界面新聞?dòng)浾?| 劉晨光
近日，港交所公布了一項(xiàng)合作，其表示已與負(fù)責(zé)協(xié)助香港金融管理局（香港金管局）運(yùn)營(yíng)債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)（CMU）的迅清結(jié)算有限公司（迅清結(jié)算）簽署合作備忘錄，共同探索優(yōu)化香港交易后證券基礎(chǔ)設(shè)施的舉措，支持香港固定收益及貨幣產(chǎn)品生態(tài)圈的長(zhǎng)期發(fā)展。
據(jù)公開(kāi)資料，迅清結(jié)算是香港的固定收益中央證券托管平臺(tái)。
港交所稱(chēng)，其將和迅清結(jié)算將在多個(gè)領(lǐng)域探索合作，包括提升股票類(lèi)產(chǎn)品和固定收益產(chǎn)品之間的跨資產(chǎn)效率、擴(kuò)大內(nèi)地債券作為抵押品的使用、提升香港作為發(fā)債中心的地位，以及發(fā)展亞洲的國(guó)際中央證券托管平臺(tái)（ICSD）等領(lǐng)域。
香港金管局總裁及迅清結(jié)算董事會(huì)主席余偉文表示， 此次合作是迅清結(jié)算成立后加快CMU向亞洲ICSD（ 亞洲的國(guó)際中央證券存管機(jī)構(gòu) ）轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵步驟，可以為市場(chǎng)提供更豐富、覆蓋更多資產(chǎn)類(lèi)別的產(chǎn)品，推動(dòng)香港金融市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展與創(chuàng)新。
港交所行政總裁陳翊庭認(rèn)為，固定收益和貨幣 （FIC）市場(chǎng)將是港交所未來(lái)重點(diǎn)拓展的領(lǐng)域之一。在過(guò)去十年，中國(guó)內(nèi)地的固定收益市場(chǎng)迅速發(fā)展，規(guī)模激增了五倍。中國(guó)內(nèi)地一直在推動(dòng)市場(chǎng)改革，包括加強(qiáng)與全球市場(chǎng)的互聯(lián)互通。在政策的大力支持下，預(yù)期內(nèi)地固定收益市場(chǎng)將持續(xù)高速增長(zhǎng)，而且內(nèi)地固定收益市場(chǎng)與離岸固定收益市場(chǎng)的互聯(lián)互通也將增強(qiáng)。這將為全球投資者分享中國(guó)成長(zhǎng)的紅利帶來(lái)巨大的全新機(jī)遇。
債券通已成為國(guó)際投資者進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地固定收益市場(chǎng)的一個(gè)重要渠道，自2017年推出以來(lái)，其北向通的日均成交額每年都創(chuàng)出新高。最新財(cái)報(bào)顯示，至2024年已達(dá)人民幣416億元，較2023年升4%。此外，2024年7月26日成交金額創(chuàng)人民幣827億元的單日新高，2024年8月30日錄得最高單日成交宗數(shù)1351宗。
另一方面，債券市場(chǎng)的繁榮也離不開(kāi)固定收益衍生品的發(fā)展。港交所提供了多種匯率期貨，還建設(shè)了專(zhuān)為場(chǎng)外交易的利率和貨幣衍生品提供結(jié)算服務(wù)的金融基礎(chǔ)設(shè)施（場(chǎng)外交易結(jié)算公司），并積極參與互換通的建設(shè)、連接在岸和離岸市場(chǎng)。在互換通的貢獻(xiàn)下，港交所場(chǎng)外交易結(jié)算量近年來(lái)快速增長(zhǎng)，2024年香港交易所場(chǎng)外結(jié)算公司結(jié)算的衍生品合約名義價(jià)值創(chuàng)歷史新高，達(dá)1.19萬(wàn)億美元，較2023年增長(zhǎng)142%。
南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝向界面新聞?dòng)浾弑硎?，此舉有利于優(yōu)化香港資本市場(chǎng)交易后證券基礎(chǔ)設(shè)施，推動(dòng)固定收益及貨幣產(chǎn)品生態(tài)圈發(fā)展。合作重點(diǎn)包括提升跨資產(chǎn)效率、發(fā)展國(guó)際中央證券托管平臺(tái)（ICSD）和豐富風(fēng)險(xiǎn)管理工具。迅清結(jié)算運(yùn)營(yíng)的CMU托管資產(chǎn)達(dá)4.8萬(wàn)億港元，是債券通和互換通的核心結(jié)算平臺(tái)，支持互換通以CMU資產(chǎn)作為抵押品，中國(guó)內(nèi)地固定收益市場(chǎng)規(guī)模達(dá)177萬(wàn)億元（全球第二），債券通與互換通年交易量連創(chuàng)新高，國(guó)際投資者參與度持續(xù)提升。
“此次合作通過(guò)強(qiáng)化金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)動(dòng)，為香港資本市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)，同時(shí)助力全球資本把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)遇。”田利輝說(shuō)道。
巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)于曉明認(rèn)為，港交所和迅清結(jié)算簽署合作備忘錄，優(yōu)化香港交易后證券基礎(chǔ)設(shè)施。這背后有著戰(zhàn)略考量，一方面是鞏固香港國(guó)際金融中心地位，推動(dòng)人民幣國(guó)際化，響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略；另一方面，能拓展港交所業(yè)務(wù)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和全球定價(jià)權(quán)。于曉明認(rèn)為，此舉對(duì)香港而言，這一合作鞏固金融中心地位，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)多元化，深化內(nèi)地與香港金融融合，是香港金融生態(tài)升級(jí)的關(guān)鍵，為應(yīng)對(duì)全球金融格局變化提供支撐，助力大灣區(qū)建設(shè)。
中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英告訴界面新聞，港交所這樣做的目的主要是進(jìn)一步優(yōu)化及發(fā)展固定投資工具的產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)及互換，市場(chǎng)規(guī)模則因此得以進(jìn)一步擴(kuò)大強(qiáng)化。在王紅英看來(lái)，香港具有全球債券融資市場(chǎng)的地位，尤其是對(duì)中國(guó)內(nèi)地企業(yè)在香港的發(fā)展，提供更高效、更便捷的結(jié)算工具支持。這個(gè)平臺(tái)的推出，會(huì)使得香港進(jìn)一步擴(kuò)大金融資本市場(chǎng)，尤其是固定收益市場(chǎng)，使得更多元化、豐富的固定收益的工具在香港得以使用，香港未來(lái)有機(jī)會(huì)成為全球固定收益產(chǎn)品交易中心。
“希望為投資者提供更豐富的流動(dòng)性管理工具，增強(qiáng)人民幣債券的吸引力，進(jìn)而推動(dòng)人民幣國(guó)際化。債券現(xiàn)貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)的發(fā)展將釋放強(qiáng)大的飛輪效應(yīng)，期貨和互換市場(chǎng)的流動(dòng)性將推動(dòng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力的增強(qiáng)、融資成本的降低，并為債券發(fā)行市場(chǎng)增加流動(dòng)性，這將為固定收益和貨幣生態(tài)圈創(chuàng)造一個(gè)持續(xù)增長(zhǎng)的良性循環(huán)。”陳翊庭指出。