文｜達摩財經(jīng)
近日，廈門象嶼（600057.SH）發(fā)布公告稱，公司控股股東象嶼集團作為忠旺集團系列企業(yè)重整的優(yōu)選投資人，計劃聯(lián)合其他投資人投資忠旺集團鋁主業(yè)資產(chǎn)等重整資產(chǎn)，公司計劃作為產(chǎn)業(yè)投資人共同參與投資。
象嶼集團計劃成立新合資公司作為投資主體，該合資公司注冊資本定為 43 億元。其中，廈門象嶼子公司智慧物流港出資 6.9 億元，象嶼集團全資子公司出資 36.1 億元。
公司成立后，將與其他投資人共同出資，收購忠旺集團鋁主業(yè)資產(chǎn)設(shè)立的新公司股權(quán)，成為新忠旺集團控股股東。
忠旺集團于1993年在遼寧成立，是行業(yè)領(lǐng)先的鋁加工產(chǎn)品研發(fā)制造商，目前下設(shè)電解鋁、鋁擠壓、鋁壓延、精深加工四大業(yè)務(wù)板塊。忠旺集團旗下公司中國忠旺曾于2009年登陸港股，去年3月，該公司被港交所除牌退市。2020年，中國忠旺披露的最近一次年報信息顯示，總資產(chǎn)近1300億元，負(fù)債約910億元，負(fù)債率約71%。
在多種因素的影響之下，忠旺集團債務(wù)危機引爆。2022年，沈陽中院裁定忠旺集團等253家企業(yè)進行實質(zhì)合并重整。
需要注意的是，本次象嶼集團對新忠旺集團重整計劃執(zhí)行完畢后，仍有一定債務(wù)風(fēng)險，此前未申報債權(quán)人仍可按重整計劃規(guī)定的同類債權(quán)的清償條件向重整后的企業(yè)主張并行使權(quán)利。
象嶼集團今年已虧損
象嶼集團成立于1995年，由廈門市國資委100%控股，是廈門市屬國有企業(yè)。集團業(yè)務(wù)涵蓋大宗商品供應(yīng)鏈、城市開發(fā)運營、綜合金融服務(wù)、港口航運、創(chuàng)新孵化等。中國企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的2024年中國企業(yè)500強榜單中，象嶼集團排名第54位。
從業(yè)務(wù)角度上看，忠旺集團的鋁產(chǎn)業(yè)鏈相對完整，除了沒有鋁礦，從鋁錠冶煉到鋁制品都齊全。象嶼集團本次對新忠旺集團重整從一定程度上可以提升鋁產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營發(fā)展，帶動集團鋁產(chǎn)品制造業(yè)客戶在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)方面的合作規(guī)模。
忠旺集團原本的銀行、保險、信托等金融股權(quán)資產(chǎn)已經(jīng)被剝離，本次重整只有與鋁有關(guān)的資產(chǎn)。新忠旺集團資產(chǎn)范圍所涉及的標(biāo)的公司僅為12家鋁業(yè)相關(guān)公司，這部分資產(chǎn)實際經(jīng)營及業(yè)績狀況未見披露，新忠旺集團的實際風(fēng)險還有待觀察。
同時，象嶼集團自身“大而不強”，經(jīng)營狀況也不太樂觀。財報顯示，今年前三季度，象嶼集團實現(xiàn)營業(yè)收入3325.5億元，比去年同期下降13%；實現(xiàn)凈虧損2.77億元，而去年同期歸母凈利潤為1.91億元。
截至今年9月末，象嶼集團總資產(chǎn)為3365.55億元，總負(fù)債為2459.73億元，負(fù)債率73%。
即便如此，43億元的投資額對象嶼集團來說也不算太大的問題，截至9月末，象嶼集團上面上還有382.28億元的現(xiàn)金儲備。
廈門國資動作頻頻
近期，除了象嶼集團對新忠旺集團的重整外，另一廈門國資建發(fā)集團也宣布將成為已步入重整的光伏企業(yè)*ST中利（002309.SZ）的產(chǎn)業(yè)投資人。
11月23日，*ST中利發(fā)布公告稱，公司已與產(chǎn)業(yè)投資人、牽頭財務(wù)投資人簽署《預(yù)重整投資協(xié)議》。本次*ST中利重整產(chǎn)業(yè)投資人為光晟新能源，光晟新能源控股股東為建發(fā)股份，亦屬廈門國資建發(fā)集團旗下上市公司。
作為并購的“主力軍”，三家廈門國企建發(fā)集團、象嶼集團與國貿(mào)控股集團均從事供應(yīng)鏈服務(wù)，市場將其成為廈門國資“三劍客”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月末，A股上市公司中有11家公司由廈門國資控股，覆蓋了供應(yīng)鏈管理、房地產(chǎn)開發(fā)、金融服務(wù)、信息技術(shù)、醫(yī)療健康等多個行業(yè)，合計總市值超過千億。
比起象嶼集團和國貿(mào)控股集團，建發(fā)集團近兩年在A股市場連續(xù)出擊，去年還通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式將家具零售業(yè)龍頭美凱龍歸入建發(fā)集團麾下。2023年6月，建發(fā)股份斥資62.86億元收購美凱龍29.95%股份，成為紅星美凱龍第一大股東。但一年多以后，美凱龍卻成了建發(fā)集團的包袱。
財報顯示，今年前三季度，建發(fā)股份實現(xiàn)營業(yè)收入5021億元，同比下滑16.13%；實現(xiàn)歸母凈利潤20.58億元，同比大幅下降83.43%。
具體來看，建發(fā)股份原本的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)今年均表現(xiàn)不佳，凈利潤分別為23億元和24億元，同比分別下降9%和21%。而在去年9月份并表的美凱龍，投資性房地產(chǎn)的價值就虧損近19億元，導(dǎo)致建發(fā)股份家居商場虧損20億元。
截至11月26日，美凱龍的股價為3.45元/股，比去年建發(fā)股份4.82元/股的收購價下跌28.4%，按此計算，建發(fā)股份對美凱龍的投資已經(jīng)虧損近18億元。