2月21日，澳柯瑪（股票代碼：600336.SH）發(fā)布股東集中競價(jià)減持股份結(jié)果公告，青島城投城金通過集中競價(jià)交易方式累計(jì)減持公司股份7,011,400股，占公司總股本的0.8786%，青島城投城金仍持有澳柯瑪股份33,801,061股，占公司總股本的4.2356%。

除青島城投城金之外，青島國資控股的青島澳柯瑪控股集團(tuán)有限公司、青島市企業(yè)發(fā)展投資有限公司分別位列澳柯瑪?shù)谝弧⒌诙蠊蓶|。

2025年1月17日，澳柯瑪發(fā)布2024年度業(yè)績預(yù)減公告。公告顯示，預(yù)計(jì)公司2024年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤約2,000萬元到2,800萬元，與上年同期相比，將減少約3,606萬元到2,806萬元，同比減少約64%到50%。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤更是陷入虧損狀態(tài)，預(yù)計(jì)虧損金額在2300萬元至1500萬元之間。業(yè)界不禁對這家昔日“老金花”之一的家電企業(yè)予以注。

業(yè)績下滑

回顧2024年，澳柯瑪?shù)慕?jīng)營狀況并不理想。2024年第一季度，澳柯瑪尚能維持微弱增長，營收達(dá)到了25.58億元，同比增長2.95%，凈利潤3197萬元，同比上升5.38%。然而，第二季度營收驟降21.03%，凈利潤同比暴跌59.62%，至第三季度，澳柯瑪單季凈利潤已轉(zhuǎn)為虧損4722萬元，前三季度累計(jì)凈利潤僅剩283萬元，同比降幅高達(dá)97.39%。全年業(yè)績預(yù)減的公告，則徹底暴露了其盈利能力的結(jié)構(gòu)性衰退，2024年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約-2,300萬元到-1,500萬元，與上年同期相比，將減少約4,014萬元到3,214萬元。

澳柯瑪在業(yè)績預(yù)告中將下滑歸因于“國內(nèi)消費(fèi)需求不足、競爭加劇”及“境外新投資公司未達(dá)預(yù)期”。

但是，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國冰箱市場全渠道零售量達(dá)到4019萬臺，實(shí)現(xiàn)了4.9%的同比增長；零售額則達(dá)到1434億元，同比增幅更是達(dá)到了7.6%。而澳柯瑪?shù)暮诵漠a(chǎn)品線——制冷設(shè)備占其營收比重近60%，其明顯成為行業(yè)的“掉隊(duì)者”。

此外，澳柯瑪海外擴(kuò)張正處于陣痛期。近年來，澳柯瑪加速布局東南亞、中東市場，但新設(shè)子公司尚處投入期。2024年半年報(bào)顯示，澳柯瑪境外業(yè)務(wù)收入占比不足15%，且因渠道建設(shè)、品牌認(rèn)知度不足，未能對沖國內(nèi)下滑。更嚴(yán)峻的是，境外擴(kuò)張導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用激增，僅2024年上半年，澳柯瑪利息支出與匯兌損失就推高財(cái)務(wù)費(fèi)用至1882萬元，同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。

盡管澳柯瑪在2024年三季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額3.94億元，同比增長110.28%，但這一改善主要依賴應(yīng)收款項(xiàng)回收與稅費(fèi)延遲支付，而非主營業(yè)務(wù)的造血能力提升。

值得注意的是，澳柯瑪通過增加長期借款緩解短期償債壓力，但這一舉措推高了資本成本，若未來營收未能回暖，債務(wù)滾續(xù)可能引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。

賣賣賣……前路何在？

面對業(yè)績壓力，澳柯瑪在2024年啟動(dòng)資產(chǎn)優(yōu)化，剝離非核心業(yè)務(wù)，意圖聚焦制冷設(shè)備與智慧家電。

2024年11月9日，澳柯瑪控股子公司青島澳柯瑪生物醫(yī)療有限公司通過青島產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的青島華澳智存生物醫(yī)療有限責(zé)任公司45%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為1710萬元，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，澳柯瑪生物醫(yī)療公司將不再持有華澳智存公司股權(quán)。

公開資料顯示，華澳智存于2021年12月成立，注冊資本2000萬元，主營業(yè)務(wù)為研發(fā)、制造、銷售自動(dòng)化樣本庫、自動(dòng)化液氮罐等設(shè)備，青島華大智造科技有限責(zé)任公司持股55%，澳柯瑪生物持股45%。

而青島華大于2019年5月成立，是上市公司華大智造（688114.SH）的全資子公司，以儀器設(shè)備、試劑耗材等相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主要業(yè)務(wù)。

對于剝離華澳智存，澳柯瑪解釋稱，有利于公司聚焦資源，提高資金使用效率，更好地促進(jìn)公司主業(yè)發(fā)展。這一戰(zhàn)略收縮雖有助于減少虧損點(diǎn)，但也意味著短期內(nèi)難以培育新增長極。

此后，澳柯瑪通過青島產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的的青島東華澳融資擔(dān)保有限公司全部股權(quán)，掛牌轉(zhuǎn)讓底價(jià)為6009.33萬元。

在兩度出讓子公司股權(quán)之后，澳柯瑪又公告將子公司對融創(chuàng)體系的3000余萬元債權(quán)剝離，受讓方為關(guān)聯(lián)方青島西發(fā)置業(yè)有限公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為2300余萬元。

此次交易價(jià)格相較于賬面價(jià)值1037.48萬元增值了123.09%，這也意味著，本次轉(zhuǎn)讓將增厚澳柯瑪報(bào)表利潤。

對澳柯瑪而言，2024年的業(yè)績滑坡既是警示，也是重構(gòu)競爭力的契機(jī)。能否在冷鏈細(xì)分市場深化技術(shù)壁壘，或通過混改引入戰(zhàn)略資源，或?qū)Q定這家34年老牌企業(yè)能否穿越周期。