有利于維護(hù)香港的國(guó)際金融中心地位。
獨(dú)立股評(píng)人岑智勇也指出，南向資金也可買阿里，內(nèi)地投資者多一個(gè)投資選項(xiàng)。
萬(wàn)聯(lián)證券資深投顧屈放告訴界面新聞，此舉將為公司帶來(lái)更多的南向資金流入，提升其市場(chǎng)支持率和流動(dòng)性。納入港股通指數(shù)對(duì)阿里巴巴的交易量將產(chǎn)生積極影響，預(yù)計(jì)南向資金的持股占比可能會(huì)穩(wěn)定在10%以上，為公司的長(zhǎng)期價(jià)值提供極大的支撐。此外，阿里巴巴的市值在港股中排名第六，符合快速納入港股通指數(shù)的條件。這一變化預(yù)計(jì)將使阿里巴巴在國(guó)際市場(chǎng)中更具吸引力，同時(shí)在國(guó)內(nèi)投資者中產(chǎn)生更強(qiáng)的認(rèn)同感。
屈放認(rèn)為，投資者在考慮投資決策時(shí)，應(yīng)注意市場(chǎng)的周期性波動(dòng)與政策實(shí)施后的市場(chǎng)反應(yīng)可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。盡管政策的變動(dòng)帶來(lái)了利好，但審慎評(píng)估包括阿里巴巴的業(yè)績(jī)波動(dòng)、市場(chǎng)環(huán)境以及整體的宏觀經(jīng)濟(jì)影響等因素是必要的。
“綜上所述，港股通指數(shù)新增快速納入規(guī)則的出臺(tái)，預(yù)示著阿里巴巴將在資本市場(chǎng)中迎來(lái)新的機(jī)遇，投資者應(yīng)適時(shí)評(píng)估持倉(cāng)策略，以實(shí)現(xiàn)更好的投資回報(bào)。同時(shí)，持續(xù)關(guān)注政策變化及市場(chǎng)動(dòng)向，將有助于更好地把握投資時(shí)機(jī)。”屈放說(shuō)。
中泰國(guó)際研究指出，阿里巴巴在過(guò)去幾年間面臨競(jìng)爭(zhēng)困境，核心問(wèn)題是ToB定位下平臺(tái)創(chuàng)造的消費(fèi)者價(jià)值不足，“消費(fèi)降級(jí)”所帶來(lái)的需求結(jié)構(gòu)變遷只是表象。隨著公司意識(shí)到問(wèn)題所在并開(kāi)啟改革，平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)力有望改善。當(dāng)下或許還難言已徹底逆轉(zhuǎn)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，但深度的低估與顯著改善的資本配置給投資留下了充足的安全邊際。