界面新聞記者 | 杜萌
隨著DeepSeek概念的持續(xù)發(fā)酵，AI的風吹到了醫(yī)療板塊。2月18日，瑞金醫(yī)院攜手華為共同發(fā)布了瑞智病理大模型RuiPath，對病理的診斷用時將縮短至秒級。
從市場表現(xiàn)來看，自2月4日至2月19日，申萬一級31個行業(yè)中，醫(yī)藥板塊漲幅為5.23%，同期滬深300指數(shù)的漲幅為3.23%。具體到個股表現(xiàn)來看，自2月以來已有多家醫(yī)療領(lǐng)域上市公司宣布接入DeepSeek，加速公司智能化轉(zhuǎn)化，這也使得AI醫(yī)療板塊成為節(jié)后A股亮眼的主線之一。
截至2月18日收盤，醫(yī)療信息化龍頭衛(wèi)寧健康（300253.SZ）的股價從6.82元漲至12.4元，接近翻番。2月10日，該公司在官網(wǎng)宣布發(fā)布醫(yī)療大模型WiNGPT2.8和醫(yī)護智能助手WiNEX Copilot2.1，全面對接DeepSeek，助力AI醫(yī)療突進之路進入快車道。
除了信息化領(lǐng)域，醫(yī)療影像、醫(yī)學檢驗等領(lǐng)域相關(guān)概念股也在DeepSeek熱潮帶動下表現(xiàn)強勢。在醫(yī)學檢驗領(lǐng)域，迪安診斷（300244.SZ）2月以來漲幅接近90%，金域醫(yī)學（603882.SH）漲幅也超過50%。
2月7日，華大基因（300676.SZ）與來自易方達、華夏、嘉實基金等諸多機構(gòu)的175人進行了電話交流會。華大基因表示，基于過往基因組數(shù)據(jù)與AI算法進行有效結(jié)合，有利于醫(yī)療機構(gòu)與個體進行精準健康管理，加速精準醫(yī)學的發(fā)展，助推生命科學的數(shù)智化進程。
搭上AI的東風，醫(yī)療板塊終于迎來資金凈流入。Wind數(shù)據(jù)顯示，截止2月18日，市面上現(xiàn)有的51只醫(yī)療ETF（上市LOF也合并統(tǒng)計）中有14只迎來資金凈流入，其中大成恒生醫(yī)療保健ETF自2月5日以來漲幅為14.18%，凈流入資金7531.12萬元。平安中證醫(yī)藥及醫(yī)療器械創(chuàng)新ETF同期漲幅為4.01%，凈流入資金3025.75萬元。
對于醫(yī)療板塊的投資者來說，苦守四年是否能迎來春暖花開？以近期資金凈流入較多的ETF來說，經(jīng)過春節(jié)后的這一波漲幅，仍有不少仍處于虧損狀態(tài)。2021年上半年建倉的多只中證醫(yī)療ETF自成立至今的浮虧均在40%以上。
“自2021年高估值泡沫破滅后，醫(yī)療板塊成為市場和投資機構(gòu)都嫌棄的行業(yè)，甚至業(yè)內(nèi)流傳著‘醫(yī)藥研究員辭職去送外賣’的故事。我們內(nèi)部認為，此次AI醫(yī)療不僅是技術(shù)革命，更是醫(yī)療產(chǎn)業(yè)價值鏈的重構(gòu)。在政策、資本、技術(shù)的三重驅(qū)動下，這一賽道有望持續(xù)誕生十倍股”。某公募醫(yī)藥研究員告訴界面新聞記者。
AI醫(yī)療是不是噱頭？將會在哪些場景助力醫(yī)療領(lǐng)域質(zhì)量的提升？
記者從工銀瑞信基金處了解到，國內(nèi)“AI+醫(yī)療”上市公司可分為兩大類，一類是產(chǎn)生測序和診療等醫(yī)療數(shù)據(jù)的工具和服務(wù)商，另一類是引入AI解決方案以提高效率的藥企，如新藥研發(fā)企業(yè)通過AI提高臨床階段數(shù)據(jù)收集整理的效率。目前來看，AI在生成式病歷、導診、助診斷等某些細分醫(yī)療場景的應(yīng)用能夠改善工作流和提高效率，但更多體現(xiàn)替代人工或?qū)＜規(guī)斓淖饔茫形闯霈F(xiàn)顛覆性技術(shù)，如AI提高藥物研發(fā)的成功率、AI深度學習測序數(shù)據(jù)找到基因與疾病的聯(lián)系等。
近日，美國著名投資人凱茜·伍德創(chuàng)立的投資機構(gòu)Ark Investment發(fā)布《Big Ideas 2025》年度重磅報告，堅定唱多“AI+醫(yī)療”，對AI在生物醫(yī)藥領(lǐng)域展望樂觀，并認為醫(yī)療保健是最被低估的AI應(yīng)用。工銀瑞信基金表示，從基本面來看，全球及國內(nèi)醫(yī)藥市場投融資已迎來顯著回暖。同時DeepSeek等AI技術(shù)與生物科技領(lǐng)域的融合，讓“AI+醫(yī)療”風口來臨。
平安基金基金經(jīng)理周思聰告訴記者，AI制藥有望提高制藥行業(yè)的研發(fā)效率，降低研發(fā)成本，改變創(chuàng)新藥研發(fā)周期較長，盈利周期較長的問題，從藥物發(fā)現(xiàn)到精準醫(yī)療，AI正在不斷突破傳統(tǒng)技術(shù)瓶頸，加速創(chuàng)新步伐，開啟醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的新時代。同時，隨著人們對醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量和效率的要求不斷提高，AI在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用場景也在不斷拓展，如輔助診斷、健康管理等。這些應(yīng)用場景的拓展為相關(guān)企業(yè)帶來了廣闊的市場空間。
艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，AI醫(yī)療的核心價值在于提質(zhì)增效和場景擴展，應(yīng)用已經(jīng)滲透到多個細分領(lǐng)域，包括輔助診斷、影像、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥流通、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療和制藥等。AI+醫(yī)藥迎來全面商業(yè)模式創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化投資機遇。
經(jīng)過連續(xù)四年的調(diào)整后，醫(yī)藥板塊當前估值、業(yè)績、資金面均已在底部。截至2月19日，醫(yī)藥指數(shù)市盈率為31.17倍，低于歷史均值7.33倍；滬深300指數(shù)市盈率為12.74倍，醫(yī)藥指數(shù)盈利率溢價率為144.6%。
東吳證券認為，當前AI醫(yī)療仍被顯著低估。從成長性角度布局，主要集中在AI醫(yī)療、創(chuàng)新藥領(lǐng)域；從低估值以及高股息角度布局，主要集中中藥領(lǐng)域；從左側(cè)角度布局，主要集中在原料藥、部分CXO、醫(yī)療器械。
“從現(xiàn)在的資金流向來看，主要是場內(nèi)的ETF比較活躍，這反映了市場情緒的變化。從基本面選股的層面，我們還是比較謹慎，現(xiàn)在重在調(diào)研。現(xiàn)在雖然行情火熱，但板塊內(nèi)的上市公司披露的業(yè)績預告卻都是虧損，凈利潤也是減少?！蹦彻坚t(yī)療行業(yè)研究員告訴記者。
周思聰也認為，從長期來看，AI技術(shù)的應(yīng)用將提升醫(yī)藥信息化和醫(yī)療數(shù)據(jù)公司的競爭力和盈利能力，隨著AI在醫(yī)療醫(yī)藥領(lǐng)域應(yīng)用落地，相關(guān)公司業(yè)績提升，會促使投資者重新評估潛力。“具有數(shù)據(jù)優(yōu)勢、技術(shù)實力和創(chuàng)新能力的公司有望獲更高估值，但是形成穩(wěn)態(tài)的估值區(qū)間預計還需要時間。”周思聰表示。