文｜半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫

新年后的第一個(gè)交易日，SK 海力士下跌 12%、三星電子下跌 4%。

一天內(nèi)登頂中美App Store免費(fèi)榜、火到兩天崩潰兩次、Meta開設(shè)四個(gè)作戰(zhàn)室研究，近幾日以來，DeepSeek猶如一顆 “東方核彈”，引爆了全球AI圈。

DeepSeek以極低的價(jià)格建立了一個(gè)突破性的AI模型，而且沒有使用尖端芯片，這讓人們質(zhì)疑，AI行業(yè)數(shù)千億資本的巨額投入真的值得嗎？

據(jù)《商業(yè)內(nèi)幕》報(bào)道，谷歌首席執(zhí)行官桑達(dá)爾?皮查伊與蘋果、微軟和 Meta 的高管一道，對(duì)中國(guó)人工智能開發(fā)商 DeepSeek 給予高度評(píng)價(jià)，并表示 AI 成本的下降將有利于谷歌以及整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。

皮查伊在今日的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上談及 DeepSeek 時(shí)表示，“我認(rèn)為他們團(tuán)隊(duì)實(shí)力非凡，他們的工作非常出色。”

皮查伊指出，隨著 AI 推理成本不斷降低，AI 的應(yīng)用場(chǎng)景將進(jìn)一步拓展，這為谷歌創(chuàng)造了新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。而谷歌的 Gemini 2.0 Flash 和 2.0 Flash Thinking 模型在效率上可與 DeepSeek R1 相抗衡。

在本財(cái)季的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，DeepSeek 已成為科技行業(yè)的熱門話題，幾乎所有主要企業(yè)都被問及對(duì)這家中國(guó)公司的看法。

DeepSeek戰(zhàn)略的市場(chǎng)影響

DeepSeek 最新型號(hào)的突破之處在于使用了 H800，這是一款規(guī)格遠(yuǎn)低于 Nvidia 旗艦產(chǎn)品 H100 的 GPU。由于美國(guó)的出口限制，DeepSeek 在開發(fā)其 V3 型號(hào)時(shí)選擇了 H800，其性能僅為 H100 的一半左右，主要是由于其 HBM 帶寬降低。

雖然 H800 仍使用與 H100 相同的 80GB HBM3 內(nèi)存，但其帶寬大約降低了 16%。H800 還擁有顯著更低的功耗——僅為 H100 的一半。這使得芯片更具成本效益，制造成本更低，這一因素可能會(huì)降低 HBM 價(jià)格。

DeepSeek 稱，在云端租用一臺(tái) H800 實(shí)例的成本約為每小時(shí) 2 美元，比每小時(shí) 12 美元的 H100 便宜很多。

這一發(fā)展引起了高帶寬內(nèi)存 (HBM) 供應(yīng)商的擔(dān)憂，因?yàn)檫@一轉(zhuǎn)變可能預(yù)示著 HBM 價(jià)格可能下跌。2025 年韓國(guó)農(nóng)歷新年后的第一個(gè)交易日，SK 海力士股價(jià)下跌 12%，三星電子股價(jià)下跌 4%。

雖然這些低端 GPU 仍然依賴 HBM，但與更強(qiáng)大的芯片相比，它們的帶寬要求明顯較低，這引發(fā)了人們對(duì) DeepSeek 的成功可能導(dǎo)致 HBM 價(jià)格下跌的擔(dān)憂。DeepSeek 發(fā)布后，這些擔(dān)憂反映在市場(chǎng)上，TheElec的分析表明，這一發(fā)展可能有助于在 HBM 市場(chǎng)落后的三星迎頭趕上。

SK Hynix 為 Nvidia 的 H100 等高性能 GPU 提供 HBM，但隨著低端替代品需求的不斷增長(zhǎng)，該公司可能面臨巨大壓力。市場(chǎng)轉(zhuǎn)向功耗更低的 GPU 可能會(huì)讓三星受益，因?yàn)樗梢猿浞掷玫统杀緝?nèi)存解決方案日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)。

HBM定價(jià)的市場(chǎng)影響

即使低端 GPU 開始取代一些高端型號(hào)，兩者之間的價(jià)格差距也可能小于預(yù)期，這可能會(huì)限制 HBM 價(jià)格的下行壓力。這些低端 GPU 的主要優(yōu)勢(shì)在于其功耗較低，這使得它們的部署規(guī)模比高端 GPU 大得多。因此，這些 GPU 所需的 HBM 總量最終可能會(huì)超過高性能型號(hào)，從而創(chuàng)造新的需求來源。

不過，韓國(guó) IBK 證券的專家指出，盡管云服務(wù)提供商 (CSP) 可能會(huì)減少對(duì)高端 GPU 的投資，但到 2026 年，HBM 的整體供應(yīng)量預(yù)計(jì)仍將以每年 40% 的速度增長(zhǎng)。

對(duì)于三星來說，低成本 AI 芯片的崛起既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。雖然該公司在高端 HBM 市場(chǎng)已經(jīng)落后，但它可能有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)型，以確保在不斷增長(zhǎng)的低端 GPU 市場(chǎng)中占據(jù)更大的份額。長(zhǎng)期以來，三星一直是 Nvidia 專注于 AI 的 L40 GPU 的 GDDR6 內(nèi)存的主要供應(yīng)商，隨著對(duì)這些低成本芯片的需求上升，它或許能夠擴(kuò)大其影響力。

正如 Nvidia 自己所指出的那樣，如果 DeepSeek 的創(chuàng)新能夠降低 AI 訓(xùn)練成本，那么推理市場(chǎng)可能會(huì)得到顯著提升。對(duì)于三星來說，這可能會(huì)為更有利可圖的長(zhǎng)期合作伙伴關(guān)系打開大門，尤其是在快速擴(kuò)張的低成本 GPU 領(lǐng)域，該公司的內(nèi)存解決方案可以發(fā)揮重要作用。

DeepSeek的低成本 AI 模型將催生光通信需求

TrendForce 集邦咨詢近日發(fā)布的研報(bào)指出，DeepSeek 模型雖降低 AI 訓(xùn)練成本，但 AI 模型的低成本化有望擴(kuò)大應(yīng)用場(chǎng)景，進(jìn)而增加全球數(shù)據(jù)中心建置量。

光收發(fā)模塊作為數(shù)據(jù)中心互連的關(guān)鍵組件，將受惠于高速數(shù)據(jù)傳輸?shù)男枨?。未?AI 服務(wù)器之間的數(shù)據(jù)傳輸，都需要大量的高速光收發(fā)模塊，這些模塊負(fù)責(zé)將電信號(hào)轉(zhuǎn)換為光信號(hào)并通過光纖傳輸，再將接收到的光信號(hào)轉(zhuǎn)換回電信號(hào)。

相較于傳統(tǒng)的電信號(hào)傳輸，光纖通信具有更高的頻寬、更低的延遲和更低的信號(hào)衰減，能夠滿足 AI 服務(wù)器對(duì)高效能數(shù)據(jù)傳輸?shù)膰?yán)苛要求，這使得光通信技術(shù)成為 AI 服務(wù)器不可或缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，AI 服務(wù)器的需求持續(xù)推升光收發(fā)模塊 800Gbps 以及 1.6Tbps 的增長(zhǎng)動(dòng)力。

該機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2023 年 400Gbps 以上的光收發(fā)模塊全球出貨量為 640 萬個(gè)，2024 年約 2040 萬個(gè)，預(yù)估至 2025 年將超過 3190 萬個(gè)，年增長(zhǎng)率達(dá) 56.5%。