根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息2025年4月6日，泉果基金對上市公司衛(wèi)星化學(xué)進(jìn)行了調(diào)研。
基金市場數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為160.40億元，管理基金數(shù)6個(gè)，旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果思源三年持有期混合A（018329），近一年收益錄得13.60%。
截至2025年4月3日，泉果基金近1年回報(bào)前6非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示：
基金代碼基金簡稱近一年收益成立時(shí)間基金經(jīng)理018329泉果思源三年持有期混合A13.602023年6月2日剛登峰 018330泉果思源三年持有期混合C13.142023年6月2日剛登峰 019624泉果嘉源三年持有期混合A11.702023年12月5日錢思佳 016709泉果旭源三年持有期混合A11.302022年10月18日趙詣 019625泉果嘉源三年持有期混合C11.262023年12月5日錢思佳 016710泉果旭源三年持有期混合C10.852022年10月18日趙詣附調(diào)研內(nèi)容： Q1：2025年4月4日國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布的《關(guān)于對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口商品加征關(guān)稅的公告》是否會(huì)對公司日常經(jīng)營產(chǎn)生較大影響？ A1：本次國務(wù)院關(guān)稅稅則委員發(fā)布的公告是國家為維護(hù)國家利益提出的應(yīng)對策略。自公告發(fā)布兩天來，公司專門討論研究應(yīng)對方案，目前對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口商品加征關(guān)稅尚未正式生效，最終乙烷是否加征關(guān)稅還不確定，因此公司制定三套方案：一是積極與相關(guān)部門反應(yīng)，爭取乙烷不列入加征關(guān)稅清單；二是如列入加征清單，公司將第一時(shí)間爭取豁免。去年底稅則委員會(huì)將乙烷作為綠色清潔能源在《2025年關(guān)稅調(diào)整方案》進(jìn)行單列，關(guān)稅從2%下降至1%，是國家鼓勵(lì)進(jìn)口的商品。三是如對乙烷加征關(guān)稅，公司將采取來料加工、乙烯換貨等業(yè)務(wù)模式應(yīng)對加征34%關(guān)稅的影響，方案測算全部采用來料加工模式，主要增加產(chǎn)品出口的物流費(fèi)用，預(yù)計(jì)增加成本3%-5%，對公司全年經(jīng)營不會(huì)造成根本性影響。同時(shí)，我們也應(yīng)該看到如果加征關(guān)稅后，原材料價(jià)格開始下跌，丙烷FEI價(jià)格從月初618美元/噸跌至518美元/噸，下跌了100美元/噸。但我國每年從美國進(jìn)口化學(xué)品量較大，如聚乙烯進(jìn)口約238萬噸，一旦加征關(guān)稅，減少進(jìn)口導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)缺口，產(chǎn)品價(jià)格有上漲預(yù)期。原料端和產(chǎn)品端價(jià)差大概率擴(kuò)大，將對沖加征關(guān)稅的影響。 Q2：加征關(guān)稅對公司原料及下游產(chǎn)成品價(jià)格的潛在影響？ A2：美國加征關(guān)稅公告后，對能源市場的沖擊反應(yīng)明顯。幾天來，丙烷FEI價(jià)格已從4.1日的618美元/噸下降至4.4日的518美元/噸，每噸下降100美元。2024年中國對美進(jìn)口天然氣達(dá)到1800萬噸，中國對關(guān)稅的反制措施影響美國天然氣需求，預(yù)計(jì)價(jià)格下行空間較大?！ ≡谶M(jìn)口端，中國每年從美國進(jìn)口聚乙烯進(jìn)口約238萬噸，加征關(guān)稅導(dǎo)致聚乙烯進(jìn)口量減少，國內(nèi)供需平衡打破，產(chǎn)品價(jià)格有望上漲。丙烷每年從美國進(jìn)口量占比約50%，如加征關(guān)稅，國內(nèi)PDH生產(chǎn)企業(yè)開工率會(huì)下降，導(dǎo)致丙烯價(jià)格上漲。從而帶動(dòng)下游丙烯酸、丁辛醇價(jià)格進(jìn)一步上漲。 此外，公司圍繞“致力于成為世界一流的化學(xué)新材料科技公司”的愿景，布局下游α-烯烴、POE、PAO、超高分子量聚乙烯、乙烯胺等高端化學(xué)新材料項(xiàng)目，有望解決當(dāng)前高端新材料依賴進(jìn)口的現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代，享受市場先發(fā)優(yōu)勢?！ 3：油價(jià)波動(dòng)對公司C2下游產(chǎn)品價(jià)格影響？ A3：回顧2024年，雖然油價(jià)波動(dòng)較大，但是乙烯及下游產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)相對較小。主要是因?yàn)橐蚁┍蛔u(yù)為化工之母，目前價(jià)格已在歷史低位。同時(shí)，下游需求仍處于恢復(fù)階段，化工品的價(jià)格也處于相對較低的位置，向下空間有限，行業(yè)部分高成本產(chǎn)能會(huì)通過停產(chǎn)檢修、降負(fù)荷等方式來應(yīng)對，減少供給后進(jìn)而對化工品價(jià)格形成了支撐。未來隨著市場需求復(fù)蘇，整體彈性較大?！ 4：加征關(guān)稅是否會(huì)對公司短期業(yè)績造成沖擊？ A4：目前加征關(guān)稅未正式實(shí)施，我們對國家采取的措施有信心，相信我們國家能很好解決。同時(shí)，公司已制定了幾套應(yīng)對方案，即使加征關(guān)稅對公司短期業(yè)績沒有造成沖擊。長期來看也不會(huì)對公司業(yè)績造成根本性影響。