界面新聞記者｜馬悅然
截至1月24日晚，部分光伏企業(yè)的去年成績單預告出爐，仍持續(xù)了虧損的主旋律。
界面新聞統(tǒng)計了30家光伏A股上市公司業(yè)績預告，其中20家去年虧損，占比近七成，它們虧損的上限總和超過600億元。盈利的企業(yè)，則基本不在光伏主產業(yè)鏈上，且只有四家盈利上了雙位數。
從2023年的盈利到2024年的巨額虧損，光伏行業(yè)將交出了一份史上最差年報。
有龍頭虧損額直沖近百億
從預告看，虧損最多的企業(yè)是硅片龍頭TCL中環(huán)(002129.SZ)，其去年預計凈虧損82億-89億元，其上限比隆基綠能(601012.SH)的還多出1億元。去年前三季度，隆基綠能是行業(yè)“虧損王”，比前者虧損額多出近5億元。
TCL中環(huán)在公告中表示，其新能源材料業(yè)務保持全球市占率第一。受產品價格下跌及存貨處理影響，自二季度初出現毛利虧損，并加速進入現金成本虧損階段；新能源電池組件業(yè)務相對競爭力不足，在行業(yè)周期底部進一步拖累經營業(yè)績；此外，其海外子公司 Maxeon正處于經營轉型期，對業(yè)績造成一定影響。
TCL中環(huán)同時指出，其三季度加速經營變革、組織變革和管理優(yōu)化工作，轉變了經營觀念。至四季度末，光伏主產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產品價格企穩(wěn)提升，其制造端經營情況已較三季度環(huán)比向好。
從數據上看，三季度TCL中環(huán)虧損近30億元，創(chuàng)下行業(yè)之最，四季度虧損額為21.39億-28.39億元，環(huán)比有所收窄。
緊隨其后的隆基綠能虧損達到82億-88億元。
該公司認為虧損的原因在于，BC二代產品產量占比很低，PERC和TOPCon產品價格和毛利率持續(xù)下降，產能開工率受限，技術迭代導致計提資產減值準備增加，參股硅料企業(yè)投資收益產生虧損，導致經營業(yè)績出現階段性虧損。
隆基綠能提到的資產減值影響，在多數光伏企業(yè)的業(yè)績上均有所體現。
作為硅料老大的通威股份(600438.SH)，其全年長期資產減值報廢約10億元。該公司也遭遇了上市以來的首虧，全年虧損額達70億-75億元。在硅產品還是“香餑餑”的前幾年，通威股份三年掙的錢高達474.17億元。
新一代光伏技術BC產品的推崇者愛旭股份(600732.SH)，虧損額僅次于上述三大龍頭，達到47.5億-58.5億元。
但該公司對四季度以來的經營情況持看好態(tài)度。其指出，四季度ABC組件銷售量較三季度實現翻倍以上增長，并實現了生產成本的持續(xù)下降，主營業(yè)務毛利率以及經營活動現金流已企穩(wěn)回升，ABC產業(yè)生態(tài)基本形成。目前，愛旭股份ABC產品訂單充足。
龍頭業(yè)績中，最出乎意料的是晶澳科技(002459.SZ)。該公司前三季度只虧損4.84億元，且三季度單季盈利近4億元，但全年虧損額達到45億-52億元。
由此計算，四季度晶澳科技的虧損范圍在40.16億-47.16億元。
據界面新聞了解，晶澳科技全年業(yè)績下滑的重要因素也是資產減值，該公司也在公告中給出了類似的表述。
天合光能(688599.SH)同被產品價格下滑和資產減值影響所困，全年虧損32億-38億元。該公司在各大龍頭企業(yè)中虧損額最少。
據界面新聞計算，行業(yè)中虧損最多的前六家企業(yè)，全年虧損額達到358.5億-400.5億元，占了被統(tǒng)計企業(yè)虧損額的一半以上。
唯二盈利組件商
包括上述龍頭企業(yè)在內，虧損的光伏企業(yè)集中于晶硅主產業(yè)鏈。晶硅主產業(yè)鏈主要包括硅料、硅片、電池和組件。
其中，上述被統(tǒng)計的電池組件商中，僅有晶科能源(688223.SH)和協(xié)鑫集成(002506.SZ)實現全年盈利。
作為TOPCon老大的晶科能源，仍享受著該技術帶來的微薄紅利。其去年實現凈利潤0.8億-1.2億元，但同比減少了98.39%-98.92%。該公司也是前五大組件商中唯一一家歸母凈利為正的企業(yè)。
晶科能源表示，憑借N型技術持續(xù)迭代和海外市場占比較高等優(yōu)勢，總體展現出較同業(yè)更強的經營韌性。但面對低價訂單造成的毛利率下降，以及落后產能淘汰、火災事故等因素影響，其經營性業(yè)績出現同比較大下降。
根據多家行業(yè)媒體和機構的現有統(tǒng)計，晶科能源或以90-100 GW的出貨量蟬聯(lián)2024年全球組件銷售冠軍。
協(xié)鑫集成去年實現歸母凈利潤為0.55億-0.8億元。相較于其他業(yè)內企業(yè)，協(xié)鑫集成較早完成TOPCon等新技術產能布局。截至目前，協(xié)鑫集成已形成30 GW的高效大尺寸組件產能及14 GW的TOPCon電池產能。
該公司披露的內容顯示，2024年以來，其國內中標規(guī)模及組件開工率位于行業(yè)前列，組件出貨量同比大幅增長。同期，該公司在國內央國企項目招標中的中標量排名行業(yè)前四。
除這兩家企業(yè)外，二三線電池、組件或硅片企業(yè)均為虧損狀態(tài)。
未選擇主流TOPCon技術的東方日升(300118.SZ)，異質結產品全年出貨占比仍保持低位，虧損額也位居行業(yè)前茅，達到27億-35億元。
硅片黑馬中，雙良節(jié)能（600481.SH）至少虧損16.8億元，略低于弘元綠能（603185.SH）和京運通（601908.SH）。
兩年連虧的兩家企業(yè)均是光伏跨界選手，分別為聆達股份(300125.SZ)和金剛光伏(300093.SZ)，他們在資本市場的處境也岌岌可危，瀕臨退市。
聆達股份子公司金寨嘉悅電池生產線自去年3月停產后，仍無法預計恢復正常生產時間。該公司稱，正對停產且預期無法復工復產的子公司金寨嘉悅的固定資產、在建工程、存貨、工程預付款提取減值準備及相關的停工損失，對因破產重整導致的違約責任確認預計損失。
金剛光伏去年虧損6.2億-7.6億元，去年破產重整事項對該公司正常經營也造成了一定影響。
金剛光伏預計2024年度期末凈資產為-6.2至-7.6億元。按照相關上市規(guī)則，發(fā)布2024年年度報告后，金剛光伏可能被實施退市風險警示，即股票前被冠ST。
在虧損企業(yè)中，也出現了輔材企業(yè)。
例如，石英坩堝制造商歐晶科技(001269.SZ)，受光伏行業(yè)產能出清疊加去庫存的影響，下游客戶對石英坩堝產品需求大幅減少，導致開工率降低、產品價格下行，計提資產減值準備增加，該公司出現4.5億-5.5億元的虧損。
硅片切割龍頭高測股份(688556.SH），去年金剛線及硅片切割加工服務業(yè)務銷售收入及毛利率大幅下降，盈利能力下降，加之計提的減值準備增加，故預計虧損至少0.37億元。
非主產業(yè)鏈企業(yè)能掙錢
有虧損也有能掙錢的企業(yè)。據界面新聞不完全統(tǒng)計，10家還掙錢的企業(yè)，多從事非晶硅產業(yè)鏈生意，且業(yè)務多元。
其中，露笑科技(002617.SZ)和太陽能(000591.SZ)從事的業(yè)務與下游光伏電站相關。露笑科技表示，光伏發(fā)電業(yè)務和基礎工業(yè)制造業(yè)務持續(xù)為其提供穩(wěn)定的利潤，且登高機業(yè)務收入利潤較去年同期取得較大幅度增長。
從事光伏電站的投資及運營的太陽能，去年凈利潤達到12億-12.5億元，但同比下滑約兩成。截至2024年9月30日，太陽能已運營電站約5.044 GW，正在建設的電站達到2.612 GW，未來將建約2.778 GW。
在上述被統(tǒng)計企業(yè)中，業(yè)績同比增長的企業(yè)包括中信博(688408.SH)、捷佳偉創(chuàng)(300724.SZ)和德業(yè)股份(605117.SH)。
支架龍頭中信博2024年度實現歸母凈利潤約6.35億元，同比增加約84.04%。
中信博將業(yè)績大幅增長歸因于，海外光伏地面電站裝機需求旺盛，中東、拉美等新興市場的崛起，推動了海外光伏支架業(yè)務持續(xù)增長。其在海外市場圍繞光伏支架系統(tǒng)橫縱向一體化布局等舉措體現成效。
中信博同時公告，1月至今新簽訂單約10.29億元，其中跟蹤支架系統(tǒng)約7.56億元；其他約2.73億元。
捷佳偉創(chuàng)是光伏電池設備商龍頭，該公司預計2024年歸母凈利潤23億-31億元，同比增長40.8%-89.77%，增幅上限在所有企業(yè)中最高。
德業(yè)股份主要從事光儲逆變器業(yè)務，近年來表現亮眼，2021年-2023年，其凈利潤分別為5.79億元、15.17億元、17.91億元。
去年德業(yè)股份儲能逆變器與儲能電池包收入利潤同比增長，主要因素包括亞非拉市場對可并離網切換的戶用儲能產品需求持續(xù)高增，歐洲市場如德國市場因其高電價更側重對儲能產品經濟性的需求，烏克蘭市場則由于地緣政治影響更側重用電的剛性需求增長等。
此外，德業(yè)股份家電業(yè)務中的除濕機、太陽能空調等產品，收入利潤上升趨勢明顯。
特變電工(600089.SH)仍是上述被統(tǒng)計企業(yè)中盈利最高的，其業(yè)務板塊多，全年凈利潤39億-43億元，同比下降59.81%-63.55%，旗下硅料龍頭新特能源(01799.HK)去年仍虧損38億-41億元，但輸變電產品、發(fā)電、黃金等業(yè)務撐住了特變電工業(yè)績。