界面新聞?dòng)浾?| 薛冰冰

“2024年華住中國(guó)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)收入占比突破50%，海外業(yè)務(wù)輕資產(chǎn)化也實(shí)現(xiàn)了一定的突破。輕資產(chǎn)化幫助華住實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定可持續(xù)的長(zhǎng)期發(fā)展，同時(shí)帶來(lái)更強(qiáng)勁、更健康的現(xiàn)金流。”3月20日晚間，華住集團(tuán)（01179.HK）發(fā)布2024年業(yè)績(jī)報(bào)告并舉行電話會(huì)，集團(tuán)首席執(zhí)行官金輝在會(huì)上表示。

業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一年，華住集團(tuán)增收不增利，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收239億元，同比增長(zhǎng)9.2%；錄得凈利潤(rùn)30億元，較去年同期的41億元下滑26.82%。

對(duì)于凈利下滑原因，華住在財(cái)報(bào)中解釋稱(chēng)，同比下降主要?dú)w因于外匯虧損、DH的一次性重組成本及2024年的預(yù)扣稅增加。（注：DH為華住集團(tuán)國(guó)際酒店板塊）

拆分國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)來(lái)看，華住中國(guó)（Legacy-Huazhu）2024年歸屬集團(tuán)凈利潤(rùn)為36億元；華住國(guó)際（Legacy-DH）歸屬集團(tuán)凈虧損為5.32億元，而2023年同期為2.65億元，虧損規(guī)模翻了一倍。

輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的“陣痛”

在酒店業(yè)出海的大浪潮下，華住集團(tuán)于2020年1月完成了對(duì)德意志酒店集團(tuán)（DH）的全資收購(gòu)。2024年2月29日，德意志酒店集團(tuán)（DH）正式更名為華住國(guó)際（H World International）。目前，華住國(guó)際經(jīng)營(yíng)的品牌包括施柏閣大觀酒店、施柏閣保時(shí)捷設(shè)計(jì)酒店、施柏閣度假酒店、城際酒店、美侖美奐酒店、全季酒店等共計(jì)9個(gè)品牌。

但是相比華住中國(guó)，華住國(guó)際仍偏向重資產(chǎn)投入。財(cái)報(bào)披露，截至2024年末，華住中國(guó)有557家租賃及自有酒店，在超一萬(wàn)家在營(yíng)酒店中占比僅為5.05%，其余均為輕資產(chǎn)模式的管理加盟及特許經(jīng)營(yíng)酒店；而華住國(guó)際擁有76家租賃酒店，在超一百家在營(yíng)酒店中占比高達(dá)62.30%。

為此，近年來(lái)華住集團(tuán)一直強(qiáng)調(diào)推進(jìn)海外的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型。2024年華住更是開(kāi)展了DH的一次性重組，主要用于關(guān)閉低效門(mén)店、裁員補(bǔ)償及品牌整合。當(dāng)年的三季報(bào)披露，DH一次性重組產(chǎn)生的成本為8100萬(wàn)元，該季度也使得華住國(guó)際錄得凈虧損8300萬(wàn)元，而2023年同期凈虧損為3700萬(wàn)元。

從全年業(yè)績(jī)來(lái)看，一次性重組已短暫拖累了華住集團(tuán)2024年的盈利表現(xiàn)。在2024年業(yè)績(jī)報(bào)告中，華住關(guān)于凈利潤(rùn)下滑的原因解釋?zhuān)渲兄痪褪恰癉H的一次性重組成本”。

雖然短期承壓，但是重組后有利于DH在歐洲及亞太地區(qū)的輕資產(chǎn)擴(kuò)張，預(yù)計(jì)未來(lái)運(yùn)營(yíng)成本下降及協(xié)同效應(yīng)會(huì)逐步顯現(xiàn)。

華住電話會(huì)上也透露，2024年華住宣派了共計(jì)5億美金的現(xiàn)金分紅，并且從市場(chǎng)上回購(gòu)了將近2.7億美金的股票，這主要得益于公司輕資產(chǎn)化戰(zhàn)略帶來(lái)的強(qiáng)勁且穩(wěn)定的現(xiàn)金流，未來(lái)將繼續(xù)執(zhí)行3年不超過(guò)20億美金的股東回報(bào)計(jì)劃。

華住管理層在電話會(huì)上還表示：“我們進(jìn)行了大刀闊斧的重組，所有這些努力會(huì)在2025年開(kāi)花結(jié)果。”但是該管理層人士同時(shí)提到，未來(lái)在某些情況下，由于管理費(fèi)用和冗余員工的存在，集團(tuán)可能仍需進(jìn)行一些重組，并且記錄相應(yīng)的重組成本，但規(guī)模不會(huì)像2024年那么大。

房?jī)r(jià)“漲不動(dòng)”，但入住率逆勢(shì)提升

經(jīng)過(guò)2023年報(bào)復(fù)性增長(zhǎng)后，整個(gè)2024年國(guó)內(nèi)酒旅市場(chǎng)明顯降溫，加上酒店行業(yè)供給端狂飆式增長(zhǎng)，使得酒店行業(yè)變得漲不動(dòng)價(jià)，“以價(jià)換量”、“量漲價(jià)跌”成為核心詞。

對(duì)于國(guó)內(nèi)酒店集團(tuán)巨頭之一的華住而言，面臨的局面同樣如此。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露，2024年華住中國(guó)日均房?jī)r(jià)（ADR）為289元，相比2023年的299元下降3.2%；入住率（OCC）逆勢(shì)增長(zhǎng)，由2023年的81.1%提升至2024年的81.2%。

金輝表示，在2024年開(kāi)業(yè)創(chuàng)歷史新高，房量同比增長(zhǎng)20%，且大量新開(kāi)店仍處于爬坡期的情況下，全年出租率依然同比提升了0.2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到百81.2%，充分展現(xiàn)了華住在不斷夯實(shí)客戶獲取和市占率提升方面的能力。

平均可出租客房收入（RevPAR）由入住率乘以日均房?jī)r(jià)得出，是酒店關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)指標(biāo)之一，反映酒店整體及單個(gè)房間的收入潛力。整體來(lái)看，在量漲價(jià)跌的大趨勢(shì)下，華住中國(guó)RevPAR也承壓，2024年的數(shù)值為235元，同比2023年的242元下滑3%。

對(duì)此，金輝稱(chēng)，旅游需求的高速增長(zhǎng)在某些階段和地區(qū)帶動(dòng)了供給的快速增加，使得短期出現(xiàn)了一些供需不平衡的情況?！拔覀冋J(rèn)為酒店行業(yè)是高度市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，供需關(guān)系會(huì)在一段時(shí)間后逐步回歸到更加平衡和合理的狀態(tài)。”

為了穩(wěn)住并提升市場(chǎng)占有率，過(guò)去的2024年，華住加速規(guī)?；瘮U(kuò)張，酒店網(wǎng)絡(luò)有顯著增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)披露，2024年華住集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了2442家歷史新高的開(kāi)店速度，其中2430家開(kāi)業(yè)來(lái)自中國(guó)。截至2024年底，共有11147家在營(yíng)酒店、1088218間在營(yíng)酒店客房。“這主要得益于我們持續(xù)推進(jìn)的下沉戰(zhàn)略，抓住了中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)會(huì)和增長(zhǎng)空間?！苯疠x表示。

華住方面稱(chēng)，2025年將在有限服務(wù)領(lǐng)域加強(qiáng)低線市場(chǎng)和空白市場(chǎng)的滲透，并在精選服務(wù)領(lǐng)域不斷提升中高端品牌的布局。整體而言，2025年全年，集團(tuán)預(yù)期開(kāi)設(shè)約2300家酒店，并關(guān)閉約600家酒店。

華住自成立以來(lái)一直以經(jīng)濟(jì)型和中端酒店為核心，服務(wù)于大眾市場(chǎng)。但是近年來(lái)在消費(fèi)升級(jí)、行業(yè)轉(zhuǎn)型的背景下，中高端酒店正成為各家搶奪的下一增長(zhǎng)點(diǎn)。過(guò)去的2024年，華住在中高端酒店市場(chǎng)已取得一定突破。數(shù)據(jù)顯示，2024年華住中高端酒店數(shù)量從2023年的645家提升至2024年的873家，同比上漲35%。

推動(dòng)“去OTA化”，強(qiáng)化會(huì)員體系建設(shè)

去年9月初，華住集團(tuán)創(chuàng)始人季琦撰寫(xiě)了一篇名為《培元固本·論會(huì)員的重要性》文章發(fā)到內(nèi)部平臺(tái)。文中提到部分門(mén)店過(guò)于依賴OTA補(bǔ)客、店長(zhǎng)為保出租率讓利給OTA等現(xiàn)象，并表達(dá)了品牌會(huì)員個(gè)人客戶價(jià)值高于OTA客戶價(jià)值的看法。由此，酒店集團(tuán)與OTA利益博弈也被擺到明面上。

整個(gè)2024年，華住在強(qiáng)化會(huì)員直銷(xiāo)、加快會(huì)員體系建設(shè)方面也有不少可圈可點(diǎn)之處。

金輝在電話會(huì)上表示，華住始終強(qiáng)調(diào)會(huì)員體系及直銷(xiāo)渠道對(duì)于公司業(yè)務(wù)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的重要性。2024年，華住會(huì)的會(huì)員規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)，截至當(dāng)年底，華住會(huì)的會(huì)員數(shù)量接近2.7億。同時(shí)，會(huì)員高粘性、高活躍度的特征，也對(duì)華住取得穩(wěn)健表現(xiàn)產(chǎn)生了積極影響。2024年四季度，公司中央預(yù)定系統(tǒng)貢獻(xiàn)的間夜量達(dá)到66.4%，同比和環(huán)比分別提升了4.1個(gè)百分點(diǎn)和2.2個(gè)百分點(diǎn)。

商旅的快速發(fā)展，為華住中國(guó)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的入住率也發(fā)揮了積極作用。2024年全年，通過(guò)企業(yè)直連預(yù)訂的間夜數(shù)量超過(guò)2760萬(wàn)間，同比提升39%；活躍企業(yè)客戶數(shù)量超過(guò)5300個(gè)，同比增長(zhǎng)49%。

金輝稱(chēng)：“展望2025年，我們將以華住會(huì)為核心提升銷(xiāo)售能力，提升對(duì)華住會(huì)會(huì)員的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，加強(qiáng)會(huì)員粘度，并進(jìn)一步加強(qiáng)針對(duì)不同消費(fèi)場(chǎng)景的營(yíng)銷(xiāo)能力?！?/p>