界面新聞?dòng)浾?| 劉晨光
港股IPO近日迎來(lái)新的變化，此前不久，美的集團(tuán)上市，成為近年來(lái)港股最大的IPO。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，港股有45家上市公司，募資總額557.54億港元。
9月26日，瑞銀全球投資銀行副主席及亞洲企業(yè)客戶(hù)部聯(lián)席主管李鎮(zhèn)國(guó)接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，香港市場(chǎng)在國(guó)慶節(jié)前后，近兩三年沒(méi)有一個(gè)大型的，募資額在10億美元以上的IPO，所以美的集團(tuán)40億美元左右的發(fā)行金額是非常有標(biāo)志性的。
“美的發(fā)行，市場(chǎng)整體的反應(yīng)很積極，包括投資者方面，有很多全球主權(quán)資金，長(zhǎng)線資金參與進(jìn)來(lái)，投資者的正面反應(yīng)透露出很好的信號(hào)，這說(shuō)明一些好的IPO項(xiàng)目，投資者是愿意了解，也愿意把資金投入到這些市場(chǎng)里面?！彼麖?qiáng)調(diào)。
李鎮(zhèn)國(guó)預(yù)計(jì)，今年第四季度，一級(jí)市場(chǎng)應(yīng)該還是會(huì)非?；钴S，延續(xù)第三季度整體的大方向。美的募資整體上的規(guī)模也是比較大的，目前也看到市場(chǎng)里面這種級(jí)別的IPO并不多。也希望在這些大型IPO項(xiàng)目帶動(dòng)下，香港全年的IPO募資排名回到世界前三，預(yù)計(jì)今年的融資額有望來(lái)到90-100億美元。
事實(shí)上，在港股IPO排隊(duì)的企業(yè)中，并不乏知名企業(yè)，順豐于今年6月份又遞交了新的申請(qǐng)書(shū)，另一家包裝水企業(yè)怡寶也于近日通過(guò)了港交所的聆訊。
李鎮(zhèn)國(guó)告訴界面新聞，就港股潛在的規(guī)模較大的IPO來(lái)說(shuō)，順豐、怡寶的募資規(guī)模沒(méi)有美的那么大，但在這個(gè)市場(chǎng)，并不是必須要有美的這種三四十億美金的募集規(guī)模的標(biāo)的才可以，它并不完全代表一個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)力?！跋鄬?duì)而言，即使5億美金左右的發(fā)行規(guī)模，投資者會(huì)更愿意了解乃至接受，從而帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展?！?/span>
在李鎮(zhèn)國(guó)看來(lái)，從行業(yè)方面，未來(lái)上市的企業(yè)主要是科技、消費(fèi)相關(guān)乃至和工業(yè)相關(guān)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。此外，他認(rèn)為，市場(chǎng)比較喜歡規(guī)模性的企業(yè)，這樣公司上市的交易量會(huì)更大，而且未來(lái)二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性會(huì)更好。
從公司的層面上來(lái)講，當(dāng)前市場(chǎng)投資人不喜歡那種高增長(zhǎng)但沒(méi)有利潤(rùn)的公司，投資人更看重的是公司整體的現(xiàn)金流回報(bào)情況，所以一些傳統(tǒng)實(shí)業(yè)，乃至機(jī)械類(lèi)的公司，比如電池、電動(dòng)車(chē)相關(guān)，如果有很好的現(xiàn)金流，市場(chǎng)會(huì)更為青睞。在李鎮(zhèn)國(guó)看來(lái)，資源和能源方面也比較受市場(chǎng)歡迎，他指出，今年整體的黃金價(jià)格在上漲，很多原材料、金屬資源方面的板塊也很受市場(chǎng)追捧。李鎮(zhèn)國(guó)強(qiáng)調(diào)，目前投資人的風(fēng)格會(huì)更平衡一些，除了整體規(guī)模的增長(zhǎng)以外，通常也希望公司先有一些現(xiàn)金的回流。
從當(dāng)前的情況來(lái)看，A股公司赴港上市的趨勢(shì)日益顯著，也就是所謂的“A+H”結(jié)構(gòu)，李鎮(zhèn)國(guó)指出，A股龍頭公司赴港上市，目前成長(zhǎng)中的企業(yè)出海案例較多，他們也在關(guān)注一些國(guó)際發(fā)展機(jī)會(huì)，所以這些企業(yè)有些境外資金需求是非常合理的?！耙恍﹥?yōu)質(zhì)的企業(yè)，業(yè)務(wù)的國(guó)際化程度高，在香港市場(chǎng)通過(guò)H股渠道，也會(huì)幫他們拿到一定量的境外資金，同樣能夠贏得很多國(guó)際上的個(gè)人投資者青睞，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展來(lái)說(shuō)還有持續(xù)正向作用的?！?/span>
在李鎮(zhèn)國(guó)看來(lái)，香港資本市場(chǎng)一直就是一個(gè)開(kāi)放式的市場(chǎng)，有優(yōu)質(zhì)的公司上市，就會(huì)有新的資金來(lái)香港，而且目前從整體上來(lái)看，很多機(jī)構(gòu)在股票上的投資量比之前小很多，這些投資機(jī)構(gòu)還有很大的空間再去參與一些新的IPO，未來(lái)隨著整體的市場(chǎng)情況慢慢恢復(fù)，他們也會(huì)有足夠資金做一些份額上的調(diào)整。