文 | DoNews 張宇

編輯 | 楊博丞

沉寂已久的“自動(dòng)駕駛第一股”圖森未來(lái)，因一封股東匿名信再度陷入輿論漩渦。該匿名信指出，圖森未來(lái)高層涉嫌自營(yíng)交易，掩蓋挪用公款行為，其自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)已成為一紙空談，并對(duì)圖森未來(lái)轉(zhuǎn)向AIGC方向提出質(zhì)疑。

近日，面對(duì)質(zhì)疑，圖森未來(lái)董事長(zhǎng)陳默、總裁兼CEO呂程以及聯(lián)合創(chuàng)始人兼中國(guó)區(qū)CEO郝佳男召開(kāi)了媒體溝通會(huì)，進(jìn)行公開(kāi)回應(yīng)。媒體溝通會(huì)一開(kāi)始，郝佳男便表示，“這里面的指控都是不真實(shí)的，都是謊言?！标惸蛥纬桃裁鞔_表示，公司的業(yè)務(wù)方向轉(zhuǎn)型是正常的商業(yè)活動(dòng)，不涉及任何欺詐和利益輸送行為。

事實(shí)上，這并非圖森未來(lái)第一次陷入內(nèi)部紛爭(zhēng)。

2015年9月，陳默、侯曉迪、郝佳男等人共同創(chuàng)立了圖森未來(lái)，旨在以L4級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)為全球交通運(yùn)輸行業(yè)賦能。但在2022年3月，呂程和陳默離職，侯曉迪成為公司獨(dú)立掌權(quán)人。同年10月，侯曉迪被董事會(huì)罷免一切職務(wù)，隨后陳默、呂程重新回歸。2023年3月，侯曉迪突然辭去董事一職，此后侯曉迪便與陳默、呂程徹底分道揚(yáng)鑣。

但圖森未來(lái)的內(nèi)部紛爭(zhēng)似乎還未結(jié)束。此前，侯曉迪授權(quán)給陳默兩年的超級(jí)投票權(quán)，將在2024年11月到期，屆時(shí)將會(huì)選舉新的董事會(huì)和董事長(zhǎng)。值得一提的是，侯曉迪和陳默各握有1200萬(wàn)B類(lèi)股，這意味著圖森未來(lái)的發(fā)展方向仍具有很大的不確定性。

01 迎來(lái)戲劇性轉(zhuǎn)型

內(nèi)部紛爭(zhēng)是導(dǎo)致圖森未來(lái)的發(fā)展方向發(fā)生戲劇性轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵因素。

2022年11月，陳默、呂程回歸圖森未來(lái)時(shí)，已經(jīng)沒(méi)有任何自動(dòng)駕駛相關(guān)的合作。陳默指出，在侯曉迪掌權(quán)期間，原本與圖森未來(lái)合作密切且已下訂單的重卡廠商N(yùn)avistar和Scania要求終止合作，“我們?cè)噲D修復(fù)過(guò)，但基本上修復(fù)不好?！?/p>

與此同時(shí)，圖森未來(lái)時(shí)在美國(guó)的研發(fā)測(cè)試團(tuán)隊(duì)已擴(kuò)大至上千人規(guī)模，每年耗費(fèi)約3億美元，高層認(rèn)為必須得把成本降下來(lái)，因此圖森未來(lái)決定解散研發(fā)測(cè)試團(tuán)隊(duì)并終止在美國(guó)的自動(dòng)駕駛測(cè)試等。

不過(guò)圖森未來(lái)并沒(méi)有完全剝離自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)，而是通過(guò)技術(shù)合作和授權(quán)，繼續(xù)推動(dòng)自動(dòng)駕駛技術(shù)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。呂程也表示，自動(dòng)駕駛作為圖森未來(lái)曾經(jīng)的核心優(yōu)勢(shì)，這塊業(yè)務(wù)仍會(huì)繼續(xù)，但會(huì)由原來(lái)的重資產(chǎn)投入轉(zhuǎn)向當(dāng)前的輕量化運(yùn)營(yíng)，并且這種合作方向當(dāng)前已取得了一定的業(yè)務(wù)進(jìn)展。

曾經(jīng)的核心優(yōu)勢(shì)不再，圖森未來(lái)不得不尋找新的發(fā)展方向。2024年3月，圖森未來(lái)高層決定探索AIGC相關(guān)的方向，經(jīng)過(guò)前期數(shù)月的初步探索，高層一致認(rèn)為該領(lǐng)域存在巨大商業(yè)化機(jī)會(huì)。

AIGC即人工智能生成內(nèi)容，是指利用人工智能技術(shù)自動(dòng)生成文本、圖像、音頻及視頻等各類(lèi)內(nèi)容。該技術(shù)依托自然語(yǔ)言處理、機(jī)器學(xué)習(xí)等先進(jìn)手段，賦予機(jī)器以理解和創(chuàng)作能力，從而產(chǎn)出具有創(chuàng)意的作品。

呂程在媒體溝通會(huì)上表示，圖森未來(lái)選擇AIGC賽道，成立新業(yè)務(wù)部門(mén)，并宣布公司正式進(jìn)入動(dòng)漫、電影和游戲行業(yè)，是在業(yè)務(wù)獲得董事會(huì)一致批準(zhǔn)后的選擇，符合相關(guān)的股東章程和審批流程。

2024年8月，圖森未來(lái)宣布與上海三體動(dòng)漫有限公司達(dá)成合作，共同開(kāi)發(fā)基于劉慈欣創(chuàng)作的國(guó)際知名科幻小說(shuō)《三體》系列的動(dòng)畫(huà)長(zhǎng)篇電影和視頻游戲，為了推動(dòng)合作，圖森未來(lái)還成立了專(zhuān)門(mén)的部門(mén)“生成式AI”。

圖森未來(lái)宣布正式進(jìn)軍AIGC領(lǐng)域后，曾引發(fā)了諸多質(zhì)疑。有觀點(diǎn)指出，陳默可能從圖森未來(lái)進(jìn)軍動(dòng)畫(huà)和游戲領(lǐng)域中獲益，因?yàn)樗c多家私人動(dòng)畫(huà)和游戲公司有關(guān)聯(lián)。此外，圖森未來(lái)對(duì)新業(yè)務(wù)的披露不足，讓“股東蒙在了鼓里”，導(dǎo)致股東對(duì)其前景感到困惑。

不過(guò)，呂程在媒體溝通會(huì)上透露，圖森未來(lái)的AIGC業(yè)務(wù)將面向全球市場(chǎng)，預(yù)計(jì)將于2024年12月對(duì)外發(fā)布AIGC相關(guān)的業(yè)務(wù)進(jìn)展。對(duì)于AIGC業(yè)務(wù)，陳默十分看好，“運(yùn)氣好的話(huà)，公司將有望在2027年實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，運(yùn)氣再好的話(huà)，將在2026年便能實(shí)現(xiàn)?！?/p>

02 從光芒萬(wàn)丈到狼狽退市

2021年4月16日，圖森未來(lái)在美國(guó)納斯達(dá)克上市，成為全球“自動(dòng)駕駛第一股”。在上市之前，圖森未來(lái)獲得了10輪融資，累計(jì)融資金額超過(guò)6.5億美元，投資方陣營(yíng)中，不乏大眾集團(tuán)TRATON、英偉達(dá)、美國(guó)物流企業(yè)UPS、美國(guó)卡車(chē)企業(yè)Navistar等知名企業(yè)。

圖森未來(lái)的股票發(fā)行價(jià)為40美元/股，上市當(dāng)天總市值高達(dá)84.9億美元。到了2021年6月，圖森未來(lái)的股價(jià)創(chuàng)下新高，約80美元/股，總市值一度高達(dá)183億美元。

然而高光時(shí)刻并沒(méi)有持續(xù)太久。2022年3月呂程和陳默離職時(shí)，圖森未來(lái)的股價(jià)為16.97美元/股，較發(fā)行價(jià)跌去58%，而同年10月侯曉迪被罷免時(shí)，圖森未來(lái)的股價(jià)再度跌至3.43美元/股，僅半年時(shí)間跌幅就達(dá)到80%。

“跌跌不休”的股市表現(xiàn)一直持續(xù)到2024年1月17日，圖森未來(lái)宣布自愿從納斯達(dá)克股票市場(chǎng)退市，將于1月27日前后，注銷(xiāo)其在美國(guó)證券交易委員會(huì)的普通股注冊(cè)。退市后，圖森未來(lái)作為私營(yíng)企業(yè)，將不再承擔(dān)公告義務(wù)。

圖森未來(lái)在公告中表示，自公司于2021年首次公開(kāi)募股以來(lái)，資本市場(chǎng)發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，部分原因是利率上升和量化緊縮，這改變了投資者對(duì)商業(yè)化前技術(shù)成長(zhǎng)型公司的情緒。公司估值和流動(dòng)性下降，公司股價(jià)波動(dòng)性明顯加大。因此，保持上市公司身份的益處難以再對(duì)成本的合理性做出解釋。公司相信，作為一家私營(yíng)公司比作為一家上市公司能夠更好地進(jìn)行轉(zhuǎn)型。

從風(fēng)光上市到狼狽退市，總市值蒸發(fā)超過(guò)99%，圖森未來(lái)只用了不到三年的時(shí)間。

股價(jià)“跌跌不休”的另一面是，圖森未來(lái)一直沒(méi)有找到切實(shí)可行的盈利模式。根據(jù)退市前最后一份財(cái)報(bào)，其在2023年第三季度的總營(yíng)收為2653萬(wàn)美元，而凈虧損卻高達(dá)1.13億美元。

拉長(zhǎng)時(shí)間軸，2019年到2022年，圖森未來(lái)的總營(yíng)收分別是71萬(wàn)美元、184.3萬(wàn)美元、626.1萬(wàn)美元和936.9萬(wàn)美元，而凈虧損分別為8488.3萬(wàn)美元、1.78億美元、7.33億美元、4.72億美元。

巨額研發(fā)投入是導(dǎo)致圖森未來(lái)難以實(shí)現(xiàn)盈利的主要因素。2019年和2020年時(shí)，圖森未來(lái)的研發(fā)投入分別為6361.9萬(wàn)美元和1.32億美元，而到2023年前三季度，其研發(fā)投入已達(dá)到1.64億美元，是總營(yíng)收的53.6倍。

實(shí)際上，巨額研發(fā)投入一直是圖森未來(lái)難以避免的難題。從商業(yè)模式上來(lái)看，自動(dòng)駕駛的產(chǎn)業(yè)鏈非常長(zhǎng)，涉及到眾多的軟硬件供應(yīng)商，如果關(guān)鍵的環(huán)節(jié)無(wú)法盈利，那就無(wú)法形成閉環(huán)、持續(xù)迭代。中金公司曾在研報(bào)中指出，L4和L5自動(dòng)駕駛主流的技術(shù)方案，是搭配4顆激光雷達(dá)，以及感知層的8-11臺(tái)攝像頭，12臺(tái)超聲波雷達(dá)，5-8臺(tái)毫米波雷達(dá)，和GNSS/IMU定位系統(tǒng)等。這也意味著，在硬件成本未大幅下降的情況下，圖森未來(lái)的商業(yè)化將遙遙無(wú)期。

可見(jiàn)，從納斯達(dá)克退市之后，圖森未來(lái)轉(zhuǎn)型AIGC賽道，選擇成為一家人工智能科技公司也是無(wú)奈之舉。

03 AIGC難成救命稻草

圖森未來(lái)切入AIGC賽道的邏輯很簡(jiǎn)單，呂程將其概括為四個(gè)方面：一是近年來(lái)AIGC行業(yè)發(fā)展迅速，而且內(nèi)容和游戲是非常大的市場(chǎng)，全球大概有6000億美元的規(guī)模；二是通過(guò)研究游戲和動(dòng)畫(huà)的制作流程，AIGC在這里面能創(chuàng)造很大價(jià)值；三是自2022年年初開(kāi)始，圖森未來(lái)已在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域開(kāi)展大模型技術(shù)和生成式AI應(yīng)用的研發(fā)與實(shí)踐，有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；四是高層在AIGC領(lǐng)域有些經(jīng)驗(yàn)，比如陳默在創(chuàng)辦圖森未來(lái)之前，有過(guò)多年的游戲行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

AIGC賽道的確正迎來(lái)快速發(fā)展期。根據(jù)《中國(guó)AIGC應(yīng)用全景報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2024年中國(guó)AIGC應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到200億元，到2030年將達(dá)到萬(wàn)億規(guī)模，成為全球AI領(lǐng)域的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

但讓AIGC成為圖森未來(lái)的救命稻草，卻并非易事。

一位AIGC行業(yè)人士告訴DoNews，AIGC屬于前沿科技領(lǐng)域，具有資金密集、技術(shù)密集和人才密集的特征，目前主要是少數(shù)巨頭科技企業(yè)的游戲，圖森未來(lái)作為后來(lái)者缺少積累，要想在這一領(lǐng)域脫穎而出，困難和風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)不比自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)小。

此外，雖然自動(dòng)駕駛技術(shù)和AIGC都屬于人工智能領(lǐng)域，但兩者在技術(shù)原理、應(yīng)用場(chǎng)景和商業(yè)模式等方面存在顯著差異。圖森未來(lái)在將自動(dòng)駕駛技術(shù)積累轉(zhuǎn)化為AIGC領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)的過(guò)程中，難免會(huì)面臨技術(shù)融合難度大、成本高、周期長(zhǎng)等困難。與此同時(shí)，AIGC在影視、游戲開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域具有廣闊的應(yīng)用前景，但技術(shù)成熟度仍然有限，商業(yè)模式尚未完全成熟，圖森未來(lái)在探索AIGC領(lǐng)域的過(guò)程中，需要不斷試錯(cuò)和調(diào)整，短期內(nèi)難以滿(mǎn)足商業(yè)化需求。

據(jù)悉，2024年10月2日至5日，圖森未來(lái)將攜《河洛群俠傳2》《KINGS》《三體》等重磅新作，出席2024年CICF×AGF廣州動(dòng)漫游戲盛典，這也是其自轉(zhuǎn)型以來(lái)首次參加行業(yè)大會(huì)，但圖森未來(lái)究竟能否在AIGC領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟，還是一個(gè)未知數(shù)。對(duì)于曾經(jīng)擁有廣泛市場(chǎng)影響力的圖森未來(lái)而言，從自動(dòng)駕駛公司變成人工智能科技公司，這種戲劇性的轉(zhuǎn)型無(wú)疑令人唏噓和感慨。