文 | 雷達(dá)財(cái)經(jīng) 莫恩盟
編輯 | 深海
美的小米十年“姻緣”，就此終結(jié)？
3月28日，美的集團(tuán)公布了2024年年報(bào)，其中一項(xiàng)引人注目的信息是，美的集團(tuán)在2024年徹底清倉手中持有的小米集團(tuán)的股票。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理公開資料和媒體報(bào)道了解到，美的集團(tuán)自2015年起便與小米建立了股權(quán)投資的紐帶，這一關(guān)系維持了近十年。
然而，自2020年起，美的集團(tuán)逐步減持小米股票，累計(jì)套現(xiàn)金額超過18億元。與此同時(shí)，曾經(jīng)身為美的集團(tuán)十大股東的小米，其身影也在美的集團(tuán)2019年的中期報(bào)告中消失。
美的與小米兩大商業(yè)巨頭的背后，分別站著何享健與雷軍兩位大佬。在不久前公布的《2025胡潤(rùn)全球富豪榜》中，兩位企業(yè)家均闖入中國榜TOP10之列。盡管何享健家族的財(cái)富總量及排名略高于雷軍，但兩者間的差距較前一年顯著縮小。
從企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面來看，美的集團(tuán)去年的營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)均超越了小米集團(tuán)，但在增長(zhǎng)速度上則不及小米。而在市值表現(xiàn)方面，小米集團(tuán)則大幅領(lǐng)先于美的集團(tuán)。
目前，小米的業(yè)務(wù)范疇已擴(kuò)展至家電領(lǐng)域，與美的形成了直接競(jìng)爭(zhēng)。盡管小米的智能大家電業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，但其與行業(yè)巨頭美的之間仍存在明顯差距。
近年來，隨著雷軍不斷拓展小米的業(yè)務(wù)邊界，并在手機(jī)、汽車、家電等多個(gè)領(lǐng)域取得不俗的成就，小米因此也逐漸成為了越來越多行業(yè)的“攪局者”。
持股近10年清倉，美的小米緣盡？
3月28日晚，美的集團(tuán)正式揭曉了其2024年度的業(yè)績(jī)報(bào)告。而美的集團(tuán)此次發(fā)布的財(cái)報(bào)還披露了一則重要信息，即美的集團(tuán)在2024年徹底清倉了其手中所持有的小米集團(tuán)股票。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，美的集團(tuán)與小米集團(tuán)之間的緣分可以追溯至2014年末。彼時(shí)，美的集團(tuán)發(fā)布一則《關(guān)于美的與小米戰(zhàn)略合作事宜的公告》。
公告顯示，兩家公司基于對(duì)雙方企業(yè)戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)策略、行業(yè)地位、公司治理、企業(yè)文化和價(jià)值觀的高度認(rèn)可，就建立強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的全生態(tài)鏈戰(zhàn)略合作事項(xiàng)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。
同時(shí)，雙方在股權(quán)方面也達(dá)成了相應(yīng)的合作，美的以每股23.01元的價(jià)格向小米科技定向增發(fā)5500萬股，募資不超過12.66億。發(fā)行完成后，小米科技將持有美的集團(tuán)1.29%的股份，并可提名一名核心高管為美的董事。
美的當(dāng)時(shí)表示，本次發(fā)行后，公司將與小米科技強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，在智能家居及其生態(tài)鏈、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行多種模式合作，有利于發(fā)揮公司與小米科技之間的協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步完善公司的產(chǎn)業(yè)鏈布局。
而據(jù)紅星資本局報(bào)道，美的集團(tuán)自2015年起持有小米股票，至今已有近10年左右的時(shí)間。但雷達(dá)財(cái)經(jīng)查閱小米集團(tuán)2018年的招股文件，并沒有找到美的集團(tuán)在2015年入股的細(xì)節(jié)。而據(jù)美的集團(tuán)發(fā)布的2018年年報(bào)顯示，截至當(dāng)年年末，美的集團(tuán)持有小米集團(tuán)股票的期末賬面價(jià)值達(dá)11.23億元。
然而，近幾年時(shí)間，美的集團(tuán)對(duì)小米股票的持有策略出現(xiàn)了變化。2020年，美的集團(tuán)通過減持小米股票套現(xiàn)8.77億元。隨后兩年時(shí)間，美的集團(tuán)對(duì)小米股票的操作保持靜默。
到了2023年，美的集團(tuán)再次“動(dòng)刀”，通過減持小米股票套現(xiàn)0.59億元。再加上去年通過減持套現(xiàn)的9.02億元，美的集團(tuán)2020年至2024年期間累計(jì)通過減持小米股票套現(xiàn)金額超過18億元。
值得注意的是，小米也曾對(duì)美的集團(tuán)的股票進(jìn)行減持。雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，在美的集團(tuán)2015年的中期報(bào)告中，小米科技有限責(zé)任公司曾位列其十大股東之一。后續(xù)，小米一度有所增持，但在美的集團(tuán)2019年的中期報(bào)告中，小米已從美的集團(tuán)的十大股東名單中消失。
有分析認(rèn)為，美的集團(tuán)此前持有小米股票屬于財(cái)務(wù)投資性質(zhì)，隨著小米股價(jià)的上漲，美的選擇減持套現(xiàn)是符合邏輯的資本運(yùn)作。在小米股價(jià)相對(duì)高位時(shí)賣出，有助于美的集團(tuán)盡可能地獲取更高的投資回報(bào)。
但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，美的集團(tuán)清倉小米股票，可能是出于自身戰(zhàn)略規(guī)劃的考量。隨著小米在家電領(lǐng)域的積極布局，兩家企業(yè)已逐漸從合作伙伴轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯痈?jìng)爭(zhēng)對(duì)手。因此，出售小米股份可被視為美的集團(tuán)減少潛在利益沖突、優(yōu)化戰(zhàn)略布局的舉措。
不過，據(jù)中新經(jīng)緯報(bào)道，美的集團(tuán)證券部工作人員回應(yīng)稱，清倉屬公司正常投資操作，沒有特別原因。該工作人員還表示，此舉與業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整“沒有關(guān)系，業(yè)務(wù)還是 ToC 與 ToB 并重發(fā)展”。
美的VS小米，各有千秋
如今，美的與小米在各自主攻的領(lǐng)域均屬頭部玩家，而這兩家企業(yè)的發(fā)展離不開何享健和雷軍這兩位靈魂人物的領(lǐng)導(dǎo)。
自1968年創(chuàng)立以來，美的集團(tuán)已逐步發(fā)展成為一家業(yè)務(wù)覆蓋智能家居、新能源及工業(yè)技術(shù)、智能建筑科技、機(jī)器人與自動(dòng)化、健康醫(yī)療、智慧物流等多個(gè)領(lǐng)域的全球化科技巨頭，旗下?lián)碛忻赖?、小天鵝、華凌等眾多知名品牌，展現(xiàn)出了強(qiáng)大的品牌矩陣和多元化發(fā)展實(shí)力。
而小米公司自2010年4月成立以來，憑借智能手機(jī)、智能硬件和IoT平臺(tái)的強(qiáng)大實(shí)力，迅速崛起為消費(fèi)電子及智能制造領(lǐng)域的佼佼者。而憑借去年推向市場(chǎng)的小米SU7，小米成功在新能源汽車領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟，并進(jìn)一步搭建起了“人車家全生態(tài)”的戰(zhàn)略版圖。
作為美的集團(tuán)的創(chuàng)始人，何享健的成功彰顯了傳統(tǒng)制造業(yè)“實(shí)干家”的精神。他堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、全球化布局與制度化管理，為美的的穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
而雷軍作為小米的創(chuàng)始人，則是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代“新經(jīng)濟(jì)”企業(yè)家的代表。他注重技術(shù)驅(qū)動(dòng)、資本整合與生態(tài)擴(kuò)張，追求顛覆式創(chuàng)新，帶領(lǐng)小米不斷突破自我，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
值得一提的是，在胡潤(rùn)研究院日前公布的《2025胡潤(rùn)全球富豪榜》中，何享健和雷軍兩位大佬皆榜上有名。其中，82歲的何享健及其家族財(cái)富達(dá)2550億元，位列中國第六，較去年上漲25%，全球排名第41位，上升5位。
而小米56歲的創(chuàng)始人雷軍，今年則憑借2200億元的財(cái)富首次躋身中國前十，財(cái)富較去年增長(zhǎng)114%，全球排名第50位，上升91位。
盡管在財(cái)富和排名上稍遜于何享健，但從手機(jī)跨界到汽車行業(yè)的雷軍財(cái)富增長(zhǎng)勢(shì)頭十分迅猛。在《2024胡潤(rùn)全球富豪榜》中，何享健家族的財(cái)富領(lǐng)先雷軍1000億元，但到了今年的榜單，二者之間的差距已縮小至350億元。
此外，胡潤(rùn)甚至還預(yù)測(cè)，雷軍將和寧德時(shí)代曾毓群、DeepSeek梁文鋒、幣安趙長(zhǎng)鵬、寒武紀(jì)陳天石一樣，成為未來角逐中國首富的有力競(jìng)爭(zhēng)者。
何享健和雷軍兩位大佬財(cái)富快速增長(zhǎng)的背后，與美的、小米兩家公司去年取得的卓越業(yè)績(jī)密不可分。2024年，美的集團(tuán)全年斬獲4071.5億元的營(yíng)收，相較上年同期實(shí)現(xiàn)9.44%的增長(zhǎng)。利潤(rùn)方面，美的集團(tuán)全年錄得歸母凈利潤(rùn)385.37億元，同比增長(zhǎng)14.29%。
再看小米，去年全年實(shí)現(xiàn)3659.06億元的營(yíng)收，雖然營(yíng)收規(guī)模不及美的集團(tuán)，但35.04%的增速卻明顯領(lǐng)先美的集團(tuán)。
在盈利方面，小米仍與美的集團(tuán)存在一定的差距。去年，小米全年實(shí)現(xiàn)236.58億元的歸母凈利潤(rùn)，同比實(shí)現(xiàn)35.38%的大幅增長(zhǎng)，但盈利規(guī)模不及美的集團(tuán)。
然而，小米近期在資本市場(chǎng)的表卻頗為亮眼。截至4月1日收盤，小米集團(tuán)的最新市值高達(dá)1.21萬億港元，而美的集團(tuán)港股的最新市值為5783億港元，不到前者的一半。
雷軍和小米，觸角越深越長(zhǎng)
長(zhǎng)久以來，美的、海爾、格力被譽(yù)為“白色家電三巨頭”。而在外界看來，當(dāng)下美的集團(tuán)與小米集團(tuán)最直接的競(jìng)技場(chǎng)，也當(dāng)屬家電賽道。
小米集團(tuán)在不久前發(fā)布的年報(bào)中提到，2024年，其智能大家電業(yè)務(wù)延續(xù)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，整體收入同比實(shí)現(xiàn)56.4%的增長(zhǎng)。
具體來看，小米的空調(diào)產(chǎn)品出貨量超680萬臺(tái)，同比增速超過50%；冰箱產(chǎn)品出貨量超270萬臺(tái)，同比增速超過30%；洗衣機(jī)產(chǎn)品出貨量超190萬臺(tái)，同比增速超過45%，空調(diào)、冰箱與洗衣機(jī)出貨量均創(chuàng)歷史新高。
2024年，小米智能大家電業(yè)務(wù)用戶服務(wù)再上臺(tái)階，家電拆送裝全面升級(jí)。同年6月，小米推出空調(diào)送拆裝一站式服務(wù)，實(shí)現(xiàn)自營(yíng)渠道一次上門便可完成送、拆、裝三種服務(wù)，一次性解決用戶換新需求。
同時(shí)，小米持續(xù)在多品類、多地域推廣，截至2024年12月31日，小米已在空調(diào)、智能電視、冰箱、洗衣機(jī)、熱水器、智能門鎖6大核心品類，完成送拆裝一站式服務(wù)升級(jí)，覆蓋全國2898個(gè)區(qū)縣。此外，小米持續(xù)推進(jìn)在IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)中的高端化戰(zhàn)略，于今年2月推出米家中央空調(diào)Pro。
盡管小米在家電業(yè)務(wù)方面取得了顯著成效，但其與行業(yè)巨頭美的之間仍存在不小的差距。去年，小米包含智能大家電、平板、可穿戴產(chǎn)品等在內(nèi)的IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品板塊，合計(jì)斬獲1041億元的收入。
而去年僅智能家居業(yè)務(wù)，就為美的集團(tuán)拿下高達(dá)2695億元的收入，這一數(shù)字是小米前述板塊營(yíng)收的2.5倍還多。
美的財(cái)報(bào)還顯示，公司旗下諸如家用空調(diào)、洗衣機(jī)、干衣機(jī)、冰箱、臺(tái)式電烤箱、電磁爐、電暖器、電風(fēng)扇、電熱水壺、空氣炸鍋之類的家電產(chǎn)品，去年在線上和線下市場(chǎng)的份額多位于行業(yè)前二水準(zhǔn)。
不過，小米在家電行業(yè)的迅猛增長(zhǎng)，仍給美的等家電巨頭帶來了一定的競(jìng)爭(zhēng)壓力。而格力電器的“一把手”董明珠，更是將小米視為重要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。早年間，董明珠與雷軍之間的“十億賭約”就曾引起廣泛關(guān)注，成為業(yè)界熱議的話題。
近段時(shí)間以來，董明珠的一些公開發(fā)言也被不少網(wǎng)友和媒體解讀為是在暗指雷軍或小米。此外，格力還曾公開聲稱小米侵犯其專利，進(jìn)一步加劇了雙方之間的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。面對(duì)這一指控，小米集團(tuán)總裁盧偉冰回應(yīng)稱，“董總隔一段時(shí)間就幫小米做一次宣傳”。
除了家電賽道，雷軍進(jìn)軍汽車行業(yè)的舉措也讓小米在這一新興賽道上“樹敵”不少。時(shí)間回?fù)苤?023年12月，小米SU7還未正式上市時(shí)，雷軍曾在微博上向多家知名車企致敬進(jìn)行預(yù)熱宣傳。彼時(shí)，不少車企對(duì)小米的示好給予積極回應(yīng)。但對(duì)于小米汽車的這一宣傳，沒被致敬的極氪汽車高管楊學(xué)良則表示，“致敬的有點(diǎn)煩了”、“過了”。
不過，今年2月，極氪和小米似有冰釋前嫌之意。2月28日，極氪汽車發(fā)布微博稱“祝賀小米SU7 Ultra成功發(fā)布”，并配圖極氪001 FR。小米汽車回應(yīng)稱：“感謝，共勉！”
去年8月，極越汽車公關(guān)負(fù)責(zé)人徐繼業(yè)在朋友圈“炮轟”小米汽車和雷軍“傾銷式賣車”也曾引發(fā)熱議。事后，據(jù)澎湃新聞報(bào)道，有知情人士稱，極越CEO夏一平迅速發(fā)布了內(nèi)部信，對(duì)該事件通報(bào)處罰。
而在智能機(jī)時(shí)代就經(jīng)常隔空喊話的小米和華為，如今戰(zhàn)火已逐漸從手機(jī)領(lǐng)域延伸到了汽車賽道。在此前的小米SU7發(fā)布會(huì)上，雷軍曾表示：“我發(fā)現(xiàn)所有的車廠都沒有考慮到手機(jī)支架怎么裝，沒有一個(gè)好用的，我們一定要做最好的手機(jī)支架！”
在后續(xù)的智界S7發(fā)布會(huì)上，余承東則頗有意味地提到，“我真搞不明白為什么很多汽車要用手機(jī)支架，后來我明白了，原來他們車導(dǎo)航性能不行！我們會(huì)讓手機(jī)應(yīng)用全量上車，強(qiáng)大的心臟無需手機(jī)支架！”
隨著雷軍在商業(yè)領(lǐng)域的不斷深耕和小米集團(tuán)的持續(xù)拓展，他未來或?qū)⒊蔀楦嘈袠I(yè)的“攪局者”，這一現(xiàn)象不僅局限于已提及的智能手機(jī)、家電和汽車等領(lǐng)域。比如，此前3·15晚會(huì)揭露衛(wèi)生巾行業(yè)亂象時(shí)，雷軍再次被眾多網(wǎng)友寄予厚望，紛紛喊話邀請(qǐng)他盡快下場(chǎng)整頓這一行業(yè)。
然而，有人選擇與小米“硬剛”，也有不少人選擇親近雷軍。比如，同樣是家電大佬的海爾周云杰就是其中之一。不久前，周云杰因與雷軍同框的表情包而意外走紅網(wǎng)絡(luò)，其在入駐微博后又與雷軍進(jìn)行了親密互動(dòng)。
而在3月29日舉行的中國電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇（2025）高層論壇上，雷軍再次成為焦點(diǎn)人物，他被深藍(lán)汽車CEO鄧承浩、京東集團(tuán)副總裁繆欽、奇瑞控股董事長(zhǎng)尹同躍、寧德時(shí)代CTO高煥等大佬“狂cue”，存在感爆棚。
有分析認(rèn)為，雷軍在手機(jī)、家電、汽車等多個(gè)行業(yè)被視為“攪局者”，體現(xiàn)了他作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的廣泛影響力和強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。小米在諸多領(lǐng)域的成功和創(chuàng)新推動(dòng)了行業(yè)的發(fā)展，同時(shí)也引發(fā)了同行的關(guān)注和競(jìng)爭(zhēng)。這種關(guān)注和競(jìng)爭(zhēng)，或?qū)⑦M(jìn)一步激發(fā)行業(yè)的活力與變革。
然而，隨著雷軍商業(yè)版圖的不斷擴(kuò)大，小米也面臨著日益增多的潛在風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。業(yè)務(wù)的多元化意味著需要更多的資金投入、人力資源以及管理精力的傾注。若小米無法高效整合與優(yōu)化配置這些資源，可能會(huì)遭遇資源分配失衡、管理效率下滑等困境，進(jìn)而對(duì)整體業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
此外，隨著業(yè)務(wù)范圍的拓展，小米還需應(yīng)對(duì)更為復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境與競(jìng)爭(zhēng)格局。不同行業(yè)擁有各自的規(guī)則與運(yùn)營(yíng)模式，小米需要迅速適應(yīng)這些差異，并探索出符合自身特點(diǎn)的發(fā)展道路。這不僅是對(duì)小米戰(zhàn)略眼光與執(zhí)行力的考驗(yàn)，也是對(duì)其市場(chǎng)敏銳度與靈活應(yīng)變能力的挑戰(zhàn)。
有關(guān)小米和美的的后續(xù)發(fā)展，雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。