界面新聞記者 | 周芳穎

界面新聞編輯 | 樓婍沁

國貨美妝丸美開年又進行了一筆投資，目標(biāo)是再生醫(yī)學(xué)方向。

天眼查顯示，圣至潤合（北京）生物科技有限公司（以下簡稱“圣至潤合”）新增股東廣東丸美生物技術(shù)股份有限公司，也就是丸美品牌背后的運營主體。值得提到的是，廣東丸美生物技術(shù)股份有限公司2024年末曾發(fā)布公告，將股票證券簡稱將由“丸美股份”變更為“丸美生物”，足以可見丸美對于要展現(xiàn)其科技力的野心。

丸美生物方面告訴界面時尚，在2024年2月丸美生物就通過旗下產(chǎn)業(yè)基金青島茂達(dá)對圣至潤合進行了Pre-A輪融資。丸美生物此次認(rèn)繳出資22.67萬元，持股比例4.28%，且通過茂達(dá)創(chuàng)業(yè)間接持有圣至潤合17.25%的股份，合計持股21.53%，成為其第二大股東。

圣至潤合成立于2021年，專注于再生醫(yī)學(xué)生物材料研發(fā)與應(yīng)用，在醫(yī)美、干細(xì)胞和免疫細(xì)胞應(yīng)用領(lǐng)域取得成果，其國內(nèi)首款注射用ECM生物凝膠產(chǎn)品已進入Ⅲ類醫(yī)療器械臨床試驗階段。

關(guān)于投資原因丸美生物進一步表示，再生生物材料市場正處于風(fēng)口，2021年起多款相關(guān)醫(yī)療器械獲批，2024年又有4款產(chǎn)品獲批，目前國內(nèi)已有7款醫(yī)美再生材料注冊證。此次丸美生物投資再生醫(yī)美，將整合產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。

丸美并不是唯一一家將再生醫(yī)學(xué)納入護膚科技新研究的國貨美妝企業(yè)。綻媄婭品牌母公司佰鴻集團、華熙生物近年來都在再生醫(yī)學(xué)技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)和產(chǎn)品轉(zhuǎn)化領(lǐng)域有對外輸出。比如華熙生物在2024年末上新的兩款產(chǎn)品“潤百顏膠原緊塑霜”與“夸迪CT50抗垮面霜”就運用了其再生醫(yī)學(xué)“細(xì)胞精準(zhǔn)調(diào)控”的技術(shù)成果。

但“再生醫(yī)學(xué)”在消費者端遠(yuǎn)不如一些名詞難記的功效成分來得出名。對大多數(shù)消費者而言，再生醫(yī)學(xué)的功效概念并不明晰。

實際上，再生醫(yī)學(xué)是一門研究如何促進創(chuàng)傷與組織器官缺損生理性修復(fù)，以及如何進行組織器官再生與功能重建的前沿學(xué)科。如果要再細(xì)究內(nèi)里，再生醫(yī)學(xué)的研究方向其實有多種研究的可能性。

化妝品研發(fā)工程師、知乎博主“左膚子”告訴界面時尚，目前再生醫(yī)學(xué)在護膚品研發(fā)領(lǐng)域已經(jīng)很熱門，主要方向有干細(xì)胞技術(shù)、生長因子與細(xì)胞因子、3D皮膚組織工程、外泌體、仿生肽類、納米技術(shù)與活性成分遞送等。

但再生醫(yī)學(xué)除了給護膚品提供了更廣闊的機會點和想象空間，也存在相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險性因素。

左膚子表示，首當(dāng)其沖的是安全性問題，例如高活性成分，如生長因子、外泌體、干細(xì)胞提取物等可能引發(fā)皮膚刺激、致敏或免疫反應(yīng)，而相關(guān)的長期毒理學(xué)數(shù)據(jù)仍然較為匱乏。其次，功效驗證不足或夸大宣傳也是行業(yè)隱患，尤其是在活性成分的生物穩(wěn)定性、皮膚滲透性和實際臨床效果尚未充分證實的情況下。

另外，涉及干細(xì)胞技術(shù)的倫理爭議與法規(guī)合規(guī)性也需重點關(guān)注，不同國家對這些技術(shù)監(jiān)管的要求差異較大。技術(shù)穩(wěn)定性和成本問題同樣是瓶頸，例如外泌體或生長因子在儲存與運輸過程中容易失活，而生產(chǎn)規(guī)?；投▋r合理性仍面臨難題。

目前來看，仿生肽類、納米技術(shù)與活性成分遞送、以及重組膠原蛋白在終端產(chǎn)品的成熟度是相對成熟的。

值得提到的是，重組膠原蛋白是目前化妝品原料端中最為熱門的一個成分概念，經(jīng)常會被外界冠以下一個“玻尿酸”的期望，尤其在中國美妝企業(yè)中是新品發(fā)布的熱門關(guān)鍵成分。

而丸美生物也是重組膠原蛋白的一個積極玩家。丸美生物告訴界面時尚，其長期戰(zhàn)略是規(guī)劃重組膠原蛋白賽道上生活美容于醫(yī)學(xué)美容的雙美融合方向。

2023年第三屆重組膠原蛋白科學(xué)家論壇上，丸美曾發(fā)布了未來10年的科學(xué)規(guī)劃。其中，該公司有明確提出一些階段性目標(biāo)：在2026年拿到第一張注射的重組膠原蛋白，醫(yī)療器械III類證；在2028年拿到基于嚴(yán)肅醫(yī)療方面人工角膜和骨骼的技術(shù)突破；在2032年實現(xiàn)可以用于超級器官3D打印的生物材料，是一張完整的發(fā)展線路圖。

而這些階段性目標(biāo)并不只靠丸美生物的內(nèi)生資源達(dá)成，還有賴于外部投資的資源引入和整合。

在過去幾年間丸美生物多次設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金投資美妝上下游企業(yè)。2020年到2022年，該公司設(shè)立了5支基金，已投資9個美妝品牌或企業(yè)，涵蓋母嬰、口腔、男士護理、化妝品制造、內(nèi)容制作等領(lǐng)域，如美妝代工芭薇股份、護膚品牌谷雨、嬰童洗護品牌戴可思、高端個護品牌JOVS、男士護膚品牌親愛男友、口腔護理品牌參半、MCN機構(gòu)白兔視頻等。

丸美生物表示，其中部分被投企業(yè)表現(xiàn)突出，比如芭薇股份已登陸北交所，谷雨2024年營收約40億元，同比增長超40%。在醫(yī)美方面，此前該公司還投資了摩漾生物，布局羥基磷灰石賽道。摩漾生物的注射用羥基磷酸鈣面部填充劑有望拿下國內(nèi)醫(yī)美面部軟組織注射填充領(lǐng)域的合規(guī)首證。該產(chǎn)品已經(jīng)在墨西哥獲批上市，國內(nèi)目前已完成在全國多家頂級三甲醫(yī)院的臨床入組，預(yù)計今年年初過證。

丸美生物2024年前三季度營收19.52 億元，同比增長 27.07%。根據(jù)半年報，主品牌丸美仍然是占據(jù)公司營收近七成的主力品牌，但第二品牌PL戀火在短短四年內(nèi)從財報中并未被過多著墨的子品牌到如今占據(jù)三成營收的增長態(tài)勢也不容小覷。

丸美生物雖然在2023年熬過疫情后，營收規(guī)模就突破了20億元，但其凈利潤一直未恢復(fù)到2019年超5億元的水平。其2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)2.59億元。業(yè)績急需提振也成為該公司自2019年7月登陸資本市場后面臨的考驗。

這其中，從傳統(tǒng)的線下渠道轉(zhuǎn)型到線上的改革難點是丸美生物在財報中曾反復(fù)提到的問題。根據(jù)2024半年報，其線上線下業(yè)務(wù)占比分別為84.34%和15.66%，與2019年上市初期四六開的局面已經(jīng)大為不同。半年報表示，丸美仍將在線上天貓平臺采取“大單品”策略，抖音、快手平臺將進行持續(xù)“種草”的大方向。

除了渠道端改革的持續(xù)推進較為明顯，研發(fā)端能否通過對外投資的資源整合讓丸美獲得下一個“爆品”故事仍然值得長期觀察。