文 | 財(cái)經(jīng)天下WEEKLY

01 大淘汰風(fēng)波背后

“呂老板又說(shuō)狂話了，但也符合他的個(gè)人風(fēng)格。”當(dāng)看到上美股份董事長(zhǎng)呂義雄被爆出，給各部門(mén)下達(dá)了裁員比例，要用AI替代人工的新聞時(shí)，馮林先是覺(jué)得詫異，緊接著轉(zhuǎn)念一想，“倒也正常”。

馮林在美妝行業(yè)待了20多年，見(jiàn)過(guò)呂義雄太多次“口出狂言”。通過(guò)朋友圈，這位70后潮汕富豪、上美股份（韓束、一葉子、紅色小象母公司）掌舵人無(wú)數(shù)次寫(xiě)下自己對(duì)公司的規(guī)劃，也時(shí)不時(shí)指點(diǎn)下行業(yè)江山。其中有些實(shí)現(xiàn)了，有些沒(méi)實(shí)現(xiàn)。因?yàn)椴簧婕懊舾性掝}，也就只在美妝圈內(nèi)引發(fā)過(guò)討論。

但最近，因?yàn)橐伤埔笠?guī)模裁員，呂義雄連同上美一道，進(jìn)入了公眾視野。

根據(jù)流傳出的聊天截圖顯示，呂義雄在一個(gè)名為“上美管理信息分享群”的171人群里下達(dá)指令，要“開(kāi)始研究AI代替人的工程”。具體比例是：法務(wù)50%的人要淘汰，只留20%能用AI的人；客服95%的人要淘汰，只留5%能用AI的人；內(nèi)容創(chuàng)新部門(mén)80%的人要淘汰，只留20%能用AI的人，并且“這一塊要進(jìn)行整合，一個(gè)團(tuán)隊(duì)要做出以前20個(gè)團(tuán)隊(duì)的活”......

截圖是怎么流傳出來(lái)的？沒(méi)人能給個(gè)準(zhǔn)信。社媒平臺(tái)上有人表示，截圖里帶水印，看著像呂義雄本人截圖發(fā)出來(lái)的。上美股份員工則告訴《財(cái)經(jīng)天下》，他們也是通過(guò)網(wǎng)傳截圖看到的相關(guān)內(nèi)容，不清楚是否是呂義雄本人主動(dòng)發(fā)出。

眼瞅著輿論發(fā)酵，呂義雄趕忙通過(guò)微信朋友圈“辟謠”，稱上美“不是要裁員”。“今年上美總體人數(shù)會(huì)增加800人，總部人員在今年年底會(huì)達(dá)到2700人。只是有些地方加人，有些地方減人，讓運(yùn)營(yíng)更科學(xué)化，更有效率?！边@是其2月6日發(fā)在朋友圈的原話，但沒(méi)有否認(rèn)截圖的真實(shí)性。

針對(duì)此事，上美股份方面在回復(fù)《財(cái)經(jīng)天下》時(shí)，原文引用了呂義雄的這條內(nèi)容，同時(shí)稱，上美認(rèn)為“AI是需要擁抱的未來(lái)”，“人才是支撐上美可持續(xù)發(fā)展的不變的基石”。

2025年開(kāi)年以來(lái)，美妝行業(yè)掀起新一輪裁員潮。不久前，雅詩(shī)蘭黛宣布開(kāi)啟“近10年來(lái)最大規(guī)?！辈脝T，涉及5800～7000個(gè)工作崗位。再之前，資生堂也被爆出將裁員。至于原因，大多是業(yè)績(jī)不好，需要通過(guò)裁員來(lái)優(yōu)化資源配置，聚焦核心業(yè)務(wù)，提振業(yè)績(jī)。

上美股份則不然。自2023年乘上短劇風(fēng)口，靠抖音翻身以來(lái)，上美的業(yè)績(jī)接連上漲。截至2024年6月底，其上半年?duì)I收為35.02億元，同比大增120.67%，位列國(guó)貨美妝上市公司第二，僅次于珀萊雅。

既然業(yè)績(jī)向好，為什么要出言裁員？多位上美股份離職員工告訴《財(cái)經(jīng)天下》，呂義雄向來(lái)喜歡“口嗨”，這次不排除出于同樣的原因。有業(yè)內(nèi)人分析，這向外傳遞了上美要啟動(dòng)AI變革，降本增效的態(tài)度，雖然數(shù)據(jù)有些夸張，但也符合上美“大開(kāi)大合”的管理風(fēng)格。也有前員工對(duì)《財(cái)經(jīng)天下》表示，這很符合呂義雄的狼性作風(fēng)。

放眼當(dāng)今的國(guó)貨美妝圈，上美股份的離職率算相對(duì)較高的。林迪在上美工作不到一年，發(fā)現(xiàn)企微上70%～80%的人已經(jīng)離職了，“主動(dòng)被動(dòng)的都有”。陳辰在上美只工作了幾個(gè)月，但“已經(jīng)算長(zhǎng)了，已經(jīng)送走了好多人”。

至于原因，大都因?yàn)楣ぷ鲝?qiáng)度、心理壓力太大。陳辰回憶稱，她入職后，第一天就連軸干了12個(gè)小時(shí)，第一個(gè)月基本上沒(méi)休。和她同期入職的，有人受不了壓力，早上入職，當(dāng)天下午就原地離職。

這算是呂義雄以及上美“狼性文化”的具體體現(xiàn)。硬幣的另一面是，為了激勵(lì)員工，上美開(kāi)出的薪酬在行業(yè)里也相對(duì)可觀。以2023年為例，截至當(dāng)年年底，上美股份的員工數(shù)為1883人，比同期珀萊雅、上海家化的員工數(shù)都少（截至2023年底，珀萊雅、上海家化的員工數(shù)量分別為2971人、4824人），但薪酬成本比后兩者都高，總成本是珀萊雅的2.98倍、上海家化的3.69倍。

“上美的薪資在行業(yè)里面算高的，就看你個(gè)人能不能扛住了?！绷殖奖硎荆簧偃税堰@里當(dāng)跳板，“出了上美之后，其他工作都挺輕松的”。

從這個(gè)角度看，呂義雄要擁抱AI，“有些地方加人，有些地方減人，讓運(yùn)營(yíng)更有效率”，也算是狼性文化的一脈相承。但正如多位前員工所言，“可能還沒(méi)輪到被上美裁員，不少人就自己先跑了”。

02 呂義雄的兩面性

放眼國(guó)貨美妝圈，呂義雄稱得上“個(gè)性最鮮明”的一位。

早年間，呂義雄最鮮明的標(biāo)簽，是愛(ài)吹牛。上美股份2016年年?duì)I收40億元出頭時(shí)，呂義雄在朋友圈夸下海口：“7年內(nèi)，上美的化妝品板塊要綜合目標(biāo)做到毫無(wú)爭(zhēng)議第一，力壓寶潔、歐萊雅?！?/p>

很顯然，其雄心壯志沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。直到今天，上美和寶潔、歐萊雅也不是一個(gè)量級(jí)。但這并不妨礙呂義雄繼續(xù)“夢(mèng)想遠(yuǎn)大”。被問(wèn)如何看待別人說(shuō)他“愛(ài)吹?！睍r(shí)，呂義雄直言，他腦子里蹦出的是“井底之蛙”四個(gè)字。

如今，近十年過(guò)去了，呂義雄還是一如既往表達(dá)欲極強(qiáng)。有上美股份員工告訴《財(cái)經(jīng)天下》，公司內(nèi)部有一個(gè)“CEO專欄”（上美內(nèi)部群，除了呂義雄，大多員工被禁言），呂義雄時(shí)不時(shí)在群里侃侃而談，或指點(diǎn)行業(yè)江山，或分享生意經(jīng)，或貼出銷(xiāo)售戰(zhàn)報(bào)，夸自家產(chǎn)品。

比如他稱自家的活膚水，“做得比SK2神仙水品質(zhì)更好，是SK2神仙水的品質(zhì)升級(jí)版”。

又比如談及生意經(jīng)，呂義雄在群里洋洋灑灑上百字，稱“做生意和做人一樣，想通了就特別簡(jiǎn)單，特別容易賺錢(qián)”。他的方法論包括：基本不去上下游、基本不去工廠、基本不學(xué)習(xí)、基本不應(yīng)酬，但積極考慮生意的本質(zhì)——要讓消費(fèi)者獲利、員工年收入逐年上升、合作伙伴賺到錢(qián)、把人用好。

因?yàn)楸磉_(dá)欲強(qiáng)，隨時(shí)隨地輸出觀點(diǎn)，呂義雄連同上美股份一起，總是站上輿論的風(fēng)口浪尖。最近的“裁員”風(fēng)波亦是如此。但不可否認(rèn)的是，也是呂義雄這種鮮明的個(gè)性，讓上美幾乎踩準(zhǔn)了行業(yè)的每一個(gè)風(fēng)口，發(fā)展至今。

“呂義雄是典型的潮汕生意人，魄力大、敢賭、敏銳度很高?！瘪T林告訴《財(cái)經(jīng)天下》，過(guò)去23年，從電視購(gòu)物，到之后的微商、傳統(tǒng)電商，再到近些年的抖音，呂義雄因?yàn)槊翡J度高，踩準(zhǔn)了美妝行業(yè)的每個(gè)渠道風(fēng)口，又因?yàn)楦屹€敢all in，讓上美極大程度因?yàn)檠簩?duì)渠道，吃到了渠道放量過(guò)程中的巨大紅利。

2008年前后，電視購(gòu)物興起，呂義雄敏銳察覺(jué)到風(fēng)口，重金投入，到2009年已經(jīng)先后和湖南“快樂(lè)購(gòu)”等30多家電視購(gòu)物頻道達(dá)成合作。有數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年韓束的銷(xiāo)售額突破了9000萬(wàn)元，隔年就成了電視購(gòu)物渠道的銷(xiāo)冠。

2010年，《非誠(chéng)勿擾》成為現(xiàn)象級(jí)國(guó)民節(jié)目。3年后，韓束斥資2.4億元，拿下該節(jié)目獨(dú)家冠名權(quán)，2015年更是砸下5億元續(xù)約。行業(yè)媒體的數(shù)據(jù)顯示，2015年，韓束投放的電視廣告刊例費(fèi)用總共為5.17億元，呂義雄的賭性可見(jiàn)一斑。

當(dāng)然，回報(bào)也很豐厚。有數(shù)據(jù)顯示，2013年投放《非誠(chéng)勿擾》14天后，韓束在淘寶的銷(xiāo)量增加了20%。當(dāng)年，韓束的零售規(guī)模同比增加78%至18億元，其中電視購(gòu)物渠道零售額超過(guò)7億元。

近兩年，抖音搶過(guò)淘寶的風(fēng)頭，成為美妝行業(yè)的新增量。上美股份也因?yàn)椴季衷?，全力重押，吃到了抖音渠道放量的紅利。

2022年，呂義雄分析渠道機(jī)會(huì)，認(rèn)為“天貓比較難，抖音機(jī)會(huì)比較大”，緊接著自己下場(chǎng)學(xué)習(xí)，2個(gè)月后宣布掌握了抖音平臺(tái)的精髓。同年，抖音推出首部定制短劇，營(yíng)銷(xiāo)效果驚人，韓束也迅速找來(lái)該短劇的女主角，合拍多部短劇，不僅率先享受到抖音的流量扶持紅利，也通過(guò)在短劇中植入韓束產(chǎn)品和品牌logo，極大程度拉高了韓束聲量。

再之后，上美股份一方面和多位網(wǎng)紅合作，試圖復(fù)制先前的成功經(jīng)驗(yàn)；另一方面迅速布局自播和達(dá)播，以此承接短劇流量。

“上美發(fā)展到今天，呂義雄的個(gè)人因素占比很高，極度依賴于其個(gè)人判斷?！瘪T林對(duì)《財(cái)經(jīng)天下》坦言，行業(yè)里提及珀萊雅，會(huì)想到曾經(jīng)的“鐵三角”（侯軍呈、方玉友、曹良國(guó)）。但提到上美，除了呂義雄，似乎“很難再想到第二個(gè)人、第三個(gè)人了”。

積極的一面是，呂義雄的個(gè)人判斷能很快落到實(shí)處，讓上美及時(shí)踩中風(fēng)口。民生證券研究院在復(fù)盤(pán)上美過(guò)往20多年的發(fā)展歷程后得出結(jié)論：其獨(dú)特路徑的核心在于，其一，管理層堅(jiān)定的執(zhí)行力和魄力；其二，對(duì)市場(chǎng)的敏銳洞察；其三，狼性高效的組織結(jié)構(gòu)。

硬幣的另一面是，當(dāng)一個(gè)企業(yè)只有少數(shù)人決策的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)較高的?！皹I(yè)內(nèi)對(duì)呂義雄的看法有些糾結(jié)，一方面，大家佩服他的果斷、魄力和敏銳度；另一方面，又知道上美的高增長(zhǎng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)?！瘪T林向《財(cái)經(jīng)天下》坦言。

03 再放“狂言”

截至2月12日收盤(pán)，上美股份市盈率為17，在眾多國(guó)貨美妝上市公司里排名靠后（注：同期珀萊雅、上海家化、貝泰妮、毛戈平的市盈率分別為23、40、29和39）。但從業(yè)績(jī)上看，上美已經(jīng)坐穩(wěn)了國(guó)貨老二的位置，僅次于珀萊雅。

近兩年，因?yàn)槌松巷L(fēng)口，上美可謂業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)。2022年，公司營(yíng)收為26.75億元，還不及2017年的水平。轉(zhuǎn)眼到了2023年，因?yàn)椴葴?zhǔn)抖音和短劇風(fēng)口，上美股份的營(yíng)收同比增長(zhǎng)56.67%，達(dá)到41.91億元。時(shí)間進(jìn)入2024年，抖音渠道紅利還在放量，上美的業(yè)績(jī)也在持續(xù)上漲。上半年，其營(yíng)收同比大增120.67%至35.02億元。

一位美妝投資人告訴《財(cái)經(jīng)天下》，上美在業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，市盈率卻不高，某種程度上說(shuō)明，資本市場(chǎng)對(duì)其預(yù)期比較克制。究其原因，和呂義雄的賭性有一定關(guān)系。

過(guò)往20多年，呂義雄和上美幾度抓住渠道紅利，重押之下，業(yè)績(jī)隨之起飛。但故事的另一面是，一旦渠道紅利散去，上美的業(yè)績(jī)也會(huì)受影響。

比如民生證券就在研報(bào)里提到，2017年至2019年，美妝產(chǎn)品的銷(xiāo)售渠道往線上變遷，韓束就因?yàn)榍啦季?、營(yíng)銷(xiāo)策略沒(méi)能跟上市場(chǎng)節(jié)奏，陷入增長(zhǎng)瓶頸。

與此同時(shí)，品牌布局方面，上美股份也還沒(méi)找到第二條腿。2024年上半年，上美旗下的三大品牌——韓束、一葉子、紅色小象，進(jìn)一步分化。其中，韓束的營(yíng)收占比進(jìn)一步提升，達(dá)到83.6%；一葉子和紅色小象營(yíng)收均出現(xiàn)下滑，占總營(yíng)收的比例進(jìn)一步降至3.5%和5.0%。

“呂義雄對(duì)上美的布局是合理的。除了韓束、一葉子、紅色小象，還有其他新興品牌，涵蓋從護(hù)膚、彩妝、母嬰到個(gè)護(hù)的不同品類(lèi)。但在執(zhí)行的過(guò)程中，通常是，如果某個(gè)類(lèi)目顯示出超強(qiáng)的增長(zhǎng)，呂義雄就會(huì)all in，反之，如果發(fā)現(xiàn)某個(gè)品類(lèi)不行，就會(huì)收手。”馮林告訴《財(cái)經(jīng)天下》，這種打法缺乏持續(xù)性。據(jù)其回憶，曾經(jīng)一度，上美主推的是一葉子，韓束被擱置了，還有一段時(shí)間，集團(tuán)主推的是紅色小象。

今年大年初一，呂義雄發(fā)表了一篇題為“致奮斗者 致創(chuàng)新者”的公開(kāi)信。信中，呂義雄給上美提出短期和中期目標(biāo)：2025年沖刺100億元，2030年沖刺300億元，也給自己安排了短期和長(zhǎng)期任務(wù)。

根據(jù)呂義雄的說(shuō)法，長(zhǎng)期來(lái)看，他未來(lái)只研究四件事：思考戰(zhàn)略；立項(xiàng)目，找人干活；分好錢(qián)；建立人才梯隊(duì)。具體到2025年，除了努力提升上美人的工作幸福感，積極納稅之外，他也將推動(dòng)上美的“2+2+2戰(zhàn)略”（即聚焦護(hù)膚、洗護(hù)、母嬰三大賽道，成就6大超級(jí)品牌）落地。

公開(kāi)信發(fā)布之后，有從業(yè)者在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)并評(píng)論，“這些年，一直在看著呂義雄吹?！?。之所以再次用到“吹牛”這個(gè)詞，因?yàn)閰瘟x雄定下的營(yíng)收目標(biāo)實(shí)在過(guò)大。“2025年實(shí)現(xiàn)100億元營(yíng)收有可能，但2030年沖刺300億元，相當(dāng)于年均增長(zhǎng)率得穩(wěn)定在25%。這在當(dāng)前的美妝大盤(pán)背景下很有挑戰(zhàn)?！鄙鲜鐾顿Y者表示。

至于呂義雄的“2+2+2戰(zhàn)略”，同樣挑戰(zhàn)不小。馮林向《財(cái)經(jīng)天下》分析道，考慮到生育率，現(xiàn)在很少有品牌敢賭母嬰賽道，要誕生20億元、30億元級(jí)別的生意比較難。個(gè)護(hù)領(lǐng)域，雖說(shuō)上美已經(jīng)開(kāi)始發(fā)力，但之后也會(huì)面臨寶潔的圍追堵截?！皩殱嵾@些年在中國(guó)，不少品類(lèi)被搶走了市場(chǎng)，唯獨(dú)個(gè)護(hù)還堅(jiān)挺，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)非常激烈。”

接下來(lái)，上美股份在呂義雄的帶領(lǐng)下，會(huì)走多遠(yuǎn)，業(yè)內(nèi)都拭目以待。畢竟，這些年來(lái)，呂義雄吹過(guò)不少牛，有些沒(méi)實(shí)現(xiàn)，但也有不少實(shí)現(xiàn)了。

（文中馮林、林迪、陳辰為化名）