美國總統(tǒng)唐納德·特朗普的關(guān)稅政策正在讓美國企業(yè)和消費(fèi)者的焦慮情緒加深。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月25日，美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）公布的2025年第一季度美國企業(yè)首席財(cái)務(wù)官（CFO）調(diào)查顯示，“極端”“破壞性““激進(jìn)”“狂野之旅”是各企業(yè)CFO在評(píng)價(jià)特朗普政策時(shí)使用的詞語。

調(diào)查覆蓋了美國各行業(yè)20家大型企業(yè)的CFO。部分CFO認(rèn)為特朗普在兌現(xiàn)自己的競選承諾，但更多受訪者認(rèn)為他實(shí)施新政的方法正在產(chǎn)生反效果。一名CFO認(rèn)為，目前的情況已經(jīng)“混亂到企業(yè)難以有效應(yīng)對(duì)”。

CFO們認(rèn)為貿(mào)易政策正在成為美國經(jīng)濟(jì)下行的主要推手，其次是通脹和消費(fèi)需求。90%的CFO認(rèn)為關(guān)稅將導(dǎo)致通脹卷土重來，一半CFO認(rèn)為美國最早要到2026年下半年或2027年才能實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)制定的通脹率2%目標(biāo)。

高達(dá)60%的CFO預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)將在今年下半年陷入衰退，另有15%認(rèn)為衰退將在2026年出現(xiàn)。而在CNBC的上一次季度調(diào)查中，僅有7%受訪者認(rèn)為美國會(huì)在今年陷入衰退。

在被要求預(yù)測未來6個(gè)月可能表現(xiàn)最佳的股市板塊時(shí)，大部分CFO給出了“我不知道”的答案。在此前的調(diào)查中，答案主要集中在科技、醫(yī)療和能源板塊。

95%的CFO坦言政策不確定性已經(jīng)影響自己所在企業(yè)的商業(yè)決策，還有75%受訪者對(duì)美國整體經(jīng)濟(jì)狀況感到“有些悲觀”。一名CFO認(rèn)為目前美國政府的政策“完全混亂，看不到終極戰(zhàn)略”。

在CNBC公布季度調(diào)查結(jié)果當(dāng)天，美國世界大型企業(yè)研究會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國3月消費(fèi)者信心指數(shù)為92.9，低于2月的98.3，連續(xù)第4個(gè)月下降。其中，對(duì)收入、商業(yè)和就業(yè)市場環(huán)境前瞻性預(yù)期指數(shù)降至65.2，為12年來最低水平。

對(duì)于這一數(shù)據(jù)，白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席斯蒂芬·米蘭表示了不屑。他稱大家的政治看法經(jīng)常影響對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法，這也反應(yīng)在了消費(fèi)者信心指數(shù)上。他認(rèn)為，類似消費(fèi)者信心指數(shù)的“軟數(shù)據(jù)”無法顯示經(jīng)濟(jì)的真實(shí)情況。

但國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪也給美國經(jīng)濟(jì)敲響警鐘。穆迪在本周發(fā)布的報(bào)告中指出，隨著預(yù)算赤字?jǐn)U大和債務(wù)持續(xù)攀升，美國政府的財(cái)政實(shí)力正在惡化。

報(bào)告指出，自穆迪2023年11月下調(diào)美國信用評(píng)級(jí)展望至“負(fù)面”以來，美國的財(cái)政健康狀況進(jìn)一步惡化。即便在“非常樂觀”的預(yù)測情況下，美國的負(fù)債能力仍顯著弱于其他AAA評(píng)級(jí)和高評(píng)級(jí)主權(quán)國家。穆迪預(yù)計(jì)，美國債務(wù)占GDP的比重將從今年的近100%升至2035年的約130%。衡量負(fù)債能力的利息支出占財(cái)政收入比例，將從2021年的9%激增至2035年的30%。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美國政府的大規(guī)模削減開支計(jì)劃難以實(shí)現(xiàn)，因?yàn)橄嚓P(guān)計(jì)劃需要獲得民主黨和共和黨兩黨支持。其他支出削減比如“政府效率部”的舉措，對(duì)預(yù)算影響有限，短期內(nèi)不太可能實(shí)現(xiàn)顯著節(jié)流。

報(bào)告特別提到特朗普的關(guān)稅措施可能帶來負(fù)面經(jīng)濟(jì)后果。雖然關(guān)稅措施能暫時(shí)提高美國政府收入，但高關(guān)稅持續(xù)將抑制經(jīng)濟(jì)增長，抵消其對(duì)財(cái)政收入的積極影響。