文 | 達(dá)摩財(cái)經(jīng)
2月16日，新時(shí)達(dá)（002527.SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，公司股東紀(jì)德法、劉麗萍、紀(jì)翌于2月14日與青島海爾卡奧斯工業(yè)智能有限公司(下稱(chēng)海爾卡奧斯工業(yè)智能)簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
協(xié)議顯示，紀(jì)德法、劉麗萍、紀(jì)翌分別將其持有的上市公司無(wú)限售流通股2965.21萬(wàn)股股份、2768.58萬(wàn)股股份和896.82萬(wàn)股股份依法轉(zhuǎn)讓給海爾卡奧斯工業(yè)智能，三人合計(jì)轉(zhuǎn)讓股份數(shù)量為6630.61萬(wàn)股，占新時(shí)達(dá)股份總數(shù)的10%。
本次交易標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格約為19.61元/股，轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)為13億元，較2月7日新時(shí)達(dá)的股價(jià)溢價(jià)超九成。2月17日復(fù)牌后，新時(shí)達(dá)一字漲停，股價(jià)報(bào)收11.17元/股，最新市值為74.06億元。
新時(shí)達(dá)創(chuàng)建于1995年，是工業(yè)機(jī)器人龍頭企業(yè)，公司以算法和軟件為核心，形成了控制與驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品及系統(tǒng)業(yè)務(wù)、機(jī)器人產(chǎn)品及系統(tǒng)業(yè)務(wù)、電梯控制產(chǎn)品及系統(tǒng)業(yè)務(wù)等三大業(yè)務(wù)板塊。2010年，新時(shí)達(dá)于深交所中小板上市。
資料顯示，紀(jì)德法與劉麗萍為配偶關(guān)系，紀(jì)翌是紀(jì)德法與劉麗萍之女，三人為一致行動(dòng)人關(guān)系，也是新時(shí)達(dá)的實(shí)控人，紀(jì)翌現(xiàn)為公司董事長(zhǎng)。本次交易前三人合計(jì)持有新時(shí)達(dá)29.24%股份。
在前述股權(quán)轉(zhuǎn)讓的同時(shí)，紀(jì)德法、劉麗萍、紀(jì)翌還與海爾卡奧斯工業(yè)智能簽署了表決權(quán)委托協(xié)議，三人不可撤銷(xiāo)地將剩余全部股份所享有的上市公司表決權(quán)委托給海爾卡奧斯工業(yè)智能。這也意味著，海爾卡奧斯工業(yè)智能將擁有新時(shí)達(dá)29.24%股份所對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，海爾卡奧斯工業(yè)智能將成為新時(shí)達(dá)控股股東，海爾集團(tuán)將成為新時(shí)達(dá)實(shí)控人。
新時(shí)達(dá)還發(fā)布了一份定增計(jì)劃，計(jì)劃向海爾卡奧斯工業(yè)智能發(fā)行1.53億股股票。根據(jù)公告，新時(shí)達(dá)此次發(fā)行股票的價(jià)格為7.99元/股，募集資金總額為12.19億元。
定增完成后，海爾卡奧斯工業(yè)智能將直接持有新時(shí)達(dá)約2.19億股股份，占新時(shí)達(dá)發(fā)行后總股本的26.83%。若加上紀(jì)德法、劉麗萍、紀(jì)翌所委托的表決權(quán)，海爾卡奧斯工業(yè)智能將最終持有新時(shí)達(dá)超過(guò)40%股份所對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。海爾系旗下上市公司將擴(kuò)充至七家。
卡奧斯會(huì)否“借殼”？
天眼查顯示，海爾卡奧斯工業(yè)智能2月6日才剛剛成立，尚未開(kāi)展實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。該公司是一家以從事電氣機(jī)械和器材制造業(yè)為主的企業(yè)，是海爾集團(tuán)100%控股的孫公司。
近年來(lái)，海爾集團(tuán)持續(xù)聚焦實(shí)業(yè)，布局智慧住居生態(tài)、大健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)生態(tài)三大賽道。
海爾旗下卡奧斯物聯(lián)科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“卡奧斯”）是海爾集團(tuán)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的核心載體。公司成立于2017年，其業(yè)務(wù)范圍涵蓋工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)、工業(yè)智能研究、智能控制、智能裝備及自動(dòng)化等多個(gè)領(lǐng)域。2021年B輪融資后，其估值已經(jīng)超過(guò)150億元。
值得一提的是，卡奧斯目前也正在IPO計(jì)劃中，去年10月已在山東證監(jiān)局完成輔導(dǎo)備案?？▕W斯的輔導(dǎo)工作由中金公司負(fù)責(zé)，預(yù)計(jì)將持續(xù)至2025年6月。
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)有著重資產(chǎn)投入、盈利周期長(zhǎng)的特性，使得純平臺(tái)型企業(yè)難以滿(mǎn)足二級(jí)市場(chǎng)對(duì)短期業(yè)績(jī)的要求。在此背景下，也讓卡奧斯迫切需要資本化。
事實(shí)上，在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，家電巨頭們?cè)缬猩婕?。早?017年，美的集團(tuán)就通過(guò)收購(gòu)庫(kù)卡進(jìn)入了機(jī)器人與自動(dòng)化市場(chǎng)，拓展工業(yè)機(jī)器人、醫(yī)療、倉(cāng)儲(chǔ)自動(dòng)化三大領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。庫(kù)卡集團(tuán)的收入和盈利屢創(chuàng)新高，2024年上半年，其創(chuàng)造的營(yíng)收已占美的集團(tuán)總收入的8.42%。
格力電器也通過(guò)自研的方式布局了工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域。1月14日，格力電器在互動(dòng)易上對(duì)投資者表示，公司已實(shí)現(xiàn)機(jī)器人產(chǎn)品負(fù)載從1 kg-600 kg全系列覆蓋，可廣泛應(yīng)用于機(jī)械制造、汽車(chē)零部件加工、家電制造、3C等不同的工業(yè)場(chǎng)景。
從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)上看，這種產(chǎn)融結(jié)合模式也比較符合工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的發(fā)展方向。
新時(shí)達(dá)近幾年的業(yè)績(jī)不免令人擔(dān)憂(yōu)。財(cái)報(bào)顯示，2022年和2023年，新時(shí)達(dá)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.97億元和33.87億元，整體營(yíng)收表現(xiàn)還算尚可。但新時(shí)達(dá)卻在這兩年分別錄得10.57億元和3.79億元的虧損，盈利能力稍顯不足。
1月18日，新時(shí)達(dá)發(fā)布2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2024年再度虧損1.85億元-3.67億元。
海爾集團(tuán)本次通過(guò)海爾卡奧斯工業(yè)智能入股新時(shí)達(dá)，并未透露會(huì)否將卡奧斯注入其中。但集團(tuán)在官微表示，本次交易完成后，海爾將與新時(shí)達(dá)共享全球供應(yīng)鏈、數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)、精益管理、品牌資源等各項(xiàng)能力；同時(shí)，卡奧斯工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)具備的大數(shù)據(jù)、大連接、大模型的能力將與新時(shí)達(dá)在工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域的產(chǎn)品和技術(shù)形成深度融合。
海爾“資本局”
近幾年，海爾系通過(guò)分拆資產(chǎn)以及并購(gòu)不斷擴(kuò)張其資本版圖。海爾集團(tuán)旗下目前控制六家上市公司，相關(guān)業(yè)務(wù)布局橫跨家電、智能家居、大健康、科技、保險(xiǎn)等多個(gè)領(lǐng)域。
主營(yíng)家電業(yè)務(wù)的海爾智家在1993年登陸上交所，是海爾系最早擁有的上市公司。2019年，海爾集團(tuán)入主盈康生命，同年海爾生物在科創(chuàng)板上市。2022年底，海爾旗下游戲筆記本公司雷神科技在北交所掛牌上市。2023年年底，海爾集團(tuán)又斥資125億元成為上海萊士實(shí)控人。去年8月，海爾系保險(xiǎn)代理公司眾淼控股成功登陸港交所。
截至2月17日，海爾系旗下六家上市公司的總市值合計(jì)約3227億元。
海爾集團(tuán)的資本擴(kuò)張也并非一帆風(fēng)順。去年10月，海爾集團(tuán)旗下日日順撤回上市申請(qǐng)，深交所決定終止其發(fā)行上市審核。日日順為海爾集團(tuán)旗下供應(yīng)鏈管理解決方案及場(chǎng)景物流服務(wù)提供商，從2019 年就從海爾智家出表，開(kāi)始籌備上市工作。撤回上市申請(qǐng)后，日日順重新并表海爾智家，獨(dú)立上市計(jì)劃也就此擱置。
去年年底，海爾集團(tuán)還曾計(jì)劃將上海萊士合并至海爾生物，上演“蛇吞象”戲碼，從而引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。但這場(chǎng)資產(chǎn)重組在今年1月6日宣布終止。
目前，大健康版圖是海爾系相對(duì)重要的一環(huán)。海爾集團(tuán)原本就擁有海爾生物、盈康生命兩家公司，實(shí)現(xiàn)對(duì)上海萊士對(duì)控制后，也暗示出海爾在推動(dòng)大健康板塊的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)上的決心。
但海爾生物和盈康生命的業(yè)績(jī)表現(xiàn)近兩年并不理想。海爾生物自2022年起凈利潤(rùn)連續(xù)下滑，2022年和2023年凈利潤(rùn)分別為6.01億元和4.06億元，同比分別下滑28.9%和32.41%。2024年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.09億元，對(duì)比去年同期再次下滑13.45%。同樣，盈康生命2024年前三季度凈利潤(rùn)為8254萬(wàn)元，對(duì)比去年同期下降12.24%。
相比之下，上海萊士的盈利能力還算穩(wěn)定。2024年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.14億元，同比增長(zhǎng)6.39%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)18.38億元，同比增長(zhǎng)2.81%。