文｜24潮
全球鋰電江湖激蕩的二十年間，歷經(jīng)多輪經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)周期的洗禮，每一輪周期的動蕩與博弈往往伴隨著巨量企業(yè)，甚至明顯企業(yè)的消亡，持續(xù)發(fā)展壯大的企業(yè)屈指可數(shù)。
“創(chuàng)業(yè)24載，連續(xù)14年穩(wěn)坐全球霸主王座、且連續(xù)14年持續(xù)盈利，躍升北交所市值冠軍……” 的全球負(fù)極材料霸主貝特瑞(835185.BJ)堪稱發(fā)展最穩(wěn)健，且持續(xù)力最強的企業(yè)之一。
據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計,過去近15年間，貝特瑞合計創(chuàng)收917.11億元，合計創(chuàng)利87.05億元。如今貝特瑞已是諸多名譽傍身，比如根據(jù)胡潤研究院首次發(fā)布的《2023胡潤中國能源民營企業(yè)TOP100》，列出了傳統(tǒng)能源與新能源產(chǎn)業(yè)最具價值的中國民營企業(yè)100強，貝特瑞榮登該榜單；貝特瑞品牌還登榜2024中國品牌500強，名列第229位等。
回顧貝特瑞發(fā)展史，從2000年創(chuàng)立到2010年貝特瑞的負(fù)極出貨量超過日本企業(yè)登頂全球負(fù)極材料霸主寶座只用了十年時間，根據(jù)鑫欏咨詢的數(shù)據(jù)，貝特瑞在2023年全球負(fù)極材料市場的占有率達到了22%，出貨量繼續(xù)蟬聯(lián)全球第一；如今基于負(fù)極的優(yōu)勢，貝特瑞又開始攻入正極材料腹地，過去11年間其正極材料年銷售規(guī)模增長391倍（2023年銷售規(guī)模達123.12億元），甚至已超越負(fù)極材料業(yè)務(wù)收入，同時躋身中國前三（高鎳三元）；近兩年貝特瑞還計劃投入數(shù)十億資金構(gòu)建 “全球化” 戰(zhàn)略版圖，海外再造一個貝特瑞正在成為新的可能……貝特瑞的爭霸野心與擴張步伐似乎沒有盡頭。
但時至今日，鋰電大退潮正在全球上演，即便強如貝特瑞也受到強烈影響，甚至沖擊。比如其營業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)四個季度下降，近三個季度降幅均超40%，其歸母凈利潤也已經(jīng)連續(xù)三個季度出現(xiàn)20%以上大幅下降。
更讓市場擔(dān)心的是，不久前貝特瑞更是爆出董事長賀雪琴因涉嫌內(nèi)幕交易被證監(jiān)會給于行政處罰，甚至影響公司50億定增計劃，此外在內(nèi)部換屆選舉中，多名董事投下反對票，且上任總經(jīng)理直接 “炮轟” 賀雪琴已不適合繼續(xù)擔(dān)任董事長。
綜合最新產(chǎn)業(yè)趨勢及變化看，未來無論是負(fù)極材料巨頭，還是整個鋰電產(chǎn)業(yè)，在全球范圍里激烈博弈，甚至 “戰(zhàn)爭” 的風(fēng)險都在進一步加劇。筆者認(rèn)為，此時，巨頭的選擇和走向備受市場關(guān)注，他們每一次重大戰(zhàn)略的實施或調(diào)整，都可能對未來產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，對產(chǎn)業(yè)內(nèi)其他玩家而言，這也極具研究與參考價值。
成立于千禧年的貝特瑞，創(chuàng)立之初僅僅是一個研究小組，這里不得不提及貝特瑞的靈魂人物賀雪琴，彼時他還在中國寶安投資部任職，同時賀雪琴在北大學(xué)的是地球物理專業(yè)，專業(yè)的概念讓他嗅覺敏銳，他看到了新材料的機會。后來他力促寶安集團入股貝特瑞，并于兩年后控股貝特瑞。直到現(xiàn)在，寶安集團仍是貝特瑞最大的控股集團。
到了2005年，賀雪琴和技術(shù)大拿岳敏分別出任貝特瑞董事長和總經(jīng)理。中國寶安出人、出錢、出技術(shù)，賀雪琴為公司制定了聚焦負(fù)極，正極及石墨新材料協(xié)同發(fā)展的戰(zhàn)略。
彼時，鄭永剛帶領(lǐng)的杉杉坐擁1100噸中間相碳微球產(chǎn)能，晉升為國內(nèi)最大的電池負(fù)極材料供應(yīng)商。
但隨著下游對電池能量密度的需求提升，這種材料已逼近自身的極限。取而代之的則是石墨材料。
這方面中國企業(yè)有一戰(zhàn)略優(yōu)勢，即我國石墨儲量和產(chǎn)量均居世界之首，更是貢獻了全球77%的產(chǎn)量；但劣勢在于，彼時的石墨負(fù)極材料核心技術(shù)卻掌握在日本企業(yè)手中，日本企業(yè)基本從中國采購原料，回國加工后，再以高價賣給中國。
直到2004年，貝特瑞率先破局，在業(yè)內(nèi)首推天然石墨負(fù)極材料818，此后幾年，又陸續(xù)推出幾種高比容量、高性價比的天然石墨負(fù)極材料，逐漸打破國外技術(shù)壟斷。
到2009年，貝特瑞成功打入比亞迪、力神、比克的供應(yīng)鏈，一年后，貝特瑞出貨量反超日本企業(yè)，問鼎世界第一，用十年時間創(chuàng)造了新能源材料領(lǐng)域的一個 “中國奇跡”。
2011年，日本發(fā)生311特大地震，本國負(fù)極材料緊缺，價格暴漲，下游客戶不得不轉(zhuǎn)向中國企業(yè)，松下、索尼、LG、三星SDI等海外客戶因也將供應(yīng)鏈切換至貝特瑞。
截止目前貝特瑞已經(jīng)持續(xù)14年位居世界第一，2023年，貝特瑞在全球占據(jù)23%的市場份額，依舊遙遙領(lǐng)先。
在商業(yè)世界里，尤其是處于探索與實驗期的產(chǎn)業(yè)江湖中，從沒有一帆風(fēng)順，也沒有輕而易舉，更沒有理所當(dāng)然。一家企業(yè)的崛起與沒落，也都有跡可循。
從企業(yè)發(fā)展歷程與趨勢看，貝特瑞無疑是近些年鋰電池核心材料領(lǐng)域投資最為兇猛的企業(yè)之一，而持續(xù)且強力的投資戰(zhàn)略與執(zhí)行力是其強勢崛起的關(guān)鍵所在。
據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，2020年至今，貝特瑞約公布了22個超級重大工程（投資規(guī)模在億元以上），總投資預(yù)算超400億元，投資領(lǐng)域涵蓋鋰電池、正負(fù)極材料即一體化項目等。
不止于戰(zhàn)略，貝特瑞無疑也是個強力的行動派，據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計，過去12年時間（2013年-2024年上半年）合計對外投入（現(xiàn)金流）229.6億元。尤其2020年以來，貝特瑞明顯加速了擴張的步伐，2020年-2024年上半年，4年多合計對外投資達195.1億元，是過去7年（2013年-2019年）的5.66倍。
在貝特瑞強力投資推動下，不到5年間（2020年-2024年6月末），貝特瑞負(fù)極材料產(chǎn)能（已投產(chǎn)）由10.38萬噸提升至49.5萬噸，增幅達376.88%；正極材料產(chǎn)能（已投產(chǎn)）則由4.2萬噸提升至6.3萬噸，增幅為50%。
根據(jù)東吳證券預(yù)測，到2024年底貝特瑞正極材料產(chǎn)能可能將提升至12.4萬噸，到了2025年其負(fù)極材料產(chǎn)能可能進一步提升至72.8萬噸。
另據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計，截止2024年末，貝特瑞有10個超級工程進入執(zhí)行，甚至收官階段，項目總投資預(yù)算僅150億元，從中可以看到正負(fù)極材料領(lǐng)域仍是其未來重點發(fā)展方向。
其實，貝特瑞之所以能快速崛起也得益于其成功的合縱連橫策略。在上述400億投資布局中至少8個項目是與其他巨頭聯(lián)合投資的項目，投資預(yù)算合計超百億元，聯(lián)合投資對象包括億緯鋰能、SK On、黑龍江交通投資集團、STELLAR、福鞍控股等國內(nèi)外巨頭。
不僅如此，在產(chǎn)業(yè)加速博弈與洗牌進程中，為了提升綜合競爭力，貝特瑞還在加速構(gòu)建一體化版圖。
根據(jù)此前年報，截止2021年底，貝特瑞石墨化產(chǎn)能為2萬噸，自給率為23.61%，而貝特瑞的長期戰(zhàn)略目標(biāo)是，自給率達到50%。而根據(jù)東吳證券分析預(yù)測，貝特瑞2025年石墨化自給率可能提升至60%以上，有效確保石墨化產(chǎn)能供應(yīng)及降低成本。
目前，貝特瑞構(gòu)建了從上游石墨礦開采到產(chǎn)成品的垂直產(chǎn)業(yè)鏈，集原材料、石墨化、碳化、成品加工于一體的產(chǎn)業(yè)鏈布局，構(gòu)建了深厚的競爭壁壘。
“我們是全球第一家把整個產(chǎn)業(yè)鏈拉直的企業(yè)。正因為對供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈的不斷完善，并且把整個產(chǎn)業(yè)鏈的標(biāo)準(zhǔn)極大提升，才贏得了海內(nèi)外客戶的信任?！?現(xiàn)任貝特瑞總經(jīng)理黃友元曾如此說道。
事實證明，一體化戰(zhàn)略布局與執(zhí)行下，貝特瑞 “負(fù)極材料” 業(yè)務(wù)盈利能力確實遠(yuǎn)超競爭對手，詳見下表：
綜上可見，通過一系列深度戰(zhàn)略規(guī)劃與強悍戰(zhàn)略執(zhí)行力，貝特瑞綜合戰(zhàn)力一直保持持續(xù)提升趨勢，同時為市場構(gòu)建了宏大的想象空間。
如今伴隨著產(chǎn)業(yè)競爭進入深水區(qū)，價格戰(zhàn)席卷整個鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，“全球化” 已經(jīng)成為中國鋰電產(chǎn)業(yè)新的共識與方向。而全球化布局深度與速度，已經(jīng)成為考量一家企業(yè)核心競爭力的最重要指標(biāo)之一。
事實上，在國際化方面，貝特瑞堪稱負(fù)極材料領(lǐng)域是國際化最為成功的企業(yè)之一，這也是其穿越多次產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟周期，持續(xù)發(fā)展壯大的核心要素之一。
據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計，過去11年（2003-2023年）貝特瑞海外收入年規(guī)模增長了8.87倍，且近8年持續(xù)保持增長趨勢，并于2023年首次突破50億元大關(guān)。過去11年海外收入合計為202.42億元，占營業(yè)收入比例為24.42%。
進一步分析對比可以發(fā)現(xiàn)，貝特瑞無論是海外收入規(guī)模，還是收入占比均遠(yuǎn)超競爭對手，詳見下表：
目前貝特如還在加速全球化產(chǎn)能布局深度與力度。
比如在東南亞，8月7日，貝特瑞印尼年產(chǎn)16萬噸負(fù)極材料項目（一期）正式投產(chǎn), 成為我國負(fù)極材料廠商第一個海外基地。
而今年3月，貝特瑞和海外合作伙伴STELLAR公司決定共同增資印尼貝特瑞，以加速推進二期項目的建設(shè)，預(yù)計項目總投資約2.99億美元。
在東非，貝特瑞加緊落子摩洛哥。8月13日，貝特瑞擬通過子公司貝特瑞地中海負(fù)極在摩洛哥投建年產(chǎn)6萬噸負(fù)極材料一體化項目，預(yù)計總投資約26.18億元。
去年12月，貝特瑞已經(jīng)宣布在摩洛哥丹吉爾科技園建設(shè)年產(chǎn)5萬噸的正極材料工廠，總投資不超過35.35億元，該項目主要面向歐美市場銷售，并于今年4月破土開工。
這也意味著，貝特瑞在摩洛哥實現(xiàn)了正負(fù)極 “雙線出?！?，完成正極負(fù)極材料閉環(huán)。
近年來，與歐洲隔海相望的摩洛哥成為中國新能源產(chǎn)業(yè)企業(yè)出海的 “橋頭堡”。不僅距離相近，交通便利，摩洛哥還與歐盟簽署了自由貿(mào)易協(xié)定，還是迄今為止唯一一個與美國簽訂自由貿(mào)易協(xié)定的非洲國家。因此，投資摩洛哥被看做規(guī)避貿(mào)易壁壘，進軍歐美市場的 “跳板”。
而且，摩洛哥磷酸鹽儲量豐富，已探明的儲量就達500億噸，占全球儲量的73%。摩洛哥磷酸鹽集團(OCP)主導(dǎo)開發(fā)權(quán)，是全球最大的磷酸鹽出口商和生產(chǎn)商。
此外，摩洛哥還是世界鈷礦大國，有調(diào)研發(fā)現(xiàn)，鋰電池在摩洛哥的生產(chǎn)成本相比其他國家有36%的差價優(yōu)勢。集齊外貿(mào)政策、地理區(qū)位、資源稟賦多多個優(yōu)勢，中國企業(yè)競相挺進這個北非國家。
重點布局摩洛哥，貝特瑞借道駛?cè)霘W美市場，也更加便利，隨著其投產(chǎn)項目逐步落地，有望為增厚公司業(yè)績。
別忘了，貝特瑞的主要客戶為松下、三星、LG、SK On，日韓電池企業(yè)主攻歐美市場，海外電動化加速，貝特瑞將持續(xù)受益。
24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)分析認(rèn)為，伴隨著貝特瑞全球化產(chǎn)能與市場布局的逐步深入，其海外收入未來還有很大的提升空間，在海外再造一個貝特瑞并非不可能。
縱觀鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展史，圍繞 “降本增效” 的技術(shù)創(chuàng)新永遠(yuǎn)是企業(yè)，乃至行業(yè)得以持續(xù)發(fā)展的 “主旋律” 。
而負(fù)極材料的產(chǎn)品演進，類似光伏組件的升級過程，追求的是對極限的突破。從中間相炭微球到天然石墨，到人工石墨，再到下一代的硅基負(fù)極材料，演進邏輯是打破比容量（單位質(zhì)量或體積下能夠儲存的電荷量）的限制。
在石墨材料的演進過程中，得益于循環(huán)性、穩(wěn)定性良好，人造石墨逐漸成為絕對主流。2023年中國負(fù)極材料出貨量中，人造石墨負(fù)極材料占比高達82.5%，天然石墨為14.1%。
目前，業(yè)內(nèi)有 “天然石墨看貝特瑞、人造石墨則以杉杉、璞泰來（江西紫宸）為代表” 的說法。由于貝特瑞客戶主要為松下和三星，而日韓客戶主要使用天然石墨，且大客戶松下主供特斯拉，公司天然石墨負(fù)極的收入短期影響不大。
但歷史早已告訴我們，身處技術(shù)頻繁迭代的新能源產(chǎn)業(yè)，只有前瞻性布局下一代產(chǎn)品，才能不被甩開身位。
傳統(tǒng)的石墨材料理論比容量僅為372mAh/g左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足下一代高比能鋰電池的需求。硅基負(fù)極材料的理論比容量可達4200mAh/g，是石墨負(fù)極材料的10倍以上，對池能量密度的提升至關(guān)重要。
目前，硅基負(fù)極材料被市場公認(rèn)為是下一代負(fù)極材料主流方向。據(jù)筆者了解，貝特瑞已經(jīng)做到了 “三手準(zhǔn)備”——繼續(xù)夯實天然石墨優(yōu)勢，新一代天然石墨產(chǎn)品膨脹與循環(huán)性能同人造石墨相當(dāng)；創(chuàng)新人造石墨，在連續(xù)造粒、連續(xù)石墨化等新技術(shù)上率先突破，構(gòu)建持續(xù)競爭力；新型負(fù)極方面，貝特瑞對硅基產(chǎn)品研發(fā)一代，儲備一代，量產(chǎn)一代，目前第五代產(chǎn)品已實現(xiàn)量產(chǎn)。
盡管，杉杉、江西紫宸等也已經(jīng)瞄向了硅基產(chǎn)品，但貝特瑞是國內(nèi)最早量產(chǎn)硅基負(fù)極材料的企業(yè)，出貨量行業(yè)領(lǐng)先。
其硅碳負(fù)極材料已升級至第五代，比容量2000mAh/g以上，2023年底，硅基負(fù)極材料產(chǎn)能高達5000噸/年。目前，貝特瑞仍是整個硅基負(fù)極領(lǐng)域的絕對 “扛把子”，2024年H1貝特瑞硅負(fù)極市占率高達70%左右。硅氧負(fù)極材料比容量能達到1500mAh/g以上。
與此同時，貝特瑞攻入正極材料腹地，高鎳三元正極材料出貨量躋身中國前三，并形成負(fù)極+正極+先進新材料三大業(yè)務(wù)板塊，2023年正極材料營收占比49.01%，首次超越負(fù)極，收入結(jié)構(gòu)趨于平衡。
而且，公司憑借先發(fā)優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢，形成 “貝特瑞-松下-特斯拉” 供應(yīng)鏈，持續(xù)分享特斯拉技術(shù)升級紅利。
此外 “高鎳三元+硅基負(fù)極” 還是大圓柱電池最適配方案，2020年特斯拉發(fā)布4680大圓柱電池，采用的就是 “高鎳正極+硅碳負(fù)極” 組合，結(jié)合全極耳和干電池技術(shù)，使電池能量密度提升到300Wh/kg。
貝特瑞在國內(nèi)率先實現(xiàn)了NCA正極材料的技術(shù)突破并量產(chǎn)，三元正極已供應(yīng)松下，或已被用于特斯拉車型；硅基負(fù)極產(chǎn)品已批量供應(yīng)三星和松下。間接供應(yīng)特斯拉，讓其持續(xù)受益。
除此之外，公司的鈉電正、負(fù)極材料已獲得客戶認(rèn)可并實現(xiàn)批量出貨，同時公司在燃料電池、固態(tài)電池材料等前沿領(lǐng)域均有前瞻性布局。
“我們不僅穿越了產(chǎn)業(yè)周期，也穿越了經(jīng)濟周期?！?賀雪琴說，除團隊的團結(jié)之外，很重要的原因在于新質(zhì)生產(chǎn)力推動著企業(yè)不斷進步。“公司始終把科技創(chuàng)新作為經(jīng)營的核心策略，塑造產(chǎn)品競爭力，進行技術(shù)革新和產(chǎn)品迭代?！?/p>
事實上，貝特瑞作為負(fù)極材料行業(yè)的龍頭企業(yè)，每年都會投入大量資金進行研發(fā)，持續(xù)保持市場與技術(shù)領(lǐng)先地位。據(jù)24潮統(tǒng)計，過去近12年間（2013年-2024年上半年），貝特瑞累計投入研發(fā)費用42.07億元，占營業(yè)總收入比例為4.68%。
研發(fā)人員數(shù)量逐年上升，2023年底達到909人，占公司員工總量的11.49%。而且，研發(fā)人員中博士72人、碩士239人，占研發(fā)人員的比例高達34%。
截止2024年6月底，貝特瑞手握623項專利，其中380項發(fā)明專利，是北交所擁有發(fā)明專利數(shù)量最多的上市公司。與此同時，貝特瑞還主導(dǎo)制定了國內(nèi)首個硅炭負(fù)極領(lǐng)域國家標(biāo)準(zhǔn)GB/T38823-2020《硅炭》。
賀雪琴認(rèn)為，“創(chuàng)新是永不停息的。在競爭過程中，會遇到非常多的門檻。所以，如何設(shè)計自身競爭力，十分關(guān)鍵?！?目前貝特瑞絕大部分的產(chǎn)品都已不是漫無目的地開發(fā)。
記得在貝特瑞的展廳中，一組數(shù)字很是醒目——截至2022年底研發(fā)成果累計銷售超400億元，占公司總業(yè)務(wù)比例達70%。
不遺余力的科研投入，為其技術(shù)路線迭代升級、業(yè)務(wù)線的豐富奠定了基礎(chǔ)，保證公司在負(fù)極登頂后，憑借自己獨特的發(fā)展戰(zhàn)略持續(xù)保持領(lǐng)先地位。
隨著行業(yè)進入深度洗牌與博弈期，負(fù)極材料霸主也感受到陣陣寒意。
2024年初至今，負(fù)極材料價格全線下滑，供應(yīng)量遠(yuǎn)超過市場需求，造成了供需失衡的局面。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2023年負(fù)極材料產(chǎn)能256萬噸，生產(chǎn)產(chǎn)量121萬噸，開工率僅有50%左右，出貨量143萬噸，而全球下游需求僅有136萬噸，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩已經(jīng)十分明顯。華寶證券測算，今年7月全行業(yè)開工率也只有52%，行業(yè)仍在艱難的去庫存階段。
這種背景下，負(fù)極材料價格持續(xù)走低，均價來到3萬元/噸的水平。據(jù)太平洋證券觀察，今年以來，天然石墨/人造石墨負(fù)極材料中高端全線下挫。
另外據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計，2024年上半年7家負(fù)極材料上市公司 “負(fù)極材料” 業(yè)務(wù)收入合計為219.28億元，約同比下降了11.52%，7家公司近乎全線下降。
即便強如貝特瑞，其營業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)四個季度（2023年第三季度-2024年第二季度）下降，近三個季度降幅均超40%，其歸母凈利潤也已經(jīng)連續(xù)三個季度下降，降幅分別為69.66%、25.52%、50.48%。
具體到產(chǎn)品層面，2024年上半年貝特瑞 “負(fù)極材料” 與 “正極材料” 業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)銷售收入51.79億元和15.87億元，分別同比下降了18.14%和77.00%。
同時，貝特瑞現(xiàn)金流也出現(xiàn)惡化跡象，財報顯示，2024年第二季度貝特瑞經(jīng)營凈現(xiàn)金流為-8.35億元，同比下降了165.39%。
另一方面，貝特瑞資金儲備規(guī)模同比下降了8.44%至42.62億元，而長短期有息借款卻同比增長了38.60%至90.52億元，一降一升間貝特瑞資金缺口增至47.90億元，面臨一定的資金壓力。
與此同時，行業(yè)競爭不斷加劇，三大負(fù)極企業(yè)中，杉杉主攻人造石墨，穩(wěn)居人造石墨負(fù)極全球第一；璞泰來（江西紫宸）也發(fā)力人造石墨，主要生產(chǎn)高端負(fù)極產(chǎn)品。面向未來，杉杉、璞泰來、勝華新材、國軒高科、凱金能源、硅寶科技、天目先導(dǎo)、蘭溪致德等均在積極建設(shè)硅基負(fù)極材料產(chǎn)能。
在去年11月底舉辦的2023（第十七屆）動力鋰電池技術(shù)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展國際論壇上，賀雪琴表示，動力電池產(chǎn)業(yè)面臨新一輪洗牌，此時，更需要產(chǎn)業(yè)鏈上下游一起攜手強鏈，通過技術(shù)創(chuàng)新打造企業(yè)核心競爭力，同時打造穩(wěn)固的強供應(yīng)鏈，做好產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)布局，打造綠色、智能制造等競爭優(yōu)勢推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加快新質(zhì)生產(chǎn)力的形成。
“市場需求一直都在，只是經(jīng)濟發(fā)展到了當(dāng)前階段，需求發(fā)生了變化，對產(chǎn)品品質(zhì)提出了更高的要求。所以，企業(yè)不能在低附加值的產(chǎn)業(yè)中進行同質(zhì)化競爭，而要占據(jù)微笑曲線中附加值更高的產(chǎn)業(yè)，只有這樣，才能贏得市場?！?賀雪琴如是說。
但近期最受市場關(guān)注的是，強敵環(huán)伺下，貝特瑞突然陷入的管理層 “內(nèi)訌” ：首先是董事長亦是公司靈魂人物的賀雪琴因被證監(jiān)會立案調(diào)查，引發(fā)一系列連鎖效應(yīng)，先是此前推出的北交所開市以來最大的50億元定增融資方案夭折，轉(zhuǎn)而采取銀行項目貸款和引入項目合作方等措施（根據(jù)公司公告：2024年6月5日，貝特瑞收到董事長賀雪琴告知，其收到中國證券監(jiān)督管理委員會出具的《行政處罰事先告知書》（處罰字〔2024〕76 號），因涉嫌內(nèi)幕交易 “龍蟠科技” 一案，中國證券監(jiān)督管理委員會擬對其作出行政處罰：一、對賀雪琴內(nèi)幕交易行為，沒收違法所得45.30萬元，并處以135.89萬元罰款；二、對賀雪琴、羅某某（與賀雪琴為夫妻關(guān)系）的共同違法行為，沒收違法所得606.92萬元，處以1820.75萬元的罰款）。
要知道貝特瑞曾在2022年推出了50億元的定增融資計劃，旨在擴大產(chǎn)能，維持其市場領(lǐng)先地位。后來，該計劃不得不由于賀雪琴被立案調(diào)查而終止。
根據(jù)北交所規(guī)定，董監(jiān)高或大股東最近一年受到行政處罰，不得向特定對象發(fā)行股票，這對貝特瑞未來持續(xù)融資與發(fā)展戰(zhàn)略有何影響，我們還需持續(xù)觀察。
此外，在新一輪高管任免中，前任總經(jīng)理任建國直接 “開炮”，對自己被免去總經(jīng)理職務(wù)表示強烈不滿，認(rèn)為自己為公司業(yè)績增長和產(chǎn)品開發(fā)做出了巨大貢獻，而公司經(jīng)營問題不應(yīng)全由總經(jīng)理承擔(dān)。他還特別提出賀雪琴因內(nèi)幕交易被證監(jiān)會處罰，并質(zhì)疑其領(lǐng)導(dǎo)力和職業(yè)操守，認(rèn)為其已不適合再擔(dān)任董事長性。任建國推薦，黃友元具備戰(zhàn)略思維，應(yīng)接任董事長一職。
根據(jù)工作簡歷，任建國生于1978年,高級工程師。2005年畢業(yè)于清華大學(xué)化學(xué)工程與技術(shù)專業(yè)，博士學(xué)歷。歷任清華大學(xué)核能與新能源技術(shù)研究院助理研究員，美國阿貢國家實驗室化學(xué)化工學(xué)部訪問科學(xué)家，中國香港城市大學(xué)超金剛石及先進薄膜研究中心研究員。2012年至2018年11月,歷任貝特瑞總經(jīng)理助理兼新能源技術(shù)研究院院長，公司副總經(jīng)理兼新能源技術(shù)研究院院長；2018年11月至今（2024年7月28日），歷任貝特瑞執(zhí)行總經(jīng)理，負(fù)極事業(yè)部總經(jīng)理兼新能源技術(shù)研究院院長等職。
事實上，貝特瑞當(dāng)下的問題顯露出公司內(nèi)控以及大股東中國寶安的股權(quán)紛爭，貝特瑞控股股東為中國寶安系企業(yè)，但中國寶安作為一家無實控人的上市公司，此前連續(xù)遭到粵民投旗下韶關(guān)市高創(chuàng)企業(yè)管理有限公司的舉牌，目前位列中國寶安第二大股東。
在貝特瑞的新一輪高管選舉中，董事王軼超投出了反對票，而王軼超在粵民投擔(dān)任執(zhí)行總經(jīng)理。
縱觀全球鋰電商業(yè)發(fā)展史，技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)變局一直都在發(fā)生，每一次周期的調(diào)整與變化都會淘汰無數(shù)的企業(yè)，也會讓好企業(yè)穿越周期，并持續(xù)發(fā)展壯大。可以預(yù)見，未來，在全球范圍內(nèi)一場更為慘烈的競爭與博弈無可避免，貝特瑞等一眾產(chǎn)業(yè)巨頭面臨的殘酷競爭與挑戰(zhàn)還遠(yuǎn)沒有結(jié)束。
內(nèi)憂外患之中，負(fù)極材料霸主貝特瑞已經(jīng)走到了關(guān)鍵的十字路口。