界面新聞記者 | 毛盾

界面新聞編輯 | 崔宇

9月18日，上證指數(shù)收盤實現(xiàn)漲幅0.49%，報收2717.28點，成交額2130.91億元。深證成指收盤亦上漲0.11%，報收7992.25點，成交額2662.38億元。創(chuàng)業(yè)板指則下跌0.11%，報收1533.47點，成交額1130.51億元。

市場9月依舊延續(xù)了近五個月的調(diào)整趨勢，截至9月18日，三大股指9月市場表現(xiàn)均不佳，其中上證指數(shù)下跌4.40%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.97%，深證成指下跌4.27%。

在申萬一級行業(yè)方面，截至9月18日，9月31個申萬一級行業(yè)僅有家用電器和汽車實現(xiàn)上漲，月內(nèi)分別上漲0.83%與0.29%。而食品飲料、電子、石油石化等行業(yè)跌幅居前，跌幅分別為10.23%、8.42%與8.38%。

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界面智庫旗下的界面商學(xué)院自2021年7月以來建立流動性指數(shù)模型對未來半個月的A股核心指數(shù)走勢做出預(yù)測，主要通過價量結(jié)合的方式測算個股、板塊及指數(shù)的流動性，并不斷在權(quán)重、樣本庫等方面對模型進行優(yōu)化。2022年，界面商學(xué)院還對流動性指數(shù)的兩類加權(quán)模型進行融合，優(yōu)勢互補下形成各大板塊綜合性流動性指數(shù)，并滾動結(jié)合上年數(shù)據(jù)對各項參數(shù)進行優(yōu)化調(diào)整。

在上期9月上半月（9月3日至9月13日）預(yù)測文章中，我們預(yù)測上證指數(shù)上證指數(shù)走勢偏震蕩，上證指數(shù)走勢偏弱，仍存在下探空間，預(yù)期對2800點整數(shù)關(guān)口形成考驗。并預(yù)測創(chuàng)業(yè)板指指數(shù)走勢相對穩(wěn)定，強于上證指數(shù)。實際走勢反映，上述區(qū)間上證指數(shù)下跌3.80%，跌破2800點，呈弱勢走勢。而創(chuàng)業(yè)板指區(qū)間微跌0.12%，走勢偏震蕩，優(yōu)于上證指數(shù)，實際結(jié)果與預(yù)測吻合。

對于9月下半月（9月19日至9月30日）的走勢，我們以重置后全市場流動性指數(shù)后移15個交易日作為上證指數(shù)變動預(yù)測的依據(jù)，可以看到后移的流動性指數(shù)與上證指數(shù)的吻合度相對較高。

上圖中，深藍色實線為上證指數(shù)各交易日實際值，紅色虛線為上證指數(shù)預(yù)測值。測算結(jié)果顯示9月下半月（9月19日至9月30日），預(yù)期上證指數(shù)多數(shù)時間將在2700點上方運行，但沒有明顯的逆轉(zhuǎn)行情。

同時通過計算，我們將重置后創(chuàng)業(yè)板指流動性指數(shù)后移15個交易日作為創(chuàng)業(yè)板指變動預(yù)測的依據(jù)。

上圖中，深藍色實線為創(chuàng)業(yè)板指各交易日實際值，紅色虛線為創(chuàng)業(yè)板指預(yù)測值。測算結(jié)果顯示，9月下半月（9月19日至9月30日）預(yù)測區(qū)間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板指走勢將優(yōu)于上證指數(shù)。

由于近期市場大幅震蕩，“超級事件”頻發(fā)，我們做出如下提示：

1）自去年10月7日新一輪巴以沖突爆發(fā)以來，以軍在加沙地帶的軍事行動已導(dǎo)致41206名巴勒斯坦人死亡，95337人受傷。此次沖突引發(fā)了市場對石油供應(yīng)的擔(dān)憂，推動大宗商品價格飆升，同時出于避險需求黃金價格亦再度上漲。投資者風(fēng)險偏好降低，戰(zhàn)事升級權(quán)益市場將持續(xù)受到負面影響。

2）美國聯(lián)邦儲備委員會當(dāng)?shù)貢r間18日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平，這是美聯(lián)儲4年來首度降息。若市場對美聯(lián)儲降息的解解讀偏向樂觀，將對權(quán)益市場估值形成支撐。

3）俄羅斯總統(tǒng)普京16日簽署命令，將俄武裝力量中軍人數(shù)量增加至150萬人。若俄烏雙方的博弈持續(xù)升級將對市場構(gòu)成不利影響。

（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）