記者 | 沈溦

3月27日晚間，均勝電子（600699.SH）發(fā)布2024年年報，在新增訂單、總體營收均連破新高的情況下，公司凈利潤反而下滑。

界面新聞記者注意到，2024年度，均勝電子持續(xù)整合海外業(yè)務(wù)，其中關(guān)停工廠處置員工造成的一次性開支高達5.5億元。

對此，均勝電子方面回應(yīng)稱，出于對員工成本等系列因素考慮，公司近年持續(xù)對海外業(yè)務(wù)進行重組整合，向東南亞和北非等地區(qū)轉(zhuǎn)移產(chǎn)能，短期來看，歐洲、北美等地區(qū)產(chǎn)能整合關(guān)停仍將持續(xù)，但后續(xù)對公司成本提升利潤率將是長期收益過程。

增收不增利

年報顯示，2024年，均勝電子實現(xiàn)營業(yè)收入558.64億元，同比增長0.24%，其中，汽車安全業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入約387億元，汽車電子實現(xiàn)營業(yè)收入約170億元。

分區(qū)域看，中國地區(qū)主營業(yè)務(wù)收入提升6.7%，約140億元，占全球市場份額25%；海外地區(qū)主營業(yè)務(wù)收入414億元，占比75%，但海外汽車電子業(yè)務(wù)受歐洲市場影響有所下滑。

實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9.60億元，相比上年同期下滑11.33%。不過，公司扣非后凈利潤增長較大，當期達到12.82億元，同比增長27.74%。

其中，非經(jīng)常損益超過3.21億元，海外業(yè)務(wù)整合是最大開支來源，因關(guān)停海外工廠等因素一次支出近5.5億元。

年報顯示，2024年公司推進歐洲區(qū)業(yè)務(wù)的資源整合，尤其是在德國地區(qū)，削減約600名研發(fā)、管理、生產(chǎn)等人員，同時還關(guān)閉德國阿沙芬堡工廠和羅馬尼亞周邊的衛(wèi)星工廠，推進美洲地區(qū)5個工廠的關(guān)停工作。

值得注意的是，均勝電子2024年多項費用增長較大，銷售費用增長33.58%，達到5.84億元；管理費用增長近17%，達到30.76億元，主要是本期重組費用增加所致；財務(wù)費用高達25.85億元。

在3月28日業(yè)績說明會上，針對費用問題均勝電子回應(yīng)稱：2025年資本支出會匹配業(yè)務(wù)發(fā)展，圍繞在手訂單量產(chǎn)和上下游垂直整合開展，不會對現(xiàn)金流造成額外壓力。通過美元貸款置換人民幣貸款、循環(huán)貸款等方式降低利息費用，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，控制資產(chǎn)負債率在合理水平。

好消息是，2024年均勝電子主營業(yè)務(wù)毛利率有所提升，上漲1.8個百分點達到16.3%。汽車安全主營業(yè)務(wù)毛利率為14.8%，提升2.3個百分點，歐洲區(qū)和美洲區(qū)改善明顯；汽車電子主營業(yè)務(wù)毛利率為19.7%，與近年同期相比相對穩(wěn)定。國內(nèi)地區(qū)毛利率提升2.4個百分點至19.7%，國外提升1.5個百分點至15.2%。

在新增訂單方面，均勝電子繼續(xù)近期的上漲趨勢，汽車安全業(yè)務(wù)新獲定點項目的全生命周期金額約574億元，規(guī)模創(chuàng)歷史新高；汽車電子業(yè)務(wù)新獲定點項目的全生命周期金額約265億元。

其中，新能源汽車相關(guān)的新訂單金額超460億元，占比超55%；國內(nèi)新獲訂單金額約350億元，占比超40%，且頭部自主品牌及造車新勢力客戶訂單金額占比持續(xù)提升，尤其汽車安全業(yè)務(wù)已完成對新能源銷量榜TOP10客戶的全覆蓋。

大而不“強”何解

資料顯示，均勝電子2011年在上交所上市。上市之后，均勝電子先后收購了德國PREH、德國QUIN、美國KSS以及日本高田資產(chǎn)（PSAN業(yè)務(wù)除外）等，也使之快速成為汽車電子和汽車安全領(lǐng)域頭部企業(yè)。

2024年年報中透露，公司主要從事汽車電子和汽車安全兩大業(yè)務(wù)，汽車電子業(yè)務(wù)主要包括汽車智能解決方案（涵蓋智能座艙域控、智能網(wǎng)聯(lián)、智能駕駛等業(yè)務(wù)領(lǐng)域）、人機交互產(chǎn)品以及新能源管理系統(tǒng)，汽車安全業(yè)務(wù)主要包括安全帶、安全氣囊、智能方向盤和集成式安全解決方案相關(guān)產(chǎn)品。

根據(jù)弗若斯特沙利文相關(guān)數(shù)據(jù)，按2023年收益計，公司是中國第二大和全球第四大智能座艙域控系統(tǒng)提供商，以及中國和全球第二大汽車被動安全產(chǎn)品提供商。

不過，接近7成的海外營收占比，導(dǎo)致了人力成本、費用管控等方面居高不下，也讓均勝電子長期處于資產(chǎn)整合的動蕩，凈利潤起伏不定。

翻看過去五年業(yè)績，除了2021年因為疫情影響營收有所下滑，其余年份公司訂單和營收均成上升趨勢，但體現(xiàn)在凈利潤上，2020年至2024年，公司凈利潤分別為6.16億元，-37.53億元，3.94億元，10.83億元和9.60億元。其中，2021年計提商譽減值超過20億元。

“在海外汽車零部件商并購整合方面，均勝電子已算是國內(nèi)企業(yè)的佼佼者。”有汽車零部件行業(yè)人士對界面新聞記者表示，“不過受制于歐美國家政策限制，其產(chǎn)能轉(zhuǎn)移向低成本國家，真正實現(xiàn)降本增效仍會是個長期過程?！?/p>

界面新聞記者注意到，自2019年至2023年，均勝電子歷年企業(yè)整合費用分別達到5.98億元，2.70億元，1.47億元，2.41億元和1.81億元。

對此，均勝電子提出的解決方案是在研發(fā)上圍繞智能化、電動化發(fā)展，在業(yè)務(wù)領(lǐng)域，則是強化中國市場優(yōu)勢，整合全球資源。

在整合方面，均勝電子相關(guān)負責人向界面新聞記者表示，通過2024年的整合動作，預(yù)計2025年固定成本可下降近4000萬歐元，提升稅前利潤率兩個點以上，保障公司可持續(xù)經(jīng)營。后續(xù)公司會繼續(xù)加強向北非、東南亞等地的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移。

“前幾年安全業(yè)務(wù)在歐美市場重組，關(guān)閉德國工廠、優(yōu)化美國工廠數(shù)量，減少制造和管理費用。同時優(yōu)化供應(yīng)鏈，統(tǒng)一全球采購，利用中國供應(yīng)鏈優(yōu)勢降低成本，開發(fā)核心產(chǎn)品提升競爭力?！?/p>

而在客戶結(jié)構(gòu)上，均勝電子透露目前國內(nèi)市場訂單金額占全球40%左右，主要來自自主品牌。“汽車安全業(yè)務(wù)與比亞迪、廣汽、奇瑞、吉利等自主品牌及蔚小理等造車新勢力合作密切；汽車電子業(yè)務(wù)正調(diào)整策略，突破小米、領(lǐng)跑等國內(nèi)頭部造車新勢力訂單，并通過技術(shù)展等方式加強合作?！?/strong>