界面新聞?dòng)浾?| 牛其昌

作為去年年報(bào)的“預(yù)增王”，齊峰新材（002521.SZ）今年三季報(bào)一出爐，便讓投資者大跌眼鏡。在上半年業(yè)績(jī)翻倍的背景下，公司第三季度業(yè)績(jī)突然“變臉”，直接導(dǎo)致前三季度業(yè)績(jī)同比下滑。

10月11日晚間，齊峰新材披露三季度報(bào)告顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.51億元，同比下降5.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.06億元，同比下降32.38%。其中，第三季度歸母凈利潤(rùn)虧損260.51萬(wàn)元。

值得一提的是，經(jīng)歷了2022年扣非凈利潤(rùn)首虧之后，齊峰新材在2023年迎來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)，彼時(shí)曾預(yù)計(jì)2023年凈利潤(rùn)同比增超25倍（預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)2554.62%至2967.56%），一度登頂“A股年報(bào)預(yù)增王”。

即便是今年上半年，齊峰新材仍然勢(shì)頭不減，業(yè)績(jī)進(jìn)一步翻倍，似乎看不到任何虧損的端倪。半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.09億元，同比增長(zhǎng)127.35%。

對(duì)于三季度業(yè)績(jī)突然“變臉”的原因，齊峰新材在財(cái)報(bào)中僅表示“產(chǎn)品售價(jià)同比下降”。

對(duì)此，界面新聞致電齊峰新材證券部，相關(guān)工作人員表示，“領(lǐng)導(dǎo)開(kāi)會(huì)不在，具體原因不太清楚?！彪S后記者又多次撥打董秘電話，均無(wú)人接聽(tīng)。

公開(kāi)資料顯示，齊峰新材總部位于山東淄博，主營(yíng)高檔裝飾原紙的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前是我國(guó)裝飾原紙行業(yè)少數(shù)掌握高檔裝飾原紙生產(chǎn)技術(shù)的龍頭企業(yè)，主要產(chǎn)品包括裝飾原紙系列、乳膠紙系列和衛(wèi)材系列等。

其中，今年上半年裝飾原紙系列產(chǎn)品收入為14.44億元，占比81.83%；乳膠紙系列產(chǎn)品收入為1.55億元，占比8.80%。毛利率分別為12.14%、26.94%。

2023年年報(bào)顯示，公司擁有24條特種紙生產(chǎn)線，年生產(chǎn)能力50多萬(wàn)噸，產(chǎn)品出口到40個(gè)國(guó)家、地區(qū)。公司和德國(guó)克諾斯邦、IP 公司、Coveright，美國(guó)富美家、威盛亞，中國(guó)圣象地板等國(guó)內(nèi)外知名品牌企業(yè)建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系。

2023年，盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)呈下行態(tài)勢(shì)，但齊峰新材卻產(chǎn)銷兩旺，并迎來(lái)業(yè)績(jī)最好的一年。對(duì)于業(yè)績(jī)反彈，彼時(shí)公司曾給出三點(diǎn)原因：

1、報(bào)告期內(nèi)客戶需求旺盛，公司產(chǎn)銷量明顯增加。

2、報(bào)告期內(nèi)主要原材料價(jià)格下降，成本降低。

3、報(bào)告期內(nèi)根據(jù)市場(chǎng)需求，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，有效推進(jìn)降本增效措施，公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升。

界面新聞此前曾致電齊峰新材證券部，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“之所以需求旺盛，其實(shí)公司業(yè)務(wù)跟房地產(chǎn)周期不是很同步，雖然說(shuō)房地產(chǎn)銷售市場(chǎng)不好，但房屋二次、三次裝修的需求還是比較多，可能是這方面帶來(lái)的。 ”

就在今年6月25日，齊峰新材在互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)投資者時(shí)仍表示，“目前公司在手訂單充足，產(chǎn)銷狀況良好”。 然而，這一態(tài)勢(shì)卻在三季度發(fā)生反轉(zhuǎn)，令投資者大呼不解。

界面新聞注意到，齊峰新材目前有意通過(guò)定增方式擴(kuò)大既有裝飾原紙業(yè)務(wù)，并已于今年1月獲深交所審核通過(guò)。

根據(jù)公司9月13日發(fā)布的《2023年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集說(shuō)明書（注冊(cè)稿）》，本次發(fā)行的募集資金總額不低于1.96億元且不超過(guò)2.75億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于“年產(chǎn)20萬(wàn)噸特種紙項(xiàng)目”。

值得一提的是，此次定增由公司實(shí)控人李學(xué)峰以現(xiàn)金方式全額認(rèn)購(gòu)，發(fā)行價(jià)格為4.20元/股。

數(shù)據(jù)顯示，2021年、2022年、2023年和2024年1-6月，齊峰新材的營(yíng)業(yè)收入分別為37.02億元、31.19億元、36.61億元和17.65億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為1.65億元、847.58萬(wàn)元、2.37億元和1.09億元，可見(jiàn)公司營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)均存在一定的波動(dòng)。

不僅如此，由于原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，齊峰新材在上述三年及一期的綜合毛利率亦呈波動(dòng)趨勢(shì)，分別為10.87%、7.85%、13.98%和13.48%。其中，針對(duì)2022年業(yè)績(jī)探底，齊峰新材解釋稱，系“因主要原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致公司歸母凈利潤(rùn)大幅下滑”。

盡管如此，齊峰新材在公告中直言，隨著公司裝飾原紙產(chǎn)品銷量的回暖，同時(shí)主要原材料價(jià)格上漲對(duì)公司的負(fù)面影響逐步降低，公司已不存在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的情形。

與此同時(shí)，齊峰新材也表示，如果未來(lái)出現(xiàn)木漿、鈦白粉等主要原材料價(jià)格大幅上漲、房地產(chǎn)周期波動(dòng)導(dǎo)致裝飾裝修需求大幅波動(dòng)、行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)加劇等情形，公司產(chǎn)品的銷量、單價(jià)、毛利率可能存在下滑的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/span>