界面新聞?dòng)浾?| 馬越
界面新聞編輯 | 牙韓翔
《哪吒2》的票房還在刷新紀(jì)錄，截至2月12日，影片《哪吒之魔童鬧海》票房已突破92億元。大爆電影背后的周邊生意也再次起飛。
除了泡泡瑪特的哪吒相關(guān)盲盒手辦被搶購(gòu)，熱賣的周邊還有卡游的哪吒卡牌——背后這家被很多二次元“谷子”玩家追捧的公司也再次受到關(guān)注。
界面新聞在卡游的天貓旗艦店看到，魔童鬧海電影收藏卡“斗天包EX版”的產(chǎn)品累計(jì)銷售已經(jīng)在1萬(wàn)件以上，2包價(jià)格為19.9元，10包為99.9元，1盒價(jià)格為179.9元。該產(chǎn)品曾一度售罄，目前則處于預(yù)售狀態(tài)。
2月12日，卡游品牌方告訴界面新聞，其在《哪吒之魔童鬧海》上映前已經(jīng)達(dá)成合作，這也是第一次合作?？ㄓ瓮瞥隽穗娪笆詹乜盎照庐a(chǎn)品，卡牌隨電影同步發(fā)售。這也與泡泡瑪特的操作類似，它同樣也是在在電影上映前就達(dá)成授權(quán)合作、進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。
作為動(dòng)畫(huà)電影，與其他類型片相比，哪吒的IP屬性在衍生品開(kāi)發(fā)和二次創(chuàng)作上的空間相對(duì)更大。而基于前作的熱度，也積累了一批二次元玩家作為受眾群體，因此與潮玩、卡牌品類的適配度較高，這也是泡泡瑪特、卡游等品牌得以把握這波“潑天流量”的基礎(chǔ)。
卡游對(duì)界面新聞表示，卡牌不僅還原了電影中的經(jīng)典名場(chǎng)面，同時(shí)還在與版權(quán)方協(xié)商的基礎(chǔ)上做了二創(chuàng)設(shè)計(jì)，推出了SE角色創(chuàng)作手稿、導(dǎo)演親筆簽名卡、SP專版光刻卡、國(guó)風(fēng)立繪卡、3D光柵卡、劇情卡等等。很大程度上，這也是提升電影衍生品的社交性和收藏價(jià)值的做法。
值得注意的是，相比泡泡瑪特天貓旗艦店哪吒手辦顯示的“6月30日前發(fā)貨”的預(yù)售期，卡游的哪吒卡牌預(yù)售期相對(duì)更短些，顯示2月20日前發(fā)貨。除了銷量差異的因素外，卡牌產(chǎn)品制作周期更短也是一個(gè)原因，通常來(lái)說(shuō)，卡游的卡牌產(chǎn)品從設(shè)計(jì)到銷售終端上架，時(shí)間可以縮短至20-30天。
事實(shí)上，卡游公司目前正處在沖擊上市的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，押中爆款I(lǐng)P無(wú)疑也為它增添了一定的想象空間。
早在2024年1月26日，卡游向港交所提交上市申請(qǐng)書(shū)。當(dāng)年3月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)卡游對(duì)其股權(quán)、數(shù)據(jù)安全、未成年人保護(hù)措施等情況提出審查要求。到了2024年7月，港交所信息顯示卡游半年前提交的上市申請(qǐng)已失效。根據(jù)港交所規(guī)則，公司需要重新提交更新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與合規(guī)材料才能重啟上市程序，但截至目前尚無(wú)更新的進(jìn)展。
根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，按2022年商品交易總額計(jì)，卡游在中國(guó)泛娛樂(lè)玩具行業(yè)集換式卡牌領(lǐng)域中排名第一，市場(chǎng)份額達(dá)到了71.0%。
所謂的集換式卡牌，許多小學(xué)生甚至很多人的童年回憶里都不會(huì)陌生——在80后、90后童年時(shí)期一度風(fēng)靡的干脆面“水滸卡”“三國(guó)卡”可以算作是一種雛形，它們以往大多以某種商品的營(yíng)銷手段出現(xiàn)。
但如今這類卡牌無(wú)論在商品形式還是玩法上都大為升級(jí)，卡片本身的出售方式類似于盲盒，卡片按照稀缺性分為N、R、SR、SSR、HR等不同級(jí)別。產(chǎn)品吸引玩家的特性在于“開(kāi)卡”的驚喜感，與不同人交換卡片、玩游戲的社交娛樂(lè)功能，以及刺激不斷復(fù)購(gòu)。
在卡牌玩家的助推下，2021年和2022年，卡游的營(yíng)業(yè)收入分別為22.98億元、41.31億元；2023年前9個(gè)月，其營(yíng)收為19.52億元。
與此同時(shí)，卡游維持了較高的毛利率水平——2021年、2022年及2023前9個(gè)月，其毛利率分別達(dá)到58.1%、68.8%以及67.3%，而其中集換式卡牌產(chǎn)品的毛利率水平更高，在毛利率水平最高的2023年前9個(gè)月達(dá)到71.2%。作為對(duì)比的是，泡泡瑪特在2021年和2022年的毛利率水平分別為61.4%和57.5%。
一個(gè)原因在于，相較于制作更為復(fù)雜的潮玩手辦，大多采取印刷制作的卡牌成本較低。招股書(shū)顯示，2023年前9個(gè)月，直接材料成本占收入比例為19.9%。
事實(shí)上，在哪吒卡牌爆火之前，卡游最顯著的標(biāo)簽是“奧特曼”和“谷子經(jīng)濟(jì)”概念。
在卡游龐大的IP體系中，它最為倚重、也最讓眾多小學(xué)生玩家上頭的還是奧特曼。根據(jù)這家公司此前的招股書(shū)，自2018年取得授權(quán)至2023年9月30日，卡游基于超過(guò)50個(gè)奧特曼角色推出了274個(gè)卡牌系列，奧特曼系列卡牌數(shù)量占集換式卡牌系列總數(shù)的65%。2021年和2022年，奧特曼相關(guān)集換式卡牌的收入分別占卡游整體營(yíng)收的94.4%和95.1%——可以說(shuō)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。
但對(duì)于任何一家潮玩或者卡牌公司來(lái)說(shuō)，多度依賴一個(gè)單一IP都具備很大風(fēng)險(xiǎn)。
不同于潮玩公司泡泡瑪特的營(yíng)收大多來(lái)自其自有或者獨(dú)家IP，卡游的IP多為授權(quán)獲得。根據(jù)招股書(shū)，卡游的奧特曼IP授權(quán)將于2029年到期，且協(xié)議通常不會(huì)自動(dòng)續(xù)期。若到期后無(wú)法成功續(xù)約，公司以?shī)W特曼為核心的卡牌業(yè)務(wù)將遭受重創(chuàng)，失去這一主要營(yíng)收來(lái)源，對(duì)整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響巨大。
為此卡游的一個(gè)解決策略是，在緊緊抓住核心IP奧特曼的同時(shí)，擴(kuò)充授權(quán)IP矩陣并孵化自有IP。截至2023年9月30日，卡游擁有44個(gè)授權(quán)IP，除奧特曼外，還有葉羅麗、斗羅大陸動(dòng)畫(huà)、蛋仔派對(duì)、火影忍者、名偵探柯南、哈利波特、小馬寶莉等。
卡游三國(guó)就是其自有IP，不過(guò)截至2023年9月30日，卡游三國(guó)主題產(chǎn)品的累計(jì)商品交易總額超過(guò)人民幣1.1億元，但對(duì)整體營(yíng)收的拉動(dòng)作用還不明顯。
而此番與哪吒電影合作，也是這家公司在擴(kuò)充IP矩陣策略上的一個(gè)表現(xiàn)。但正如卡游大部分IP并非自有或者獨(dú)家擁有，哪吒的IP紅利它也無(wú)法獨(dú)占——根據(jù)《哪吒2》官方公布的周邊合集清單，總共有30多種不同類型的產(chǎn)品上市，其中消費(fèi)衍生品的授權(quán)方還包括靈動(dòng)創(chuàng)想、集卡社、中信出版社、Fun Crazy、萬(wàn)代南夢(mèng)宮等等。
在卡牌品類中，除了卡游之外，集卡社也推出了哪吒電影的授權(quán)卡牌產(chǎn)品，同樣有多元化的卡面和玩法設(shè)計(jì)。這或許也意味著，在授權(quán)IP的卡牌開(kāi)發(fā)中，卡游也難以形成自身足夠的護(hù)城河。
然而卡游沖擊上市的另一重風(fēng)險(xiǎn)，還在于其盲盒的玩法和相對(duì)低齡的消費(fèi)人群。
和盲盒相關(guān)的政策正在收緊。2023年6月，《盲盒經(jīng)營(yíng)行為規(guī)范指引（試行）》正式發(fā)布，其中一個(gè)明確規(guī)定是，盲盒經(jīng)營(yíng)者不得向未滿8周歲未成年人銷售盲盒商品。
同樣以盲盒形式出售的集換式卡牌也在此列，而與泡泡瑪特等潮玩品類吸引大量成年群體不同，卡游卡牌的受眾如果多為低齡未成年人，那么受到的影響可能無(wú)法避免。就如同招股書(shū)中所說(shuō)，上述法規(guī)的推出，反映出監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)盲盒經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的審查力度有所加強(qiáng)，日后可能會(huì)變得更加全面及嚴(yán)格，監(jiān)管制度的變化可能會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)造成重大不利影響。
而對(duì)于卡游來(lái)說(shuō)，如何開(kāi)發(fā)出年齡段覆蓋范圍更廣的產(chǎn)品、吸引購(gòu)買力更成熟的成年消費(fèi)者，也會(huì)是這家公司未來(lái)長(zhǎng)期的挑戰(zhàn)。